새로운 폰지 프로젝트 살펴보기: 베이스라인마켓의 핵심 메커니즘 설명하기

저자: 첸 모, BV DAO 설립자 출처: X, @cmdefi<

최근 새로운 폰지 프로젝트의 출현은 실제로 상당히 많으며, 어제 특히 뜨거운 BaselineMarkets & nbsp;$ YES & nbsp;에 몇 가지 요점을 요약했습니다.

1. 청산이 없는 대출 모듈은 처음에는 대부분의 사람들이 간과했던 불도저의 엔진입니다(저를 포함한). 청산이 없고, 만기 상환이 없으면 담보가 직접적으로 소멸되는 예, 예 디플레이션이 없습니다.

2. OHM 핵심 멤버들의 참여는 확실히 플러스 요인이며, 이는 기본적으로 이전 프로젝트가 해킹당했을 때의 디버프를 상쇄합니다.

3. 대출에서 나오는 ETH는 준비금에서 나오므로 사실상 본질적으로 예스입니다. 하단 풀 지원. 순환 대출을 통해 예스를 계속 구매할 수 있다면, 이는 실제로 프로토콜이 원하는 것입니다. 사용자 입장에서는 청산할 필요 없이 가장 큰 레버리지를 활용할 수 있습니다. 이 수준에서는 서로 윈윈하는 상황이며, 그에 상응하는 위험이 따릅니다. 대출되는 이더리움이 많을수록 이전 플로어 가격에서 지원되는 YES는 줄어듭니다. 하지만 글로벌 관점에서 생각해보면, 빌린 돈의 대부분이 YES를 구매하는 데 사용되면 YES 가격이 상승하고, 동시에 ETH가 풀로 다시 유입되어 플로어 가격이 계속 상승하는 긍정적인 선순환 구조가 만들어집니다.

4. 기본적으로 OHM(3,3) 게임의 연속입니다. 모든 사람이 매수 및 보유를 위해 레버리지하면 (9,9)와 같으며, 이는 영구적인 모션 머신을 생성합니다. 여기서 중요한 점은 이 대출 설계는 청산되지 않는다는 것, 즉 누군가가 시장 가격 하락을 떠나더라도 패시브 스매시로 인한 레버리지로 인해 청산되지 않는다는 것입니다. 즉, 가격이 하락하더라도 대출 기간이 만료되지 않은 한 계속 보유할 수 있습니다. 이론적으로는 팔고 싶지 않다면 현물로 취급할 수 있습니다. 대출 기간이 정해져 있다고는 하지만 공식 문서에는 연장이 가능한 것처럼 보이지만, 구체적인 내용은 아직 알 수 없습니다. 이번 플레이의 핵심 리스크는 (계약 리스크를 제외하면) 사실 오엠의 초기, 즉 대형 투자자들의 집단 차익실현 매도, 즉 (-3,-3)과 동일합니다.

서둘러 작성되었기 때문에 조정을 환영할 만한 엄밀한 곳은 없습니다.