웹3.0, 탈중앙화 금융, 스테이블코인 및 ICO 프로젝트에 대한 MiCA의 광범위한 영향력 해독하기

출처: 아이잉 컴플라이언스

2024년 6월 30일 암호화 자산 시장 규제(MiCA)가 시행됨에 따라 바이낸스, 크라켄, OKX 등 주요 암호화폐 거래소가 유럽 플랫폼에서 테더의 USDT를 중단할 것을 고려하고 있습니다. coin.com(바이낸스)은 다음과 같이 발표했습니다. MiCA가 발효되면 유럽경제지역(EEA) 내 사용자들에게 미승인 스테이블코인 사용을 제한하고, 점진적으로 규제된 스테이블코인으로 사용자를 유도할 것입니다. 기존의 비인가 스테이블코인은 오프라인에서 사용 중지되지는 않지만, 사용자가 비트코인, 규제 대상 스테이블코인 또는 법정화폐로 전환할 수 있도록 '판매 전용' 모드로 설정될 것입니다.

한편, 회원국들은 MiCA 표준을 준수하기 위해 자국의 규제와 규제 프레임워크를 조정하고 있습니다. 일부 국가에서는 MiCA 시행을 위해 규제 당국을 교육하고 새로운 규정의 시행을 지원하기 위한 기술 인프라를 구축하기 시작했습니다.

대부분의 조항은 2024년 12월 30일부터, 일부 특별 조항은 2024년 6월 30일부터, 기술 조항은 2023년 6월 29일부터 시행되는 EU 운모법이 시행될 예정입니다. 이러한 단계적 시행 방식은 암호화폐 시장의 원활한 전환과 질서 있는 발전을 위해 시장이 준비하고 적응할 수 있는 충분한 시간을 확보하는 것을 목표로 합니다. (12~18개월의 기간 동안 단계적으로 시행됩니다). 아래와 같이:

이 법안은 다음과 같은 핵심 요소를 포함합니다:

• 암호자산의 발행, 대중에게 제공 및 거래 플랫폼에서 거래될 때 투명성 및 공개 요건

암호자산 서비스 제공자, 자산 참조 토큰 발행자 및 전자화폐 토큰 발행자에 대한 인가 및 감독 요건과 이들의 운영, 조직 및 거버넌스에 대한 요건

• 암호자산의 발행, 대중에 대한 제공 및 거래에서 암호자산 보유자 보호를 위한 요건,

• 암호자산 서비스 제공자의 고객 보호를 위한 요건,

• 내부자 거래, 내부 정보의 불법 공개 및 시장 조작을 방지하기 위해 암호자산 시장의 무결성을 보장하기 위해 취해야 할 조치 ...

• 암호자산의 발행, 일반인 접근 및 거래에 대한 요건,

• 지불자 보호를 위한 요건 및 암호화폐 서비스 제공자의 고객 보호를 위한 요건,

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아이잉 아이잉은 마이카법을 9가지 모듈로 분류합니다:

• 법의 정의 및 범위

• 암호화폐 프로젝트 오퍼링의 투명성 및 공개 요건

• 허가 신청 및 의무

• 투자자 및 고객 이익 보호 조치 요건

• 내부자 거래 및 시장 조작 방지 요건

• 위반 시 벌칙

• 국제적 협력과 규제의 조화

• 마이카법 또는 영향력

• 마이카법이 글로벌 표준이 될 수 있을까요?

I. 법안의 정의 및 범위 

1.유럽 운모법안 관련 정의:

자산 참조 토큰(ART) 및 전자화폐 토큰(EMT), 암호화 자산 서비스 제공자(CASP, 암호화 자산 서비스 제공자)에 대한 암호화 자산 규제(MiCA) 정의에 대한 보충 설명이 있습니다. 암호화 자산 서비스 공급자)는 특정 금액 및 기타 관련 요건을 설정합니다. 구체적인 금액과 요건은 다음과 같습니다.

(1) 자산 참조 토큰(ART)

ART는 여러 통화, 상품 또는 기타 암호화 자산에 가치가 연동되는 스테이블코인으로, ART에 대한 MiCA의 구체적인 요건은 다음과 같습니다.

• 예치금 요건: ART를 발행하는 회사는 토큰의 안정성을 보장하기 위해 충분한 예치금을 보유해야 합니다. 준비금은 발행된 토큰의 총 가치와 같거나 그 이상이어야 합니다.

• 금액 한도: 단일 ART의 일일 거래량은 5백만 유로를 초과할 수 없습니다. ART의 시장 가치가 5억 유로를 초과하는 경우 발행 회사는 규제 기관에 보고하고 추가 규정 준수 조치를 취해야 합니다.

• 투명성 및 보고: 발행 회사는 투명성을 보장하기 위해 준비금 내역과 재무제표를 정기적으로 공개해야 합니다. 토큰 발행 및 준비금에 대한 월별 보고를 규제 당국에 제출해야 합니다.

(2) 전자 화폐 토큰(EMT)

EMT는 가치가 단일 법정화폐에 고정된 스테이블코인으로, MiCA의 EMT에 대한 구체적인 요건은 다음과 같습니다.

준비금 요건: EMT를 발행하는 회사는 반드시 법정화폐와 동일한 가치의 준비금을 보유해야 합니다. 토큰의 안정성을 보장하기 위해 준비금을 보유해야 합니다. 준비금은 발행된 토큰의 총 가치와 같거나 이를 초과해야 합니다.

금액 한도: 단일 EMT의 일일 거래량은 5백만 유로를 초과할 수 없습니다. EMT의 시장 가치가 5억 유로를 초과하는 경우 발행 회사는 규제 기관에 보고하고 추가 규정 준수 조치를 취해야 합니다.

(3) 암호화 자산 서비스 제공자(CASP, Crypto-asset Service Provider)

는 지배구조, 자산 수탁, 불만 처리, 아웃소싱, 청산 계획, 공개 및 가장 중요한 건전성 요건과 관련된 최소 요건을 준수해야 합니다. 중요 건전성 요건 - CASP는 최소 영구 자본금('자체 자금')을 유지해야 합니다:

• 거래 플랫폼은 최소 영구 자본금('자체 자금')을 다음과 같이 유지해야 합니다. 150,000유로

• 수탁기관 및 거래소(브로커)는 125,000유로

• 그 외 모든 CASP는 50,000유로

2. 적용 범위

2. 암호화폐 프로젝트 오퍼링의 투명성 및 공개 요건

유럽연합 암호화폐 자산 시장 규정(EU) 2023/1114를 통한 투명성 및 공개 요건 측면에서의 프로젝트 오퍼링의 시장 투명성을 보장하고 투자자의 권익을 보호하기 위해 상세한 백서 작성 및 게시 프로세스, 엄격한 정보 업데이트 요건, 표준화된 마케팅 자료 등을 규정하고 있습니다. 프로젝트 오퍼링 요건에 대한 자세한 내용은 다음과 같습니다:

3. 라이선스 신청 및 의무

1.1. >라이센스 신청

(1)신청 자격:

• 특정 기준을 충족하는 회사만 암호화폐 자산 서비스 라이선스를 신청하고 암호화폐 자산 서비스 라이선스를 신청하고 취득할 수 있습니다. 여기에는 건전한 법적 구조, 양호한 재무 상태, 신뢰할 수 있는 경영진 등이 포함됩니다.

• 예를 들어, 회사는 법인 또는 기타 법적 형태의 사업체여야 합니다.

(2),신청 서류:

• 기업은 라이선스를 신청할 때 다음과 같은 일련의 서류를 제출해야 합니다.

• 회사명, 법인 식별자, 웹사이트, 연락처 정보 및 실제 주소.

• 회사의 법적 형태 및 구성.

• 제공하려는 암호화 자산 서비스의 유형과 마케팅 방법 및 장소를 설명하는 세부적인 운영 계획.

• 신청자가 건전성 보호 요건을 충족함을 입증하는 서류.

• 경영진의 평판이 좋고 회사를 경영할 수 있는 지식과 경험을 갖추고 있는지 확인하기 위한 신원조회 보고서를 포함한 기업 지배구조에 대한 설명.

• 주요 주주 또는 구성원과 그 지분에 대한 식별 정보, 그리고 이러한 개인이 양호한 상태인지 확인합니다.

• 내부 통제 메커니즘, 위험 관리 절차, 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 방지 조치, 사업 연속성 계획에 대한 설명.

• 정보통신기술(ICT) 시스템 및 보안 조치에 대한 기술 문서.

• 고객 자산 및 자금의 분리 절차에 대한 설명.

• 고객 불만 처리 절차에 대한 설명.

(3),심사 절차:

• 전체 신청 자료를 접수한 관할 기관은 지정된 기간 내에 신청서를 검토한 후 결정을 내립니다.

• 허가가 부여되면 암호화폐 자산 서비스 제공자가 제공할 수 있는 서비스 유형을 명시해야 합니다.

• 승인 정보는 유럽증권시장감독청(ESMA)에 통보하고 공개적으로 이용 가능한 등록부에 기록해야 합니다.

2. 라이선스 보유자의 의무

(1) 운영 준수:

• 라이선스 기업은 지속적으로 허가 조건을 지속적으로 준수하고 관할 당국에 정기적으로 운영 현황을 보고해야 합니다.

• 기업은 건전한 내부 통제 메커니즘과 위험 관리 절차를 유지하여 운영이 규정을 준수하고 안전하도록 보장해야 합니다.

(2) 국경 간 서비스:

• 허가 기업은 각 회원국에 물리적 사무소를 설치할 필요 없이 EU 내에서 서비스를 제공할 수 있지만, 대상 회원국에 관련 정보를 통지하고 제공해야 합니다. 관련 정보를 목적지 회원국의 관할 당국에 통지하고 제공해야 합니다.

(3) 경영진 변경 및 사업 확장:

• 회사 경영진에 변화가 있는 경우, 즉시 관할 당국에 통보하고 준수 여부를 평가하는 데 필요한 모든 정보를 제공해야 합니다.

• 회사가 새로운 유형의 서비스를 추가하고자 하는 경우 관할 당국에 연장 라이선스를 신청하고 관련 정보를 업데이트해야 합니다.

(4) 정기 모니터링 및 검사:

• 관할 당국은 회사의 지속적인 준수를 보장하기 위해 운영과 관련된 모든 정보를 요청하여 현장 검사를 수행할 수 있는 권한을 가집니다.

• 회사는 관할 당국의 검사에 협조하고 필요한 모든 운영 정보 및 데이터를 제공해야 합니다.

(5) 위반 사항의 처리:

• 권한 당국은 다음과 같은 특정 상황에서 회사의 라이선스를 취소할 수 있습니다.

• 허가가 부여된 후 다음과 같은 경우 회사의 라이선스를 취소할 수 있습니다. 12개월 동안 사용하지 않은 경우.

• 9개월 연속으로 암호화 자산 서비스를 제공하지 않은 경우.

• 부정한 방법으로 승인을 받은 경우.

• 승인 조건을 준수하지 않고 정해진 기간 내에 시정 조치를 취하지 않은 경우.

• 고객 보호 및 시장 무결성과 관련된 규정을 포함한 심각한 규정 위반.

4. 투자자 및 고객의 권익 보호를 위한 조치 요건

1. 투자자의 권익 보호

(1) 정보의 투명성:

• 암호자산을 발행하는 회사는 투자자가 자신이 구매하는 상품이 무엇인지, 위험과 혜택이 무엇인지 알 수 있도록 상세하고 정확한 정보를 제공해야 합니다.

• 정보에는 회사에 대한 세부 정보, 암호화폐 자산의 기술적 세부 정보, 거래 및 유통 방식, 잠재적 위험 등이 포함됩니다.

(2) 공정한 대우:

• 회사는 거래 과정에서 모든 투자자가 어떠한 형태의 차별 없이 공정하게 대우받을 수 있도록 보장해야 합니다.

• 특별 대우가 있는 경우 투명성과 공정성을 보장하기 위해 백서 및 마케팅 자료에 이를 명확히 명시해야 합니다.

(3) 위험 공개:

• 기업은 기술, 시장 및 법적 위험을 포함하여 발생 가능한 모든 위험을 적절히 설명하여 투자자들이 투자 위험을 명확히 알 수 있도록 하여야 합니다.

2. 고객 자금의 보호

(1) 독립 수탁:

• 회사는 고객 자금과 회사 자금을 분리하여 관리해야 합니다. 자금을 별도로 관리하여 고객 자금의 안전을 보장해야 합니다.

• 회사가 고객의 자금을 유용하는 것을 방지하고 회사가 잘못되었을 때 고객의 이익을 보호하기 위한 것입니다

(2) 보상 메커니즘 :

• 회사의 문제나 계약 위반이 발생했을 때 고객이 적시에 보상을 받을 수 있도록 명확한 보상 및 배상 메커니즘이 있어야 합니다.

• 회사는 보상을 위한 적절한 자원과 준비를 갖추고 있어야 합니다.

(3) 투명한 가격 책정:

• 회사는 고객이 각 수수료의 세부 사항을 알 수 있도록 모든 요금과 수수료에 대해 공개해야 합니다.

• 이 정보는 투명성을 보장하기 위해 회사 웹사이트에 눈에 잘 띄게 표시되어야 합니다.

3. 투자자 적합성 평가

(1) 고객 정보 수집:

• 고객에게 조언하거나 고객의 자산을 관리할 때 서비스 제공자는 투자 경험, 위험 허용 범위, 재무 상황 등 고객에 대한 관련 정보를 수집해야 합니다.

• 이 정보는 암호화폐 자산이 고객에게 적합한지 평가하고 조언이 고객의 투자 목표 및 위험 성향과 일치하는지 확인하는 데 사용됩니다.

(2) 위험 경고:

• 서비스 제공자는 가치 변동 위험, 유동성 위험, 총 손실 가능성 등 암호화폐 자산과 관련된 위험을 고객에게 명확히 전달해야 합니다. 위험.

• 고객은 암호화폐 자산이 기존의 투자자 보상 제도와 예금 보호 제도로 보호되지 않는다는 점을 이해해야 합니다.

(3) 정기 평가:

• 서비스 제공자는 고객의 적합성 평가를 정기적으로(최소 2년마다) 검토하여 조언과 서비스가 항상

• 고객은 전통적인 투자자 보상 제도 및 예금 보호 제도로 보호되지 않는다는 것을 이해해야 합니다. li>

• 고객의 요구와 위험 허용 범위를 충족합니다.

4.고객 불만 처리

(1) 불만 처리 절차:

• 회사는 효과적인 불만 처리 절차를 갖추어야 합니다. 처리 절차를 마련하여 고객의 불만을 신속하고 공정하게 처리할 수 있도록 합니다.

• 고객은 무료로 불만 사항을 제출할 수 있으며, 회사는 불만 사항 양식 제공 및 모든 불만 사항과 결과를 기록해야 합니다.

(2) 불만 처리 투명성:

• 기업은 고객이 불만 처리 절차 및 해결 경로를 알 수 있도록 불만 처리 절차에 대한 자세한 정보를 웹사이트에 공개해야 합니다.

• 회사는 모든 불만 사항을 합리적인 시간 내에 조사하고 그 결과를 고객에게 통지해야 합니다.

V.내부자 거래 및 시세조종 방지요건

1.내부자 거래 방지

strong>(1) 내부자 정보의 정의:

• 내부자 정보는 공개되지 않은 정보로서 하나 이상의 암호화 자산 또는 발행자와 직간접적으로 관련된 정보이며, 공개될 경우 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.

(2) 내부자 거래 금지:

• 내부자 정보 보유자는 해당 정보를 사용하여 암호화폐 자산을 매매할 수 없으며, 다른 사람에게 내부자 거래를 추천하거나 유도해서는 안 됩니다. 내부자 정보 보유자는 직업 또는 직무의 정상적인 과정에서 공개하는 경우를 제외하고는 이 정보를 다른 사람에게 공개해서는 안 됩니다.

(3) 처벌 :

• 내부자 거래 행위가 발견되면 관련 조직은 다음과 같은 권리를 가집니다. 관련 기관은 관련 개인 또는 회사를 조사하고 규정에 따라 벌금 및 거래 금지 등의 벌칙을 부과할 권리가 있습니다.

2. 시장 조작 예방

(1) 시장 조작의 정의:

시장 조작에는 다음 행위가 포함되지만 이에 국한되지 않습니다.

• 암호자산 가격에 영향을 미치기 위해 허위 수요와 공급 신호를 생성하는 행위.

• 허위 거래 및 허위 정보 유포를 통해 암호화폐 자산의 가격을 조작하는 행위.

• 시장 지위를 이용하여 직간접적으로 매매 가격을 담합하거나 불공정한 거래 조건을 조성하는 행위.

(2) 대표적인 시세조종 행위 :

• 예를 들어 대량의 매수 및 매도 주문을 통해 거래 플랫폼의 정상적인 운영을 방해하고 허위 시장 동향을 생성하는 행위.

• 암호자산 가격에 영향을 미치기 위해 언론이나 인터넷에 허위 또는 오도된 정보를 유포하는 행위.

• 시장에서의 지배적 지위를 이용하여 직간접적으로 암호화폐 자산의 매매 가격을 조작하는 행위.

3. 예방 및 탐지 메커니즘

(1) 예방 조치 :

• 암호자산 서비스 제공자는 효과적인 내부 통제 시스템을 구축해야 합니다. 효과적인 내부 통제 시스템을 구축해야 합니다. 이러한 시스템에는 거래 활동 모니터링, 비정상적인 거래 행위 감지 등이 포함됩니다.

(2) 감지 및 보고:

• 서비스 제공자는 의심스러운 거래 행위를 감지하면 즉시 관할 당국에 보고해야 합니다. 이러한 신고에는 거래 주문, 거래 플랫폼 운영 등 모든 관련 정보가 포함되어야 합니다.

• 유럽증권시장감독청(ESMA)은 서비스 제공업체가 이러한 예방 및 탐지 의무를 더 잘 이행할 수 있도록 기술 표준을 개발할 예정입니다.

(3) 국가 간 협력:

• 국경을 넘는 시장 조작의 경우, 관련 국가의 관할 당국은 시장 남용을 방지하기 위해 조정하고 협력할 필요가 있습니다 .

VI. 위반에 대한 처벌 조항

1. 행정벌 및 기타 행정 조치

(1) 위반의 범위 :

• 규정에는 규정에 따른 정보 미공개, 시세조종 및 내부자 거래 금지 미준수, 조사 협조 불이행 등 과태료 부과 대상 위반 행위가 명확하게 나열되어 있습니다.

(2) 처벌:

• 공개 성명: 관할 기관은 위반한 회사 또는 개인과 위반 사항을 설명하는 성명서를 발표할 수 있습니다. 이는 시장 전반에 걸친 '명명 공표'에 해당합니다.

• 시정 조치 명령: 위반자에게 해당 행위를 중단하고 재발을 방지하기 위한 조치를 취하도록 요구합니다. 이는 위반자에게 "실수를 즉시 시정"하도록 요청하는 것과 유사합니다.

• 벌금: 자연인(개인)과 법인(회사)에 부과되는 벌금으로, 위반 행위의 심각성과 불법적인 이익을 얻은 금액에 따라 금액이 산정됩니다. 예를 들면:

• 개인에게는 최대 70만 유로의 벌금이 부과될 수 있습니다.

• 기업에 대한 벌금은 최대 5백만 유로 또는 연간 매출액의 5%까지 부과될 수 있습니다.

(3) 특히 심각한 처벌:

반복적인 위반 또는 시장 안정성에 대한 심각한 영향 등 특히 심각한 위반의 경우, 관할 당국은 다음을 수행할 수 있습니다:

• 해당 관리자가 암호화폐 자산 관련 경영에 계속 종사하는 것을 일시적 또는 영구적으로 금지할 수 있습니다.

• 회사의 운영 라이선스 취소 또는 정지.

2. 과징금 결정의 공개

(1) 공개성 및 투명성:

• 각 과징금 결정에 대해 관할 기관은 해당 내용을 는 공식 웹사이트에 이를 게시해야 합니다. 이는 모든 시장 참여자가 위반 사항과 결과를 알 수 있도록 '비판의 공표'와 같은 역할을 합니다.

(2) 사생활 보호:

• 위반자의 신원이 공개될 경우 불균형적인 피해를 초래하거나 진행 중인 조사를 위태롭게 할 수 있는 경우, 당국은 다음과 같은 옵션을 선택할 수 있습니다. 익명으로 게시하거나 처벌 결정의 공개를 유예할 수 있습니다.

3. 벌금 및 기타 벌금의 집행

(1) 벌금 집행:

• 벌금 및 기타 벌금은 호스트 국가의 법적 절차에 따라 법적 절차에 따라 집행해야 합니다. 벌금을 납부하지 않는 경우 관할 당국은 법적 수단을 통해 벌금을 집행할 수 있습니다.

(2) 벌금의 사용:

• 징수된 벌금은 공공 지출을 위한 EU 예산에 포함됩니다.

4. 과징금에 대한 항소권

(1) 항소 절차:

• 제재를 받은 사람은 과징금 부과 결정에 대해 항소할 권리가 있습니다. 이것은 "정당화"와 같습니다. 이는 법원을 통해 과태료 부과 결정에 이의를 제기할 수 있는 '정당한 청구'와 같습니다.

• 신청자는 또한 라이선스 신청이 거부되거나 신청이 6개월 이상 계류 중인 경우 항소할 수 있는 권리가 있습니다.

VII. 국제 협력 및 규제 조정

유럽연합은 이러한 국제 협력 및 규제 조정을 통해 전 세계적으로 암호화폐 자산 시장이 일관성 있고 효과적으로 규제될 수 있기를 희망합니다. 다른 국가의 규제기관과 긴밀히 협력하고 정보를 공유함으로써 초국가적 위반을 더 잘 예방하고 대처할 수 있습니다

1. 규제기관 간 협력

(1) EU 내 협력 :

• 각국의 규제 당국은 암호화폐 자산에 대한 일관된 규제 기준을 보장하기 위해 긴밀히 협력해야 합니다. 이는 마치 여러 국가의 교통 경찰이 국경을 넘는 운전자들이 동일한 도로 규칙을 따르도록 하기 위해 서로 협력해야 하는 것과 같습니다.

(2) 정보 공유:

• 각국의 규제 당국은 특히 위반 사항을 발견하거나 조사할 필요가 있는 경우 적시에 정보를 공유해야 합니다. 이는 경찰이 용의자에 대한 정보를 서로 신속하게 전달하여 적시에 조치를 취할 수 있도록 하는 것과 유사합니다.

2. 비EU 국가와의 협력

(1) 비EU 국가 규제기관과의 협력:

• EU 회원국의 규제 당국은 정보 교환 및 공동 집행을 위해 비EU 국가의 규제 당국과 협력 협정을 체결해야 합니다. 이를 통해 초국가적 범죄에 대한 국제 경찰의 공조와 마찬가지로 국경을 넘는 암호화폐 자산 거래도 효과적으로 규제할 수 있습니다.

(2) 정보 교환의 보안:

• 정보 교환의 기밀성과 보안을 보장하고 민감한 정보가 유출되거나 오용되는 것을 방지해야 하는 협력 협정입니다. 여러 국가의 경찰이 정보를 공유할 때 테러리스트나 범죄자가 해당 정보에 접근할 수 없도록 해야 하는 것과 같은 이치입니다.

3. 유럽증권시장감독청(ESMA)과 유럽은행감독청(EBA)의 역할

(1) 협력 조정 및 촉진:

• ESMA와 EBA는 EU 국가 규제기관 간의 협력을 조정하고 표준화된 협력 계약 및 정보 교환 절차를 개발하는 역할을 담당합니다. 이는 마치 인터폴이 모든 국가 경찰이 동일한 기준과 절차에 따라 일할 수 있도록 국가 경찰 간의 조치를 조율하는 것과 같습니다.

(2) 기술 표준 개발:

• ESMA와 EBA는 각국의 규제기관이 쉽게 사용할 수 있는 일관된 형식과 내용으로 정보가 교환될 수 있도록 기술 표준을 개발할 것입니다. 이는 여러 국가의 경찰이 공유된 정보를 읽고 사용할 수 있도록 통일된 언어를 개발하는 것과 같습니다.

4. 국경을 넘는 문제 처리

(1) 초국가적 조사 및 감독:

• 초국가적 암호화폐 자산에 대한 위반을 처리할 때는 관련 국가의 규제 당국이 협력하여 조사하고 모니터링해야 합니다. 이는 여러 국가의 경찰이 초국적 범죄 조직을 잡기 위해 협력하는 것과 유사합니다.

(2) 공조 문제 해결:

• 한 국가의 규제기관이 공조를 거부하거나 정보 요청에 적시에 응답하지 않는 경우, 다른 국가는 이 문제를 ESMA 또는 유럽증권시장감독청(EBA)에 에스컬레이션할 수 있습니다. EBA에 문제를 제기하여 해결책을 조율할 수 있습니다. 이는 마치 인터폴에 문제를 의뢰하여 조율과 해결을 위해 개입해 달라고 요청하는 것과 같습니다.

VIII. 마이카법의 영향

영향 #1: 프라이버시 코인

익명성 기능이 내장된 암호화폐 자산(예: 모네로, 지캐시 등) 익명성 기능이 내장된 암호화폐는 CASP 또는 관련 규제 기관이 토큰 보유자와 거래 내역을 확인할 수 있는 경우에만 거래 플랫폼에 허용될 수 있습니다. 이는 사실상 불가능하기 때문에 EU의 규제를 받는 암호화폐 거래소는 프라이버시 코인을 서비스에서 제거할 것으로 예상됩니다.

영향 2: 관련 유럽 라이선스에 따라 이미 허가를 받은 CASP는 Mica 라이선스를 더 쉽게 취득할 수 있습니다

국가 프레임워크에 따라 이미 허가를 받은 CASP는 간소화된 MiCA 승인 절차의 혜택을 받으며 최대 18개월까지 최종적으로 MiCA 라이선스를 취득할 수 있습니다. 예를 들어 독일의 규제 대상 암호화폐 수탁업체는 이러한 간소화된 절차 및 경과 조치의 혜택을 받을 수 있습니다. 그러나 MiCA 전용 라이선스를 취득한 CASP는 소위 지역 간 라이선스를 통해 EU 단일 시장 전체에 서비스를 제공할 수 있는 기회를 갖게 됩니다. 그렇기 때문에 대부분의 암호화폐 업체가 가능한 한 빨리 MiCA 승인을 신청할 것으로 예상됩니다.

영향 3: 조화유럽의 큰 시장

MiCA 규정은 규제 조화와 경쟁력 강화, 제도화를 촉진할 것입니다. 지금까지 EU 전체 시장에 서비스를 제공하고자 하는 암호화폐 기업은 각 국가 규제 당국에 신청해야 했기 때문에 비용이 많이 들고 번거로운 절차를 거쳐야 했습니다. MiCA에 따라 27개 회원국 모두에 동일한 구속력 있는 EU 요건이 적용될 것입니다. 한 국가에서 MiCA 라이선스를 취득한 기업은 '교차 라이선싱'을 통해 EU 단일 시장 전체에 라이선스 서비스를 제공할 수 있게 됩니다.

영향 4: 역외 기업 은 제한되고, EU 기업은 수혜

MiCA가 발효되면 규제를 받지 않는 역외 기업은 EU에서 적극적으로 고객을 유치할 수 없게 됩니다. 외국 기업이 EU 사용자와 적극적으로 접촉하는 경우 고객을 유치할 수 있도록 허용하는 규정도 더 엄격해질 것입니다. 이는 MiCA 규제를 받는 암호화폐 기업이 규제를 받지 않는 해외 경쟁사로부터 더 많은 EU 시장 점유율을 확보할 수 있다는 것을 의미합니다.

영향 5: 유럽 은행의 진출 가속화에 따른 기관 참여 증가

MiCA는 EU 암호화폐 시장에서 기관의 채택과 활동 증가로 이어질 수 있습니다. 블룸버그에 따르면, 유럽 기관 자금의 4%만이 암호화폐 자산에 노출되어 있다고 합니다. 규제 불확실성은 기관의 암호화폐 시장 진입을 막는 주요 우려 요인 중 하나입니다. 유럽의 주요 은행들은 향후 48개월 내에 수탁, 거래, 전자화폐 토큰 또는 자산 참조 토큰 발행 등 암호화폐 자산 서비스를 출시할 것으로 예상됩니다.

영향 6: MiCA가 스테이블코인 발행자에 미치는 영향

MiCA의 새로운 규제 규칙은 테더로 대표되는 스테이블코인 발행자에게 상당한 규정 준수 문제를 야기할 것이며 특히 테더가 보유 현황과 구성에 대해 완전히 공개하지 못했다는 점을 고려할 때 더욱 그러합니다. 또한 테더는 뉴욕주 검찰청과의 1,850만 달러 합의, 은행 사기, 자금 세탁 및 불법 운영 혐의에 대한 미국 법무부의 조사 등 다수의 소송 및 조사에 연루된 바 있습니다. 앞으로 테더로 대표되는 스테이블 코인 발행자들은 더 큰 규제 준수 개혁 비용에 직면하게 될 것입니다.

이러한 도전에 대처하기 위해 테더는 자체 규정 준수 프로세스를 적극적으로 홍보하고 EU 규제 기관 및 제3자 감사기관과 긴밀한 협력 관계를 구축하여 시장 평판과 경쟁력을 향상시켜야 합니다. 점점 더 엄격해지는 규제 요건에 직면하여 Tether는 규정 준수 프로세스를 발전시키기 위한 조치를 취했습니다. 예를 들어, 테더는 최근 세계 5위 규모의 회계법인 BDO International의 이탈리아 지사와 제휴하여 회사의 준비금 보증 및 증명 보고서 감사를 담당할 것이며, 감사 보고서 주기를 분기별에서 월 단위로 변경할 계획이라고 발표했습니다.

MiCA에 따라 스테이블코인 발행은 더욱 규정을 준수하고 투명해질 것이며, 테더와 같은 스테이블코인 발행사는 새로운 규제 환경에 적응하고 EU 시장에서 경쟁력을 유지하기 위해 규정 준수 프로세스를 가속화해야 할 것입니다.

영향 7: MiCA가 Defi

MiCA는 기업에 적용됩니다-. -자연인 및 법인 및 "기타 특정 기업". "기타 사업"에는 법적으로 구성되지 않은 법인이 포함될 수 있지만, EU는 탈중앙화 DAO와 프로토콜은 이 추가 규정의 대상이 아니라고 명확히 했습니다. MiCA 22항은 "암호화 자산 서비스가 중개자 없이 완전히 탈중앙화된 방식으로 제공되는 경우 이 규정의 범위에 포함되지 않는다"고 명시하고 있습니다. 그 안에 포함됩니다." 이 핵심 문구는 유럽위원회와 의회 주요 관계자들의 수많은 공개 발언으로 뒷받침됩니다.

그러나 차이를 만드는 것은 세부 사항입니다. 이 법안은 활동이나 서비스의 일부가 분산된 방식으로 수행되는 경우에도 MiCA를 적용할 수 있다고 제안합니다. 즉, 탈중앙화 금융 프로젝트의 일부가 완전히 탈중앙화되지 않은 경우에도 MiCA를 준수해야 할 수 있다는 뜻입니다.

범위를 벗어나려면 어느 정도의 탈중앙화(기술, 거버넌스, 법률 등)가 필요한가요? 는 모호하고 주관적인 판단이 아닙니다. 일부 집행 및 소송 사례가 이를 중심으로 진행될 것으로 예상됩니다. EU는 일반적으로 다른 국가에서 법을 집행하는 것을 꺼리는 편이지만, 이름만 탈중앙화되어 있을 뿐 실제로는 중앙화되어 있고 유럽 지역이나 EU 사용자에게 서비스를 제공하는 DeFi 프로젝트가 있다면 특히 우려할 것입니다.

디파이 프로젝트가 규제 범위를 벗어나려면 두 가지 선택지가 있습니다.

• 완전한 탈중앙화(높은 임계치)

• EU 사용자 보호

하지만, EU는 개발 중입니다. 규정을 개발 중이지만, 진정한 탈중앙화 DeFi 프로젝트를 제외하는 것은 칭찬할 만한 일입니다. MiCA의 일부 요소가 글로벌 표준이 될 수 있다면 좋은 소식이 될 것입니다.

영향 8: 도전과 불확실성

그러나 MiCA의 실제 성공 여부는 향후 12~18개월 동안 EU 규제 당국이 개발할 이행 기준과 집행 관행에 크게 좌우될 것입니다. 일부 조항은 업계 참여자에게 부담이 될 수 있으며, 기술 구현 표준이 실질적인 지침을 제공해야만 완전한 영향이 분명해질 것입니다.

영향 9: 높은 규제 준수 비용과 혁신 저해

규제 준수 비용이 너무 높아 기업들이 이탈하는 홍콩의 최근 상황과 유사하게, Mica의 규제 준수 비용으로 인해 스테이블코인 발행자는 EU를 우회하고 거래소는 지나치게 부담스러운 공시 요건과 책임에 직면하게 될 것이며, 이는 소비자에게 혜택을 제공하지 못할 것입니다. 소비자에게 혜택을 제공하지 못하고 해외 경쟁업체에 비해 경쟁력이 떨어집니다. EU 소비자들은 혁신으로부터 단절되거나 최대 규모의 해외 유동성 및 유틸리티 풀을 계속 사용(및 노출)하게 될 것입니다. 또한, 규제 당국은 대부분의 NFT 및 탈중앙 금융 프로젝트가 실제로 MiCA의 범위 내에 있으며 이를 준수해야 한다고 간주할 수 있는데, 현재 MiCA 서문은 여전히 해석의 여지가 열려 있습니다. 이로 인해 필연적으로 팀과 리소스가 EU 밖으로 이전하게 될 것입니다.

9. 운모법이 글로벌 표준이 될 수 있을까요?

MiCA는 암호화폐의 GDPR, 즉 전 세계적으로 널리 채택된 규제 표준이 될 것으로 기대되지만, 아직 확정된 것은 아닙니다.

MiCA가 다른 관할권, 특히 금융 규제 및 감독 경험이 적은 관할권의 암호화 자산 프레임워크에 상당한 영향을 미칠 것임은 부인할 수 없습니다. 최근 금융안정위원회(FSB)가 암호화폐 서비스 제공업체에 권고한 권고안과 글로벌 스테이블코인 협정에서 많은 개념이 이미 MiCA에서 영감을 받았습니다.

유럽연합 시장은 세계에서 가장 큰 내수 시장으로, 상대적으로 부유한 4억 5천만 명의 소비자를 보유하고 있습니다. 시장 규모에 따라 전 세계 많은 기업이 MiCA의 운영 표준을 채택하고, 운영 및 제품의 글로벌 일관성을 유지하기 위해 국제적으로 적용될 수도 있습니다. EU 규제 표준의 글로벌 영향력은 이미 화학에서 농업, 기술에 이르기까지 다양한 산업에서 관찰되고 있으며, 컬럼비아 로스쿨의 아누 브래드포드 교수는 이러한 현상을 '브뤼셀 효과'라고 부르고 있습니다.

현재 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 위원인 캐롤라인 팜은 "미국이 국내 암호화폐 산업에 규제 명확성을 제공하기 위해 고군분투하고 있는 가운데, MiCA와 같은 글로벌 규제 프레임워크가 그 공백을 메울 수 있다"고 경고했습니다.

미국의 암호화폐 자산에 대한 규제 공백이 지속됨에 따라 MiCA 표준의 글로벌 영향력이 커질 것으로 예상됩니다.

그러나 궁극적으로는 MiCA의 실제 성공 여부가 관건이 될 것이며, 아직 많은 부분이 실제 시행을 앞두고 있습니다. MiCA가 업계, 소비자, 규제 당국에게 실행 가능한 것으로 입증되면 전 세계에 영향을 미칠 것입니다. 그렇지 않으면 많은 관할권에서 완전히 다른 정책 경로를 선택할 수도 있습니다. 시간과 시장만이 알 수 있을 것입니다.

FTX가 완전히 붕괴된 후, 가장 강경한 암호화폐 극단주의자들도 암호화폐 시장을 발전시키고 최악의 사기를 방지하기 위해 어떤 형태의 합리적인 규제가 필요하다는 것을 인정해야 했습니다.