Web3에 대한 투자: 문화 및 엔터테인먼트

문화는 새로운 통화입니다. 암호화폐가 존재한 첫 10년 동안 공간에 대한 투자는 상대적으로 간단했습니다. 비트코인, 이더, XRP, ADA 또는 수천 개의 이국적인 알트 코인을 구입할 수 있습니다. 가격은 치솟았고 가격은 폭락했습니다.

그런 다음 뭔가 변경되었습니다. 지난 2년 동안 어색한 약어 "NFT"(대체 불가능한 토큰)가 주류가 된 이후로 암호화폐는 우리 문화의 모든 구석에 스며들었습니다. 스포츠: NBA Top Shot은 100만 명의 사용자를 확보했습니다. 예술: Crypto는 1744년에 설립된 Sotheby's조차도 NFT 경매를 시작했을 정도로 거물이었습니다. 대중 문화: 지미 팰런, 마돈나, 케빈 하트와 같은 유명인들은 트위터 아바타를 원숭이 만화로 바꿨습니다.

VC 펀드이자 액셀러레이터인 Outlier Ventures의 CEO인 Jamie Burke는 "우리는 문화, 금융 및 기술의 융합을 목격하고 있습니다."라고 말합니다. “더 이상 단순한 기술 패러다임의 변화가 아닙니다. 더 이상 새로운 금융 시스템이 아닙니다. 또한 문화가 만들어지고 소비되고 배포되는 새로운 방식이기도 합니다.”

잠재적 투자자들에게 이것은 기회를 의미합니다. 암호화폐 "문화"에 대한 투자는 일반 사람들이 실제로 관심을 갖는 열정, 취미 및 집착에 대한 내기입니다. “보통 사람은 기본 기술에 관심이 없습니다. 벤처 펀드 Double Down의 설립자 Magdalena Kala는 말합니다. "Web3에 대한 인식이 높아지는 것을 보면 항상 소비자 문화와 관련이 있습니다."라고 Kala는 말합니다.

알파를 찾으려면 열정을 찾으십시오. 그것은 본질적으로 The Chernin Group(TCG)의 파트너이자 The Washington Post의 전 부사장인 Jarrod Dicker의 투자 논제입니다. "우리가 투자를 볼 때 먼저 열정을 살펴본 다음 이것이 암호화폐에 의해 어떻게 고유하게 잠금 해제되는지 묻습니다."

그는 음악의 예를 든다. “저는 음악에 대한 엄청난 열정을 가지고 있습니다.”라고 Dicker는 말합니다. “음반 회사 임원이 되고 싶습니까? 확신하는. 근데 나에게 그런 기술이 있을까? 아니요. 저는 절대 워너에 고용되지 않을 것입니다.” 오늘날의 Web2 세계에서 Dicker의 열정은 희미한 환상일 뿐입니다. 하지만 Web3에서는? 그는 커뮤니티가 (NFT 소유권을 통해) 음악적 재능을 찾고 성장시킬 수 있도록 하는 분산형 레코드 레이블인 Hume과 같은 프로젝트를 지적합니다.

아니면 박물관에 대한 열정이 있습니까? "그게 제 열정일 수 있습니다."라고 Dicker는 말합니다. "하지만 스미소니언을 큐레이팅할 수 있을까요? 안돼.” Arkive 또는 PleasrDAO와 같은 Web3 프로젝트에 참여하여 회원이 큐레이터 역할을 하고 획득할 자산에 대해 투표합니다.

당신의 열정이 스포츠라면? 그런 다음 LinksDAO는 골프 코스의 일부 소유자가 되는 데 도움을 줄 수 있으며 WAGMI United는 축구 팀 또는 SailGP 경주용 요트를 소유하는 데 도움을 줄 수 있습니다. "이것들은 매력적이며 어떤 이유로 인해 논의가 매우 부족합니다."라고 Dicker는 말합니다. "나는 그것에 대해 끊임없이 이야기하고 우리는 그 논문에 투자합니다."

가설적으로 문화가 좋은 선택이 될 수 있다는 기본 전제를 구매한다고 가정해 보겠습니다. 이것을 어떻게 활용합니까? 구체적으로 어떻게 이 이상한 새 시장에 노출됩니까?

노출 얻기

투자자의 관점에서 볼 때 암호화폐 시장의 아름다움은 다양한 방식으로 지분을 가질 수 있다는 것입니다. Outlier와 같은 VC 펀드는 예외적으로 초기 단계에서 프로젝트에 직접 투자합니다. Burke는 "우리는 액셀러레이터로서 공간에 투자하는 특별한 방법을 가지고 있습니다."라고 설명합니다. "우리는 Project X와 함께 일하며 초기 단계에서 지분을 확보하고 그들이 자금을 모으고, 사람을 고용하고, 제품을 개발하고, 시장에 진출하고, 사용자 기반을 확장하도록 돕습니다."

물론 초기 단계 투자에는 그 수준의 실습이 필요하지 않습니다. Arca의 포트폴리오 매니저인 David Nage는 "오늘날 우리가 시장을 바라보는 방식으로 볼 때, 초기 노출(전통적인 주식 유형의 노출)이 지금 당장은 아마도 최고일 것입니다."라고 말했습니다. 구체적으로 Nage는 2021년에 투자 거래의 "사자의 몫"이 SAFT(Simple Agreement for Future Tokens)에 대한 것이라고 말했습니다. 2022년 초에 가격이 하락하자 Nage는 미래 토큰에 대한 보증과 함께 SAFT에서 보다 전통적인 SAFE(미래 주식에 대한 단순 계약)로 전환하는 것을 보았습니다. (즉, 투자자는 미래의 토큰 스택과 함께 지분 소유권의 덩어리를 얻게 됩니다.)

관심이 없거나 창립 팀에 직접 투자할 수 없다면? 그런 다음 토큰을 통해 노출을 얻을 수 있습니다. 프로젝트 X의 잠재력에 대해 낙관적이라면 Tesla 주식을 사는 것과 같은 방식으로 X 토큰을 구입할 수 있습니다.

아니면 단순히 NFT에 투자할 수도 있습니다. 이것은 가명인 "고래 상어"의 각본이었습니다. 그는 400,000개 이상의 NFT를 구입했으며 공간에서 가장 많은 수집가 중 한 명입니다. Whale Shark는 이메일을 통해 "각 투자 '클래스'에는 장단점이 있습니다."라고 말합니다. "주식[창업 팀에 투자]은 가장 높은 성장 전망을 제공하지만 토큰의 유동성이 부족합니다."

그리고 노출을 얻기 위해 다른 방법에 잠을 자지 마십시오. 가장 간단한 방법이 될 수 있습니다. 기본 블록체인 프로토콜입니다. "이러한 비즈니스 모델을 믿는다면 Ethereum을 많이 구입하는 것이 어떻습니까?" Kala는 이러한 프로젝트 중 다수가 Ethereum 기반 Polygon 플랫폼에서 작동한다는 사실을 언급하며 말합니다. 또는 Ethereum, Flow, Solana 등 여러 플랫폼에 투자를 분산하여 "인덱스 베팅"을 할 수 있습니다.

나게도 동의한다. 유사하게 그는 1990년대 초 인터넷에서 TCP/IP 프로토콜이 SMTP와 HTML이 구축된 주요 허브였다고 지적합니다. 당신이 1990년대에 인터넷의 미래에 대해 확신이 있는 정통한 투자자라면 TCP/IP를 소유하는 것이 좋지 않을까요? 그러나 그것은 할 수 없었습니다. 그러한 금융 상품은 존재하지 않았습니다. 그러나 오늘은? Nage가 말했듯이 Web3 문화의 약속을 믿는다면 "이 모든 것이 구축될 프로토콜에 투자할 수 있는 능력이 있습니다."

즉, "문화"라는 단어는 거의 우스꽝스러울 정도로 모호하고 정확히 정의하기 까다롭습니다. 문화는 예술, 스포츠, 패션, 음악, 게임, 고고학, 데이트, 종교, 영화, 음식, 시 등을 의미할 수 있습니다. 그리고 Web3는 이러한 각 분야를 혼란에 빠뜨릴 수 있습니다. 따라서 아이디어를 촉발하고 미래 연구를 장려하는 방법으로 모든 잠재적인 투자 기회를 철저하게(그리고 쓸데없이) 분류하려고 하기보다 전문 암호화폐 투자자들이 특히 감질나게 하는 몇 가지 사용 사례를 강조했습니다.

일부는 바로 지금 여기에 있습니다. 다른 것들은 임박했습니다. 그리고 여전히 주류가 되기까지 3~5년이 걸리므로 이제 완벽한 시작이 될 수 있습니다. (물론 이것은 모두 "0이 될" 수 있습니다. 대부분은 아니더라도 많은 프로젝트가 실패할 것입니다. 위험이 많습니다. 주의할 점.)

이미 사용 중인 사용 사례

노름

견고한 투자 논제를 찾기 위해 Nage는 더 넓은 거시적 추세를 살펴보는 것을 좋아합니다. 그리고 가장 중요한 것은 게임입니다. "전 세계에는 약 30억 명의 게이머가 있습니다."라고 Nage는 말합니다. 그는 Pong 시대 이후로 "게임은 경기 침체와 경기 침체, 전쟁을 통해 성장했습니다."라고 말합니다.

Web3에 대한 의미? Nage는 Axie Infinity의 폭발적인 성장을 면밀히 따랐습니다. "처음으로 플레이어는 대기업이 소유한 순환 경제에 얽매이지 않고 게임을 사용하고 플레이하며 가치를 추론할 수 있었습니다." Nage는 Axie의 후속 쇠퇴(이러한 모든 프로젝트의 위험을 강조함)를 인정했지만 "그 뒤에 숨은 아이디어는 여전히 존재합니다."라고 말했습니다. Arca 포트폴리오의 70%는 게임 프로젝트에 전념하고 있으며 현재 개발 중인 1,000개의 게임을 추적하고 있습니다.

Dicker는 또한 게임에 대해 낙관적입니다. "암호화를 통해 사람들이 이미 좋아하는 경험을 발전시키는 데 도움이 되는 매우 독특한 것들이 있습니다."라고 그는 말합니다. 그는 체스의 예를 든다. "체스는 수백 년 된 게임입니다."라고 그는 말합니다. 그러나 불멸의 게임(Immortal Game)과 같은 플레이 투 이닝 체스 게임은 고전 게임에 새로운 생명을 불어넣습니다. 체스와 동일한 사용자 경험과 사용자 인터페이스이지만 추가 전략을 위해 암호가 주입된 "마이크로 게임"을 계층화합니다. 다른 예로는 암호화 판타지 스포츠(예: Sorare) 또는 Zed Run을 사용한 암호화 경마가 있습니다.

Dicker가 말했듯이 "사람들은 경마를 좋아하지만 말을 사서 Belmont에 가는 것은 상당히 비용이 많이 듭니다."

ENS(이더리움 네임 서비스)

Whale Shark의 경우 효용이 있는 것, 즉 사람들이 결국 해야 할 일에 투자하는 것이 현명합니다. 그래서 그는 ENS를 좋아합니다. Whale Shark는 "자신의 ETH 주소를 기억하는 것은 불가능합니다. 그리고 ETH 메인넷이 생태계에서 대체할 수 없는 부분이 되면서 모든 사람은 결국 편의를 위해 ENS 도메인이 필요하게 될 것입니다."라고 말합니다.

크리에이터 경제

영화, 음악, 예술, 엔터테인먼트 – Web3는 제작자가 자신의 노력을 수익화하는 데 도움을 줄 수 있으며 이를 가능하게 하는 프로젝트가 번창할 수 있습니다. "아티스트의 수익원을 늘리고 팬의 참여 포인트를 늘릴 수 있는 흥미롭고 창의적인 방법은 무엇인가요?" 칼라에게 묻습니다. 이것은 이미 일어나고 있습니다. 예를 들어 The Kings of Leon은 NFT로 앨범을 발표했으며 Kala는 Neil Strauss 및 Bored Ape Yacht Club 회원과 협력하여 책을 공동으로 집필하는 Tally Labs와 같은 초기 분산 콘텐츠 프로젝트를 지적합니다.

인간의 행동을 주도하는 Web3

"인간은 재미있습니다."라고 Kala는 말합니다. "우리는 무엇을 해야 하는지 알고 있지만, 하지 않습니다." 우리는 운동을 해야 한다는 것을 압니다. 우리는 돈을 절약해야 한다는 것을 알고 있습니다. 건강하게 먹는다. 물을 마신다.

그러나 우리는 종종 이러한 모든 일에 형편없는데, 주로 우리의 단기적 충동(즐거움 추구)이 우리의 장기적 이익(건강)과 일치하지 않기 때문입니다. Web3가 어떻게든 우리의 단기 및 장기 인센티브를 정렬할 수 있다면 어떨까요?

이것이 Stepn과 같은 Web3 프로젝트의 전제입니다. 참여하려면 NFT를 구입해야 하며 실제 세계에서 얼마나 많은 단계를 밟았는지에 따라 보상을 받습니다. Kala는 이와 같은 프로젝트가 "인간 행동을 유도하는 Web3 도파민 히트"가 될 것이기 때문에 주류 채택(따라서 풍부한 ROI 제공)을 볼 수 있습니다.

모퉁이에 있는 사용 사례

NFT 사진

Whale Shark는 NFT 자산의 다음 물결이 사진이 될 수 있다고 예측합니다. 그의 논문: 더 많은 사진작가가 이제 디지털 네이티브이며 "인스타그램을 통해서든 다른 소셜 미디어 플랫폼을 통해서든 우리가 인터넷에서 소비하는 대부분의 콘텐츠는 본질적으로 사진입니다."

브랜드 충성도 프로그램으로서의 NFT

"저는 무료로 소유할 수 있다는 개념을 정말 좋아합니다."라고 Dicker는 말합니다. 그가 의미하는 바는 다음과 같습니다. 회사는 무료 NFT를 고객의 지갑에 넣고 NFT는 시간이 지남에 따라 특정 혜택을 잠금 해제할 수 있습니다. (본질적으로 상용 고객 우대 프로그램의 Web3 버전입니다.) "지갑이 진화할 것은 이메일보다 훨씬 강력합니다."라고 Dicker는 말합니다. 브랜드와 소비자 간의 "더 긴밀한 관계"를 가능하게 할 수 있기 때문입니다.

모바일 Web3 게임

Web3 게임의 첫 번째 단계는 일반적으로 지갑(예: MetaMask)에 연결해야 하므로 노트북과 데스크톱에 거의 전적으로 초점을 맞췄습니다. 그러나 이것은 전 세계 게이머 중 일부에게만 도달했습니다. 30억 명의 글로벌 게이머 중 "50% ~ 70%"가 휴대폰으로 게임을 하고 있다고 Nage는 말합니다. Nage는 "지난 6개월 동안 디자이너들이 Web3의 배포 메커니즘으로 모바일에 집중하는 것을 보았습니다.

보안

Nage는 새로운 사용자가 대량으로 채택될 때까지 다음 상승장이 오지 않을 것이라고 생각합니다. 결국 이러한 채택은 사용자 경험("마찰 없음"으로 만들기)과 더 엄격한 보안 모두에 대한 상당한 업그레이드가 있을 때까지 오지 않을 것입니다. Nage는 "보안 계층이 뚜렷해야 하고 확장되어야 합니다."라고 말하면서 OpenZeppelin(코드 감사를 수행함) 및 Forta(실시간 위협 평가)와 같은 보안 중심 프로젝트를 노출 방법으로 지적했습니다.

영지식/자주적 신원

우리 대부분은 이제 온라인 개인 정보 보호에 더 많은 관심을 기울이고 있으며, 이로 인해 "영지식 증명"(데이터를 공개하지 않는 신원 증명)의 가능성이 매우 매력적입니다. 그리고 그 장점은 생각보다 클 수 있습니다. "소비자 관점이 아니라 제도적 관점입니다."라고 Burke는 말합니다. 그는 탈중앙화 금융(DeFi)의 최근 충돌이 "아무데도 없는 것처럼 보이는" 실제로 "모든 사람이 다른 사람이 무엇을 하는지 볼 수 있고 모든 사람이 온체인에서 다른 사람의 거래를 볼 수 있기 때문에" 발생했다고 지적합니다.

Burke는 이것을 "당신이 거래하고 입장을 취하려는 기관이라면 큰 취약점"이라고 생각합니다. 그는 많은 사람들이 완전한 투명성을 미덕으로 여기지만 "현실은 수십억 달러를 가지고 있고 그것을 공간에 배치하려는 사람들은 그것을 좋아하지 않는다는 것입니다."라고 인정합니다. 그는 이러한 재정적 투명성을 "전체 공급망을 온라인에 둔 월마트"에 비유합니다. 이는 다른 사람들이 악용할 수 있는 취약성을 노출시킵니다. Burke는 영지식 프라이버시 도구가 솔루션으로 호출될 것이며 "기본적으로 거래 활동의 측면을 난독화하기 위해 제도적 요구에 의해 구동될 것"이라고 의심합니다.

미래(3~5년 후)

"모퉁이 돌면"으로 간주되어야 하는 것과 "미래"로 간주되어야 하는 것은 물론 아무도 수정구슬을 가지고 있지 않기 때문에 질퍽거립니다. 이들 중 어떤 것이든 이전 범주에 속할 수 있고 그 반대도 가능합니다.

메타파이

"Meta-Fi는 우리에게 큰 주제입니다."라고 Burke는 말합니다. DeFi의 새로운 도구를 NFT와 메타버스의 세계에 적용합니다. "문화가 금융화되어 자산으로 전환되고 그 자산을 빌리고 빌릴 수 있다면 갑자기 엄청난 양의 사람들이 현재의 부를 기존 금융 시스템에서 인식하지 못합니다."

간단한 예: NFT가 있고 해당 NFT를 담보로 사용하여 대출을 받거나 분할하여 여러 구매자에게 더 작은 덩어리로 판매할 수 있습니다. 좀 더 도발적인 예: 하루 16시간 동안 Fortnite를 박살내는 스타 게이머를 상상해 봅시다. 그녀는 자신의 갑옷과 무기를 최대한 활용했습니다. 이것들은 게임에서 엄청나게 가치가 있습니다. 그러나 자랑할 권리와 Twitch 콘텐츠 외에 실제로 무엇을 할 수 있습니까?

Burke가 말했듯이 "행운을 빌어 은행에 가서 '저는 Fortnite의 백만장자입니다.'라고 말하세요." Meta-Fi를 사용하면 탈중앙화 게임에서 플레이어가 이러한 자산을 실제 구매력으로 전환할 수 있습니다. 이러한 모든 범주 및 사용 사례와 마찬가지로 이러한 일이 발생하는 정확한 방식은 여전히 거대한 TBD이며 이것이 투자 기회가 되는 이유입니다. (Burke는 Outlier가 "우승자를 예측할 수 없기 때문에" 내기를 다양화하고 분산시키는 방법으로 여러 초기 단계 신생 기업에 투자한다고 Burke는 말합니다.)

NFT 인프라

Burke는 NFT가 엄청난 잠재력을 가지고 있지만 현실적으로 현재 버전의 메타버스에서 작동하는 방식에는 여전히 심각한 제한이 있다고 말합니다. “Decentraland에서 실제로 얼마나 많은 양을 구매하고 있습니까? 별로. 실제로 쇼핑 경험을 위해 설계되지 않았습니다.”라고 그는 말합니다. 종종 메타버스의 UI는 "고급 소매 경험이 아닌 소셜 공간으로 만들어졌기" 때문에 "사람들이 쇼핑하는 것을 저하"시킵니다. 즉, 고급 장신구가 픽셀화된 쓰레기처럼 보일 수 있습니다.

누군가는 결국 이 문제를 해결할 것입니다. Burke는 "엄청난 수의 사용자를 유도"하는 것은 "확장된 도달 범위 및 NFT 배포"라고 예측합니다. 아마도 이것이 NFT를 보여주는 보다 창의적인 방법일 것입니다. Web2에 더 원활하게 통합될 수 있습니다. 정확한 방법과 대상은 아직 결정되지 않았지만 Burke는 이제 "NFT를 경험하는 방법을 발전시키거나 업그레이드하는 시장에 출시되는 신생 기업"을 주시하고 있습니다.

수직 NFT 시장

Kala가 말했듯이 우리는 여전히 NFT 마켓플레이스의 "eBay 시대"에 있습니다. 공간은 초기적이고 조잡합니다. 그녀는 전자 상거래가 “패션 시장, 미용 시장과 함께” 더 틈새 시장이 된 것처럼 Web3에서도 같은 일이 일어날 수 있다고 예측합니다. "시간이 지남에 따라 더 많은 채택이 있을 때 더 많은 수직 범주가 없는 이유를 모르겠습니다."라고 그녀는 말합니다. 예를 들어, 그녀는 음악 콘텐츠, 음악 커뮤니티 포럼, 음악 NFT 마켓플레이스, 심지어 디지털 콘서트홀이 있는 음악 허브를 구상합니다. Kala는 "귀하의 요구를 충족하는 플랫폼이 있을 수 있으며 음악 NFT의 전체 생태계에 참여할 수 있습니다."라고 말했습니다.

상호 운용 가능한 메타버스

"향후 3~5년 동안 제가 기대하는 한 가지는 개방형 메타버스의 개념입니다."라고 Dicker는 말합니다. 그는 Facebook 및 The Sandbox와 같은 많은 "폐쇄된" 시스템이 생성되고 있지만 "이러한 메커니즘이 보다 상호 운용 가능해지기 시작한다는 생각이 마음에 듭니다."라고 말합니다. 이것이 실제로 발생한다면 이러한 세계를 상호 운용할 수 있는 도구를 구축하기 위해 새로운 인프라와 프로젝트가 필요할 것입니다. Dicker는 Altered State Machine과 같은 인프라 프로젝트를 기회로 지적합니다.

"디커머스"

전자상거래? 그게 바로 Web2입니다. Burke는 궁극적으로 분산형 상거래 또는 "D Commerce"가 출현하여 중앙 집중식 기업을 신뢰하지 않고 결제에서 이행에 이르기까지 Amazon이 수행하는 모든 작업을 효과적으로 복제할 것으로 예상합니다.

그리고 마지막으로 …

디지털 소유권의 주류화

이것은 문화의 특정 부분이 아니라 향후 5년 안에 지배적이 될 수 있는 더 광범위한 경향입니다. 위의 모든 아이디어를 뒷받침하는 추세입니다.

"Web3의 가장 흥미로운 점은 사람들에게 소유권 사고 방식을 제공하는 것입니다."라고 Kala는 말합니다. 그녀는 간단하지만 강력한 논거를 가지고 있습니다. 사람들은 물건을 소유하는 것을 좋아합니다. 그들은 집을 소유하는 것을 좋아하고, 자동차를 소유하는 것을 좋아하고, 주식을 소유하는 것을 좋아합니다. "소유권이 중요하다고 생각한다면 Web3가 중요해야 합니다."

Whale Shark는 이에 동의하며 최종 분석에서 암호화 문화에 대한 투자를 요약하기 위해 필연성이라는 한 단어를 사용합니다. 그의 추론은 "삶이 디지털화되고 있다"는 것입니다. 그리고 삶이 디지털화되고 있다는 것이 사실이라면 그는 "이더리움과 플로우 같은 블록체인 없이는 디지털 자산에 동등한 수준의 소유권, 희소성 관리 및 출처를 부여하는 것이 불가능하다"는 것도 사실이라고 말합니다. 그가 보기에 "작은 곰과 황소 주기는 삶의 디지털화라는 더 큰 맥락에서 무의미합니다."