비트코인 선물, 1년 만에 처음으로 백워데이션

비트코인(BTC)의 월간 누계 차트는 매우 약세이며 주말 동안 18,000달러 미만 수준이 2020년 12월 이후 최저 가격을 나타냅니다. 강세론자들의 희망은 현재 $20,000를 지지선으로 전환하는 데 달려 있지만 파생 상품 지표는 완전히 다른 이야기를 하고 있으며 전문 트레이더들은 여전히 극도로 회의적입니다.

특히 S&P 500은 6월에 11% 하락했으며 Netflix, PayPal 및 Caesars Entertainment와 같은 수십억 달러 규모의 기업도 각각 71%, 61% 및 57%의 손실을 수정했습니다.

미국 연방공개시장위원회는 6월 15일 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장이 통화당국이 인플레이션을 억제하기 위해 계속 노력함에 따라 보다 공격적인 긴축이 가능하다는 신호를 보내면서 기준금리를 75bp 인상했습니다. 그러나 투자자와 애널리스트들은 이러한 움직임이 경기 침체 위험을 증가시킬 것이라고 우려하고 있습니다. Bank of America의 6월 17일 고객 공지에 따르면 다음과 같습니다.

“연준에 대한 우리의 최악의 우려가 확인되었습니다.

또한 글로벌 투자 은행 JP모건의 애널리스트에 따르면 암호화폐 중 스테이블코인 시장점유율 기록은 “암호화폐 시장이 과매도되고 크게 증가할 것임을 시사한다.”

현재 암호화폐 투자자들은 스테이블 코인이 결국 비트코인 및 기타 암호화폐로 유입될 수 있기 때문에 경기 침체에 대한 두려움과 $20,000 지원 강화에 대한 낙관론에 직면해 있습니다. 이러한 이유로 파생상품 데이터 분석은 투자자들이 더 높은 경기 침체 가능성에 가격을 책정하고 있는지 이해하는 데 중요합니다.

비트코인 선물 프리미엄 1년 만에 처음으로 마이너스

소매 거래자는 일반적으로 현물 시장과의 가격 차이 때문에 분기별 선물을 피하지만 계약 자금 요율의 영구적인 변동을 피하기 때문에 전문 거래자가 선택하는 수단입니다.

이러한 고정 월 계약은 투자자가 결제를 유지하기 위해 더 많은 돈이 필요하기 때문에 일반적으로 현물 시장보다 약간 높은 가격으로 거래됩니다. 이러한 상황은 암호화폐 시장에만 국한된 것이 아닙니다. 따라서 건전한 시장에서 선물은 연간 5%에서 12%의 프리미엄으로 거래되어야 합니다.

비트코인의 콘탱고는 5% 중립 임계값을 위반하지 못했으며 비트코인 가격은 6월 11일까지 29,000달러에서 지지를 유지했습니다. 지표가 약해지거나 마이너스가 될 때마다 백워데이션으로 알려진 상태인 걱정스러운 약세 빨간색 신호입니다.

선물 상품에 특정한 외부 효과를 배제하기 위해 트레이더는 비트코인 옵션 시장도 분석해야 합니다. 예를 들어, 25%의 델타 스큐는 비트코인 마켓 메이커와 차익 거래자가 상방 또는 하방 보호를 위해 과도하게 청구하고 있음을 나타냅니다.

강세장에서 옵션 투자자들은 가격이 더 높아질 확률이 높아 스큐 지표가 -12% 아래로 떨어집니다. 반면에 시장이 전반적으로 공황 상태에 빠지면 12% 이상의 양의 스큐가 발생합니다.

30일 델타 스큐는 6월 18일에 36%로 최고치를 기록했으며, 이는 역대 최고 기록이며 극도로 약세 시장의 전형입니다. 비트코인 가격이 17,580달러로 바닥을 친 이후 18% 상승한 것은 파생 상품 거래자들에게 자신감을 회복시키기에 충분합니다. 25% 스큐 지표는 하방 위험에 대해 여전히 부정적이지만 적어도 더 이상 극단적인 위험 회피를 반영하는 수준은 아닙니다.

분석가들은 앞으로 '최대 손실'을 예상합니다.

일부 지표는 비트코인이 6월 18일, 특히 20,000달러의 지원이 강화된 후 바닥을 쳤을 수 있음을 시사합니다. 반면에 시장 분석가인 Mike Alfred는 자신의 견해로는 "빅 플레이어에 대한 비트코인의 평가는 아직 끝나지 않았습니다. 섭씨."

거래자들이 Terra 생태계의 붕괴, Celsius의 파산 가능성, Three Arrows Capital이 직면한 유동성 문제로 인한 전염 위험을 더 잘 이해할 때까지 Bitcoin 가격이 다시 폭락할 가능성이 높습니다.