코인 가격 급락으로 인한 BTC 반감기, 인공지능이 암호화폐 채굴자들이 선택한 변화의 길인가?

저자: 클라이머, 골든 파이낸스

7월 5일, BTC가 5만 4천 달러 아래로 떨어지면서 많은 채굴 회사의 채굴기가 셧다운 코인 가격에 도달했고, F2Pool 데이터에 따르면 운영자에게 이익을 가져올 수 있는 채굴기 모델은 5개에 불과하며 이는 암호화폐 채굴의 주요 사업이 주로 기업에 기반을 두고 있어 사업의 새로운 수익성을 시급히 찾아야 한다는 것을 의미합니다.

이전에는 POS 전환에 따른 합의 메커니즘, 비트코인 4번째 반감기, 에너지 비용 등의 요인으로 인해 상장 채굴 기업의 주가가 급락하고 일부는 파산을 선언하기도 했습니다. 그리고 현재 비트코인 가격이 하락하면서 채굴 사업 수익으로 비용을 충당하기는 더욱 어려워졌습니다. 블룸버그는 반감기 이후 전체 암호화폐 채굴 업계의 손실이 약 100억 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

위기에 직면 한 채굴 기업은 자조의 길에 착수하기 시작했고, 그룹은 워밍업, 채굴기 업데이트, 산술 향상을 위해 기존 작업이지만 AI 분야를 혁신하는 가장 좋은 방법입니다. 다른 산업에 비해 채굴 기업과 인공 지능 트랙의 비즈니스 경로는 매우 겹치고 컴퓨팅 성능에 대한 수요가 강하며 이는 암호 화폐 채굴 기업의 강점입니다.

코어 사이언티픽

2024년 1월, 코어 사이언티픽의 챕터 11 회생 계획이 파산 법원에 의해 승인되었습니다. 하지만 기업공개 당일 주가는 30% 이상 하락하여 3.75달러에 마감했습니다.

그리고 3월 Core Scientific은 2023 회계연도 총 매출이 전년 대비 22% 감소한 5억 2,240만 달러에 그쳤다는 실적을 발표했습니다.

그러나 이후 이 회사는 AI 분야로 진출하기로 결정하고 그 달에 CoreWeave와 다년 계약을 체결했으며, 잠재적 매출은 1억 달러가 넘을 것으로 예상됩니다. 계약 조건에 따라 코어 사이언티픽은 텍사스 오스틴에 있는 새로운 데이터 센터에서 코어위브의 인프라를 호스팅할 수 있는 최대 16MW의 용량을 제공할 예정이며, 코어 사이언티픽은 이전에 HP가 사용하던 티어 3 데이터 센터를 임대하여 호스팅 사업을 HPC로 확장하고 있습니다.

얼마 지나지 않아 코어 사이언티픽은 코어위브와 12년 계약을 다시 체결했으며, 이를 통해 코어 사이언티픽은 연평균 약 2억 9천만 달러의 매출을 올리고 12년 동안 총 35억 달러 이상의 누적 매출을 올릴 것으로 예상됩니다.

AI로의 전환은 코어사이언티픽에게도 수익성과 새로운 활로를 열어주었는데, 코어위브가 주당 5.75달러에 채굴 회사를 인수하겠다는 제안을 거절했을 뿐만 아니라 주가 상승으로 회사의 시가총액도 긍정적으로 성장했습니다.

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위 차트에서 보시다시피, 반감기 전 약 3달러에 거래되던 Core Scientific 주식은 반감기 이후 10달러까지 상승하여 300% 가까이 올랐습니다. 특히 코어 사이언티픽은 코어위브와 12년 계약을 발표한 후 6월에 주가가 두 배로 올랐습니다.

코어위브

코어위브는 채굴 회사로 시작했지만 지금은 'AI 스캘퍼'로 알려져 있습니다. 2017년에 설립된 이 회사는 대규모 GPU 컴퓨팅 리소스, 즉 수천 개의 NVIDIA AI "카드"를 보유한 전문 클라우드 제공업체입니다. 이 회사의 고객으로는 OpenAI, Microsoft 및 기타 여러 AI 대기업이 있습니다.

코어위브는 처음에는 이더리움 채굴 회사였으며, 생산 수단은 GPU였습니다. 2018년 말까지 5만 개 이상의 GPU를 배치하여 이더리움 네트워크 연산 능력의 1% 이상을 차지하며 북미에서 가장 큰 이더리움 채굴업체가 되었습니다.

이후 암호화폐 채굴 시장의 경쟁이 점차 치열해지고 전기료의 영향이 커지면서 2019년부터 코어위브는 엔터프라이즈급 GPU 칩셋 구매, 전문화된 클라우드 인프라 구축, 엔비디아의 칩을 중심으로 한 사업 조정에 집중하기 시작했습니다.

현재 AI 글로벌화라는 큰 바람을 타고 CoreWeave는 NVIDIA 그래픽 카드에 의존하는 클라우드 컴퓨팅 서비스 기업이 되었으며, Microsoft와 Google과 같은 대형 고객을 확보하고 단숨에 유니콘 대열에 진입하여 VFX, AI, 게임 및 의료 등 다양한 산업 분야의 고객을 위한 세계 최대의 독립형 GPU 클라우드 제공업체 중 하나가 되었습니다.

이러한 변화는 CoreWeave에 막대한 상업적 수익을 가져다주었고, 전통적인 채굴 회사들을 암호화폐 가격의 등락에 따른 속박에서 단숨에 해방시켜주었습니다.

2023년 4월, 코어웨이브는 2억 2,100만 달러 규모의 시리즈 B 펀딩 라운드를 마감했고, 한 달 후 마그네타 캐피탈이 2억 달러를 추가하여 총 시리즈 B 펀딩 금액은 4억 2,100만 달러로 늘어났습니다.

그해 8월에는 Magnetar Capital과 Blackstone이 주도하는 23억 달러 규모의 또 다른 투자 라운드를 마감하여 기업 가치가 80억 달러로 치솟았습니다.

그리고 올해 코어웨이브는 또 다른 11억 달러 규모의 시리즈 C 투자 라운드를 마감했으며, 또 다른 채굴업체인 코어 사이언티픽(Core Scientific)은 코어웨이브와 12년 계약을 체결하여 코어웨이브에 약 200메가와트 규모의 인프라를 제공하기로 발표했습니다. 또한 코어위브는 6월에 2025년 말까지 유럽 내 데이터 센터에 22억 달러를 투자한다고 발표했습니다.

현재 시장에서는 코어웨이브가 2025년 기업 공개를 계획하고 있다는 소문이 돌고 있습니다.

Hut 8 Corp

지난해 3분기에 Hut 8은 전년 동기 대비 46% 감소한 약 5,400만 캐나다 달러(4,000만 달러)의 순손실을 기록했습니다. 그 이후 Hut 8은 경영진이 바뀌었고, 새로운 CEO인 Asher Genoot는 감원에 앞서 "자산 매각, 투자, 성장을 위한 어려운 결정을 내리는 것이 당면 과제"라고 말했습니다.

이를 위해 Hut 8은 지난해 말 캐나다 발전소 4곳과 새로운 비트코인 광산을 인수하는 등 사업 구조 조정과 혁신을 시작했지만, 더 중요한 것은 '인공지능의 엄청난 성장 잠재력'에 투자할 기회를 더 적극적으로 모색할 것이라고 말했습니다.

그리고 7월 4일에는 2024년 하반기에 AI 사업을 상용화할 계획이라고 발표했습니다.

Hut8은 올해 6월 운영 업데이트에서 17.8 EH/s의 산술 전력, 762 메가 와트의 관리 전력 용량, 107 비트코인을 6월에 생산했다고 언급했습니다.

한편, 2024년 하반기에 AI 사업 상용화를 시작할 계획이며 연간 약 2천만 달러의 매출을 예상하고 있으며, 애셔 제누트(Asher Genoot) CEO는 데이터 센터의 생산성과 장기 운영 효율성을 더욱 향상시키기 위해 기존 자산을 공격적으로 최적화하고 마이너를 업그레이드할 계획이라고 밝혔다.

Hut8은 또한 AI 사업으로 전환하면서 올해 6월 Coatue로부터 1억 5천만 달러의 전략적 투자를 받았으며, 이 자금은 차세대 AI 인프라 플랫폼 구축을 지원하는 데 사용되었습니다. 이 자금은 앞서 발표한 1,100메가와트 에너지 프로젝트에 조만간 투입될 예정입니다.

또한 Hut8의 AI 전환으로 주가는 반토막 났던 주가가 두 배로 뛰었습니다.

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위 차트를 보면 4월 20일 반감기 전 비트코인 가격은 약 8달러였으며, 반감기 이후 계속 상승하여 현재 16달러 이상으로 두 배 이상 상승한 것을 확인할 수 있습니다.

마라톤 디지털 홀딩스

마라톤 디지털 홀딩스는 상장된 최대 비트코인 채굴 회사로, Bitcointreasuries.net의 데이터에 따르면 마라톤이 보유한 비트코인 수는 17,000 비트코인을 보유하고 있습니다. 이 회사의 주요 사업은 캡티브 비트코인 채굴이며, 채굴기를 구매하여 채굴기를 배치하고 생산에 필요한 현금 운영비를 지불한 후 장기 투자로 비트코인을 보유하는 전략을 사용합니다.

그러나 위의 3개 채굴업체와 달리 마라톤은 채굴기를 업데이트하고 생산량을 절반으로 줄여야 한다는 압박에 따라 생산량을 늘리는 데 더 집중하고 있습니다.

지난 몇 달 동안 Marathon은 채굴 제품을 최적화하고 자체 생산 능력을 확장해 왔으며, 2024년 말까지 연초의 두 배인 50 EH/s에 도달할 계획입니다. 예를 들어, 마라톤 디지털은 어플라이드 디지털의 비트코인 채굴 데이터 센터를 8,730만 달러에 인수하고, 나이스해시와 제휴하여 나이스해시의 채굴 플랫폼에 최적화된 비트코인 ASIC 채굴기용 맞춤형 펌웨어를 출시했으며, 채굴 제품인 MARAFW 펌웨어와 MARA UCB 2100 제어 보드를 출시하여 다음과 같이 설계되었습니다. 무엇보다도 비트코인 채굴기의 효율성과 성능을 향상시킬 수 있도록 설계되었습니다.

마라톤은 또한 비트코인 사이드체인 및 관련 개발 플랫폼인 안드로를 출시하고 케냐와 아프리카 국가의 에너지 인프라 개발에 8천만 달러 이상을 투자하는 계약을 체결하는 등 다양한 접근 방식을 실험하고 있습니다.

올해 5월, 마라톤 디지털은 2024년 1분기에 총 2,811개의 비트코인을 채굴했으며, 현재 가격으로 약 1억 7,600만 달러의 가치가 있다고 수익 보고서를 발표했습니다. 그러나 이는 주로 운영 산술이 15 % 증가했기 때문이며 수익도 비트 코인 가격 상승으로 인해 증가했습니다.

그러나 이러한 노력에도 불구하고 주가는 반감기 전후로 약 15달러에서 21달러로 완만한 상승세를 유지하는 데 그쳤습니다.

결론

결과는 인공지능을 일찍 받아들인 사람들이 상당한 수익을 실현했으며, 어떤 경우에는 암호화폐 시장의 족쇄에서 벗어나기도 했다는 것을 증명했습니다. 기존 제품 라인과 생산 모델을 고수하기로 한 채굴 기업들은 다음 비트코인 반감기 전에 탈출구를 찾아야 할 것입니다.

AI 분야를 선택한 채굴 기업에게는 성숙한 채굴 인프라, 인력 관리 경험, 전력 자원을 통해 여러 부문에 걸친 고통의 시기를 피할 수 있기 때문에 이것이 최선의 선택이 될 수 있습니다.