의견: 2023년이 글로벌 시장에 힘든 해가 될 5가지 이유

경고하는 사람들은 거의 인기가 없습니다. Kassandra가 그녀의 동료 트로이 목마들에게 그리스인과 그들의 트로이 목마를 조심하라고 말했을 때, 그녀는 자신에게 어떤 호의도 베풀지 않았습니다. 그러나 금융 시장이 전례 없는 변동성에 직면해 있기 때문에 경제 현실을 면밀히 살펴보는 것이 중요합니다.

분석가들은 시장이 심각한 역풍에 직면해 있다는 데 동의합니다. 국제통화기금(IMF)은 2023년까지 세계 경제의 3분의 1이 불황에 빠질 것이라고 예측했다 . 에너지 수요는 활기를 띠고 공급은 부족하며 가격은 치솟고 신흥 경제국은 대유행으로 인해 흔들리고 있습니다.

2023년 자산 시장에 문제를 일으킬 5가지 근본적이고 상호 관련된 문제가 있습니다. 불확실한 환경에서 투자자는 명확한 선택을 할 수 없습니다. 모든 결정에는 장단점이 있습니다.

순 에너지 적자

지정학적, 경제적 지형에 큰 변화가 없다면 화석 연료 부족은 내년 겨울까지 계속될 것입니다.

러시아의 석유 공급은 우크라이나 전쟁과 관련된 제재로 인해 삭감되었으며 유럽의 에너지 아키텍처는 Nord Stream 1 가스 파이프라인의 일부를 파괴한 폭발로 복구할 수 없는 피해를 입었습니다. 새로운 인프라 구축에는 시간과 비용이 소요되고 ESG 요구 사항으로 인해 에너지 회사가 대규모 화석 연료 프로젝트를 정당화하기 어렵기 때문에 이는 돌이킬 수 없습니다.

동시에 중국이 신종 코로나바이러스 감염증(COVID-19)으로 인한 경제 침체에서 벗어나면 이미 강력한 수요가 더욱 증가할 것입니다. 재생 가능 에너지와 전기 자동차의 기록적인 성장이 중요한 역할을 했습니다. 그러나 한계가 있습니다. 재생 가능 에너지에는 리튬, 코발트, 크롬 및 알루미늄과 같은 얻기 어려운 원소가 필요합니다. 원자력은 압력을 완화할 것이지만 새로운 발전소가 가동되기까지 몇 년이 걸리고 대중의 지지를 얻는 것이 어려울 수 있습니다.

제조 반품

팬데믹과 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 공급망 충격은 주요 경제에서 생산을 리쇼어링하려는 욕구를 촉발시켰습니다. 이는 장기적으로 국내 성장을 견인할 수 있지만 리쇼어링에는 투자, 시간 및 성숙한 인력이 필요합니다.

중단기적으로 저비용 역외 지역에서 일자리를 본국으로 송환하면 숙련된 전문가의 임금이 상승하고 기업 이윤이 낮아지기 때문에 고소득 국가의 인플레이션이 가속화될 것입니다.

상품 중심 경제로의 전환

리쇼어링 추세를 촉발한 동일한 중단으로 인해 국가는 국경 내 또는 동맹국 내에서 원자재에 대해 더 안전하고 친환경적인 공급망을 모색하게 되었습니다.

최근 몇 년 동안 주요 희토류 채굴은 저렴한 노동력이 풍부하고 세금 규정이 느슨한 국가에 아웃소싱되었습니다. 이러한 프로세스가 고세 및 고임금 관할 구역으로 이동함에 따라 원자재 소싱을 재설계해야 합니다. 일부 국가에서는 탐사에 대한 투자가 증가할 것입니다. 이는 국내에서 상품을 조달할 수 없는 국가에서 무역 동맹의 변화로 이어질 수 있습니다.

우리는 그러한 동맹이 단극 세계 질서에서 다극 세계 질서로의 지정학적 변화를 반영할 것으로 기대할 수 있습니다(자세한 내용은 아래 참조). 예를 들어, 아시아 태평양 지역의 많은 국가는 미국보다 중국의 의제를 우선시할 가능성이 높으며, 이는 현재 아시아에서 오는 상품에 대한 미국의 접근에 영향을 미칩니다.

지속적인 인플레이션

이러한 압력을 감안할 때 인플레이션은 조만간 둔화될 것 같지 않습니다. 이것은 중앙 은행과 그들이 가장 좋아하는 가격 통제 도구인 금리에 큰 도전을 제기합니다. 세계화의 붕괴로 수요와 공급의 불균형이 발생하는 세속적 인플레이션 시대 에 접어들었기 때문에 더 높은 차입 비용의 힘은 제한적일 것입니다.

소비자물가지수(CPI)의 12개월 퍼센트 변화, 2002-2022 출처: 미국 노동통계국

과거의 인플레이션 주기는 가격이 지속 불가능한 수준으로 상승하여 수요 붕괴(수요 파괴)를 촉발하면서 모두 끝났습니다. 재량 구매의 경우 프로세스가 복잡하지 않지만 에너지 및 식품과 같은 필수품의 경우 문제가 있습니다. 소비자와 기업은 더 높은 비용을 지불할 수밖에 없기 때문에 특히 많은 국가에서 이러한 필수품의 소비자 구매에 보조금을 지급하기 때문에 상승 압력을 완화할 여지가 제한적입니다.

핵심 기관 및 시스템의 분권화 가속화

이 근본적인 변화는 두 가지 요인에 의해 주도됩니다. 첫째, 망가진 공급망, 긴축 통화 정책, 갈등이 지정학적 세계 질서의 재조정을 촉발했습니다. 둘째, COVID-19 대응의 혼란, 경제적 어려움, 널리 퍼진 잘못된 정보로 인해 기관에 대한 글로벌 신뢰가 약화되었습니다.

첫 번째 요점이 핵심입니다. 한때 미국을 의견의 리더이자 질서의 집행자로 간주했던 국가들이 이러한 정렬에 의문을 제기하고 지역적 유대로 공백을 채우고 있습니다.

동시에 기관에 대한 불신도 치솟고 있다. 퓨 리서치 센터(Pew Research Center) 조사 에 따르면 미국인들은 은행, 의회, 대기업, 의료 시스템, 심지어 서로에 대해 점점 더 의심하고 있습니다. 네덜란드, 프랑스, 독일, 캐나다를 포함한 국가에서 점증하는 시위는 이것이 세계적인 현상임을 보여줍니다.

이러한 불만은 또한 극우 포퓰리스트 후보, 가장 최근에는 이탈리아 총리로 선출된 조지아 멜로니의 부상을 부채질했습니다.

마찬가지로 서비스에 액세스하는 다른 방법에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 전염병 기간 동안 가정 교육이 급증했습니다. 그런 다음 레거시 시스템에 대한 대안을 제공하는 것을 목표로 하는 Web3가 있습니다. 소비자와 지역 농민을 연결하는 것을 목표로 하는 비트코인 커뮤니티의 쇠고기 이니셔티브를 살펴보십시오.

역사적으로 극단적인 중앙집중화 시대 이후에는 분권화의 물결이 뒤따랐습니다. 로마 제국이 지역 영지로 분열되고 18세기와 19세기 초의 연속적인 혁명과 20세기 서구에서 반독점법이 등장한 것을 생각해 보십시오. 모두 전체 구조가 부분으로 분할된 것을 볼 수 있습니다. 그런 다음 중앙 집중화의 느린 프로세스가 다시 시작되었습니다.

오늘날의 변혁은 혁신적인 기술에 의해 가속화되고 있습니다. 이 프로세스가 새로운 것은 아니지만 시장과 사회에 파괴적입니다. 결국 시장의 번영은 결과를 계산하는 능력에 달려 있습니다. 이는 소비자 행동의 기본이 위상 이동을 겪고 있을 때 점점 더 어려워지고 있습니다.

종합하면, 이러한 모든 추세는 신중한 투자자만이 이 기간 동안 미래로 향하고 있음을 시사합니다. 안전 벨트를 매고 이 여행을 준비하십시오.