비트코인의 상승/하락 사이클은 암호화폐 생태계의 상승/하락 사이클과 같지 않습니다.

한 독자는 메시지에 다음과 같이 썼습니다. 거품이 찔려서 암호 화폐 서클이 진정으로 돌아가고 모든 시장이 진정으로 돌아가는 것은 이제 좋은 일이 아니라 악마를 발견하는 거울이기도합니다.

다른 시장이 어떻게 되고 있는지 말하기는 어렵지만, 저는 암호화폐 생태계가 진정으로 돌아와야 한다고 생각하며, 투자자로서 우리는 수년 동안 축적되어 왔지만 "정상"으로 간주되었던 모든 모호하고 이상한 아이디어와 생각을 반성해야 한다고 생각합니다.

수년 동안 우리는 암호화폐 생태계의 상승/하락 주기가 4년이며, 이 '4년' 주기는 비트코인의 반감기 때문이라고 종종 말해왔습니다.

더 자세히 설명하기 전에 비트코인 상승장이란 무엇이고, 암호화폐 생태계의 상승장이란 무엇인지 정의할 필요가 있습니다.

두 가지 모두에 대한 저의 강세장 정의는 비교적 간단하고 직관적입니다.

비트코인 강세장은 비트코인 가격이 이전 최고치를 돌파하는 것을 말합니다.

암호화폐 생태계의 상승장은 이더리움 가격이 이전 최고가를 돌파하는 것을 말합니다.

전고점을 돌파하지 않는 한 제 생각에는 강세장이 아닙니다.

이더는 2015년에 출시되었으므로 2015년 이후 비트코인과 암호화폐 생태계의 강세장을 살펴봅시다.

2016년 비트코인은 반감기를 거쳤고 2017년 비트코인은 강세장에 진입했습니다.

2017년 이더리움 생태계는 출시 이후 처음으로 큰 돌파구를 마련했는데, 바로 ICO였습니다. 이로 인해 2017년 이더리움 가격도 마찬가지로 강세장에 진입했고 전체 암호화폐 생태계를 강세장으로 이끌 수 있었습니다.

2020년에 비트코인은 또 한 번 반감기를 거쳤고, 2021년 비트코인은 새로운 강세장에 진입했습니다.

2020년 디파이 생태계의 폭발적인 성장과 2021년 NFT, 체인 투어 및 기타 생태계가 이더리움의 가격 상승을 촉발하고 전체 암호화폐 생태계를 또 다른 강세장으로 이끌었습니다.

이 두 번의 강세장에서는 비트코인 강세장과 암호화폐 생태계 강세장이 함께 진행되었습니다. 따라서 이러한 현상은 4년에 한 번씩 나타나는 비트코인의 강세장이 필연적으로 전체 암호화폐 생태계의 강세장을 촉발한다는 강한 인상을 남겼습니다. 4년에 한 번씩 기록되는 비트코인의 사상 최고가는 필연적으로 전체 암호화폐 생태계의 사상 최고가 역시 4년에 한 번씩 기록될 수밖에 없습니다.

그러나 이에 대해 잠시 생각해 봅시다.

비트코인 강세장을 촉발한 것은 정확히 무엇일까요?

암호화폐 생태계에서 강세장을 촉발한 것은 정확히 무엇일까요?

비트코인 강세장의 보다 즉각적인 촉발 요인은 4년 주기의 반감기인 것 같습니다.

암호화폐 생태계 강세장을 촉발한 더 직접적인 요인은 애플리케이션, 시나리오, 모델 측면에서 이더리움 생태계의 혁신이라고 생각합니다.

그러나 이 둘 사이에는 어떤 필수적인 연관성이 있을까요?

비트코인의 반감기가 필연적으로 1CO의 폭발, 디파이의 폭발, NFT의 폭발, 이더 생태계의 체인 플레이의 폭발을 촉발할까요?

저는 그렇게 생각하지 않습니다.

4년마다 암호화폐 생태계가 폭발하고 그 폭발이 비트코인 반감기와 공명하는 것은 우연의 일치라고 생각합니다.

그러나 애플리케이션, 시나리오, 모델 측면에서 비트코인 반감기와 암호화폐 생태계의 폭발적인 혁신 사이에는 인과관계가 없습니다.

이 불필요한 관계가 이번 라운드에서 잘 나타나고 있습니다.

2024년 비트코인은 또 한 번 반감기를 거쳤고, 2024년 말 비트코인 가격은 다시 한 번 사상 최고치를 기록했습니다.

그러나 이번 이더리움 생태계에서 1CO, 탈중앙 금융, NFT, 체인 투어와 같은 지속적이고 강력한 혁신의 출현을 볼 수 있었을까요?

아니요.

이것이 바로 이더리움의 가격이 지난 라운드의 최고가를 경신하지 못한 이유이며, 대부분의 암호화폐 생태계의 토큰은 물론이고 지난 라운드의 최고가를 경신하지 못한 이유입니다.

이 둘 사이에 인과 관계가 없다면, 여기서 얻을 수 있는 가장 큰 교훈은 다음과 같습니다.

앞으로 비트코인과 암호화폐 생태계의 움직임과 사이클을 분리하고, 비트코인의 상승/하락 사이클이 반드시 암호화폐 생태계의 상승/하락 사이클과 일치한다고 가정하는 것을 멈춰야 한다는 것입니다.

비트코인의 강세와 약세 판단은 앞으로도 4년마다 반으로 나누어 판단할 수 있습니다.

이러한 혁신이 나타나면 이더리움은 물론 암호화폐 생태계의 다음 강세장이 나타날 것이며, 그 사이클은 고정될 필요가 없습니다.

이러한 혁신이 없다면 암호화폐 생태계의 새로운 강세장은 여전히 기대하기 어려울 것이며, 기껏해야 다양한 단기 자극에 반응하여 약간의 변동만 있을 뿐 진정한 강세장이 나오지 않을 것으로 우려됩니다.