Ba thành phố tiền điện tử

Singapore, Hồng Kông, Dubai.

Trong ván cờ toàn cầu của ngành công nghiệp tiền điện tử, ba thành phố đang cạnh tranh để giành quyền lên tiếng trong ngành và nguồn nhân lực theo những cách khác nhau.

Sự giám sát chặt chẽ của Singapore đã khiến thế giới lý tưởng trước đây dần biến mất, sự cởi mở về chính sách của Hồng Kông đã tạo nên làn sóng quay trở lại và Dubai đã trở thành ốc đảo tiền điện tử mới nổi với mô hình "gánh nặng thuế bằng không + giám sát mở".

Ba vùng cao nguyên tiền điện tử này đều là môi trường sống trong mơ của ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng giờ đây chúng đang đứng trước ngã ba đường của số phận. Ai sẽ là người cười cuối cùng trong "Câu chuyện ba thành phố" này với nắm đấm sắt của sự giám sát, dòng vốn và tham vọng Web3?

Singapore: Một thời lãng mạn

Singapore, hòn đảo được mệnh danh là "Thành phố Sư tử", từng là xứ sở lý tưởng trong mắt vô số người mơ mộng về tiền điện tử.

Ngày nay, cộng đồng tiền điện tử Singapore đang chìm trong "sương mù tuân thủ".

Vào tháng 6 năm 2025, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã ban hành thông báo cuối cùng yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số (DTSP) không được cấp phép phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài trước ngày 30 tháng 6 và ngay cả các dự án ở nước ngoài của nhóm cốt lõi tại Singapore cũng phải tuân theo sự đánh giá theo quy định của MAS.

Chính sách này vẫn chưa rõ ràng và mọi người đang hoảng loạn trong một thời gian.

Kể từ đó, MAS của Singapore đã áp dụng kết hợp các chiến thuật mềm mỏng và cứng rắn, xoa dịu và cứng rắn với các sàn giao dịch nước ngoài.

MAS đã đưa ra lời giải thích mới nhất rằng đối tượng chính của quy định là cái gọi là token thanh toán kỹ thuật số và token của các sản phẩm thị trường vốn, tức là token thanh toán hoặc token cổ phần. Đối với các nhà cung cấp dịch vụ token quản trị và token tiện ích và quản trị, họ không bị ảnh hưởng bởi các quy định và không cần phải xin giấy phép.

Ngoài ra, theo Bloomberg, các cơ quan quản lý của Singapore đã đưa ra cảnh báo cuối cùng, kêu gọi các nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn đang hoạt động trong nước nhưng không có giấy phép địa phương phải nhanh chóng rút lui.

Theo TechFlow,Nhiều sàn giao dịch tiền điện tử có trụ sở tại Singapore đã bắt đầu kế hoạch sơ tán, chuyển nhân sự cốt lõi đến Hồng Kông, Malaysia và những nơi khác.

Tuy nhiên, từ lâu trước khi xảy ra tình trạng hoảng loạn về chính sách, việc những người hành nghề tiền điện tử chạy trốn khỏi Singapore đã trở thành một xu hướng.

"Quá đắt, tôi không đủ khả năng chi trả", ngay cả chuyên gia tiền điện tử kỳ cựu XIN cũng cảm thấy chi phí sinh hoạt ở Singapore quá cao.

"Một căn hộ tốt hơn ở Đường Orchard có giá khoảng 5.000 đô la Singapore (25.000 nhân dân tệ), và riêng chi phí này đã khiến nhiều người đau đầu, nhưng quan trọng hơn, việc kiếm được tiền năm nay."

Theo quan điểm của Adam, một người hành nghề tiền điện tử, Singapore đã thu hút một lượng lớn người hành nghề trong quá khứ. Một mặt, Singapore an toàn và được đảm bảo về mặt thể chế. Mặt khác, mọi người đều có thể kiếm tiền và trang trải chi phí. Cho dù đó là bên dự án, sàn giao dịch hay VC, tất cả đều có thể có được một phần của thị trường tăng giá. Tuy nhiên, chu kỳ này dường như chỉ thuộc về Bitcoin. Một số lượng lớn các dự án altcoin đã phá vỡ giá phát hành của họ và các VC tiền điện tử đã mất hết tiền. Tốt hơn là tích trữ Bitcoin và nằm im còn hơn là ném mạnh. Việc ở lại Singapore đã mất đi ý nghĩa của nó ngoại trừ việc chi phí tăng lên.

Qin, người đã sống ở Singapore trong nhiều năm, cũng nhận thấy rằng ngày càng có nhiều người trong ngành rời khỏi Singapore trong năm qua. Một hiện tượng rõ ràng là nhiều nhóm đi bộ đường dài Singapore trước đây hoạt động tích cực đã trở nên im lặng.

Với tác động của chính sách này, nhiều người hành nghề sẽ lần lượt rời đi. Vậy ai sẽ tiếp tục ở lại Singapore?

Đầu tiên, những người hành nghề của các công ty được cấp phép tiền điện tử. Theo trang web chính thức của Singapore Mas, 24 công ty bao gồm COBO, ANTALPHA, CEFFU, MATRIXPORT nằm trong danh sách miễn trừ và 33 công ty bao gồm BITGO, CIRCLE, COINBASE, GSR, Hashkey, OKX SG đã có được giấy phép DTSP.

Thứ hai, những người hành nghề không cần cấp phép, chẳng hạn như VC tiền điện tử, KOL, các bên tham gia dự án phi chứng khoán và mã thông báo thanh toán... Tuy nhiên, hầu hết những nhân sự trên đều là người sáng lập và giám đốc điều hành hoặc những người hành nghề đã có được PR Singapore và định cư tại Singapore.

Tóm lại, Singapore đã triển khai chiến lược thu hút nhân tài để thu hút những người tuân thủ đầy đủ và có giá trị tài sản ròng cao.

Hồng Kông: Cơn sốt đang tăng mạnh

Rời khỏi Singapore, đâu là điểm nóng mới cho mã hóa?

Hồng Kông và Dubai có thể là hai phiên bản chính của câu trả lời hiện tại.

Sau khi bản diễn giải cuối cùng về DTSP của Singapore được công bố, thành viên Hội đồng Lập pháp Hồng Kông Wu Jiezhuang đã ngay lập tức đưa ra tuyên bố song ngữ bằng tiếng Trung và tiếng Anh trên mạng xã hội:"Nếu bạn không thể tiếp tục phát triển ở Singapore và có ý định chuyển đến Hồng Kông, vui lòng liên hệ với tôi để tìm hiểu về tình hình có liên quan. Chúng tôi sẵn sàng hỗ trợ và chào đón bạn phát triển tại Hồng Kông!"

Cảnh đêm của Cảng Victoria vẫn rất đẹp, nhưng câu chuyện tài chính của Hồng Kông đang mở ra một chương mới.

Với việc niêm yết Circle, việc thúc đẩy giám sát stablecoin của Hồng Kông đã thu hút sự chú ý của nhiều thủ đô trở lại Lion Rock.

Vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, Dự luật phát hành Stablecoin của Hồng Kông đã chính thức được thông qua, yêu cầu các đơn vị phát hành stablecoin phải được cấp phép và tài sản dự trữ phải được hỗ trợ 100% bằng tài sản có tính thanh khoản cao. Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) thậm chí còn có thẩm quyền ngoài lãnh thổ để giám sát các stablecoin toàn cầu được neo theo đô la Hồng Kông.

Vào ngày 12 tháng 6, theo Bloomberg, bộ phận quốc tế của Ant Group đang có kế hoạch nộp đơn xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông.

Ngoài chính sách mã hóa ngày càng rõ ràng và minh bạch, môi trường vĩ mô hiện tại của Hồng Kông đang có sự cải thiện chưa từng có so với vài năm trước khi nơi này từng bị chế giễu là "di tích tài chính".

Công ty truyền thông tài chính nổi tiếng Gelonghui Gelong đã chia sẻ một số bộ dữ liệu:

1. Mức giá thuê nhà ở tại Hồng Kông đã đạt mức cao mới;

2. Số lượng người Mỹ ở Hồng Kông (dữ liệu đại diện cho người nước ngoài tại Hồng Kông) đã đạt mức cao mới. Trước khi xảy ra dịch bệnh, có 85.000 người, và sau khi dịch bệnh kết thúc vào năm 2023, chỉ còn lại 70.000 người. Hiện tại, dữ liệu mới nhất đã vượt quá 85.000;

3. Phí nộp đơn mà Đại học Hồng Kông thu được trong một năm (không phải phí tuyển sinh, mà là phí nộp đơn) đã đạt 800 triệu.

Người sáng lập LD CAPITAL Yi Lihua đã sống và làm việc tại Singapore và Hồng Kông trong một thời gian dài, nhưng ông thừa nhận rằng ông thích Hồng Kông hơn và sẽ ở lại Hồng Kông trong một thời gian dài trong tương lai.

"Hồng Kông có nhiều lợi thế, chẳng hạn như đồ ăn ngon hơn, khí hậu tốt hơn, gần đại lục hơn và các chính sách thân thiện hơn. Ngoài ra, điều rất quan trọng là việc xin giấy tờ tùy thân ở Hồng Kông dễ dàng hơn ở Singapore. Nó được cấp sau một thời gian lưu trú đủ dài, trong khi Singapore yêu cầu nộp đơn nhiều lần.Ở lại Trung Quốc mãi mãi. Tôi nghĩ rằng đó là lựa chọn tốt hơn cho các thế hệ tương lai để tiếp tục là người Trung Quốc." Yi Lihua cho biết.

Ngày càng có nhiều người thực hành tiền điện tử chọn chuyển từ Singapore đến Hồng Kông. Theo nguồn tin nội bộ, nhà sáng lập TRON Sun Yuchen cũng đã chuyển từ Singapore đến Hồng Kông để định cư lâu dài.

So sánh sự tăng giảm mức độ phổ biến ở hai thành phố, một chỉ số rõ ràng là mức giá thuê.

Theo dữ liệu của Midland Realty, vào tháng 5 năm 2024, giá thuê nhà ở tại Hồng Kông đã tăng trong ba tháng liên tiếp, đạt mức cao nhất kể từ năm 2019.

Chỉ số giá thuê nhà thành phố Centaline của Hồng Kông (CRI) cho thấy chỉ số này được báo cáo là 125,38 vào tháng 5 năm nay, tăng vọt 1,32% so với tháng trước, mức tăng lớn nhất trong 9 tháng và chỉ thấp hơn 2,05% so với mức cao lịch sử.

Ngược lại, trong nửa đầu năm 2024, giá thuê nhà riêng cao cấp tại Singapore đã giảm 4,5%, mức giảm lớn nhất trong số 30 thành phố trên thế giới.

Dubai: "Thâm Quyến" của Trung Đông

Ngoài Singapore và Hồng Kông ở Đông Á, Dubai, "ốc đảo sa mạc" này, đang định hình lại bản đồ quyền lực tiền điện tử với tốc độ tên lửa.

"Thuế thu nhập cá nhân bằng 0, thuế doanh nghiệp thấp tới 0-9%, chi phí sinh hoạt tương đối hợp lý, quốc tế hơn", một học viên đã sống và làm việc tại Dubai trong 2 năm đã liệt kê những điểm hấp dẫn của thành phố, "Quan trọng hơn, các cơ quan quản lý ở đây thực sự hiểu và nắm bắt được sự đổi mới của tiền điện tử".

Vào năm 2025, Cơ quan quản lý tài sản ảo Dubai (VARA) đã tối ưu hóa hơn nữa các quy tắc quản lý và áp dụng mô hình "sandbox-adapt-expand" để cung cấp sự bảo vệ pháp lý rõ ràng hơn cho nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP).

Ngay từ năm 2024, Dubai đã tập hợp hơn 1.400 công ty khởi nghiệp blockchain với tổng giá trị định giá là 24,5 tỷ đô la Mỹ, tạo thành một hệ sinh thái hoàn chỉnh bao gồm hơn 90 quỹ đầu tư và 12 vườn ươm.

Theo dữ liệu của Chainalysis, ngành công nghiệp tiền điện tử của Dubai đóng góp khoảng 100 tỷ dirham (27,25 tỷ đô la Mỹ) về giá trị đầu ra, chiếm 4,3% GDP của UAE.

Vào tháng 5 năm 2025, công ty đầu tư nhà nước MGX của UAE đã đầu tư 2 tỷ đô la vào Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đây là một tín hiệu rõ ràng.

Snow, một nhà đầu tư cấp cao trong ngành tiền điện tử, đã sống ở Dubai trong một thời gian dài. "Nhiều cơ hội" là lý do cốt lõi khiến cô chọn Dubai. Theo cô, Trung Đông không hoàn hảo như Singapore và Hồng Kông về mọi mặt, dù là hệ thống pháp luật hay cơ sở hạ tầng, nhiều nơi không hoàn hảo, nhưng nơi nào càng không hoàn hảo thì càng có nhiều cơ hội.

Dubai, giống như Thâm Quyến vào đầu thế kỷ trước, mọi người từ khắp nơi trên thế giới đổ xô đến đây, chỉ vì giấc mơ ban đầu - kiếm tiền.

"Ngoài người bản địa Trung Đông, số lượng người dân đông nhất ở Dubai là người châu Âu, Nga, Ấn Độ và Trung Quốc... Mọi người đến đây để thảo luận về kinh doanh và kiếm tiền, sau đó mua nhà ở Dubai hoặc về nhà."

Nancy, sống tại Dubai, từng là một đại lý bất động sản và đã chứng kiến ​​sự gia tăng điên cuồng của thị trường nhà ở Dubai. Theo báo cáo gần đây của CBRE, một công ty dịch vụ bất động sản thương mại toàn cầu, giá nhà ở tại Dubai sẽ tăng trung bình 18% vào năm 2024 và đến quý đầu tiên của năm 2025, con số này sẽ đạt 20%.

Và những người mới nổi trong lĩnh vực tiền điện tử là một lực lượng quan trọng hỗ trợ thị trường nhà ở của Dubai.

"Trong vài năm qua, các ông trùm tiền điện tử đến từ Trung Quốc đã mua một số lượng lớn các tòa nhà ở Dubai", Nancy cho biết.

Trước đó, Damac Properties, nhà phát triển bất động sản tư nhân lớn nhất Dubai, đã tuyên bố rằng họ sẽ chấp nhận các loại tiền điện tử như Bitcoin để thanh toán cho việc bán bất động sản.

Ngày nay, Dubai cũng là lĩnh vực thử nghiệm quan trọng nhất đối với RWA bất động sản.

Vào ngày 1 tháng 5, MultiBank Group của Dubai, gã khổng lồ bất động sản MAG và nhà cung cấp blockchain Mavryk đã ký một thỏa thuận RWA trị giá 3 tỷ đô la sẽ cho phép các dự án bất động sản hạng sang của MAG tham gia vào blockchain thông qua thị trường RWA được quản lý.

Vào ngày 25 tháng 5, Sở Đất đai Dubai (DLD), Ngân hàng Trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Quỹ Tương lai Dubai đã ra mắt một dự án bất động sản được mã hóa tại Trung Đông và Bắc Phi. Các cơ quan chính phủ đã ra mắt một nền tảng cho phép các nhà đầu tư mua cổ phiếu được mã hóa của "các bất động sản sẵn sàng sở hữu tại Dubai".

Do quy định thân thiện, Dubai hiện là trại căn cứ cho nhiều sàn giao dịch, dẫn đầu là Binance, nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn nhất.

Tại Dubai và thậm chí là toàn bộ Trung Đông, Binance có một địa vị tương đối đặc biệt.

"Binance là một nhãn nhận dạng rất hữu ích ở Dubai. Các nhân viên cũ, các công ty do Binance đầu tư, các đối tác của Binance... đều là những người xác nhận danh tính có chất lượng rất cao. Ngay cả khi không có ai, nhiều người sẽ cố gắng liên lạc với họ và nói rằng họ biết một giám đốc điều hành nào đó của Binance", Nancy nói. Có lẽ chính hiệu ứng tập trung mà Binance mang lại đã khiến Dubai trở thành một trung tâm giao dịch thông tin và tài nguyên dự án quan trọng trên thị trường tiền điện tử. Một số lượng lớn tài nguyên vỏ và các hoạt động tạo lập thị trường khác của các dự án tiền điện tử được giao dịch tại Dubai.

Ngoài nhân sự sàn giao dịch, Dubai hiện cũng tập hợp một số lượng lớn KOL tiền điện tử nổi tiếng. Ví dụ,

Nhiệt độ mùa hè khắc nghiệt, khác biệt văn hóa, dịch vụ ngân hàng hạn chế và bất ổn địa chính trị đều là những mối lo ngại tiềm ẩn. "Dubai rất tuyệt, nhưng không phải là lựa chọn lý tưởng của mọi người", Nancy nói.

"Nhiều người chỉ muốn kiếm tiền ở Dubai và rời đi khi kiếm đủ tiền. Dubai không phù hợp để sinh sống. So sánh thì Abu Dhabi có bầu không khí sôi động hơn".

Ngoài ra, sự khác biệt về văn hóa và múi giờ của Dubai cũng có thể trở thành rào cản đối với việc mở rộng sang thị trường châu Á. Dubai là cầu nối giữa châu Âu, châu Á và châu Phi, trong khi Hồng Kông là cửa ngõ vào châu Á, đặc biệt là thị trường Trung Quốc.

Các quy định thắt chặt của Singapore, sự hồi sinh chính sách của Hồng Kông và sự trỗi dậy nhanh chóng của Dubai, ba thành phố tiền điện tử đã hình thành nên một mô hình đặc biệt:Hồng Kông là cửa ngõ vào châu Á, đặc biệt là thị trường Trung Quốc, Dubai là giao điểm của châu Âu, châu Á và châu Phi, và Singapore có thể được định vị lại thành một trung tâm quản lý tài sản tiền điện tử tuân thủ và thể chế hóa hơn.

Cho dù đó là quang cảnh đêm rực rỡ của Cảng Victoria, cảnh quan tráng lệ của Tháp Dubai hay những tòa nhà hiện đại của Vịnh Marina của Singapore, đường chân trời của những thành phố này đang chứng kiến ​​sự xuất hiện của một kỷ nguyên mới của tài chính tiền điện tử.