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홍콩의 Web3 규제 정책의 글로벌 비교

2025/06/06 22:10

따르다

저자: Mask

Web3블록체인을 핵심으로 하는 기술은 탈중앙화, 스마트 계약 및 암호화 자산의 혁신적인 방식을 통해 글로벌 금융, 사회 및 비즈니스 생태계를 재편하고 있습니다. 이 분야의 급속한 발전과 함께 금융 위험, 데이터 보안 문제, 법적 공백으로 인해 여러 국가의 규제 당국이 적극적으로 개입하게 되었습니다. 미국, 유럽연합, 싱가포르, 홍콩은 주요 글로벌 Web3개발 허브에 각각 고유한 규제 프레임워크를 구축합니다.

이 백서에서는 Web3규제 정책을 비교하여 공통점과 차이점을 밝히고 향후 글로벌 규제 시너지의 방향을 모색해봅니다.

미국

"적용 우선. span>"모델

I. 다중 규제 체계 및 정책 방향

미국의 Web3의 규제는 전형적인 < "복수 레귤레이터"증권거래위원회와 관련된 기능(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC), 금융범죄단속위원회(FinCEN)및 기타 여러 연방 기관과 주 규제 당국.

트럼프는 2025년 1월 20일에 취임한 후 마크 T. 우예다를 SEC 위원장 직무대행으로, 캐롤라인 팜을 CFTC 위원장으로 임명했습니다. 암호화폐 산업에 보다 안정적이고 예측 가능한 정책 환경을 제공하기 위해 '집행을 통한 규제'에서 '규제 프레임워크의 명확성'으로 전환하기 위해 SEC의 우예다 위원장 대행과 CFTC의 캐롤라인 팜을 임명했습니다. .

2025년 1월 23일, 도널드 트럼프는 "디지털 핀테크 영역에서의 미국 리더십 강화" 행정 명령에 서명했으며, 이 명령의 목표는 다음과 같습니다. 디지털 자산 및 금융 기술 영역에서 미국의 리더십을 증진하고 암호화폐 산업의 책임 있는 발전을 지원하는 것을 목표로 합니다.

행정명령은 "디지털 자산 시장에 관한 대통령 태스크포스" 설립을 제안합니다. 행정명령은 스테이블코인에 대한 연방 규제 조치와 국가 디지털 자산 준비금 옵션을 모색하기 위해 "디지털 자산 시장에 관한 대통령 실무 그룹"의 설립을 제안하고 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)의 "생성, 발행, 유통 또는 사용"을 명시적으로 금지하고 있습니다.

II. 전략적 비트코인 준비금 설립

2025년 3월 3월 6일 트럼프 대통령은 "전략적 비트코인 비축 및 미국 디지털 자산 재고 구축" 행정명령에 서명하고 3월 7일 백악관에서 제1회 암호화폐 서밋을 개최하여 미국을 "세계의 암호화폐 수도"로 만들겠다는 의지를 표명했습니다. 그러나 3월 7일, 암호화폐 가격은 최근 하락세를 이어갔고 비트코인 가격은 급락하며 시장의 기대에 미치지 못했습니다.

1월 23일 상원 은행위원회는 신시아 루미스 상원의원이 위원장을 맡은 디지털 자산 위원회를 설립했으며, 이는 암호화폐 분야의 규제와 발전에 대한 중요성을 반영한 것입니다. 그리고 개발.

2025년 5월, 스테이블코인 법안 추진과 미국 달러의 디지털화 전환이 임박했다는 소식이 전해졌습니다. 트럼프 팀은 국가 경제 전략에 합법적인 스테이블코인(예: USDC)을 포함시키는 것을 지지할 수 있으며, 실현된다면 스테이블코인은 비트코인의 경쟁자가 아닌 연방 정부 디지털 금융 시스템의 '비즈니스 허브'가 될 것입니다.

3. 주별 규제 특징

연방 수준의 규제 프레임워크 외에도 각 주에서도 독특한 규제 모델을 개발했습니다.

- 뉴욕주의 경우 비트 라이선스는 가장 영향력 있는 암호화 자산 라이선스입니다. 기업이 엄격한 소비자 보호 및 자금세탁 방지 규정 준수 요건을 준수하도록 요구합니다.

- 와이오밍주는 일련의 법률을 통해 암호화폐를 법정화폐로 인정하고 은행이 디지털 자산 보관 서비스를 제공할 수 있도록 허용하는 등 비교적 규제 친화적인 입장을 취해왔습니다. 서비스를 제공합니다.

유럽

MiCA프레임워크에 따른 규제 조화 시도

I. MiCA: 유럽 암호화 자산 시장에 대한 조화로운 규칙

EU, 암호화 자산 시장 규제법 채택(MiCA)세계의Web3

>
규제""포러너". 2024년에 발효되는 이 2024규정은 암호화 자산 발행 및 시장 거래에 대한 포괄적인 규칙을 수립합니다. 포괄적인 규칙 수립 :
- 범주형 규제: 암호화 자산을 전자화폐 토큰으로 분류(EMT), 자산 참조 토큰 (ART)및 유틸리티 토큰. 비동질화된 토큰(NFT)및 중앙은행 디지털 통화(CBDC)아니MiCA규제됩니다.
- 라이선스 요건: 암호화 자산 서비스를 제공하는 회사는 암호화 자산 서비스 제공자로 등록해야 합니다MiCA. span lang="EN-US">(VASP)자본, 준비금 및 공시 요건을 충족해야 합니다.
- 스테이블코인 특별 조항: 스테이블코인 발행자에 대한 자산, 자본 요건 및 일일 유동성 한도, 특히 유로존 내 비 유로 스테이블코인 사용 규모를 제한하는 조항입니다. 유로존에서.
II. 회원국 이행 및 시장 대응
1, MiCAMiCA 채택"이중 추적"""전환 기간:
- 이미 EU에서 운영 중인 암호화폐 서비스 제공업체는 12-18새 규칙에 적응하기 위해 수개월의 전환 기간을 갖습니다.
- 시장에 새로 진입하는 업체는 새로운 규정을 즉시준수해야 합니다. span leaf="">MiCA규정.
2. 시장의 반응은 양극화되어 있습니다:
- 규정을 준수하는 기업들은 조화로운 표준과 함께 제공되는 법적 확실성을 환영하여 27
2. 27회원국의 시장이 자유롭게 운영됩니다.
- 혁신적 기업들은 엄격한 규정 준수 요건이 유연성을 저해할 수 있다고 우려하고 있으며, 특히 DeFi프로젝트.
I. 규제기관 및 법적 프레임워크
싱가포르Web3"위험 등급"그리고"샌드박스 테스트"균형 모델:
- 핵심 법률: 주로 결제 서비스법에 기반(PSA)및 증권 및 선물법(SFA)디지털 결제 토큰 분류 및 규제(DPT)및 보안 기반 토큰 .
- 규제기관:는 라이선스 및 전반적인 규제를 담당하며, 회계 및 기업 규제 당국(ACRA)(ACRA)는 사업자 등록 규정 준수를 담당합니다.
II.라이센싱 제도 및 규정 준수 요건
싱가포르에는 암호화폐 비즈니스에 대한 포괄적 라이선스가 있습니다:
- DPT서비스 라이선스: 지갑 서비스, 거래소 및 커스터디언용, 자금세탁방지 요건 (AML), 자금 보안 및 최소 자본금.
- 자본 시장 서비스 라이선스: 증권 기반 토큰 발행 및 거래, 적용 . lang="EN-US">SFA엄격한 규제.
MAS는 스타트업에 대해 적당히 관대한 면제 기간을 설정하여 요건이 완전히 충족될 때까지 제한적인 운영을 허용하는 점진적인 규제 접근 방식으로 Circle을 끌어들이고 있습니다. ,팍소스그리고 다른 유명한 회사들이 정착했습니다.
3. 규제 개발 및 시장 영향
1. 2024-20252024-2025년
- 스테이블코인 규제:... 20232023 스테이블코인 규제 프레임워크는 발행자가 준비금을 충족하도록 요구1 :1앵커링, 독립 감사 및 일일 유동성 요건.
- DTSP신규 규정: 2025연도5. span>월,MAS더 엄격한 디지털 토큰 서비스 제공자(DTSP)규제 지침,2025연도. 6월월30당일부터 시행되는 경과 기간은 없으며, 라이선스가 없는 서비스는 즉시 중단해야 합니다.
2. 강화된 규제에도 불구하고 싱가포르는 여전히 아시아에서 가장 매력적인 Web3는 규제 강화에도 불구하고 아시아에서 가장 매력적인 센터 중 하나이며 다음과 같은 장점이 있습니다.
- 법적 프레임워크가 명확하고 예측 가능합니다
. - 규제 당국은 업계와 건설적인 대화를 유지
- 지리적으로 아세안 시장에 진출하기에 좋은 위치에 있습니다.
홍콩
출발"회색 영역"컴플라이언스 테스트베드로의 전환
폴 찬 모포 홍콩 정부 재무 장관은 다음과 같은 발언을 했습니다. Web3의 발전을 촉진하는 홍콩의 역할을 반영하는 중요한 연설을 여러 차례 해왔습니다의 발전을 위해 홍콩의 역할을 반영합니다. Web3의 발전을 촉진하는 적극적인 태도 및 규제 사고 >
2025연도4월월7온 "2025 홍콩Web3. span>카니발에서 Chan은 홍콩이 3세대 인터넷(Web3.0) 홍보를 위해 최선을 다하고 있다고 말했습니다. Web 3.0) 발전을 위해 균형 잡힌 친혁신 규제 체계를 도입하여 시장의 공정 경쟁을 유지하면서 업계의 혁신을 장려할 계획입니다.
블록체인 기술은 거래 효율성을 크게 개선하고 비용을 절감하며 시장 투명성을 제고할 수 있는 잠재력을 보이고 있으며, 블록체인 기술 기반 응용
은 거래 효율성 개선, 비용 절감 및 시장 투명성을 제고할 가능성이 크다고 지적하며, 블록체인 기술의 활용을 촉진하고 블록체인 산업을 활성화하기 위한 제도적 지원 방안을 마련할 계획이라고 밝혔습니다. span>웹 3.0개발도 가속화하고 있습니다. 홍콩은 항상 "동일 사업, 동일 위험, 동일 규제"라는 원칙을 고수해 왔으며 웹 3.0의 발전에 기여하기 위해 최선을 다하고 있습니다. span>올바른 프레임워크 구축.
폴 찬은 홍콩이 가상자산 거래를 위한 플랫폼을 제공한 세계 최초의 곳 중 하나라고 언급했습니다(VATP)의 명확한 라이선스 체계를 갖추고 있으며, 홍콩 증권선물위원회가 지금까지 10aVATP라이센스;2024홍콩은 가상자산 스팟을 최초로 승인했습니다ETFEETF(즉, 교환 거래 펀드)로 홍콩이 가장 큰 가상 자산ETF이 되었습니다. span>시장, 전통 금융과 암호화폐 혁신의 가교 역할을 합니다.
I. 규제 프레임워크의 진화
Web3. 규제가 괄목할 만한 변화를 겪었습니다:
- 2022기준: 비교적 느슨한"규칙적 진공"기간 동안 많은 수의 암호화폐 기업이 등록을 신청했습니다.
- 2022-2023연도: VM 정책에 관한 선언문 채택 및VASP라이센싱 체제, 로 이동 "">"동일한 비즈니스, 동일한 위험, 동일한 규제"원칙.
-2024현재까지: 라이선스 시스템의 전면 시행 및 글로벌 규정 준수 표준 수립.
II. 핵심 규제 조치
-1. 홍콩, 다기관 협업 규제 모델 채택:
- SFC: 가상자산 거래 플랫폼 담당(VATP)보안 기반 토큰의 라이선스 및 규제 담당.
-:스테이블코인 및 결제 관련 서비스 규제에 관여합니다.
2. 주요 규제 요건은 다음과 같습니다.
- 라이선싱 체제: 모두VATP
취득해야SFC 1No.. (증권 거래)및7아니요.(). 자동화된 거래 서비스)라이센스.
- 자산 수탁: 완전 소유 자회사를 통해 고객 자산을 수탁해야 하며, TCSP라이센스.
- 투자자 보호: 현재 보안 기반 토큰 거래 참여는 전문 투자자로 제한되며, 개인 투자자는 제한된 접근을 통해 보호됩니다.
3. 시장 개발 및 정책 지원
1홍콩은 여러 조치를 통해 경쟁력을 강화해 왔습니다.
- 2024올해의 가상자산 스팟 승인ETF, 가장 큰 가상자산ETF시장.
- 2025올해의 정책 선언: 스테이블코인에 대한 보다 명확한 규정을 포함하여 규제 프레임워크를 확장할 계획입니다.
2. 국제 금융 중심지 지위가 가져다주는 자본과 인재의 이점
3. "">- 본토 시장과의 잠재적 연결성
- 명확한 규제 기대치 및 법적 확실성
- 명확한 규제 기대치 및 법적 확실성
I. 규제의 철학적 차이
II. 특정 분야에서의 규제 비교
1, 스테이블코인 규제:
. 미국: 규제 완화 가능성, 결제 기능에 초점
- EU: 엄격한 자본 및 준비금 요건, 비유로 스테이블코인에 대한 제한
- 싱가포르:1:1앵커링 요건, 독립 감사 및 일일 유동성
- 싱가포르. /p>
- 홍콩: 예약금100%은행 수탁, 라이선스 제도 연내 시행
2, 증권형 토큰:
- 미국: 엄격하게 증권법, 등록 또는 면제 필요
- 미국: 엄격하게 증권법, 등록 또는 면제 필요
- EU:예술토큰의 적용MiCA기타 증권 기반 토큰은 증권법을 따릅니다
- 싱가포르: 적용SFA, 그러나 소액 발행 면제
- 홍콩: 자산 소유권 및 스마트 컨트랙트 위험 공개 의무
- 홍콩: 자산 소유권 및 스마트 컨트랙트 위험 공개 의무
3. 탈중앙화 애플리케이션 :
-& 미국: 고강도 규제, 강력한 집행
- 유럽연합:MiCA부분 면제를 위한 공백 유지
- 싱가포르: 시험을 지원하기 위한 샌드박스 메커니즘
- 홍콩: 규제 프레임워크 아직 명확하지 않음, 포함 가능성VASPVASP범위
미래에는 실물자산 토큰화(RWA) 및 온체인 프라이버시와 같은 새로운 주제와 함께 글로벌 규제 시너지가 더욱 중요해질 것입니다. 각국 규제 당국은 금융 시스템 보호와 기술의 활력 보존 사이에서 역동적인 균형을 찾아야 하며, 업계 참여자들은 복잡하고 변화하는 규제 환경에 적응할 수 있는 전략을 개발해야 합니다.
웹3의 미래는 기술 혁신뿐만 아니라 규칙 프레임워크 내에서 실행 가능한 모델을 모색함으로써 이 혁신적인 기술의 혁신적 잠재력을 실현할 수 있는 규제 당국의 지혜에 달려 있습니다.