Một bài viết trên SharpLink tiết lộ nhân vật đứng sau cơn sốt cổ phiếu tiền điện tử, A.G.P.

Tác giả: Zz, ChainCatcher

Vào ngày 15 tháng 7 năm 2025, một tin tức gây sốc đã làm rung chuyển thị trường: SharpLink, một công ty trò chơi đang trên bờ vực hủy niêm yết, đã thông báo rằng họ sẽ mua toàn bộ 413 triệu đô la Mỹ mà họ đã huy động được trong một tuần vào Ethereum. Thị trường vốn đã phản ứng rất tích cực với động thái này - theo dữ liệu từ Investing và Nasdaq, giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt 528% trong sáu tháng và tăng hơn 150% chỉ trong một tháng.

Tuy nhiên, Câu chuyện phản công của SharpLink chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Gần như cùng lúc đó, một cuộc chuyển đổi vốn rộng lớn hơn đang âm thầm diễn ra trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau: một công ty hàng tiêu dùng truyền thống (Upexi) dễ dàng tích hợp token SOL vào dự trữ của mình thông qua thiết kế trái phiếu khéo léo; một gã khổng lồ khai thác tiền điện tử (Bitdeer) đã kết nối thành công với nguồn vốn truyền thống của Phố Wall; một công ty công nghệ tiên tiến của Canada (BTQ) đã lợi dụng những lỗ hổng trong các quy định quản lý để huy động hàng chục triệu đô la từ các nhà đầu tư Mỹ.

Từ “cổ phiếu rác” sắp bị hủy niêm yết đến các thương hiệu tiêu dùng ổn định, từ các công ty tiền điện tử đến các công ty công nghệ mới nổi xuyên biên giới. Khi mọi người cố gắng tìm ra kẻ chủ mưu đằng sau tất cả những giao dịch này, ánh đèn sân khấu lần này không đổ dồn vào Goldman Sachs hay JPMorgan Chase, mà vào một ngân hàng đầu tư quy mô vừa chưa từng nổi tiếng trước đây: A.G.P. (Alliance Global Partners). Là đơn vị điều hành hoặc tham gia chính trong tất cả các giao dịch này, A.G.P. đã phát huy hết tiềm năng của mô hình này. Chỉ riêng trong dự án SharpLink, dựa trên tỷ lệ hoa hồng, công ty đã kiếm được hơn 8 triệu đô la tiền hoa hồng trong một tuần, và đây mới chỉ là khởi đầu cho kế hoạch khổng lồ mà công ty đang dẫn đầu với tổng giá trị lên tới 6 tỷ đô la.

Trong khi những gã khổng lồ Phố Wall đang xây dựng cầu nối tuân thủ cho các khách hàng tổ chức, A.G.P.đã áp dụng một cách tiếp cận triệt để hơn: chuyển đổi hàng loạt tất cả các loại công ty niêm yết thành “ cổ phiếu ủy quyền tiền điện tử”và ngồi vào bàn để trở thành người thiết kế luật chơi.

Giao dịch hàng loạt SharpLink và các công ty niêm yết khác tại Hoa Kỳ được mã hóa xây dựng kho tiền

A.G.P.trình bày các kỹ thuật giao dịch thông qua bốn trường hợp. Mô hình của nó không phải là một chiến lược chuẩn hóa, mà là một chiến lược được tùy chỉnh cao: đánh giá các điểm khó khăn của khách hàng và các điểm nóng của thị trường, linh hoạt sử dụng các công cụ nhưATMgiao thức, và thiết kế các gói tính phí tối đa hóa lợi ích riêng cho mỗi giao dịch.

Trường hợp điển hình nhất làSharpLink. 2025năm5tháng27Ngày, SharpLinkcông bố tin tức: Đã hoàn tất4,25USD tài trợ phát hành riêng lẻ,Consensysdẫn đầu khoản đầu tư, nhà sáng lập EthereumJoseph Lubin giữ chức chủ tịch. Theo 8-K, A.G.P. giữ chức đại lý phát hành độc quyền và hưởng phí bảo lãnh phát hành từ 5-7%. Tuy nhiên, món chính thực sự là thỏa thuận ATM sau đó. Những chi tiết tinh tế của thỏa thuận ATM cần được giải thích. Việc phát hành cổ phiếu truyền thống giống như việc đổ một xô nước vào thị trường, điều này chắc chắn sẽ dẫn đến sự sụt giảm mạnh giá cổ phiếu. Thỏa thuận ATM hoàn toàn khác. Nó tương đương với việc lắp đặt một vòi nước thông minh cho công ty: khi giá cổ phiếu cao, ngân hàng đầu tư sẽ mở vòi nhanh hơn và bán ra hàng triệu cổ phiếu chỉ trong một ngày; khi giá cổ phiếu giảm, vòi nước sẽ ngay lập tức bị đóng lại hoặc việc phát hành sẽ bị chậm lại để chờ cơ hội tốt hơn; ban lãnh đạo công ty có thể quyết định tạm dừng hoặc khởi động lại toàn bộ kế hoạch bất cứ lúc nào. Cụ thể, cốt lõi của thỏa thuận ATM là phát hành mục tiêu theo lô. Không giống như phát hành truyền thống, đòi hỏi giá và số lượng phải được xác định cùng một lúc, ATM cho phép các công ty huy động vốn theo lô trong điều kiện thị trường tốt nhất. Khối lượng phát hành được kiểm soát trong phạm vi 1-2% khối lượng giao dịch hàng ngày mỗi lần, điều này hầu như không thu hút sự chú ý của thị trường. Chiến lược bán cao và dừng thấp này không chỉ bảo vệ giá cổ phiếu mà còn tối đa hóa hiệu quả tài chính.

Từ cơ cấu tính phí, dựa trên6tháng14100 triệu USDATM

Ngoài SharpLink, một trường hợp đổi mới khác của A.G.P.là Upexi. 7Tháng17Ngày,A.G.P.Được thiết kế1,5Trái phiếu chuyển đổi USD cho công ty sản phẩm tiêu dùngUpexi. Các nhà đầu tư sử dụng token SOL làm tài sản thế chấp để mua trái phiếu, hưởng lãi suất hàng năm là 2,0% và có quyền chuyển đổi 4,25 đô la Mỹ thành cổ phiếu. Theo cách này, đối với Upexi, điều này tương đương với việc sở hữu dự trữ SOL với chi phí thấp, huy động vốn và nắm bắt được tốc độ mã hóa. Các quỹ tiền điện tử nắm giữ SOL sẽ nắm giữ đà tăng của thị trường chứng khoán truyền thống. A.G.P., với tư cách là đại lý phân phối độc quyền, được hưởng phí bảo lãnh phát hành từ giao dịch này.

Cũng cần lưu ý rằng vào ngày 18 tháng 6, A.G.P.Với tư cách là đồng quản lý, A.G.P. đã tham gia vào đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 330 triệu đô la Mỹ của công ty khai thác tiền điện tử Bitdeer Technologies. Bằng cách phục vụ các công ty trong ngành, A.G.P. không chỉ thu được thu nhập bảo lãnh phát hành trực tiếp mà còn khẳng định vị thế của mình trong phân khúc thị trường tài trợ khai thác tiền điện tử. Tình hình của BTQ Technologies, một công ty mật mã hậu lượng tử, càng chứng minh thêm năng lực kinh doanh chênh lệch giá theo quy định của A.G.P. đã huy động được 40 triệu đô la Canada từ các nhà đầu tư Hoa Kỳ cho công ty thông qua cơ chế miễn trừ LIFE của Canada (một kênh cho phép tài trợ nhỏ để đơn giản hóa quá trình phê duyệt). Đổi lại, A.G.P. nhận được hoa hồng tiền mặt 7% và chứng quyền tương đương 2,5% số tiền tài trợ. Tổng tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động chênh lệch giá quy định xuyên biên giới này gần 10%, vượt xa mức hoa hồng 5-7% của hoạt động IPO truyền thống.

A.G.P. có bàn tay vàng

Mô hình kinh doanh của A.G.P.không phải là một bản sao chép và dán đơn giản và thô sơ, mà giống như một thợ săn giàu kinh nghiệm, họ lựa chọn những vũ khí chính xác và hiệu quả nhấtcho các loạicon mồi khác nhauvà môi trường mà chúng sinh sống. Việc lựa chọn từng trường hợp gắn liền với thiết kế giải pháp tài chính độc đáo của công ty. SharpLink đang bên bờ vực phá sản. Doanh thu kinh doanh của công ty đã giảm mạnh và giá cổ phiếu của công ty đang trì trệ. Đây là một công ty điển hình cần những biện pháp quyết liệt để kéo dài sự tồn tại. Vì mục tiêu đó, ban quản lý và các cổ đông dễ tiếp thu nhất các kế hoạch cấp tiến và sẵn sàng sử dụng hoa hồng cao để đổi lấy một tia hy vọng, điều này mang lại cho A.G.P. không gian hoạt động và lợi nhuận lớn nhất.

Sự chuyển đổi của SharpLinkcần một câu chuyện bền vững và tự củng cố. Việc phát hành cổ phiếu truyền thống một lần không thể đạt được điều này. Tính linh hoạt của giao thức ATM (At-The-Market) cho phép A.G.P. biến hành vi tài trợ thành một chuỗi sự kiện kịch tính: “công bố mua coin để đẩy giá cổ phiếu lên, rồi ngay lập tức bán cổ phiếu với giá cao trên thị trường thứ cấp; mua lại coin sau khi huy động vốn, và đẩy giá cổ phiếu lên lần nữa”. Chu kỳ tăng giá cổ phiếu –” chỉ có thể được hiện thực hóa hoàn hảo bởi máy ATM có thể được phát hành bất cứ lúc nào và với bất kỳ số lượng nào. Nó biến công ty thành một “máy ATM chuyển động vĩnh cửu” dưới sự kiểm soát của A.G.P.

Upexilà một công ty hàng tiêu dùng truyền thống, không phải là một doanh nghiệp đang gặp khó khăn. Nó được chọn để chứng minh rằngA.G.P.mô hình của có thể trao quyền cho bất kỳ công ty mạnh mẽ nào mong muốn“những câu chuyện về tiền điện tử”, qua đó mở rộng đáng kể ranh giới kinh doanh của nó.

Các công ty truyền thống lo ngại về việc trực tiếp sử dụng dự trữ tiền mặt để mua các tài sản tiền điện tử có tính biến động cao. SOLTrái phiếu chuyển đổi được thế chấp bằng token do A.G.P.thiết kế: Nói một cách đơn giản, A.G.P.đã thành lập một nhóm các quỹ tiền điện tử giàu có và yêu cầu họ sử dụng 150 triệu đô la Mỹ tiền mặt để mua Upexitrái phiếu của Upexi. Điều tuyệt vời là các quỹ này cũng phải thế chấp token SOL của riêng họ làm tài sản thế chấp bổ sung.

Đối với Upexi, nó có 150Thêm tiền mặt trong tài khoản, và nó cũng có thể nói với thế giới bên ngoài “Chúng tôi có SOLdự trữ” , câu chuyện về giá cổ phiếu đột nhiên nghe có vẻ tốt, và nó không tốn một xu nào. Đối với các quỹ tiền điện tử: tính toán của họ là “thu nhập lãi suất ổn định, và chờ đợi một đợt tăng vọt” . Đầu tiên, họ lấy 2%lãi suất hàng năm ổn định làm sự đảm bảo. Mục tiêu thực sự là chờ đợi Upexigiá cổ phiếu tăng vọt, sau đó sử dụng mức giá thấp đã thỏa thuận là 4,25để đổi trái phiếu lấy cổ phiếu, rồi bán với giá cao để kiếm lời.

VàHội đồng Quản trị (A.G.P.)? Chính là người "tổ chức trò chơi". Bất kểGiá cổ phiếu của Upexităng hay giảm, với tư cách là bên trung gian, trước tiên công ty đã bỏ một khoản phí bảo lãnh phát hành lớn vào túi riêng của mình.

Bitdeer TechnologiesBản thân nó là một gã khổng lồ trong ngành khai thác tiền điện tử và có vô số câu chuyện về tiền điện tử. A.G.P. đã chọn nó để chứng minh rằng nó không chỉ có thể chuyển đổi “ người ngoài cuộc ” , mà còn phục vụ “ người trong cuộc ” , và đóng vai trò là “ cầu nối giữa thế giới tiền điện tử và thủ đô Phố Wall truyền thống. leaf="">”。

Đối với các công ty tiền điện tử gốc như Bitdeer, điểm khó khăn cốt lõi trong nhu cầu tài chính của họ là đạt được sự chấp thuận tín nhiệm của thị trường tài chính truyền thống “của thị trường tài chính truyền thống”. A.G.P. đã tham gia vào đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi với tư cách là đồng quản lý, điều này tương đương với việc sử dụng danh tiếng là một ngân hàng đầu tư được cấp phép để nâng cao uy tín của Bitdeer, giúp công ty dễ dàng nhận được sự công nhận và nguồn vốn từ các nhà đầu tư tổ chức chính thống. Động thái này nhằm mục đích thiết lập vị thế có thẩm quyền của A.G.P. trong lĩnh vực cốt lõi là tài trợ cơ sở hạ tầng tiền điện tử. BTQ Technologies, một công ty mật mã hậu lượng tử của Canada, có trụ sở tại một "nơi không thuộc Hoa Kỳ". thẩm quyền. A.G.P. đã chọn công ty này để chứng minh khả năng điều hướng các quy định xuyên biên giới phức tạp, một kỹ năng chuyên môn có ngưỡng cao. Việc đầu tư trực tiếp vốn của Hoa Kỳ vào một công ty công nghệ nhỏ của Canada là một quá trình phức tạp. A.G.P.đã tận dụng chính xác cơ chế miễn trừ LIFEcủa Canada, một lối tắt quy định giúp bỏ qua yêu cầu về bản cáo bạch đầy đủ và nhanh chóng, tiết kiệm chi phí khi đưa vốn của Hoa Kỳ vào BTQ. Về cơ bản, đây là một "hoạt động chênh lệch giá theo quy định" tinh vi. A.G.P., với sự am hiểu các quy tắc tài chính của các quốc gia khác nhau, đã tạo ra lợi nhuận vượt trội và hiệu quả mà các đợt IPO truyền thống không thể sánh kịp.

Đằng sau cú chạm Midas: Khát khao tiền bạc của Phố Wall và sự thay đổi triệt để

Trong môi trường kinh tế vĩ mô hậu đại dịch, các công ty vừa và nhỏ truyền thống thường phải đối mặt với những nút thắt tăng trưởng. Khi con đường truyền thống để cải thiện hoạt động kinh doanh chính trở nên cực kỳ khó khăn, họ rất cần một câu chuyện mới có thể ngay lập tức khơi dậy sự nhiệt tình của thị trường. Tiền điện tử, đặc biệt là Ethereum và Bitcoin, mang đến những câu chuyện hấp dẫn và dễ hiểu nhất đối với thị trường vốn“câu chuyện tăng trưởng”.

Thay vì đầu tư nhiều năm vào một quá trình chuyển đổi kinh doanh khó khăn, tốt hơn hết là nên công bố trực tiếp việc mua tiền điện tử——Cuộc cách mạng bảng cân đối kế toán cấp tiến này"có thể tái cấu trúc một công ty tầm thường thành một công ty tiên phong về công nghệ chỉ sau một đêm, đây chính là động lực cơ bản thúc đẩy sự trỗi dậy của mô hình liên kết tiền xu-cổ phiếu.

Mâu thuẫn cốt lõi trong thị trường hiện tại là có một khoảng cách thời gian rất lớn giữa hành động của các cơ quan quản lý (như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa KỳSECvà tốc độ đầu cơ của thị trường.

SECvà các tổ chức khác thực sự đã nhiều lần bày tỏ"mối quan ngại nghiêm trọng"về việc pha loãng cổ đông trên quy mô lớn, gây hiểu lầm Tiếp thị và khả năng thao túng thị trường. Tuy nhiên, những cảnh báo này vẫn chỉ dừng lại ở mức cảnh báo rủi ro và thảo luận khung trong nửa đầu năm 2025, và vẫn chưa được chuyển thành các quy định cụ thể, có thể thực thi để cấm toàn diện các hoạt động như vậy.

Từ việc ban hành cảnh báo, ban hành luật cho đến khi triển khai hiệu quả là một quá trình dài. Chính giai đoạn chân không pháp lý này đã được các ngân hàng đầu tư như A.G.P. nắm bắt một cách nhạy bén, trở thành một cửa sổ vàng thoáng qua trong mắt họ. Thay vì nói "phạm tội ngược gió", tốt hơn nên nói "giành lấy làn sóng cổ tức cuối cùng trước khi bão ập đến".

Chiến lược của các bên tham gia thị trường minh họa một cách hoàn hảo rằng mọi người đều đang tăng tốc trước khi làn sóng này khép lại:

Là người tiên phong,A.G.P.biết rằng bữa tiệc này có giới hạn thời gian. Do đó, họ đang mở rộngATMhoạt động giao thức với tốc độ chưa từng có, mở rộng khách hàng từ các công ty công nghệ sang nhiều ngành công nghiệp truyền thống hơn như bán lẻ, sản xuất và công nghệ sinh học. Logic rất rõ ràng: hoàn thành càng nhiều giao dịch càng tốt và bỏ túi lợi nhuận trước khi cánh cổng quản lý sụp đổ.

Khi B. Riley Securities,TD Cowenvà các tổ chức khác thành lập các đội đặc nhiệm để tham gia thị trường, điều này cho thấy toàn bộ Phố Wall đã nhận thấy rõ ràng rằng đây là một giai đoạn đặc biệt của “mọi thứ đều được phép trừ khi bị cấm bởi "luật". Lợi thế của người đi trước đang dần biến mất, và mặc dù tỷ lệ hoa hồng sẽ giảm do cạnh tranh, nhưng lợi nhuận chắc chắn của làn sóng này đang thu hút tất cả mọi người.

Nâng cấp và Rủi ro: "Con tàu của Noah" Khi Bão tố ập đến?

Khi thị trường tiền điện tử bước vào thị trường giá xuống, hoặc cú sốc pháp lý cuối cùng cũng giáng xuống, lễ hội được hỗ trợ bởi đòn bẩy và câu chuyện này sẽ kết thúc. Đến lúc đó, sự cạn kiệt của các kênh tài chính, sự suy giảm mạnh của tài sản, sự sụp đổ của giá cổ phiếu và các vụ kiện tập thể sẽ tạo thành một

Đơn giản là đặt cược tương lai của A.G.P.vào sự thành công hay thất bại của mối liên kết tiền điện tử-cổ phiếu hiện tại có thể đánh giá thấp năng lực cốt lõi của ngân hàng đầu tư này. Một đánh giá về các trường hợp giao dịch của ngân hàng cho thấy, đối với A.G.P., “Ngón tay vàng” thực sự không phải là một trò ảo thuật biến đá thành vàng, mà là một tập hợp các phương pháp luận có thể sao chép và cực kỳ linh hoạt. Nó không phải là một tài sản hay doanh nghiệp cụ thể, mà là chính phương pháp luận đó. Khi làn sóng “liên kết tiền xu-cổ phiếu” lắng xuống, gần như chắc chắn ngân hàng này sẽ áp dụng cách tiếp cận này cho xu hướng tiếp theo, cho dù đó là token hóa tài sản thực tế (RWA), tín dụng carbon, hay bất kỳ tài sản nào khác có “tiềm năng tường thuật” và “sự mơ hồ về quy định”. lang="EN-US">”các lĩnh vực mới.

S3 Partnersdữ liệu cho thấySharpLinklãi suất bán khống đã tăng vọt 300% trong quá khứ tháng, cho thấy rằngdòng tiền thông minh” đã ngửi thấy mùi nguy hiểm và đang lặng lẽ rút lui trước khi thời gian đếm ngược kết thúc và đặt cược vào sự sụp đổ cuối cùng của lễ hội này.

Viết ở cuối

A.G.P.Câu chuyện là một mô hình thu nhỏ về cuộc tìm kiếm không gian sinh tồn của Phố Wall trong kỷ nguyên mới. Ngân hàng đầu tư quy mô vừa này đã mở ra một con đường độc đáo được bao quanh bởi những người khổng lồ thông qua định vị thị trường và một mô hình lợi nhuận đảm bảo thu nhập bất kể hạn hán hay lũ lụt.

Tuy nhiên, mô hình liên kết tiền tệ-cổ phiếu đang đứng trên bờ vực của cơ hội và rủi ro, đổi mới và đầu cơ. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu ai là người chiến thắng thực sự quan trọng hơn là tham gia trong chính trò chơi.

Như quy luật sắt của Phố Wall cho thấy: Trên thị trường tài chính, người thực sự kiếm được tiền luôn là người thiết kế ra luật chơi.