코스모스 생태계 심층 분석: ATOM을 낙관해야 하는 이유

저자: David Attermann, m31 Capital

일반적으로 인기가 없음에도 불구하고, ATOM은 의외로 오늘날 시장에서 최고의 투자 배분(위험/보상) 중 하나입니다. 이번 포스팅에서는 토큰의 사상 최저치, 광범위한 코스모스 생태계의 인상적인 성장, 그리고 "이번에는 다를 것"인 이유에 대해 다룰 예정입니다.

코스모스와 ATOM 소개

코스모스는 블록체인이 아니라 상호 운용 가능한 블록체인(애플리케이션 또는 영역 체인)의 네트워크이며, IBC(인터체인 통신) 프로토콜로 연결됩니다. 연결. 블록 공간을 공유하는 대부분의 블록체인과 달리, 개발자는 코스모스에서 자체 애플리케이션 체인을 사용자 정의하고 배포할 수 있으며, 이를 통해 더 큰 설계 유연성(앱마다 성능/기능 요구 사항이 다름), 더 나은 확장성/블록 공간 경합 감소, 가장 중요한 것은 앱이 가치를 창출할 수 있는 네이티브 가스 토큰을 확보할 수 있다는 점입니다.

ATOM은 코스모스에서 출시된 블록체인인 코스모스 허브의 첫 번째 네이티브 토큰입니다. 지난 몇 년 동안 인터체인 재단은 개발자들이 애플리케이션 체인을 빠르고 쉽게 커스터마이징하고 출시할 수 있도록 코스모스 SDK 또는 소프트웨어 개발 키트 개발에 주력해왔습니다. 이러한 움직임은 매우 전략적인 것으로, 먼저 앱/개발자 모집에 집중하여 네트워크를 확장한 다음 허브와 네이티브 ATOM 토큰에 더 많은 기능을 추가하는 것입니다.

그러나 프로젝트가 시작된 이래, 커뮤니티 내에서는 더 넓은 생태계에서 허브의 역할과 토큰에서 가치를 추출할 권리를 두고 끊임없는 논쟁이 벌어졌습니다. 생태계 전반의 흥미로운 성장에도 불구하고, 허브의 지속적인 정체성 위기가 토큰 개발의 발목을 잡고 있습니다.

ATOM 투자 논문

심리가 사상 최저치

허브에 대한 심리는 현재 사상 최저치입니다. 이는 지난 몇 년간 ATOM의 절대적 및 상대적 가격 성과에서 분명하게 드러납니다.

ETH와 비교했을 때, ATOM의 가격은 지난 1년 반 동안 하락했습니다.

최근 시장 급등과 함께 아톰은 최근 시장 전반의 회복세를 놓쳤습니다.

그리고 ATOM은 지난 12개월 동안 18% 하락했습니다(BTC는 같은 기간 120% 상승).

코스모스는 최고의 Web3 생태계가 되었습니다

이 생태계는 현재 개발자 활동에서 3위를 차지하고 있습니다:

연간 IBC 규모가 약 500억 달러에 달합니다:

생태계 총 시가총액은 820억 달러이며, 이 중 250억 달러가 IBC에서 거래되고 있습니다.

생태계에는 에는 블록체인 인프라(세이, 셀레스티아, 다이멘션, 악셀라, 뉴트론), 디파이(dYdX, 인젝티브, 오스모시스, 토르체인, 스트라이드), 디핀(아카시) 등 Web3의 주요 업종에서 뛰어난 프로젝트가 포함되어 있습니다, 포켓, 자칼, 신트로피, 쿠도스, dVPN), AI(페치닷에이아이, 오라체인, 소어체인, 아이오즈) 및 RWA(프로비넌스, 노블)

프로비넌스를 포함하면 IBC의 총 TVL은 128억 달러로 두 번째로 큰 생태계가 됩니다. 두 번째로 큰 생태계가 되었습니다. (DefiLlama와 다른 데이터 제공업체는 아직 유니버설 토큰을 통해 연결되지 않았기 때문에 코스모스 TVL을 집계하지 않습니다)

왜 "이번에는 다르다"

재권은 결국 그만뒀습니다.

ATOM 보유자들은 과거에도 ATOM에 축적된 가치를 높이기 위해 여러 시도를 해왔습니다. 허브 커뮤니티는 역사적으로 두 가지 파벌로 나뉘어 있었습니다.

• 1) 보안을 극대화하기 위해 ATOM 디자인을 단순하게 유지하려는 사람들(공동 창립자 재 권이 주도)

• 2) 특히 더 넓은 코스모스 생태계의 경제를 활용하여 토큰의 가치 축적을 개선하고자 하는 사람들. 활동

다음 차트는 허브 논란의 역사를 간략하게 요약한 것입니다:

코스모스 허브와 스트라이드의 미래에 대해 논의하기

연이은 부결에도 불구하고 2023년 11월 발의안 848이 놀랍게 통과된 후(ATOM 인플레이션을 14%에서 10%로 낮춤) 허브에 대한 전망은 완전히 바뀌었습니다. 표면적으로는 큰 승리는 아니었지만, 이는 재권에게 있어 마지막 지푸라기였고, 그는 즉시 충성스러운 팔로워들과 함께 허브를 포크하겠다는 의사를 밝혔습니다. 새로운 체인인 아톰원은 이번 달에 출시될 예정입니다.

권재권이 마침내 모습을 드러내면서, 다시 활기를 되찾은 허브 커뮤니티는 마침내 ATOM 토큰의 가치 축적과 인식을 개선하기로 결심했습니다. 아직 큰 변화는 없지만, 허브 포럼에는 화폐성, 보안성, 유동성 등 흥미로운 아이디어가 많이 올라오고 있으며, 곧 판도를 바꿀 수 있는 제안이 나올 것으로 보입니다.

오스모시스의 최근 IBC 수수료 추상화 도입이 대표적인 사례입니다.

코스모스 사용자들의 가장 일반적인 불만 중 하나는 상호 운용을 위해 서로 다른 영역의 네이티브 토큰이 필요하다는 것입니다.선도적인 코스모스 DEX인 오스모시스는 최근 사용자가 모든 코스모스 토큰으로 IBC 가스 수수료를 지불할 수 있는 수수료 추상화 모듈을 도입했습니다! (수신 블록체인이 업그레이드를 승인한 경우에 한함). 이 모듈은 아직 초기 단계에 있지만, 널리 채택된다면 ATOM이 IBC의 기본 가스 토큰이 될 가능성이 높습니다.

Bablylon 통합으로 Hub의 공유 보안 모델이 크게 향상되었습니다.

잘 알려지지 않은 또 다른 발전은 최근 허브가 바빌론과 맺은 비트코인 재위탁 계약입니다. 이번 달에 테스트넷을 출시하는 이 파트너십을 통해 비트코인 보유자는 코스모스 허브 ICS 소비자 체인을 보호하기 위해 BTC를 서약할 수 있으며, 이는 바빌론과 함께 코스모스 허브에 비트코인 보안을 제공할 것입니다.

요약

• 아톰의 분위기가 바닥을 치다

• 코스모스 생태계가 그 어느 때보다 강해졌다

• 재 권이 떠나면서 아톰 거버넌스는 이제 (다른 강세 옵션과 함께) 더 의미 있는 가치 축적을 추구할 수 있게 되었습니다

• 나는 특정한 촉매제나 가격 목표를 염두에 두지 않습니다; 단지 복잡하고 논란이 많은 역사를 감안할 때 시장이 간과하고 있다고 생각합니다. 아톰에 유리한 여러 가지 발전이 있었습니다. 이러한 역학 관계로 인해 현재 이 토큰은 매력적인 위험/보상 제안이 되고 있습니다(비교를 위해 완전히 희석된 ETH와 SOL의 밸류에이션은 각각 100배와 15배입니다). 이러한 유리한 설정을 고려할 때, 저는 허브가 상당한 재평가를 받을 수 있는 거버넌스 제안이 하나만 남았다고 생각합니다.