이번 주 암호화폐 시장은 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 결과 발표 직전에 급락장을 경험했습니다.

패닉 이후 LDO와 ARB 같은 이더리움 생태계 토큰은 빠르게 반등했고, 메티스처럼 시가총액이 작은 일부 이더리움 L2는 더 높은 가격을 기록하는 등 이더리움 생태계에 대한 시장 자금의 현재 강세를 다른 각도에서 보여줬습니다.

그러나 L2가 일제히 상승하고 유동성 공급에 나선 대부분의 프로젝트가 베타 수익률만 내고 있는 상황에서 이더 생태계를 둘러싼 이야기는 어떻게 전개될까요?

아직 완전히 실현되지 않은 또 다른 거대한 촉매제인 리플리지와 아이겐레이어도 잊지 마세요.

유동성 서약의 파생에 기반한 리스테이킹은 효율성과 수익률에 대한 자본의 끊임없는 갈증 속에서 유동성 서약 토큰(LST)의 네스트에그 버전인 유동성 재서약 토큰(LRT)으로 진화했습니다. 토큰(LRT).

CEX 외에도 LRT 개념과 관련된 일부 토큰이 최근 큰 폭의 상승세를 보였습니다.

데자뷰처럼 들리지만 논리를 잘 모르시나요?

이 에피소드에서는 리플레딩과 LRT의 논리를 빠르게 이해하고, 시가총액이 낮거나 아직 토큰을 출시하지 않은 프로젝트에 대해 자세히 알아볼 것입니다.

리플레징과 유동성 토큰화

리플레징은 새로운 개념이 아닙니다.

이겐레이어는 작년 6월 이더리움에 "리플레징" 개념을 도입했습니다. 사용자는 이미 이더 또는 유동성 담보 토큰(LST)을 리플레징하여 이더의 다양한 탈중앙화 서비스에 대한 추가 보안을 제공하고 추가 보상을 받을 수 있습니다.

이젠레이어의 기술 원리를 반복할 필요는 없습니다. 여기서 아이겐 레이어의 기술적 원리는 반복하지 않겠으며, 독자들이 잘 이해할 수 있도록 맡기겠습니다. (읽기: 재도약하는 리더: EigenLayer의 비즈니스 로직과 밸류에이션)

대신, EigenLayer 내부에서 일어나는 일의 기술적 세부사항에 얽매이지 않는다면 유동성 담보와 리플리게이션의 논리를 더 쉽게 이해할 수 있을 것입니다.

이번 글에서는 EigenLayer의 기술적 원리를 반복하는 대신, 독자들이 이에 대해 조금 알고 있다고 가정하고 설명하겠습니다. style="text-align:center">

단순하게 말하자면:

이더리움의 경우 담보로 맡기면 보안이 유지되고, 재담보로 맡기면 더 많은 보안이 유지되며, 투자의 경우 담보로 맡기면 수익률을 찾고, 재담보로 맡기면 더 많은 수익률을 찾게 됩니다.

투자 관점에서 볼 때, 수익률을 찾는 현재의 접근 방식은 정확히 어떻게 작동할까요? 다음은 이해하기 쉬운 미니멀 버전입니다.

1. 이더리움을 가지고 Lido와 같은 LSD 서비스 제공업체에 담보로 맡깁니다.

2. stETH와 같은 유동성 담보 토큰(LST)을 받습니다.

3. stETH를 다시 ESD에 담보로 맡깁니다.

4. stETH를 다시 고유 레이어에 재전송합니다.

4. 1단계와 3단계의 수익금을 얻습니다.

이젠레이어 이전에는 한 가지 이득만 있는 LST를 손에 쥐고 있었지만 이젠레이어를 사용하면 이론적으로 손실이 아닌 추가 이득이 생깁니다.

그러나 위에서 입증된 리플레깅 프로세스에는 유동성이 갇혀 있다는 핵심적인 문제가 있습니다.

LST가 고유 레이어에 리플리징되고, LST를 다른 곳에 투자하여 수익을 창출할 수 있는 기회가 사라집니다.

아이겐 레이어는 리플레징 레이어 역할을 하며, 사용자가 담보로 설정한 입력값의 결과로 수익을 돌려주지만, 코인을 보유할 때와 같은 유동성을 제공하지는 않습니다.

자본 효율성을 중시하는 암호화폐 시장에서는 유동성은 절대 잠들지 않습니다. 투기적 성향의 투자자들은 토큰의 유동성이 한 곳에 완전히 고정되어 있고 확장성이 없다는 사실을 받아들이지 않습니다.

따라서 '담보-보상'을 통해 수익을 찾는 현재의 논리는 완벽하지 않습니다.

토큰의 유동성과 기회를 더 많이 확보하기 위해 유동성 리플레딩 토큰(LRT)이 만들어졌습니다. 사실 LRT의 원리는 매우 일반적인 비유를 들어 이해하기 매우 쉽습니다.

담보화된 토큰입니다.

I. 이더리움을 보유하고 있다면 유동성 서약을 통해 LST(stETH)로 교환할 수 있습니다. 이 때 stETH는 "내가 이더를 담보로 맡겼다"는 것을 증빙하는 담보 문서이지만, 내가 가진 유일한 원본 자산은 이더 자체입니다.

유사하게, LST를 가지고 있다면 이를 새로운 담보 바우처로 대체할 수 있으며, 이는 내가 stETH를 대체했음을 증명하는 데 사용되지만, 내 원래 자산은 여전히 ETH일 뿐입니다.

본질적으로 이 새로운 담보 바우처는 유동성 대체 토큰인 LRT입니다. 이 새로운 바우처를 가지고 모기지나 대출과 같은 더 많은 금융 작업을 수행하여 리플리지의 유동성 락인 상황을 해결할 수 있습니다.

여전히 원리를 이해하지 못하신다면 세 겹의 인형으로 된 콘돔을 상상해 보세요.

이더리움으로 LST를 설정하고, LST로 LRT를 설정할 수 있습니다. 세 겹의 인형이 있으면 세 개의 인형으로 각각 다른 일을 할 수 있고(담보, 리플, 기타 이자 창출 수단), 각 인형의 층마다 수익을 얻을 수 있는 유동성 층이 하나씩 더 생깁니다.

이더가 다시 주목받는 지금, 고유 레이어 리플리게이징의 자본 효율성을 어떻게 해결하느냐에 따라 LRT에 대한 새로운 이야기가 전개될 수 있습니다.

관심할 만한 관련 프로젝트는 무엇인가요?

자본 효율성 문제를 해결하려는 LRT 관련 프로젝트들이 현재 시장에서 주목받기 시작했고, 그 중 일부는 이미 매우 우수한 가격 대비 성능을 달성하고 있습니다.

그러나 투자 리서치 관점에서 볼 때, 우리는 SSV와 같이 가격이 완전히 책정된 프로젝트는 잘 소개하지 않는 경향이 있습니다. 따라서 저희가 찾는 프로젝트는 다음 두 가지 범주에 속합니다 :

- 토큰이 있는 낮은 시가총액 프로젝트

- 토큰이 없는 프로젝트

토큰이 있는 낮은 시가총액 프로젝트

토큰이 있는 낮은 시가총액 프로젝트

SSV 네트워크($SSV): 유동성 서약 프로젝트를 위한 원활한 재취업

이전에는 유동성 서약 프로젝트가 할 수 있는 것은 서약 사업, 즉 전문직 종사자의 원활한 재취업인 리플레징 사업을 할 수 있습니다.

이 논리는 SSV에서 분명하게 드러납니다.

1월 4일, SSV는 다음과 같이 트위터를 통해 트위터를 통해 아이겐레이어 검증인의 책임을 SSV로 분산하고, 관리되지 않는 SSV의 특성을 활용하여 검증인의 성능과 보안을 강화함으로써 리플리지 사업에 진출한다고 발표했습니다. 이 프로세스는 유효성 검사기 운영의 복원력과 분산성을 높일 뿐만 아니라 내결함성과 성능을 개선하여 궁극적으로 사용자에게 더 많은 수익과 더 높은 보안을 제공합니다.

동시에 사용자는 담보로 제공한 이더리움 자산 외에 추가 보상을 받을 수도 있습니다.

한 가지 주목할 점은 SSV의 리플레깅 노드가 매우 잘 분산되어 있다는 점입니다. SSV의 리플레징 노드는 매우 분산되어 있으며, 현재 4개의 노드(ANKR/Forbole/Dragon Stake/Shard Labs)가 연합하여 리플레징 서비스를 제공하고 있습니다.

그러나 최근 몇 주 동안 SSV 토큰은 크게 상승하지 않았습니다. 이미 유동성 담보 서킷에서 잘 알려져 있고, 레플리징 사업에 전문적으로 대응하고 있다는 점을 고려하면 약 3억 달러의 시가총액은 특별히 높지 않으며, 향후 레플리징 서사의 성과를 기대할 수 있습니다.

리스테이크 파이낸스($RSTK): 아이겐 레이어의 첫 모듈형 유동성 대체 프로토콜

프로젝트 이름에서 알 수 있듯이 Restake Finance는 아이겐레이어 리플레징 관련 사업을 전문으로 합니다.

위와 같이 LRT가 어떻게 작동하는지에 대한 로직을 이해하면 Restake Finance의 비즈니스를 매우 쉽게 이해할 수 있습니다.

- 사용자는 유동성 서약에 의해 생성된 LST를 Restake Finance에 예치하고,

- 사용자는 유동성 서약에 의해 생성된 LST를 Restake Finance에 예치하며, 그리고. 파이낸스;

- 프로젝트는 사용자의 LST가 아이겐 레이어에 예치되도록 돕고 사용자가 재서약 바우처로 리레이크된 이더리움(rstETH)을 생성할 수 있도록 합니다;

- 사용자는 리레이크된 이더리움으로 rstETH를 사용하여 다양한 디파이에서 수익을 얻고, EigenLayer가 보상하는 포인트도 받게 됩니다(아직 코인을 발행하지 않은 점을 고려할 때)

사진 출처: 트위터 사용자 @jinglingcookies

한편, 프로젝트의 자체 토큰인 RSTK라고 불리는 네이티브 토큰은 이더를 기반으로 하며, 요약하자면 거버넌스, 서약, 수익 증대의 목적을 가지고 있습니다 :

거버넌스 :

-$RSTK 보유자는 노드 운영자 및 AVS의 선정 과정에 참여할 수 있으며, 이는 다음과 같습니다.

수익 증대:

-$RSTK 보유자는 이더 관련 구성 요소의 보안에 참여하는 것과 같은 노드 운영자 및 AVS의 선정 과정에 참여할 수 있습니다.

-$RSTK는 EigenLayer의 원래 생산에서 수익을 증대하기 위해 담보로 제공될 수 있습니다. 리스테이크 파이낸스 플랫폼에서 발생한 아이겐 레이어 리플레징 보상의 5%가 서약자에게 분배되며, 리스테이크 계약의 자체 수익의 일부를 얻게 됩니다.

- $RSTK를 서약하면 사용자의 거버넌스 및 수익 공유 권리를 추적하는 데 사용되는 $sRSTK를 받게 되며, 이는 거래하거나 양도할 수 없습니다. 사용자가 $RSTK를 사용하려는 경우 45일의 잠금 해제 기간이 있습니다.

- EigenLayer의 성공을 위한 프록시: $RSTK는 EigenLayer의 성공을 위한 프록시가 되도록 설계되었습니다. 더 많은 AVS가 참여함에 따라 더 높은 수익률과 더 많은 프로토콜 수익과 함께 EigenLayer의 채택이 확대되면 $RSTK의 가치도 높아질 것입니다.

이미지 출처: 트위터 사용자 @jinglingcookies

전반적으로 토큰의 역할 설계는 크게 새로울 것이 없어 보이며, 추가 수익에 대한 약속을 기반으로 하는 고전적인 방식에 가깝습니다.

그러나 토큰 성능 측면에서 볼 때, RSTK는 최근 최고점을 찍었습니다.

12월 20일 거래 개시 이후부터입니다. 이 글을 쓰는 현재 RSTK는 약 20배 상승했지만 시가총액은 3,800만 달러에 불과하며, 제가 관찰한 바에 따르면 스마트 머니는 지난 한 주 동안 매일 다양한 금액으로 RSTK를 매수하고 있습니다.

그렇다면 RSTK는 저평가된 것일까요?

SSV 네트워크도 리플리징 관련 사업을 시작하고 있으며, 현재 시가총액이 3억 3천만 달러라는 점을 고려해보세요. 만약 리플리징이 만기 유동성 담보물의 "원활한 재사용"을 위한 주류 옵션이 된다면, 이는 아마도 RSTK가 성숙한 프로젝트의 시가총액과 약 10배 차이가 난다는 것을 의미하며, LDO와 직접 비교하면 더 큰 차이가 나겠지만, LDO의 선도적 위치를 고려할 때 이미 LSD에 집중하는 것이 큰 이점이 있으므로 그러한 비교는 실용적이지 않습니다.

그렇기 때문에 장기적으로 봤을 때 현재 LRT 서사에서 베팅할 수 있는 토큰이 있는 신규 프로젝트는 많지 않고, LSD 프로젝트의 원활한 리플링은 기껏해야 베타 수입에 그칠 것이며, 처음부터 리플링을 해온 RSTK와 같은 프로젝트가 더 주목할 가치가 있다고 생각합니다.

그러나 단기적으로는 비트코인 ETF의 불확실성으로 인해 시장이 급변할 가능성이 높아진 만큼, 투자 리서치 관점에서는 돌이 떨어질 때까지 기다렸다가 순조로운 진입 시점을 찾는 것이 더 나은 선택이 될 것입니다.

스타더랩스 X 켈프다오($SD): 리플리지를 위한 새로운 조직 육성

스타더랩스는 오래된 얼굴이 아닙니다. 작년 상하이 업그레이드가 가져온 유동성 서약 이야기에서 두각을 나타냈습니다. 그러나 스타더의 전문 분야는 멀티체인 공약 지원이며, 공식 웹사이트에서 볼 수 있듯이 이더리움뿐만 아니라 여러 L1 및 L2 공약도 지원합니다.

그리고 이 다방면에 걸친 플레이어는 다음을 수행합니다. LRT 레플레징 사업도 매우 순조롭습니다.

스타더는 유동성 레플리징에 초점을 맞춘 켈프 다오(Kelp DAO)라는 조직도 지원합니다. 비즈니스 모델은 리스테이크 파이낸스의 비즈니스 모델과 유사합니다.

stETH와 같은 LST는 켈프 프로토콜에 예치되어 rsETH 토큰으로 교환할 수 있으며, 이를 통해 더 많은 수익을 창출하는 작업에 사용할 수 있습니다. 동시에 아이겐 레이어와 연계되어 있기 때문에 사용자는 다시 서약하여 아이겐 레이어 포인트를 얻을 수 있으며, 유동성을 이용하여 LRT를 사용하여 이자를 창출하고 동시에 LST의 이자 수익도 누릴 수 있습니다.

토큰 측면에서 보면, 켈프 DAO는 현재 토큰을 보유하고 있지 않습니다. 켈프 DAO는 현재 토큰이 없으며, 브라이트 카드와 관련된 스타더랩스의 토큰인 SD가 주목할 만한 토큰이 될 수 있습니다.

SD는 지난 한 주 동안 약 20% 상승했으며, 시가총액은 3,500만 달러대로 RSTK와 비슷합니다.

그러나 RSTK와 달리 SD는 리플을 받은 후 새로운 성과를 낸 오래된 코인입니다. 켈프 DAO가 다시 직접 사업을 하고 있을 뿐 코인을 발행한 적이 없다는 점을 고려하면 향후 SD 토큰과 켈프의 에어드랍 등 코인 제공과의 연계를 기대할 수 있을 것입니다.

프리즈마($PRISMA): LRT와는 관련이 없지만, LSDFi의 대안

위 두 토큰 프로젝트는 유동성을 확보하는 방법으로 아이겐레이어를 직접적으로 내세우고 있지만, 실제로 토큰에서 유동성을 확보하는 방법은 한 가지가 아닙니다. 토큰 유동성을 해방하는 방법은 여러 가지가 있습니다.

시장에는 아이겐 레이어와 직접 연결되지는 않지만 자체 자원을 통해 유동성을 방출하여 수익을 창출하는 또 다른 방식이 있습니다. 프리즈마가 대표적입니다.

엄밀히 말하면 이것은 새로운 접근 방식입니다. ">엄밀히 말하면 이 프로젝트는 LRT가 아니라 LSDFi에 가깝습니다. (관련: 프리즈마 파이낸스: 유동성 담보 토큰의 엄청난 잠재력 발휘)

프리즈마는 반년 전에 대중의 관심을 끌었고, 당시 주목받은 것은 투자와 지지였습니다. 라인업이 너무 화려했습니다.

이 프로젝트는 커브 파이낸스, 컨벡스 파이낸스, 스웰 네트워크, 코인게코 파이낸스, 프랙스 파이낸스의 창립자들이 공동 후원했습니다, 코닉 파이낸스, 테트라노드, OK 벤처, 라마 에어포스, GBV, 애그노스틱 펀드, 안크론 파운더스, MCEG, 에릭 첸, 그리고 기타 최고 수준의 프로젝트 소유자들이 후원했습니다.

펀딩 금액은 공개되지 않았지만, 기본적으로 상위권 디파이 프로젝트에 투자했다고 할 수 있습니다.

그리고 프리즈마의 릴리스 방법 프리즈마가 LST 유동성을 방출하는 방식은 다음과 같습니다 :

- 프리즈마 프로토콜에 LST 입금

- mkUSD라는 스테이블코인 발행

- mkUSD라는 스테이블코인 발행

. 왼쪽;">- 다양한 디파이 프로토콜에서 mkUSD 담보 채굴, 대출 등을 통해 수익을 창출하여 LST 유동성을 확보

토큰 측면에서 프리즈마는 지난 한 달 동안 고점과 저점 사이의 진폭이 1배 이상이고 가격 변동성이 매우 커서 힘든 시기를 보냈지만, 지난 주에 좋은 상승세를 보였습니다.

반면, 이 토큰의 시가총액은 약 1,700만 달러에 불과하여 뉴스에 매우 민감하게 반응하여 급등락을 반복하고 있습니다.

호화로운 후원 라인업을 고려할 때 현재 프로젝트의 시가총액은 왜 그렇게 높은 것일까요? LSDFi의 이야기는 어느 정도 설득력이 있지만, 그렇다고 해서 프로젝트가 저평가되어 있다는 의미는 아니며, 대신 다음 사항을 고려해보세요.

프리즈마의 유통 시가총액은 락업 토큰을 고려하지 않았으며, 프로젝트에는 약 2200만 개의 프리즈마가 집계되지 않았습니다.

프리즈마의 유통 시가총액은 락업 토큰을 고려하지 않았으며, 프로젝트에는 약 2200만 개의 프리즈마가 집계되지 않았습니다. 계산되지 않음;

-잠긴 토큰은 언제든지 꺼내서 시장에 버릴 수 있으며, 이는 가격에 영향을 미칠 수 있음;

- 트위터 사용자 @lurkaroundfind의 제보에 따르면 선은 프리즈마 TVL 총량의 1/3을 소유하고 있습니다. TVL 총량의 1/3~1/2는 불안정한 요소이기도 합니다.

그러나 불안정합니다. 안정성 + 작은 시가총액은 대신 조작의 기회를 의미합니다.

전체적으로 프리즈마 시가총액은 매우 작지만, 지원은 호화롭고 LSDFi 내러티브를 밟고 있으며, LRT를 수행하기 위한 후속 이전은 특별히 큰 이전 비용이 아니며 내러티브를 사용하여 일을 할 가능성을 배제하지 않습니다.

파동 펌프 및 덤프에서 이익을 얻기 위해 작은 포지션을 할당하는 것이 합리적인 운영이 될 수 있음을 제안합니다.

피카 네트워크($PICA): 솔라나로 유입된 유동성

이더리움에 대한 유동성 대체 내러티브에서 프로젝트가 과밀하다고 느낀다면, 실행 가능한 플랜 B는 인기 있는 솔라나 생태계에서 동일한 내러티브를 찾는 것입니다.

현재 이 검색 기준에 부합하는 대상은 피카소 네트워크입니다.

이 프로젝트 자체는 여러 L1을 지원하도록 설계되어 주로 폴카닷, 쿠사마, 코스모스와 같은 생태계 간의 교차 생태계 블록을 촉진합니다. 폴카닷, 쿠사마, 코스모스와 같은 생태계와 이더리움, 솔라나 같은 다른 네트워크로 확장하고 있습니다.

그러나 이 프로젝트는 현재 솔라나 생태계에서 유동성 리플레징 회로의 틈새를 노리고 있습니다. 리플레징할 수 있도록 하기 위해서입니다.

실행 측면에서 피카소는 기술적 세부 사항을 제거하면 솔라나의 아이겐 레이어로 느슨하게 해석할 수 있는 리스테이크 볼트 프로그램을 출시하고 있으며, 다음과 같은 방식으로 구현할 수 있습니다:

피카소는 기술적 세부 사항을 제거하면 리스테이크 볼트 프로그램으로 느슨하게 해석할 수 있는 리스테이크 볼트 프로그램을 출시하고 있습니다. style="text-align:center">

- 피카소를 통해 IBC 연결을 통해 솔라나 지향 검증자 제공

- 사용자는 솔라나 유동성 서약(예: 마리네이드/지토/오르카/블레이즈)을 mSOL/jSOL/Orca/bSOL, LP/bSOL, LP/bSOL, LP/bSOL, LP/bSOL, LP/bSOL 등 LST에 연결할 수 있습니다. LP/bSOL 및 기타 LST 토큰을 유효성 검사기에 넣으면

- 네트워크의 보안을 보호하면서 리플링 수익을 얻을 수 있습니다.

한 가지 잠재적 기회는 솔라나의 유동성 담보 비율이 이더리움에 비해 높지 않다는 점으로, 데이터에 따르면 약 8%의 SOL이 아직 담보되지 않은 것으로 나타나 유동성 담보와 유동성 재담보에 유리합니다.

예전에 솔라나의 유동성 서약이 전반적으로 상승한 적이 있다는 점을 감안할 때, 이더의 리플레징이 회복되면 시장에서도 마찬가지로 솔라나의 유동성 서약에 대한 기대감이 다시 확산될 수 있습니다.

토큰 측면에서 피카소는 지난 한 주 동안 거의 두 배 가까이 상승하여 시가총액이 약 1억 달러로 앞서 언급한 이더리움의 유동성 보충 프로젝트에 비해 높은 수준이지만, IBC의 특성과 단순히 유동성 보충을 위한 것이 아니라는 점을 고려하면 이더리움의 유동성 보충 프로젝트와 완전히 비교할 수 있는 수준은 아니다. 그러나 IBC의 특성과 주요 사업이 유동성 보충 그 이상이라는 사실을 고려할 때, 시가총액을 이더의 유사한 프로젝트와 완전히 비교할 수는 없습니다.

솔라나 에코가 최근 몇 주 동안 이더리움 관련 프로젝트만큼 인상적이지 않았기 때문에, 피카소는 포트폴리오에 보관하고 솔라나로 자금이 유입되는지 지켜본 후 이동하는 것이 좋습니다.

토큰 없는 잠재력

위 프로젝트 외에도 현재 토큰을 보유하고 있지 않지만, 많은 리플이 유입되고 있는 프로젝트가 LRT 서킷에 다수 존재합니다.

지면 관계상 여기서는 간략하게 나열하고 설명하는 데 그치겠으며, 관심 있는 독자는 해당 프로젝트의 소셜 미디어와 웹사이트에서 자세한 정보를 확인할 수 있습니다.

퍼퍼 금융: 네이티브 리플렛지를 통한 검증자 임계값 낮추기

이겐레이어는 노드에서 일반적인 이더리움 리플렛지에 대해 32 ETH 임계값을 제안했습니다.

EigenLayer는 노드가 AVS를 실행할 수 있도록 일반 이더리움 리플레딩에 32 ETH 임계값을 부과합니다.

퍼퍼의 리플레딩 기능은 이 임계값을 2 ETH 미만으로 낮춤으로써 소규모 노드를 유치하려는 시도입니다.

스웰 : 포인트 에어드랍을 위한 유동성 담보 재담보

스웰은 이전에 이더리움에 유동성 담보 제공을 해왔으며, 최근 이더리움을 rswETH로 입금하고 교환할 수 있는 재담보 기능을 발표했습니다.

스웰은 이전에 이더리움에 유동성 담보 제공을 해왔으며, 최근 이더리움으로 입금하고 교환할 수 있는 기능도 발표했습니다. align: left;">스웰이 아직 코인을 발행하지 않았다는 점을 고려하면, 이전에는 LSD를 포인트로 교환할 수 있었고, 이제 리플레징에 참여하면 포인트를 받을 확률도 높아질 수 있습니다.

ether.fi: 원활한 재서약 경험 제공

이 프로젝트는 기능적인 측면에서 스웰 및 퍼퍼와 거의 동일하며, 현재 총 약 1억 2천만 달러의 TVL을 모금했습니다.

위 프로젝트 외에도 공간이 허락하지 않는 프로젝트가 많이 있습니다. 하지만 LRT가 충분히 뜨거우면 이러한 미발행 코인이 활발하게 판매되어 사용자들의 재서약을 유도하고 모든 사람들에게 발견되는 것은 시간 문제라고 확신합니다.

요약

마지막으로, 연구 과정에서 유동성 리플리게이션이 개선점인지에 대해서도 궁금했습니다.

이더리움의 입장에서는 아이겐레이어를 통해 다양한 프로젝트를 더욱 안전하게 보호할 수 있습니다.

그러나 실질적인 이득의 측면에서는 유동성을 위해 만들어진 투기적 지렛대에 가깝다고 할 수 있습니다. 레버리지란 원래 자산의 사본은 하나뿐이지만, 토큰 매핑과 지분 락인을 통해 원본 이더리움을 지속적으로 레버리지하고 헤지함으로써 여러 개의 파생 상품 바우처 사본이 나올 수 있다는 뜻입니다.

이러한 파생상품 바우처는 긍정적인 측면에서는 유동성을 크게 활성화하고 시장 투기에 도움이 되지만, 부정적인 측면에서는 파생상품을 발행하는 개별 프로토콜이 유동성 때문에 서로 연결되어 있고, A의 보유자가 A 프로토콜 A 자체에 문제가 발생(해킹 또는 자해)하고 그 규모가 크다면 위험은 연쇄적으로 커집니다.

순풍에는 레버리지되지만 역풍에는 흩어집니다.

이더는 열린 들판을 열어주고, 아이겐레이어는 그 위에 활주로를 건설하는 것과 같으며, 수익에 굶주리고 위험을 감수하는 유동성에겐 활주로에서 뛰어야 할 이보다 더 좋은 이유는 없습니다.

유동성은 잠들지 않으며, 암호화폐에서 유동성 증가는 끊임없이 언급되는 주제입니다.