어색한 상황에서 점프가 본격적인 암호화폐 재개를 앞두고 있는 흑역사

Nien Ching, ChainCatcher

지난 8월, 점프 트레이딩의 급격한 대규모 매도가 암호화폐 시장을 심연으로 밀어 넣으며 " 805 급락". 당시 점프 트레이딩의 '큰손'이 파산했다는 소문이 더욱 커졌습니다.

그 이후 6개월 동안 점프에 관한 뉴스는 대내외적으로 소송과 소송에 관한 것이 거의 전부였습니다.

최근 코인데스크는 점프가 암호화폐 사업을 완전히 재개하는 과정에 있으며, 점프 트레이딩이 시카고, 시드니, 싱가포르, 런던에 있는 사무실에서 다수의 암호화폐 엔지니어를 채용하고 있다고 이 문제에 정통한 관계자를 인용해 보도했습니다. 또한 이 사안에 정통한 또 다른 관계자는 점프가 조만간 미국 정책 및 정부 연락 직책을 보완할 계획이라고 덧붙였습니다.

Jump는 트레이딩 업계의 '절대 왕자'로 불려왔습니다. 초저지연 거래 시스템과 복잡한 알고리즘 설계로 전통 금융의 핵심 유동성 공급업체 중 하나였던 Jump는 암호화폐 시장의 규모가 커지면서 암호화폐 시장을 만들고 암호화폐 프로젝트에 투자하기 시작했고, 2021년 암호화폐 부문인 Jump Crypto를 공식 출범했습니다.

Jump는 한때 거래계의 '절대 왕'으로 알려졌었습니다. 왼쪽;">그러나 점프 크립토의 탄생에 수반된 도박은 당시 비극의 단초를 제공한 것이기도 했습니다.

점프 트레이딩의 흥망성쇠: 숨겨진 거인의 암호화폐 도박

초기에는 트레이더들이 거래소에서 소리를 지르고 몸짓을 하고 점프를 하며 공개적으로 가격을 부르곤 했습니다. 이것이 바로 점프 트레이딩이라는 이름에 영감을 준 것입니다.

미국 시카고에 본사를 둔 Jump Trading은 1999년 시카고상품거래소(CME) 플로어 트레이더였던 Bill DiSomma와 Paul Gurinas가 설립한 회사로, 전 세계 선물, 옵션, 계약 분야에서 활동하는 세계 최대 고빈도 거래 회사 중 하나로 빠르게 성장했습니다. 전 세계 선물, 옵션, 증권 거래소에서 활발히 활동하고 있으며 미국 국채와 암호화폐의 주요 트레이더이기도 합니다.

Jump는 거래 전략을 보호하기 위해 항상 낮은 프로필을 유지해왔으며, 마켓 메이커가 항상 무대 뒤에 숨어 있기 때문에 회사 재무를 거의 공개하지 않고 설립자가 회사 운영에 대해 항상 입을 다물고 있는 등 항상 비밀의 베일이 씌워져 있었습니다. 2020년부터는 노출을 줄이기 위한 노력의 일환으로 전략 및 운영 조직 개편 이후 더 이상 필요하지 않게 된 Jump의 13F 서류 제출을 모회사인 Jump Financial LLC에서 계속하고 있습니다. 점프 파이낸셜이 최근 제출한 13F 신고서에 따르면, 점프 파이낸셜은 76억 달러 이상의 자산을 관리하고 있으며 약 1,600명의 직원을 보유하고 있습니다. 또한 점프 트레이딩은 미국, 유럽, 호주, 아시아에 지사를 두고 있습니다.

점프 트레이딩은 또한 점프 캐피털과 점프 크립토라는 두 개의 하위 사업부를 두고 있습니다.

점프 캐피탈

시카고에 본사를 두고 2012년에 설립된 점프 캐피탈은 2021년에야 공식적으로 암호화폐 부서가 출범했지만 오랫동안 암호화폐 분야에 관여해 왔습니다. 파트너 중 한 명이자 암호화폐 전략 책임자인 피터 존슨은 점프가 수년 동안 비밀리에 암호화폐 전략을 수립해 왔다고 밝혔습니다.

관련 루트데이터 페이지에 따르면 점프 캐피털의 암호화폐 포트폴리오는 80건을 넘어섰으며, 주로 DeFi, 인프라, CeFi에 대한 투자와 함께 loTeX, 세이, 갈세, 맨틀, 팬텀 등에 투자했습니다.

2021년 7월, Jump는 총 3억 5천만 달러의 자본 약정을 통해 창립 이래 최대 규모의 펀드를 출시하여 167명의 투자자를 유치했으며, Jump Capital의 7번째 벤처 펀드로 기록되었습니다. 펀드.

점프 크립토

점프는 7번째 투자 펀드 모금을 완료함과 동시에 2021년에 암호화폐 투자 부문인 Jump Crypto를 설립하고, 7번째 투자 펀드를 암호화폐 분야에 투자한다고 발표했습니다. 의 40%를 암호 화폐 분야에 투자하여 DeFi, 금융 앱, 블록체인 인프라, 웹 3.0 주식 및 토큰 등에 집중할 계획입니다.

2021년 26세의 카나브 카리야는 Jump Crypto의 초대 사장으로, 2017년 초에 인턴으로 입사하여 초기 암호화폐 거래 인프라를 구축하는 업무를 맡게 되었습니다.

관련 읽기: 'Jump의 과거를 더 깊이 파헤치다: 인턴이 4개월 만에 사장으로 승진'

테라의 알고리즘 스테이블코인인 UST는 2021년 5월에 처음으로 고정이 해제되었고, 그 다음 주에 주에 Jump는 수요가 급증하는 것처럼 착각을 불러일으키고 UST의 가치를 1달러로 되돌리기 위해 몰래 대량의 UST를 매입했습니다. 이 거래로 Jump는 10억 달러의 수익을 올렸고, 이 계획의 창시자인 카리야는 4개월 후 Jump Crypto의 사장으로 빠르게 승진했습니다.

그러나 이 비밀 거래는 점프가 몰락하는 발판이 되기도 했습니다.

2022년 테라 UST 스테이블코인이 완전히 폭락하면서 점프는 테라와 협력하여 UST 가격을 조작한 혐의로 형사 기소에 직면했습니다. 같은 해, 점프는 FTX 및 솔라나 생태계와 깊은 관계를 맺고 있었기 때문에 FTX 파산으로 큰 손실을 입었습니다.

점프 트레이딩은 FTX 사건 이후 미국의 암호화폐 시장 규제가 강화되면서 사업 규모를 축소하고 미국 암호화폐 시장에서 점진적으로 철수할 것이라는 소문이 돌고 있습니다. 예를 들어, 로빈후드는 FTX 사건 이후 점프와의 관계를 중단했으며, 점프 크립토의 자회사인 타이 모 샨은 로빈후드의 일일 거래량 중 수십억 달러를 처리하는 등 로빈후드의 최대 마켓 메이커 중 하나였습니다. 그러나 2022년 4분기부터 Robinhood의 재무 보고서에는 타이모 샨이 더 이상 언급되지 않으며, Robinhood는 B2C2와 같은 마켓메이커로 전환했습니다.

또한 2023년 11월, 암호화폐 사업 규모를 축소하기 위해 점프 크립토는 공식적으로 웜홀을 분사했으며, 웜홀의 CEO와 COO 등이 점프 크립토를 떠나면서 점프 크립토 팀 규모는 다음과 같이 축소되었습니다. 이 기간 동안 점프 크립토 팀은 거의 절반으로 줄었습니다.

2023년 이후 점프 크립토의 투자 유치도 크게 감소했습니다. 관련 루트데이터 페이지에 따르면, 점프 크립토는 주로 인프라 및 탈중앙 금융 분야에서 90개 이상의 암호화폐 포트폴리오를 보유하고 있으며, 앱토스, 수이, 셀레스티아, 인젝티브, 니어, 쿠코인 및 기타 프로젝트에 투자한 바 있습니다. 그러나 "지난 1년간 투자한 라운드 수"는 한 자릿수에 불과합니다.

2024년 6월 20일, 포춘은 상품선물거래위원회(CFTC)가 점프 크립토를 조사하고 있다고 보도했고 며칠 후 점프 트레이딩에서 6년간 근무한 카나반 카푸르(Kanavan Kapoor)가 체포되었습니다. 카나브 카리야는 6년 만에 사임을 발표했습니다.

한 달 후, 점프 크립토는 대규모 이더리움 매도를 시작했습니다. 10일 만에 점프 크립토의 누적 이더리움 매도 규모는 3억 달러를 돌파했고, 패닉은 2024년 8월 5일 시장 하락으로 직결되어 하루 최대 하락폭이 25%를 넘어섰습니다. 25%. 커뮤니티에서는 점프 크립토의 이더리움 매도가 CFTC의 조사에 따른 압박으로 인해 언제든지 암호화폐 사업에서 손을 떼기 위해 스테이블 코인을 매각한 것일 수 있으며, 한때 "망할 큰손"이라는 소문이 돌기도 했다는 추측이 나왔습니다.

관련 기사: "암호화폐 마켓 메이커 점프 크립토, 시장 붕괴 혐의로 조사받다"

2024년 12월, 점프 크립토의 자회사인 타이 모 샨은 암호화폐 매각 대가로 약 123만 달러를 지불하기로 합의했습니다. 모샨은 미국 증권거래위원회와 합의하기 위해 약 1억 2,300만 달러를 지불하기로 합의했습니다. 이후 SEC의 기소 문서에 따르면, 그해 테라의 UST 시장 조성에 관여한 것은 타이 모 샨이었으며, 케이맨 제도에 주소를 둔 타이 모 샨은 특정 시장 조성 및 암호화폐 거래 업무를 처리하기 위해 설립한 것으로 추정됩니다.

점프와 테라의 관계는 3년이 넘는 고통스러운 얽힘 끝에 마침내 해결된 것으로 보입니다.

점프의 암호화폐 사업 재개: 왕의 귀환인가, 거물의 귀환인가?

점프가 암호화를 전면 재개하기로 한 이유는 무엇일까요?

점프가 테라 문제를 사법적으로 종결한 것 외에도 더 중요한 이유는 트럼프 행정부가 암호화폐에 우호적이라는 점입니다.

불과 이틀 전인 3월 5일, 점프와 시카고 라이벌이었던 DRW의 암호화폐 부문인 컴벌랜드 DRW는 미국 증권거래위원회(SEC)가 제기한 소송을 취하하는 공동 서류에 서명했습니다. 이 합의는 지난 2월 20일 양측이 원칙적으로 합의했으며, 지난해 10월 컴벌랜드 DRW가 미등록 증권 딜러로 활동하며 20억 달러 이상의 미등록 증권을 판매했다는 혐의로 소송을 제기한 SEC의 승인을 기다리고 있는 중입니다.

증권거래위원회의 새 지도부는 암호화폐 기업에 대해 보다 관대한 해제 정책을 채택했으며, 이러한 태도는 Jump의 재기에 대한 희망을 갖게 합니다. 또한 솔라나와 같은 코티지 코인을 위한 현물 ETF가 올해 승인될 가능성이 높아지면서 솔라나 생태계에 깊숙이 관여하고 있는 점프 크립토도 한 몫을 차지하기를 원하고 있습니다.

2023년 말, 점프는 블랙록과 "비트코인 현물 ETF 시장 조성"에 대해 논의했지만, 규제 문제로 인해 결국 비트코인과 이후 이더리움 현물 ETF에 참여하지 않았습니다. ETF.

점프는 여전히 재기할 수 있는 힘을 가지고 있습니다

점프 트레이딩은 여전히 약 6억 7700만 달러의 온체인 자산을 보유하고 있으며, 그중 절반에 가까운 47%가 솔라나 토큰이고 전체의 21%가 솔라나 토큰으로 구성돼 있습니다. 점프 트레이딩은 여전히 약 6억 7700만 달러의 온체인 자산을 보유하고 있으며, 솔라나 토큰이 47%로 거의 절반을 차지하며 217만 5000 SOL을 보유하고 있고 스테이블코인이 약 30%로 그 뒤를 잇고 있습니다.

출처:ARKHAM

Jump Trading의 온체인 머니 포지션은 여러 암호화폐 마켓 메이커 중 가장 큰 규모를 유지하고 있습니다. 가장 큰. 2025년 3월 8일 기준, 다른 마켓 메이커에 대한 Jump의 포지션은 내림차순으로 다음과 같습니다.

1. Jump Trading: 6억 7,700만 달러

2. Wintermute: 5억 9,400만 달러

3. QCP Capital: 1억 2,800만 달러

4. GSR Markets: 9,600만 달러

6. 컴벌랜드 DRW: 6,500만 달러

7. 앰버 그룹: 2천만 달러

8. DWF 랩스: 1천만 달러

점프는 자본 규모 외에도 일련의 기술적 이점을 가지고 있습니다. 솔라나 생태계에 대한 깊은 참여를 예로 들면, 점프는 현재 기술 개발(파이어랜서 인증 클라이언트 개발, 파이스 네트워크 및 웜홀 기술 지원 제공), 투자(다수의 솔라나 생태계 프로젝트에 투자), 시장 조성 및 기타 형태의 참여를 통해 솔라나 생태계에 참여하여 솔라나 생태계 구축의 표본을 제공하고 있습니다. Jump의 솔라나 생태계 참여는 솔라나 생태계가 어떻게 구축되고 더 많은 협업을 이끌어낼 수 있는지를 보여주는 좋은 예입니다.

그러나 달리 말하면, 솔라나의 탈중앙화는 Jump의 지배력 때문에 약화되고 있습니다.

점프에는 후광이 있지만, 많은 흑역사가 있습니다.

테라 UST 사건을 보면 암호화폐 시장에서 점프 크립토의 시장 조성 방식이 매우 잔인하다는 것을 쉽게 알 수 있습니다. 마켓 메이커는 명시적으로 거래를 통해 스프레드를 만드는 것으로 알려져 있지만, 암호화폐 업계에서는 프로젝트 소유자와 공모하여 옵션과 같은 거액의 돈을 받고 거래를 끌어들이는 일이 드물지 않습니다.

전통 금융 산업에서 시장 조성은 이해 상충이 발생하지 않도록 규제를 받는 엄격하게 통제되는 사업입니다. 시장 조성자는 주식을 발행하는 기업과 직접 협력하지 않고 규제 당국의 감독을 받는 거래소와 협력하며, 내부자 거래나 시세 조작의 가능성을 피하기 위해 시장 조성 및 벤처 캐피탈과 같은 서로 다른 사업을 물리적으로 분리하는 경우가 많습니다.

한 연구원은 점프가 알라메다와 협력하여 세럼의 완전히 희석된 가치를 끌어올려 이득을 취했다는 의혹을 제기했지만 이 문제는 금방 사그라들었습니다. 또한, 작년 10월에는 비디오 게임 개발사인 프랙처랩스가 시카고 연방법원에 점프 트레이딩을 상대로 DIO 토큰 가격 조작을 통한 사기 및 기만 혐의로 소송을 제기했는데, 프랙처랩스는 원래 2021년에 파이어코인(현재 HTX로 명칭 변경) 거래소에서 DIO 토큰을 초기 공모하여 자금을 조달할 계획이었습니다. 이 회사는 점프 트레이딩을 DIO의 마켓 메이커로 고용하고 자회사에 1,000만 개의 토큰을 빌려주었으며, 600만 개는 HTX에 전송하여 공모를 진행했습니다. 그러나 점프 트레이딩은 조직적으로 DIO 포지션을 청산하여 토큰 가격을 약 0.5센트로 떨어뜨렸고 수백만 달러의 수익을 챙겼습니다. 이후 점프는 약 5만 3천 달러의 토큰을 대폭 할인된 가격에 재매입하여 프랙처랩스에 반환한 후 마켓 메이커 계약을 해지했으며, 현재 소송이 진행 중입니다.

점프 크립토와 점프 트레이딩은 외형적으로는 분리되어 있었지만, 실제로는 이들 부서의 운영에는 분명한 이해관계가 있었습니다. 마켓 메이커의 벤처 캐피탈 사업과 트레이딩 사업 사이의 경계를 구분할 수 없는 것은 암호화폐 업계에 명확한 규제가 없는 것과 직접적인 관련이 있으며, 이는 특정 마켓 메이커의 스타일이 아니라 한때 알라메다(Alameda)나 오늘날의 DWF와 같은 업계 전반의 마켓 메이커의 스타일입니다. 전통적인 금융에서 마켓 메이킹은 엄격하게 규제되며 마켓 메이커는 주식을 발행하는 기업과 직접 협력하지 않고 오히려 규제 기관의 감독 하에 거래소와 협력합니다. 내부자 거래나 시세 조작을 방지하기 위해 시장 조성 및 벤처 캐피털과 같은 다양한 비즈니스가 물리적으로 분리되어 있는 경우가 많습니다.

시장 조성자의 시장 조성 방식과 윤리적 경계는 어제 GPS 토큰 시장 조성자가 거래소에 일방적인 유동성을 공급해 토큰 가격이 급락하면서 다시금 논의의 대상이 되었습니다. 미러탕에 따르면, 마켓 메이커와 프로젝트 당사자가 함께 섀도우 뱅킹 시스템을 구성합니다. 프로젝트 소유자는 일반적으로 무담보 신용 한도를 통해 마켓 메이커에게 자금을 제공하고, 마켓 메이커는 이 자금을 사용해 시장을 레버리지함으로써 시장 유동성을 높입니다. 상승장에서는 이 시스템이 막대한 수익을 창출할 수 있지만, 하락장에서는 유동성 위기를 초래하기 쉽습니다.

점프가 암호화폐 시장조성을 재개할지 여부는 불확실합니다. 하지만 암호화폐 커뮤니티가 이에 대한 기억이 조금이라도 있다면 Jump의 새로운 시장 조성 프로젝트를 경계해야 할 것입니다.