저자: 왕차오 출처: 매체 번역: 굿옴브레, 골든파이낸스
최근 많은 사람들이 암호화폐 생태계에서 이더의 위치에 대해 회의적인 시각을 가지고 있습니다. 비트코인은 '디지털 금' 가치 저장 수단으로 여겨지는 반면, 솔라나는 가장 빠르고 저렴하며 브리지가 필요 없는 스마트 컨트랙트 플랫폼으로 알려져 있습니다. 이로 인해 일부 피상적인 관찰자들은 이더가 어색하게 중간에 끼어 있다고 생각하기도 합니다.
그러나 이더는 현재 지속적이고 반복할 수 없는 이점을 가지고 있습니다. 동시에 :
이러한 장점 덕분에 이더는 경쟁사보다 조직에서 대량으로 채택할 수 있는 준비가 더 잘 되어 있습니다. 커뮤니티가 해야 할 일은 이러한 장점에 집중하고 방어적인 태도를 그만두는 것입니다.
린디
이더리움은 완전한 기능을 갖춘 최초의 스마트 컨트랙트 체인으로, 백서가 발표된 지 거의 10년이 지났습니다. 현재까지 두 차례의 암호화폐 강세장과 약세장을 거치며 10년 가까이 존재해왔고, 이제 세 번째 강세장에 진입하려고 합니다. 기술적인 문제로 인해 다운된 적이 없고, 10년 가까이 검증된 도구와 보안 경험을 보유하고 있으며, 반복적인 테스트와 오픈 소스 문화 수용을 통해 대부분의 잠재적인 스마트 컨트랙트 취약점 공격이 식별되고 수정되었습니다. 또한 이더의 누적 총 락인 가치(TVL)는 약 40조 달러에 달하며, 이는 솔라나의 40배에 달합니다. TheDAO 공격의 역사가 있기는 하지만, 이는 7년 전의 일이며 오늘날의 초보자들에게는 거의 알려지지 않았습니다.
요약하자면, 기관 자금을 이더리움 생태계에 투입할 때의 위험은 솔라나보다 훨씬 낮습니다. 솔라나의 높은 수익률이 위험을 상쇄한다고 반박할 수도 있지만, 여러분이 경력 위험을 감수해야 하는 골드만삭스 펀드 매니저가 아니라는 점을 기억하세요. 그들은 연간 수천만 달러의 보너스를 노리는 반면, 여러분은 WIF로 백만 달러를 벌려고 애쓰고 있습니다. 암호화폐는 그 자체로도 기존 금융 기관에 충분히 위험하며, 기관 내 지지자들은 예상치 못한 합의 메커니즘이나 계약상의 허점으로 인해 해고될 위험을 최소화하는 데 더 관심이 있을 수 있습니다.
규제 틈새
이더는 제도권 시장에서 중기적으로 큰 이점을 가지고 있습니다: 시카고상품거래소(CME)는 이더리움 선물 계약을 상장하고 있습니다. 비트코인은 CME에 상장된 유일한 다른 암호화폐 자산입니다. 이제 거의 3년이 지난 이 계약은 규제 당국, 특히 미국 증권거래위원회(SEC)에 SOL에는 없는 이더리움 거래에 대해 어느 정도 편안함을 주었습니다.
또한 SEC가 코인베이스와의 소송에서 SOL을 증권으로 규정함에 따라 소송이 해결될 때까지(수년이 걸릴 수 있음) SOL에 짙은 규제의 그림자가 드리워졌습니다. SEC가 공식적으로 이더리움이 증권이 아니라고 선언한 것은 아니지만, 대부분의 변호사는 비트코인 다음으로 이더리움이 증권이 아닐 가능성이 높다는 데 동의합니다. 이 모든 것은 일반적인 편의성뿐만 아니라 2024년에 이더리움 현물 ETF가 승인되어 기관 자금 유입이 크게 늘어날 가능성과도 관련이 있습니다.
코인베이스
코인베이스의 이더에 대한 선호는 베이스 롤업 프로젝트를 통해 분명하게 드러납니다. 기술적 측면은 차치하고서라도, 베이스는 전체 암호화폐 업계에서 가장 매력적인 체인 중 하나입니다. 규정을 준수하는 미국 거래소의 1억 명 이상의 KYC 사용자가 베이스 생태계에 직접 참여할 수 있으며, 이는 코인베이스가 대규모 이더리움 유통 채널일 뿐만 아니라 1억 명의 사용자로 구성된 KYC 계층이 베이스와 그 뒤에 있는 이더리움을 '디파이 규정 준수'를 위한 완벽한 장소로 만들어준다는 것을 의미합니다.
규정을 준수하는 디파이의 대표적인 예는 실물자산(RWA) 토큰화입니다. 기존 자산을 체인에 올리기 위해 대부분의 기관 자산 발행자는 고객알기제도(KYC)가 필요하며, 코인베이스와 같은 신뢰할 수 있는 파트너와 협력하고, 오랜 시간 검증된 체인을 사용하고자 합니다. 많은 암호화폐 이상주의자들은 여전히 RWA에 알레르기가 있지만, 신흥 경제국의 수억 명의 사람들이 달러 스테이블코인뿐만 아니라 수조 달러의 미국 국채, 주식, 부동산을 원한다고 하면 어떻게 될까요? 물론 달러는 이미 현지 통화보다 훨씬 우월하지만, 연간 5~10%의 추가 수익은 여전히 게임 체인저입니다.
실제 수익률
2021년 8월 EIP1559가 시행되고 2022년 9월 "합병"이 완료된 후, 이더는 이제 "실제 수익률"을 갖게 되었습니다. 구체적으로, 이더를 담보로 설정한 사용자는 일부는 새로 발행된 이더로, 일부는 이더 네트워크에서 거래를 처리하기 위해 사용자가 지불하는 수수료로 이더로 표시된 수익을 받게 됩니다. 수수료는 일반적으로 신규 발행량을 초과하기 때문에 이더의 수익률은 물가 상승률보다 높습니다. 이것이 바로 "진정한 수익률"의 정의이며, 암호화폐 세계에서 이더를 독특하게 만드는 요소입니다.
기관은 수익률, 특히 "실질 수익률"에 관심이 많습니다. 암호화폐에 대한 위험 선호도가 조금씩 높아지면서 일부 기관 자금 관리자들이 이더를 기술 성장 위험 자산이자 '실질 수익'의 원천으로 볼 수 있다는 사실을 깨닫는 시나리오를 상상하는 것은 어렵지 않습니다. 이러한 추세를 시작하기 위해서는 소수의 기관 참여자만 있으면 됩니다.
행동 촉구
이제 이더리움 커뮤니티가 명확한 시장 전략을 중심으로 단결하고 행동해야 할 때입니다. "리플렛지", "4844", "계정 추상화", "데이터 가용성"과 같은 용어는 시장 전략이 아닙니다. 기껏해야 제품 로드맵일 뿐이며, 최악의 경우 최종 사용자에게 혼란을 주는 기술적 해킹에 불과합니다. 이번 디젠 열풍에서 눈치채지 못하셨다면, 사용자들은 실제로 이더리움 팟캐스트와 프로토콜 개발자들이 무엇에 열정을 쏟고 있는지에 대해 거의 관심이 없습니다.
디젠 사용자들은 수수료, 속도, 브리지 회피에 관심이 많습니다. 반면 기관 사용자는 린디 효과, 규제 편의성, 코인베이스와 같은 신뢰할 수 있는 파트너, 실제 수익률 등을 중요하게 생각하는데, 현재로서는 이더리움만이 이 모든 것을 갖추고 있습니다. 따라서 사실상 기관 친화적인 스마트 콘트랙트 체인이 되는 것은 매우 실행 가능한 시장 전략이며, 제 생각에는 가장 확실한 전략입니다.
지금 우리에게 필요한 것은 이더리움 인플루언서들이 솔라나와 비트코인에 대한 어색한 방어를 그만두는 것입니다. 솔라나가 데젠에 더 나은 사용자 경험을 제공한다는 사실을 부정하지 말고, 솔라나의 기술적, 경제적으로 중요하지 않고 고칠 수 있는 결함에 집착하지 말고, 기관들이 진지하게 받아들이지 못하게 만드는 어리석은 "초음파 화폐" 이야기를 중단하세요.
대신, 지금 당장 이더의 독특하고 반복할 수 없는 장점에 집중하고, 이더만이 제공할 수 있는 비전을 실현하세요. 너무 늦기 전에 행동에 나서세요!
Huang Bo
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