アマゾンのようなハイテク大手がビットコインを現金で買うことに消極的な理由

原題：Why tech giants like Amazon may hesitate to adopt Bitcoin'

執筆：DANIEL RAMIREZ-.ESCUDERO

編集：ローレンス、マーズファイナンス

ハイテク大企業は手元に多くのキャッシュフローを持っている。通貨の切り下げは彼らの購買力を奪う。ビットコインはインフレと戦うための金融ソリューションなのだろうか？次はアマゾンが決める。

アマゾンのようなハイテク大企業は手元に多くの現金（通貨切り下げは購買力を奪う。

アマゾンのようなハイテク大企業は手元に多くの現金（昨年は870億ドル）を持っているが、通貨の下落に伴い、その現金の購買力は低下している。

ワシントンDCのシンクタンク、全米公共政策研究センター（NCPPR）は、解決策としてビットコインを採用する提案を株主に提出した。しかし、巨大ハイテク企業がその恩恵を受けるかどうかは不明だ。

NCPPRはマイクロソフトとアマゾンでこの戦略を追求してきた。両社とも、シンクタンクはビットコインを資金調達に組み込むことで、現金資産と株主価値をインフレから守ると主張している。

この提案では、インフレ率を4.95％とする消費者物価指数（CPI）は、真の通貨安の「極めて不十分な尺度」であると主張し、実質的なインフレ率はその2倍になる可能性を示唆している。

1996年から2006年まで2024年におけるマイクロソフトとアマゾンの手元資金。出典：  Companiesmarketcap

マイクロソフトの手元資金は780億ドル、アマゾンは870億ドル。ビットコインは潜在的なヘッジを提供する可能性がありますが、リスクは利益を上回るのでしょうか？

オレンジピルの専門家であり、ビジネスインテリジェンス企業MicroStrategyの会長であるマイケル・セイラー氏の支持にもかかわらず、マイクロソフトの株主は、NCPPRのビットコイン積立提案を却下する圧倒的多数で投票し、その想定されるボラティリティがマイナスであることを示唆しました。

次はアマゾンだ。この投票は違うのだろうか？

アマゾンはマイクロソフトのような保守的なテック企業ではない

フィンテック企業Valereumの最高経営責任者ニック・コーワン氏は、次のように語った。マイクロソフトとアマゾンはハイテク大手として類似点があるかもしれないが、そのスタイルは大きく異なるとコインテレグラフは語った。

「アマゾンはイノベーションとリスクテイクに定評があるため、その株主は確かにマイクロソフトとは異なる票を投じるかもしれない。

マイクロソフトが歴史的に財政的・戦略的アプローチにおいて保守的であるのに対し、アマゾンは新興技術を採用し、新たな投資を模索してきた実績があります。

マイクロソフトとは異なり、アマゾンのイノベーションに対する意欲の高さは、ビットコインの多様化の可能性と一致するかもしれない」とコーウェン氏は述べた。

アマゾンは2025年5月の年次株主総会でNCPPRの提案について投票する可能性がある。

アマゾンは2025年5月の年次株主総会で、NCPPR議案に賛成する可能性がある。

"アマゾンは少なくとも、たとえ5％であっても、ビットコイン資産の一部を保有することの利点を評価すべきである。"

コーワン氏は、その割合は実現しそうにないと考えている。「アマゾンのような規模の企業にとって、ビットコインへの5％の配分は野心的であり、おそらく非現実的だ。「ビットコインは多様化をもたらすが、ボラティリティが高く、目に見えるリターンがないため、そのようなレベルで正当化するのは難しい。同氏は、「テスラのアプローチに似た、小規模で実験的な構成が、より多くの株主の支持を集めるかもしれない」と考えている。

テスラは2021年にビットコインを購入し、同社に大きな利益をもたらした。テスラは当初15億ドル相当のビットコインを購入したが、2021年に当初のポジションの70％を売却した。

にもかかわらず、BitcoinTreasuries.NETによると、テスラはまだ13億ドル以上の価値のあるビットコイン準備金（9720BTC）を保有している。

アマゾンは数十億ドルの現金を持っているので、テスラに同額を割り当てることは容易だろう。 

NCPPRはAmazonとMicrosoftにビットコインを採用してもらいたいと心から願っているかもしれないが、より広範な戦略としては、「機関投資家がビットコインを受け入れる潜在的なきっかけを作る」ために、ビットコインをインフレヘッジとみなすことができるというメッセージを増幅させることだとコーウェン氏は主張している。

NCPPRはコインテレグラフのコメント要請にすぐに回答しなかった。

ハイテク大手は潤うためにビットコインが必要なのか？

マイクロストラテジーは、ビットコインを中核的な財務戦略に組み込むことで、目覚ましい成果を上げている。

同社は2020年8月11日にビットコインの購入を開始し、2億5,000万ドルで21,454BTCを取得しました。それ以来、同社の株価は14ドルから411ドルに、時価総額は13億ドルから1,000億ドル近くにまで急騰しています。

マイケル・セラー氏がインフレヘッジとしてビットコインに賭けたことは、予想をはるかに上回る成果を上げた。

しかし、マイクロストラテジーのアプローチは著しく異なり、レバレッジを多用しているため、その戦略はテスラのバイ・アンド・ホールド戦略よりもはるかにリスクが高い。

マイクロストラテジーの市場規模は、テスラのバイアンドホールド戦略よりもはるかにリスクが高い。1998年から2024年までのMicroStrategyの時価総額推移。出典：Companiesmarketcap

さらに、時価総額に対するビットコインの比率は、同社の株式をレバレッジの効いたビットコインのプロキシに変えます。

記事によると、アマゾンの時価総額は2.4兆ドル、マイクロソフトの時価総額は3.3兆ドルなので、ビットコインの採用効果はマイクロストラテジーのそれとは似ていない。align: left;">コーウェン氏によると、アマゾンはビットコインの採用を急いでいない。

アマゾンは「本業は好調」であるため、ビットコインの採用を急ぐことはないという。

"研究開発や買収に投資するのではなく、ビットコインのような不安定な資産を保有する機会費用は、そのような決定において大きな影響を与えるだろう。"

同氏は、"ビットコインに資金の大部分を費やすことは、アマゾンがAWS、AI開発、物流インフラなどの主要成長分野に資金を供給する能力に影響を与える可能性がある "と述べた。株主投票では、"投機的な資産取得と、アマゾンの競争優位性を左右する重要なイノベーションへの投資のバランスを取る "必要性が判断された。

ビットコインの環境問題は株主の妨げになる可能性

大手ハイテク企業は、主流メディアがブランドや株価に強い影響力を持つため、世間の評判も考慮しなければならない。ビットコインの評判は大幅に改善されたとはいえ、資産の投機的な取引や潜在的な乱用、環境への懸念がつきまといます。

特にアマゾンがESGイニシアチブに注力し、ステークホルダーへの幅広いアピールを維持する必要があることを考えると、ネガティブなPRの語り口は潜在的な経済的利益を覆い隠してしまう可能性がある。

特にアマゾンがESGイニシアチブに注力し、ステークホルダーへの幅広いアピールを維持する必要があることを考えると、ネガティブなPRの語り口は潜在的な経済的利益を覆い隠してしまう可能性がある。

アマゾンは、商品を迅速にドアまで届けることでビジネスに革命をもたらした。

しかし、環境保護団体オセアナによる2022年の報告書によると、このモデルは環境に憂慮すべき影響を与えており、7億900万ポンド以上のプラスチックごみが発生している。

同社は、パリ協定の目標よりも10年早く、2040年までに炭素排出量を正味ゼロにすることを約束している。

ビットコインの採掘によるエネルギー消費の多さは、環境保護論者から激しく批判されてきた。

ビットコインの採掘によるエネルギー消費の高さは、環境保護論者から激しく批判されてきました。この変化にもかかわらず、PRバックラッシュのリスクは残っています。

アマゾンの株主は、同社がビットコインをインフレヘッジに利用することで、テスラやマイクロストラテジーと同様の好業績を達成できるのか、それともリスクを回避してコアビジネスモデルに集中すべきなのかを判断しなければならないだろう。