Garrett Jin, một đại diện của "1011 Insider Whale," đã đăng một bài viết trên nền tảng X, cho rằng những so sánh gần đây giữa các nhà phân tích và diễn biến giá BTC năm 2022 là hoàn toàn vô lý. Logic cơ bản khác nhau ở các mô hình giá dài hạn, bối cảnh kinh tế vĩ mô, thành phần nhà đầu tư và cấu trúc cung/nắm giữ. 1. Bối cảnh kinh tế vĩ mô: Vào tháng 3 năm 2022, Mỹ đang trong chu kỳ lạm phát cao, lãi suất tăng, với dòng vốn chủ yếu tìm kiếm sự né tránh rủi ro. Môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại thì ngược lại: CPI và lãi suất phi rủi ro của Mỹ đang giảm, cuộc cách mạng công nghệ AI củng cố khả năng của một chu kỳ giảm phát dài hạn, lãi suất đã bước vào giai đoạn cắt giảm, và hành vi của dòng vốn phản ánh thái độ né tránh rủi ro. 2. Cấu trúc kỹ thuật: Năm 2021-2022 chứng kiến cấu trúc đỉnh chữ M hàng tuần, trong khi biểu đồ hàng tuần hiện tại cho thấy sự phá vỡ xuống dưới kênh tăng dần, nhiều khả năng là một bẫy gấu trước khi bật trở lại vào kênh. Khoảng giá từ 62.000 USD đến 80.850 USD đã chứng kiến sự hợp nhất và giao dịch đáng kể, mang lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn cho các vị thế mua. 3. Cơ cấu nhà đầu tư: Thị trường bị chi phối bởi nhà đầu tư cá nhân từ năm 2020 đến năm 2022. Bắt đầu từ năm 2023, sự ra đời của các quỹ ETF BTC đã giới thiệu các nhà đầu tư dài hạn có cấu trúc, giúp ổn định nguồn cung và giảm đáng kể sự biến động. Sự biến động của BTC đã chuyển từ mức lịch sử 80%-150% xuống còn 30%-60%. Sự khác biệt lớn nhất giữa cơ cấu nhà đầu tư BTC hiện tại (đầu năm 2026) và năm 2022 là thị trường đã chuyển từ đầu cơ có đòn bẩy cao, do nhà đầu tư cá nhân chi phối sang đầu cơ dài hạn có cấu trúc, do các tổ chức chi phối.
Alex
