IMF/ Báo cáo ổn định tài chính toàn cầu Cập nhật tháng 10 năm 2022

https://mediacenter.imf.org/news/imf--global-financial-stability-report-october-2022-update/s/1730edc6-2e1e-4ede-89d0-d0453b77029f

Tobias Adrian, Cố vấn Tài chính của IMF cho biết hôm nay (Thứ Ba, ngày 11 tháng 10 năm 2022) tại Washington, DC, các rủi ro đã gia tăng kể từ Báo cáo Ổn định Tài chính Toàn cầu tháng 4 năm 2022 và cán cân đang nghiêng về phía giảm.

Trong bối cảnh lạm phát cao nhất trong nhiều thập kỷ và sự không chắc chắn đặc biệt về triển vọng, thị trường đã cực kỳ biến động.

“Chúng ta có lạm phát cao và triển vọng kinh tế toàn cầu đang xấu đi. Đồng thời, chúng ta có những rủi ro địa chính trị với sự lan tỏa kinh tế từ cuộc chiến ở Ukraine. Trên hết, các điều kiện tài chính toàn cầu đã thắt chặt khi các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lãi suất. Báo cáo Ổn định Tài chính Toàn cầu mới nhất của chúng tôi cho thấy rủi ro về ổn định tài chính đã tăng lên kể từ báo cáo trước của chúng tôi, với sự cân bằng rủi ro nghiêng về phía giảm. Nhìn vào lĩnh vực ngân hàng toàn cầu, chúng ta có thể thấy rằng cho đến nay, nó đã chịu được áp lực nhờ mức vốn cao và thanh khoản dồi dào. Tuy nhiên, bài kiểm tra mức độ căng thẳng của ngân hàng toàn cầu của IMF cho thấy những khoản đệm này có thể không đủ đối với một số ngân hàng. Ví dụ: nếu chúng ta gặp phải tình huống vào năm 2023 với sự thắt chặt đột ngột và mạnh mẽ các điều kiện tài chính toàn cầu đủ để khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái cùng với lạm phát cao, thì có tới 29% tài sản ngân hàng ở các thị trường mới nổi sẽ vi phạm các yêu cầu về vốn. Đồng thời, hầu hết các ngân hàng ở các nền kinh tế tiên tiến sẽ vượt qua,” Adrian nói.

Đối mặt với bóng ma lạm phát cao dai dẳng, các ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế tiên tiến và nhiều thị trường mới nổi đã phải chuyển sang con đường tăng tốc bình thường hóa chính sách tiền tệ để ngăn chặn áp lực lạm phát trở nên nghiêm trọng. Do hệ quả dự kiến của việc thắt chặt tiền tệ, các điều kiện tài chính toàn cầu đã thắt chặt ở hầu hết các khu vực.

“Chúng tôi thấy rằng lãi suất tăng đã gây thêm căng thẳng. Cả hai chính phủ phải đối mặt với mức nợ cao, cũng như các tổ chức tài chính phi ngân hàng như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và các nhà quản lý tài sản đối phó với bảng cân đối kế toán kéo dài. Chúng tôi cũng thấy thị trường tài chính châu Âu có dấu hiệu căng thẳng. Sự biến động gần đây ở Anh và sự suy giảm mạnh hơn dự kiến của Trung Quốc cũng làm dấy lên lo ngại. Nhìn chung, các thị trường mới nổi đang đối mặt với nhiều rủi ro. Những điều này xuất phát từ chi phí đi vay cao, lạm phát cao, thị trường hàng hóa biến động và sự không chắc chắn ngày càng tăng về triển vọng kinh tế toàn cầu. Các căng thẳng đặc biệt nghiêm trọng đối với các nền kinh tế đang phát triển nhỏ hơn,” ông Adrian nói thêm.

Theo Khung chính sách tích hợp của IMF, khi thích hợp, một số nền kinh tế thị trường mới nổi đang quản lý chu kỳ thắt chặt toàn cầu có thể cân nhắc sử dụng kết hợp một số biện pháp can thiệp ngoại hối có mục tiêu, các biện pháp dòng vốn và/hoặc các hành động khác để giúp điều chỉnh tỷ giá hối đoái suôn sẻ nhằm giảm bớt sự ổn định tài chính rủi ro và duy trì truyền dẫn chính sách tiền tệ phù hợp.

“Các ngân hàng trung ương phải hành động kiên quyết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu và tránh neo kỳ vọng lạm phát, điều có thể làm tổn hại đến uy tín của họ. Họ cần đảm bảo thông tin liên lạc rõ ràng trong ba lĩnh vực. Về các quyết định chính sách của họ, về cam kết của họ đối với các mục tiêu ổn định giá cả và về nhu cầu bình thường hóa hơn nữa chính sách tiền tệ. Để quản lý chu kỳ thắt chặt toàn cầu, các thị trường mới nổi có thể xem xét các biện pháp can thiệp ngoại hối có mục tiêu và các biện pháp dòng vốn. Cả hai điều này sẽ giúp điều chỉnh tỷ giá hối đoái suôn sẻ và giảm rủi ro ổn định tài chính. Các thị trường mới nổi và cận biên nên giảm rủi ro từ các khoản nợ dễ bị tổn thương, bao gồm thông qua liên hệ sớm với các chủ nợ và hỗ trợ từ cộng đồng quốc tế. Cuối cùng, đối với các quốc gia gần khủng hoảng nợ, các chủ nợ song phương và khu vực tư nhân nên tìm cách phối hợp tái cấu trúc ưu tiên để tránh vỡ nợ khó khăn và tốn kém,” ông Adrian nói.

Để đọc báo cáo đầy đủ: https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2022/10/11/global-financial-stability-report-october-2022