5개의 정량화 가능한 지표로 레이어 1 평가

원본: https://newsletter.banklesshq.com/p/a-framework-for-evaluating-layer?utm_source=substack&utm_medium=email

루카스 캠벨

약 1년 전, 잘 알려진 크립토 펀드에서 이더리움에 도전할 수 있는 레이어 1의 상태를 평가하는 보고서 작성을 의뢰했습니다.

그들은 이더리움 가스 요금 문제가 지속되고 사용자가 이를 감당할 수 없으며 활동이 다른 체인으로 흘러갈 것이라는 주장을 가지고 있습니다.

문제는 어떤 체인으로 가는가입니다.

이것은 Avalanche, Solana 및 Terra와 같은 대체 레이어 1이 급속히 증가하기 전이었습니다.

당시 저는 테스트를 거치지 않은 젊고 검증되지 않은 인프라로 이러한 신흥 플랫폼을 평가하는 것이 어렵다는 것을 알았습니다. 기본 지갑은 이제 막 출시되고 교환 지원은 최소화되며 이러한 네트워크에는 사용해 볼 앱이 거의 없습니다.

그러나 그 주장이 어느 정도 사실이라는 것이 밝혀졌습니다.

Ethereum 가스 비용이 지속되는 동안 인프라 구축이 완료됩니다. 새로운 사용자는 이러한 대체 레이어 1 네트워크로 쇄도합니다. 이제 생태계는 탐색할 수 있는 옵션과 지표를 통해 더욱 강력해졌습니다.

그래서 그때부터 계속 생각했어요.

이러한 것들을 어떻게 평가할 수 있습니까?적절한 프레임워크는 무엇입니까?Tier 1을 평가할 때 투자자가 찾아야 하는 주요 지표와 펀더멘털은 무엇입니까?

레이어 1, 특히 스마트 계약 네트워크에는 성장으로 이어질 수 있는 많은 변수가 있습니다.

그러나 우리가 찾을 수 있는 정량적 요인은 무엇입니까?

다음은 제가 묻는 가장 중요한 5가지 질문입니다.

1. 안전한가요?

2. 분산되어 있습니까?

3. 개발자가 있습니까?

4. 사용합니까?

5. 수익성이 있는가?

이제 이러한 레이어 1 블록체인 네트워크 관련 질문을 하나씩 풀어 보겠습니다.

안전 해요

보안은 Tier 1을 평가할 때 항상 최우선 순위가 되어야 합니다.

블록체인의 핵심은 가치 결제 계층입니다. 정산 레이어가 안전하지 않으면 가치가 없습니다. 네트워크에서 거래할 때 거래가 최종적이라는 확신이 필요합니다. 나쁜 행위자에 의해 역전될 가능성이 없어야 합니다.

기본 합의 메커니즘에 따라 보안을 측정하는 다양한 방법이 있지만 궁극적인 목표는 간단합니다. 블록체인 네트워크에는 난공불락의 합의 보장이 필요합니다. 합의 보증은 네트워크가 거래를 취소하지 않을 것이라는 거래자가 보유한 보증입니다. 이는 최종적입니다.

이것은 더 넓은 첫 번째 레이어를 볼 때 중요한 주제입니다. Nic Carter의 When We Look at the Broader First Layer, This Is an Important Theme를 읽어 보시기 바랍니다. 추가 분석을 위해 Nic Carter의 It's the Setment Assurance, stupid를 읽는 것이 좋습니다.

결제 보증 측정의 핵심 변수는 원장 비용입니다.

네트워크를 인수하는 데 비용이 얼마나 드나요?

유효하고 정직한 블록을 제출하기 위해 검증자에게 지불되는 금액을 결정하여 이를 측정할 수 있습니다.

네트워크의 총 수수료 수입은 얼마입니까?

이것은 모든 거래가 최종적인지 확인하기 위해 검증자에게 지불되는 금액입니다.

검증자에게 더 높은 수수료 수입을 지불하는 네트워크는 더 안전하고 더 높은 결제 보장을 제공할 수 있습니다. 채굴자와 유효성 검사기는 합법적인 블록을 제출, 확인 및 유지하려는 강력한 인센티브를 가지고 있습니다.

...하지만 네트워크에 21명의 유효성 검사기만 있으면 모든 수익을 얻을 수 있습니다. 이것은 두 번째 질문으로 이어집니다.

탈 중앙화되어 있습니까?

Web3의 핵심 원칙은 탈중앙화입니다. 이는 보안과 밀접한 관련이 있으며 블록체인 현상의 전체 정신과도 일치합니다.

레이어 1은 충분히 분산되어야 합니다. 단일 행위자 또는 개체가 네트워크를 제어해서는 안 됩니다. 누구나 원장 검증(마이닝/스테이킹) 또는 유지 관리(노드 실행)에 참여할 수 있어야 합니다.

특정 그룹의 사람들에게 폐쇄되어서는 안 됩니다.

그렇다면 AWS를 직접 사용하고 계속 진행하는 것이 좋습니다.

이를 측정하는 정량적 방법은 네트워크의 노드 및/또는 유효성 검사기 수를 통하는 것일 수 있습니다.

다음은 주요 지분 증명 프로토콜에 대한 간략한 요약입니다.

출처: Stakers.Info

누군가 노드를 실행할 수 없다면 분산된 노드가 아니라 허가된 노드입니다.

탈 중앙화되지 않은 경우 요점은 무엇입니까?

개발자가 있습니까?

보안 및 분산화는 모든 레이어 1의 기본 속성입니다.

블록체인 네트워크는 암호화, 분산 금융 및 웹3을 모두 수용하는 안전한 공공 결제 계층의 핵심 비전을 달성하기 위해 이러한 속성이 필요합니다.

해당 상자가 선택되면 사람들이 안전하고 확실하게 건물을 지을 수 있음을 의미합니다.

그들은 네트워크가 다운되거나 롤백되거나 해킹당하지 않을 것이라고 믿을 수 있습니다.

이것은 우리에게 피라미드의 다음 구성 요소를 제공합니다. 그 위에 이 네트워크를 구축한 사람이 있습니까?

개발자가 없으면 애플리케이션도 없습니다.

애플리케이션이 없으면 사용자도 없습니다.

사용자 없음 = 가치 없음.

따라서 강력한 개발자 생태계는 Layer 1의 성공에 매우 중요합니다.

다행스럽게도 Electric Capital은 매년 다른 네트워크를 통해 개발자 생태계를 더 깊이 파고듭니다.

다음은 2021 보고서의 월별 활성 개발자 스냅샷입니다.

출처: 전기 자본

Ethereum은 현재 개발자 생태계를 지배하고 있습니다.

그러나 더 새로운 대체 스마트 계약 플랫폼도 개발자 활동에서 비트코인을 훨씬 앞질렀습니다. 이는 스마트 계약이 개발자에게 제공하는 표면 영역을 고려할 때 의미가 있습니다. 개발자는 스마트 계약을 사용하여 거의 모든 것을 구축할 수 있습니다. Bitcoin에서 멋진 것을 만드는 것은 훨씬 어렵습니다.

즉, 확대에 관심이 있는 사람들을 위해 비이더리움 계약 생태계에 대한 보다 자세한 보기가 있습니다.

블록 공간에 대한 수요가 있습니까?

괜찮은. 이제 평가 프레임워크에 대한 몇 가지 주요 상자를 선택했습니다.

웹이 안전하고 분산되어 있고 그 위에 애플리케이션을 구축하는 개발자가 있다면 실제로 해당 애플리케이션을 사용하는 사람이 있는지 살펴봐야 할 때입니다.

더 중요한 것은 이러한 앱에 대해 기꺼이 비용을 지불할 사용자가 있습니까?

블록체인은 블록을 판매하는 사업입니다. 그들은 인터넷을 통해 멈출 수 없는 분산된 가치 전송을 제공합니다.

따라서 블록 공간에 대한 수요는 아마도 레이어 1이 가치가 있는지 여부를 알 수 있는 가장 근본적인 방법일 것입니다.

이는 네트워크에서 가치를 전송할 필요가 있는지 여부를 나타내는 명확한 지표입니다. 이는 네트워크 활용에서 유효성 검사기/채굴자에게 지불하는 수수료에 이르기까지 다양한 방법으로 측정할 수 있습니다.

각각의 장점과 단점이 있지만 함께 사용하면 네트워크가 실제로 필요한지 여부를 보다 명확하게 파악할 수 있습니다.

그러나 결국 아무도 블록을 사려고 하지 않는다면 그것은 가치 있는 블록체인 생태계가 아닙니다.

이것은 프레임워크의 마지막 질문으로 이어집니다.

수익성이 있습니까?

블록 공간이 필요한 경우 처리할 요소가 하나만 남습니다.

블록체인은 수익성이 있습니까?

나는 이 글을 몇 달 전에 깊이 있게 썼다. 하지만 위의 지표로도 블록체인이 수익성 있는 사업을 하고 있는지 분석할 수 있습니다.

요컨대, 블록체인이 거래 수익보다 증권 발행으로 더 많은 돈을 창출하고 있는지 파악해야 합니다.

흥미롭게도 현재 어떤 블록체인도 실제로 수익성이 있는 것은 아닙니다.

출처: 무통장

일반적으로 오늘날의 블록체인 네트워크는 가져오는 것보다 보안 비용에 더 많은 비용을 지출합니다.

괜찮습니다. 생태계는 아직 젊습니다. 해야 할 개발이 많이 있습니다. 더 많은 사람들이 기술에 참여하고 있습니다.

그러나 현재 하나의 블록체인만이 수익성에 대한 명확한 경로를 가지고 있습니다.

결론적으로

레이어 1을 평가하는 것은 특히 스마트 계약 플랫폼의 경우 어렵습니다.

이들은 차세대 인터넷 애플리케이션을 위한 새로운 개방형 플랫폼입니다.

web2와 마찬가지로 이 인프라에 구축된 수조 달러 규모의 회사가 있을 것입니다.

이것은 다음과 같은 질문을 던집니다. 이 인프라의 가치는 얼마입니까?

어느 것이 맨 위에 나올까요?

이러한 질문을 사용하여 평가의 틀을 잡으십시오.