Bitcoin trượt về mức của năm 2024 khi nhu cầu chấp nhận rủi ro giảm sút trên thị trường toàn cầu
Sự đảo chiều nhanh chóng của Bitcoin khiến các nhà giao dịch bất ngờ.
Chỉ hơn một tháng sau khi chạm mức cao nhất mọi thời đại, đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới hiện đã xóa bỏ mức tăng hơn 30% đạt được vào đầu năm 2025, trượt xuống dưới mức đóng cửa cuối năm 2024 là 93.714 đô la Mỹ.
Sự phấn khích từng bao trùm lập trường thân thiện với tiền điện tử của chính quyền Trump đã nguội lạnh, khiến thị trường phải đối mặt với làn sóng lo ngại rủi ro lan rộng trên toàn cầu.
Một kỷ lục bị phá vỡ khi nỗi lo lắng về kinh tế vĩ mô chiếm ưu thế
Giá Bitcoin tăng tốc vào ngày 16 tháng 11 khi giảm xuống dưới 93.714 đô la Mỹ, kéo dài đà giảm bắt đầu ngay sau khi đạt mức kỷ lục 126.251 đô la Mỹ vào ngày 6 tháng 10.
Bốn ngày sau đỉnh điểm, những bình luận bất ngờ về thuế quan từ Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã làm rung chuyển thị trường toàn cầu và làm mất niềm tin vào tiền điện tử, vốn đã biến động cùng chiều với các tài sản rủi ro trong phần lớn thời gian của năm.
Giám đốc đầu tư của Bitwise Asset Management, Matthew Hougan, cho biết,
“Thị trường nói chung đang có tâm lý tránh rủi ro. Tiền điện tử chính là con chim hoàng yến trong mỏ than báo hiệu điều đó, nó là kẻ đầu tiên chùn bước.”
Trong nhiều tháng, nhu cầu của các tổ chức đã giúp hợp pháp hóa vị thế của Bitcoin trong danh mục đầu tư toàn cầu.
Các ETF đã cùng nhau mang về hơn 25 tỷ đô la Mỹ, nâng tổng tài sản lên khoảng 169 tỷ đô la Mỹ.
Nhưng trong vài tuần qua, nhiều người mua trong số đó — từ các nhà phân bổ ETF đến các kho bạc doanh nghiệp — đã lùi bước, làm cạn kiệt dòng tiền ổn định từng thúc đẩy đà tăng giá của Bitcoin.
Dòng vốn ETF chảy ra và nỗi sợ hãi gia tăng ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường
Lượng tiền chảy ra đã đạt đến mức chưa từng thấy kể từ khi sản phẩm ra mắt.
Chỉ riêng ngày 13 tháng 11, các quỹ ETF Bitcoin đã mất khoảng 870 triệu đô la Mỹ, mức rút vốn hàng ngày lớn thứ hai cho đến nay.
Đồng thời, chỉ số sợ hãi và tham lam đã giảm xuống mức “cực kỳ sợ hãi”, phản ánh mối lo ngại về tình trạng bán tháo tiếp theo.
Tâm lý của các nhà đầu tư bán lẻ cũng giảm sút nghiêm trọng.
Hougan nói thêm, lưu ý rằng các nhà giao dịch đang cảnh giác với việc phải chịu đựng một đợt suy thoái mạnh khác,
“Tâm lý trong giới bán lẻ tiền điện tử khá tiêu cực. Họ không muốn chịu thêm một đợt giảm giá 50% nữa. Mọi người đang chạy trước bằng cách rút lui khỏi thị trường.”
Các nhà giao dịch quyền chọn chuẩn bị cho sự sụt giảm sâu hơn
Thị trường quyền chọn phản ánh sự lo lắng.
Nhu cầu bảo vệ giá xuống đã tăng vọt, với lãi suất mở trong hợp đồng bán ở mức 85.000 đô la Mỹ và 90.000 đô la Mỹ vượt qua các hợp đồng tăng giá ở mức 120.000 đô la Mỹ và 140.000 đô la Mỹ.
Đầu năm nay, mức giá trên 100.000 đô la Mỹ chiếm ưu thế khi Bitcoin liên tục phá vỡ kỷ lục.
Động lực đó hiện đã biến mất.
Theo Deribit của Coinbase, các nhà giao dịch ngày càng chuyển sang các chiến lược biến động trung lập như straddle và strangle, báo hiệu kỳ vọng về sự biến động tiếp theo.
Tính thanh khoản cũng đã giảm khi Kaiko ước tính độ sâu của thị trường giảm khoảng 30% so với mức đỉnh điểm của năm nay.
Sự thoái lui rộng hơn của tiền điện tử ảnh hưởng nặng nề nhất đến các mã thông báo nhỏ hơn
Sự suy thoái của Bitcoin đã kéo theo cả thị trường tiền điện tử nói chung.
Ngành này đã mất hơn 1 nghìn tỷ đô la Mỹ giá trị kể từ đợt thanh lý vào ngày 10 tháng 10, với 19 tỷ đô la Mỹ bị xóa sổ chỉ trong một ngày.
Các token nhỏ hơn và kém thanh khoản hơn có kết quả tệ hơn nhiều.
Chỉ số MarketVector theo dõi nửa dưới của 100 tài sản kỹ thuật số hàng đầu đã giảm khoảng 60% vào năm 2025.
Chris Newhouse, giám đốc nghiên cứu tại Ergonia, cho biết,
“Thị trường luôn biến động và tính chu kỳ trong tiền điện tử không phải là điều mới mẻ.”
Tuy nhiên, ông lưu ý rằng trong số các đồng nghiệp, có "sự hoài nghi ngày càng tăng về việc triển khai vốn và không có chất xúc tác tăng giá tự nhiên nào".
Áp lực vĩ mô và sự bất ổn chính sách góp phần vào làn sóng bán tháo
Sự phục hồi thoáng qua của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vào đầu tuần đã phai nhạt khi những câu hỏi lại xuất hiện xung quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, với việc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng bị trì hoãn và các nhà giao dịch nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.
Max Gokhman, phó giám đốc đầu tư tại Franklin Templeton Investment Solutions, cho biết,
“Việc bán tháo hiện tại hoàn toàn có mối tương quan với các tài sản rủi ro khác, nhưng mức độ bán tháo ở tiền điện tử lớn hơn do tính biến động cao hơn của nó.”
Ông nói thêm rằng độ nhạy cảm của tiền điện tử đối với rủi ro vĩ mô sẽ vẫn cao cho đến khi sự tham gia của các tổ chức mở rộng ra ngoài Bitcoin và Ether.
Các tập đoàn lớn phải đối mặt với áp lực riêng của họ
Áp lực thị trường đã lan sang Strategy, công ty phần mềm chuyển sang tích lũy Bitcoin do Michael Saylor đứng đầu.
Cổ phiếu của công ty hiện đang giao dịch gần bằng giá trị kho Bitcoin trị giá khoảng 60 tỷ đô la Mỹ của họ — một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư không còn muốn trả thêm phí bảo hiểm cho chiến lược đòn bẩy của công ty.
Cổ phiếu đã giảm hơn 30% trong năm nay, khiến giá trị doanh nghiệp của công ty, vào khoảng 74,8 tỷ đô la Mỹ tính đến ngày 14 tháng 11, gần như không đáng kể so với giá trị công ty nắm giữ.
Saylor vẫn lạc quan trong cuộc phỏng vấn với CNBC vào thứ sáu, cho biết Strategy đang mua "khá nhiều" Bitcoin và sẽ tiết lộ những giao dịch mua mới nhất vào thứ hai.
Trước đó trong ngày, anh ấy đã đăng "hodl" trên X, khuyên những người theo dõi đừng hoảng sợ.
Bitcoin có đang cạn kiệt mức hỗ trợ không?
Hỗ trợ kỹ thuật đang yếu đi khi các nhà giao dịch cảnh báo rằng có rất ít sự đệm giữa giá hiện tại và phạm vi thấp 90.000 đô la Mỹ.
Augustine Fan, đối tác tại SignalPlus, lưu ý rằng với việc Bitcoin hiện đang ở mức âm kể từ khi Trump nhậm chức và thị trường tiền điện tử nói chung đã "đi ngược chiều nhau trong năm nay", tâm lý thị trường có thể sẽ vẫn ở mức thấp trong thời điểm hiện tại.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với một thị trường đang chạy theo nỗi sợ hãi
Coinlive nhận thấy thị trường đang kẹt giữa những câu chuyện đang phai nhạt và sự thiếu niềm tin mới.
Tiền điện tử từ lâu đã phát triển mạnh nhờ các chu kỳ niềm tin - đôi khi bắt nguồn từ các yếu tố cơ bản, đôi khi là từ đầu cơ - nhưng sự thoái lui hiện tại cho thấy sự tăng giá của Bitcoin phụ thuộc như thế nào vào dòng vốn của các tổ chức và sự lạc quan của vĩ mô.
Khi các nhà đầu tư do dự và thanh khoản giảm, câu hỏi không phải là liệu Bitcoin có thể phục hồi hay không, mà là liệu thị trường có thể xây dựng lại niềm tin cần thiết để hỗ trợ đà tăng bền vững tiếp theo hay không.