TG 투자 역설에서 캐티젠에 투자하는 이유와 캐티젠의 희소성

저자: kirin_alen d/acc 출처: X,@qiqileyuan

Catizen은 3개월 만에 2,300만 명의 사용자와 350만 명에 가까운 DAU를 돌파했으며, 다음과 같은 성과를 달성했습니다. 1,600만 달러 이상의 누적 게임 내 구매 수익을 달성했으며, 이 중 텔레그램 프리미엄 사용자 커뮤니티의 회원 수는 200만 명 이상으로 텔레그램 회원의 40%가 Catizen 사용자이며, 150만 명의 온체인 사용자와 55만 명 이상의 유료 사용자가 있으며, ARPU는 30달러를 기록했습니다. 그리고 게임 센터를 출시한다는 발표도 있었습니다.

톤의 코인 출시에 맞춰 이 글에서는 2022년 말 캐티젠을 지지하기로 결정한 이유와 현재 TG 생태계에서 캐티젠에 대한 낙관적인 전망을 이어가는 이유를 정리해 보겠습니다.

2022년에 제가 Catizen 팀에 투자하기로 결정했을 때만 해도 FTX가 폭발적으로 성장하고 업계가 최저점을 찍던 시기였기 때문에 전혀 예상치 못한 일이었습니다. 당시에는 비트코인 이더리움의 가격만 확신할 뿐, 어떤 프로젝트가 다음 물결이 될 수 있을지 개념이 없었어요. 21년 동안의 NFT와 메타버스의 역사가 암호화폐에 대한 관심을 불러일으켰다는 막연한 판단이 있었고, 많은 전통 기관과 유명 인사들이 내려와 참여하기 시작했지만 그 경험은 유쾌하지 않았습니다. 다음 주기를 위한 새로운 대중 적응 모델이 있다면, 적어도 이러한 사람들과 점진적인 신규 유입자를 다시 끌어들이기 위해서는 모델이 더 복제 가능한 것으로 검증되어야 할 것입니다.

"우리는 점진적 방식을 좋아하며 암호화폐 세계에 IAA+IAP 애플릿 하이브리드 실현 모델을 도입하고 싶습니다."

이것이 바로 Catizen의 생각입니다. 팀은 처음 프로젝트에 대해 이야기할 때 이 아이디어에 대해 이야기했습니다. 이 시점에서 그들은 이미 GameFi에 대한 경험이 있었고, 이미 전통적인 스트림 캐스팅 게임을 하고 있던 이 팀에게 순수 PVP GameFi 게임은 전망이 부족했습니다. 그리고 팀의 의견으로는 IAA+IAP(게임 내 광고 시청으로 현금을 얻고 게임 내 구매로 현금을 얻는 방식)의 하이브리드 모델을 사용하여 암호화폐 캐시백과 결합하는 것이 폰지에 의존하여 돈을 버는 것보다 더 흥미로웠고, 팀의 전통적인 캐스트 스트리밍 성장 경험과 소규모 게임 개발 경험을 활용하는 것이 더 쉬웠기 때문에 "우리는 게임을 우리 홈그라운드에 가져오고 싶다고 느꼈습니다."

"짧은 영상의 게임 버전인 스몰 프로그램은 빠르게 변화하는 현대인의 니즈를 충족시키기 위한 것"

이것이 당시의 인식이었죠. 곰 시장의 지루함 때문에 때때로 B 스테이션과 지터를 닦고, 종종 작은 프로그램 게임 광고 (추천 "완두콩 전투", 3 취소 합성 타워 방어), 원래 당신의 호스트 플레이어는 내가 아니었을 것이지만, 이러한 게임 자료를 도울 수 없습니다 인도적인 것 이상의 묻혀 후크, 항상 조용한 불면증 밤 당신은이 작은 게임의 포인트의 유령이 될 것입니다 첫 번째 충전 68 또는 통과하려면 콘돔 광고를 보는 것에 지쳤습니다. 그런 다음 삭제하기 위해 1 ~ 2 주를 재생하고 일정 시간이 지나면 금욕 바 오래된 철분처럼 다른 것을 재생하십시오. 작은 프로그램 게임의 경우 중독성 +이 문제에 대한 돈을 벌기 위해 직관적으로 인식됩니다.

거의 모든 게임을 플레이했고, 평균적인 게임플레이지만 최고 수준

높은 성장세를 보이는 미니 게임

최근 데이터아이즈의 보고서를 살펴본 결과, 불과 1 년 만에 2023 년까지 국내 소형 프로그램 게임 매출은 200 억 위안에 이르렀으며 올해 매출은 300 % 성장한 600 억 위안을 돌파 할 것으로 예상됩니다. 텐센트 데이터에 따르면 현재 소형 프로그램 게임의 월간 활동량은 5억 건을 넘어섰고, 일일 온라인 사용 시간은 1시간 정도이며, 큰 판의 14일 리텐션은 50% 이상, 사용자 습관이 개발되고 있으며, 소형 프로그램 게임은 올해 아이폰 순간에 접어들고 있습니다. 그리고 같은 기간의 큰 디스크 사용자 증가의 전체 게임은 부족하고, 작은 게임은 순환을 깨는 유일한 희망으로 국내 게임 "재고 게임 시대"가됩니다. 증분 상황을 찾는 인벤토리 시대와 코인 서클도 매우 유사합니다.

현재 국내 소형 프로그램도 진화하고 있으며, 소형 프로그램 게임의 발전 방향에서 무겁고 다양하며 현금 모드 혼합의 형태가 변화하고 있으며, 골드 콘텐츠는 여전히 개선되고 있습니다. 그리고 바다에 대한 작은 게임도 2024 년 상반기에 4 억 7 천만 달러에 도달했으며 여전히 1 차 단계의 더듬 거리는 기간에 있으며 많은 공간을 개발할 수 있습니다.

그러나 작은 프로그램 게임을 바다에 넣고 싶은 것은 그렇게 간단하지 않으며, 주된 이유는 국내 위챗 작은 프로그램이 자연스러운 트래픽의 원천이자 스타터이며 해외의 작은 프로그램 환경이 없기 때문에이 작은 프로그램 전임자도 "사과 세금"및 기타 관심 문제가 변경되지 않았기 때문입니다. "그리고 다른 관심사는 친구.기술 폭발이 다시 한 번 시야에 불이 될 때까지 불이되지 않았습니다. (입이 삐뚤어지고, Ton.place를 플레이하는 것이 좋습니다, pwa 형태의 온리팬, 좋은 경험).

이에 대해 팀은 해결책을 내놓았습니다.

"우리는 올인 텔레그램 생태계를 원한다"

2023년 초, 팀은 이에 대한 해결책이 필요하다고 느꼈습니다. "작은 프로그램 게임 + 해외 + 크립토"에 대한 해답은 해외에서 가장 쉽게 사용할 수 있는 플랫폼으로 위챗을 벤치마킹할 수 있고, 동시에 상용화 시도를 위해 위챗을 모방하려는 의지가 있는 동시에 크립토를 이해하고 많은 유저를 보유하고 있는 TG라고 판단했습니다.

그러나 당시 텔레그램과 톤의 인프라는 점진적으로 성장하고 있는 암호화폐 세계와는 달리 아직 미성숙하고 상용화되는 과정에 있었기 때문에 결정을 내리고 이를 고수하는 것이 생각만큼 쉽지는 않았습니다. 하지만 TG 팀과 더 잘 소통하기 위해 러시아 문화와 러시아어를 배우러 다니기도 하고, 보이지 않는 끈기를 먹고 살기 위해 TG 생태계의 첫 번째 트래픽 배당금도 지급할 예정입니다.

"왜 고양이를 선택하셨나요?" "제가 고양이 노예라서요." "...."

이제 Catizen에 투자하거나 형이상학적인 요소가 조금 더 작은 게임과 점진적인 중독성에 대한 물리적 인식, IAA + IAP 혼합 현금 시장 성장 공간을 믿고, TG의 조합이 좋은 성능을 가질 수 있다고 생각, 팀의 과거 스트리밍 투자에 대한 이해 및 인식이 게임의 양을 구매하기 위해 스트리밍에 대한 팀의 과거 투자를 이해하고 인정합니다. 우리는 팀의 과거 게임 스트리밍 및 구매 경험, 서클에서의 성공적인 경험과 자원, 암호화폐 서클에서의 경험의 조합, 그리고 성공에 대한 야망을 이해하고 인정합니다.

당시 투자가 우연에 가까운 형이상학적 요소였다면, 오늘날 TG의 작은 프로그램이 꽃을 피우는 것을 보면서 저는 Catizen의 미래를 더 낙관적으로 확신할 수 있게 되었습니다.

전자는 막연하게 정답이지만, 후자는 오답입니다.

TG 에코 투자의 역설

1. TG와 톤은 역할이 분리되어 있으며, 프로젝트는 TG 트래픽 배당 기간을 포착해야 한다

솔과 달리 톤의 사용자가 아닌 TG의 9억 명의 잠재적 사용자를 코인 서클로 끌어들이는 것이 필요합니다. 톤 생태 화재 이전에도 마에스트로, 유니봇, 바나나군, 페페부스트 등 TG 채널에 의존하는 트레이딩 봇이 있어 체인에서 빠르게 거래하여 많은 돈을 벌고 싶은 사용자의 요구를 충족시키고, 호스팅 지갑을 통해 직접 운영할 수 있습니다. 그들은 Web3 사용자의 요구를 충족시키고 프로젝트 측이 Web2 사용자의 요구를 충족시키는 제품을 찾을 수 있다면 TG 및 Ton 지갑이 트래픽 및 결제 채널의 역할을 수행하고 복잡한 스마트 계약이 필요하지 않으며 비즈니스를 더 간단하게 만들 수 있습니다.

현재 TG는 트래픽 배당 기간만 상용화를 시도하고 있으며, 해외 사용자는 국내 소형 프로그램 게임(국내 소형 프로그램 게임도 여전히 고도로 개발 중)의 침투에 너무 노출되지 않았으며, 자체 미니앱 H5 한계가 있습니다. 초창기 미니앱의 낮은 품질, 탭형 프로젝트의 심각한 동질화 경쟁은 예측 가능하지만, 향후 미니앱의 다양화 및 집중 개발로의 발전은 피할 수 없는 추세이기도 합니다. 이 단계에서는 TG 트래픽 배당금을 가장 먼저 확보하는 사람이 도로의 왕이되어 제품을 잡은 다음 천천히 반복합니다. 그리고 제품은 또한 전통적인 게임 품질로 경쟁하기보다는 연구 개발을하는 더 "인간적인"관점이되어야합니다.

2, TG 미니앱은 중소기업에 가깝고 창업에는 적합하지만 투자에는 적합하지 않다

전통 암호화폐 프로젝트는 주로 내러티브 + 인프라, "먼저 부자가 되고 싶다" 역할을 한다. 코인 발행의 본질은 '유령 도시'라는 내러티브가 더해졌을 뿐, 사실상 지방 부채를 자본으로 전환하는 일종의 부실 자산 처분에 속한다. 처음 봤을 때 매우 좋은 아이디어라고 생각했습니다.

하지만 텔레그램은 자체 인프라와 주민들이 있고, 이제 투자를 위한 개방이 허용되어 사람들이 작은 식당, 밀크티 가게, 마사지 가게, 기타 엔터테인먼트 시설을 열어 돈을 벌 수 있게 되었습니다. 가랑이를 너무 당기지 않고 교통 배당금을 먹을 수 있고 좋은 일을 할 수있는 한 틈새 카테고리에서 주민들의 기본 요구를 충족시키기위한 조기 진입은 부자가 될 수 있습니다. 그러나 이것은 중소기업과 더 유사하며 상사는 돈을 벌 수 있으며 좋은 투자 대상을 의미하지는 않습니다.

투자 가능 여부의 관점에서 볼 때, 현재 TG 미니앱의 문턱이 낮다는 것은 미니앱 팀이 TG에서 실현할 수 있는 트래픽 코드를 마스터하고 계속해서 돈을 벌 수 있다면 실제로 자금을 조달할 필요가 없고, 규제 문제 등 자금 조달 후 종료에 대한 압박을 고려할 수 있다는 것을 의미합니다. 코인을 발행하기 위해서는 상한선을 올리는 서사적 문제와 거래소에서 코인을 발행하는 문제, 이후 가격 유지, 커뮤니티 유지 등을 고려해야 하는데, 목청껏 큰 돈을 벌고 싶어하는 창업자가 적지 않을 것입니다. 그리고 팀이 이러한 낮은 문턱의 스타트 업의 맥락에서 TG의 트래픽 코드를 마스터하지 않았다면 펀더들에게 충분히 매력적이지 않습니다. 이것이 낮은 위조 비용과 전통적인 암호 화폐 인프라 프로젝트의 차이점입니다. 이것은 투자 단계에서 직면하기 쉽고, 사랑이 부족하거나, 자금 조달을하지 않거나, 밸류에이션 점프 비싼 다이오드 상태가되지 않았습니다.

엑시트 관점에서 볼 때, TG-MiniApp 트랙의 전통적인 코인 발행 출구는 물량 전환이나 배당금의 출구 모드만큼 좋지 않습니다.

코인 발행 엑시트는 앞서 말씀드린 것처럼 창업자의 의지 문제와 함께 서사 천장과 비즈니스 모델의 문제(대부분의 상장 소비자 기업은 공급망과 프랜차이즈에서 수익을 얻습니다)

반면, 전환이나 배당 엑시트는 암호화폐 시장에서 배당금의 경우, 암호화폐 세계에서는 매우 구속력 있는 집행법 및 기타 실무적 차원의 고려사항이 있습니다.

사실, TG-MiniApp과 NFT 시대는 매우 유사하며, 커뮤니티 운영과 상품 판매 능력이 강한 사람보다 작은 그림의 문턱이 많지 않으며, "자금 조달을 계속 해설"할 수있는 권리를 매각하고, 매각하고, 비용이 높지 않습니다. 비용은 높지 않습니다. 그러나 투자자의 경우 작은 그림을 팔고 돈을 공유하지 않는 한 투자 상태에 관해서는 평가가 매우 비싸고 실제로 코인 출구 프로젝트에 의존 할 수있는 것은 매우 적습니다. 대부분은 소리만 지르고 돈을 벌지 못하는 상태입니다.

그러나 TG 미니앱이 PFP보다 나은 점은 PFP는 여전히 단발성 거래로 무작위로 발행량을 늘리는 데 그다지 좋지 않은 반면, TG 미니앱은 지속적인 인바운드 수익이 가능하다는 점입니다. 하지만 암호화폐의 제약이 약한 환경에서는 흐름과 배당금을 어떻게 분배할 수 있을지에 대한 문제가 여전히 남아있을 것입니다.

따라서 실행력을 갖춘 팀에게 TG 미니앱은 실제 사용자와 수익을 얻기 위한 트랙을 적극적으로 개발하기에 적합한 문턱이 낮지만, 투자자 입장에서는 운을 보는 주체인 개인 투자자를 위한 밈과 다르지 않습니다. 기업가 정신에는 적합하지만 투자에는 적합하지 않습니다.

이 TG가 투자에 완전히 부적합하다고 생각하십니까? 하지만 제 생각에는:

TG의 투자 역설은 Catizen의 희소성을 보여주는 증거입니다.

요약하면, 위의 논리를 거꾸로 적용하여 TG의 프로젝트에 투자하려면 팀이 필요합니다.

1, 기본 능력: 팀은 PMF를 완료하여 TG 채널과 애플리케이션의 적합성을 찾을 수 있습니다.

위의 기본 능력은 프로젝트가 생존하거나 돈을 벌 수 있도록 보장할 수 있습니다

2, 팀은 이익과 코인을 공유할 능력과 의지가 있습니다

2.

방금 말씀드린 배당의 어려운 실행 문제, 창업자가 배당을 공유할 의향이 있는 동시에 코인을 발행할 의향이 있거나 그 반대의 경우 체인에서 코인을 발행하여 수입을 확인하고 스마트 계약을 사용하여 배당을 실행하면 자체 해결의 딜레마가 해결됩니다.

3, 내러티브와 비즈니스 모델의 업그레이드와 완수

미니앱의 성공은 코인을 발행하려면 팀이 무작위성과 동질성을 확보해야 한다는 것을 의미합니다. 또한 내러티브와 비즈니스 모델을 업그레이드하고 이를 이행할 수 있는 역량을 갖춰야 합니다

미니앱의 내러티브 확장은 1) 게임 플랫폼(자체 제작 또는 배포), 2) 게임 퍼블릭 체인에 해당합니다. 이는 게임파이가 남긴 유산이며, 이 두 가지 모두 상대적으로 미학적으로 피로도가 높아졌습니다. 그 이유는 양질의 게임이 지속적으로 공급되지 않기 때문입니다. 양질의 게임 공급 능력 부족의 핵심은 매스어댑션의 채널 포트가 열리지 않아 시간과 노동력이 많이 드는 자체 제작 게임과 외부에서 계약한 양질의 게임에 대한 협상력이 부족하다는 점입니다. TG가 채널 포트를 열어 게임 플랫폼의 스토리를 실현할 수 있게 된 것은 다행스러운 일입니다. 좋은 게임을 지속적으로 발굴하고 유통할 수 있는 능력을 갖추는 것은 팀의 몫입니다. 그리고 좋은 게임을 찾아서 좋은 가격에 판매해야 합니다. 이 점에서 중국 팀은 당연히 유리합니다.

그리고 캐티젠은 위의 모든 점을 만족시킬 수 있습니다.

1. 캐티젠은 이미 TG 측에서 제품 개발, 커뮤니티 운영, 트래픽 확보 및 현금 흐름 능력을 데이터로 증명했습니다. 3개월도 채 되지 않아 사용자 수 2,300만 명, DAU 350만 명, 총 1,600만 달러의 게임 내 구매 수익, 150만 명의 체인 사용자, 55만 명 이상의 유료 사용자, ARPU 30 칼을 달성했습니다.

2, 팀은 공개적으로 에어드랍을 할 것이며 앞으로도 계속 힘을 실어줄 것이라고 밝혔습니다.

2, 팀은 공개적으로 에어드랍을 하고 앞으로 계속 힘을 실어줄 것이라고 밝혔습니다.

2. 공개적으로 에어드랍을 할 것이며 앞으로도 계속 힘을 실어줄 것이라고 밝혔고,

3. 게임 플랫폼을 출시할 것이며 이미 200개의 미니 게임을 보유하고 있고, WeChat과 GooglePlay에서 수억 건의 다운로드 횟수를 기록한 성숙한 게임들이 많다고 공개적으로 밝혔는데 이는 Catizen 팀의 중국 게임 플레이 배경에 기인한 것입니다. 이는 Catizen 팀의 중국 게임 배경 덕분에 소규모 게임의 경험과 TG 운영 경험에 의존하여 향후 "다리"의 역할을 더 잘 수행하고 TG에서 가장 성공적인 게임 플랫폼이 될 수 있습니다. 또한 이 팀은 방대한 양의 단편 드라마 리소스, 단편 드라마 플랫폼 및 전자 상거래 플랫폼도 개발 중입니다.