Nguồn: CryptoVizArt, UkuriaOC, Glassnode; Biên soạn bởi: Deng Tong, Golden Finance
Tóm tắt
Bài viết này khám phá sự gia tăng gần đây của Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại và phân tích các yếu tố thúc đẩy động lực này, đặc biệt là nhu cầu mạnh mẽ về hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên thị trường giao ngay.
Chúng tôi phân tích tác động của cuộc bầu cử gần đây ở Hoa Kỳ đối với dòng vốn của các tổ chức, nhấn mạnh rằng khi chiến lược nắm giữ giao ngay trở nên phổ biến hơn, các hợp đồng tương lai ETF và CME giao ngay của Hoa Kỳ sẽ mở ra các vị thế hợp đồng sinh sôi nảy nở như thế nào.
Đánh giá giai đoạn khám phá ATH, tập trung vào tỷ lệ cung cấp lợi nhuận và động lực thị trường đi kèm với khả năng sinh lời vượt quá 95% trong một khoảng thời gian dài.
Chúng tôi đi sâu vào Dải Bollinger cơ bản về chi phí trên chuỗi để theo dõi đà nhu cầu, minh họa mức độ gần với các Dải Bollinger này báo hiệu các giai đoạn nhu cầu thị trường mạnh mẽ.
Cuối cùng, chúng tôi kiểm tra mức lợi nhuận thực tế, lưu ý hoạt động chốt lời đáng kể nhưng chỉ ra rằng mức hiện tại vẫn thấp hơn mức đỉnh ATH trước đó, cho thấy rằng vẫn còn chỗ để tiếp tục sự phát triển.
Sự gia tăng sau bầu cử
Sau khi có kết quả bầu cử tổng thống Mỹ, đã có sự đồng thuận rằng chính quyền Trump sẽ có quan điểm thân thiện hơn lập trường về tiền điện tử, tiền điện tử Thị trường đang gửi đi những tín hiệu tích cực, đẩy Bitcoin lên mức cao mới mọi thời đại.
Biểu đồ này cho thấy mức thoái lui của Bitcoin (BTC) từ ATH được kết hợp với nhiều loại tiền tệ fiat và vàng (XAU). Đáng chú ý, cặp BTC:TRY (Lira Thổ Nhĩ Kỳ) là cặp đầu tiên đạt ATH vào ngày 26 tháng 6 năm 2024, trước các cặp khác. Vào ngày 6 tháng 11 năm 2024, hầu hết tất cả các cặp ngoại hối BTC đều đạt mức cao mới, ngoại trừ BTC:Vàng.
Trong lịch sử, Hoa Kỳ. Cuộc bầu cử tổng thống đã có tác động đáng kể đến hiệu suất thị trường của Bitcoin, với những thay đổi đáng kể về cả giá cả và vốn hóa thị trường thực (đại diện cho khối tài sản tích lũy được đầu tư vào mạng Bitcoin).
Tổng tuyển cử năm 2016 (Đảng Cộng hòa):
Chung Vốn bầu cử tăng 20,3% trước cuộc bầu cử và 55,5% sau cuộc bầu cử.
Giá đã tăng 34,7% trước cuộc bầu cử và tăng 124,6% trong những tháng sau cuộc bầu cử.
Tổng tuyển cử năm 2020 (Đảng Dân chủ):
Dòng vốn thực tế tăng 16,5% trước cuộc bầu cử và 196,3% sau cuộc bầu cử.
Giá tăng 35,4% trước cuộc bầu cử và tăng 306,8% sau cuộc bầu cử.
Tổng tuyển cử năm 2024 (Đảng Cộng hòa nắm quyền, cho đến nay):
Tăng trưởng vốn là 13,3% trước cuộc bầu cử và tăng nhẹ 2% sau cuộc bầu cử.
Giá đã tăng 10,1% trước cuộc bầu cử và 27,9% sau cuộc bầu cử (cho đến nay).
Do đó, Chu kỳ hiện tại phản ánh các xu hướng dẫn đến các cuộc bầu cử trước đó. Phản hồi im lặng hơn, mặc dù vẫn rất lạc quan. Thị trường hiện đang điều chỉnh theo những thay đổi trong chính sách tiền điện tử có thể xảy ra trong những năm tới.
Bitcoin tiếp tục đạt mức cao nhất mọi thời đại gần đây với mức biến động hàng tuần lớn nhất từ trước đến nay, tăng tới 116.000 USD. Cuộc biểu tình đã vượt quá đáng kể xu hướng lịch sử hàng tuần và cao hơn gần 5 lần (1 độ lệch chuẩn) so với giới hạn trên thống kê, cho thấyđà tăng giá chưa từng có Mạnh mẽ .
Hành động giá bất thường này phản ánh sự lạc quan trên thị trường và sự tham gia của Nhà đầu tư xem môi trường pháp lý dự kiến như một chất xúc tác cho dòng vốn tiếp tục chảy vào.
Đột phá theo hướng giao ngay
Biểu đồ này nêu bật delta khối lượng tích lũy hàng ngày (CVD) của thị trường giao ngay Coinbase, cho thấy áp lực của người mua tăng lên đáng kể. CVD giao ngay hàng ngày gần đây đã đạt 143 triệu USD, gần với mức cao nhất trước đó là 152 triệu USD được thiết lập vào ngày 13 tháng 3.
Mỗi đợt tăng giá của Bitcoin kể từ tháng 7 đều đi kèm với sự gia tăng mạnh mẽ về sự quan tâm của người mua tại Coinbase, cho thấy nhu cầu thị trường giao ngay rất mạnh trên một trong những sàn giao dịch lớn nhất của Hoa Kỳ. Sự quan tâm liên tục này từ các nhà đầu tư cho thấy rằng những người tham gia thị trường đang ngày càng trở nên lạc quan về tài sản kỹ thuật số và củng cố bản chất định hướng giao ngay của đợt phục hồi hiện tại.
Sau áp lực mạnh mẽ của người mua trên thị trường giao ngay Coinbase, sự phục hồi gần đây cũng đã chứng kiến dòng vốn đáng kể đổ vào các quỹ ETF giao ngay của Hoa Kỳ, với tài sản được quản lý tăng thêm 6,8 tỷ USD trong 30 ngày qua. Mức tăng này vượt xa mức tăng 7,6 tỷ USD của lãi mở hợp đồng tương lai CME và cho thấyrằng các nhà đầu tư rõ ràng đang nghiêng về việc tiếp xúc vật chất thông qua ETF.
Mối tương quan giữa dòng vốn ETF và lãi suất mở CME Làm nổi bật sự thống trị của việc nắm giữ giao ngay chiến lược. Tuy nhiên, nhu cầu ETF mạnh hơn làm nổi bật sự chuyển hướng của các nhà đầu tư sang đầu tư tiền mặt trực tiếp trong đợt phục hồi của thị trường này.
Thông thường, nhu cầu tiếp tục về động lực thị trường giao ngay đi kèm với động lực tích cực tương tự trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Mức phí bảo hiểm cao nhất gần đây trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn – đạt 1,59 triệu USD/giờ vào ngày 12 tháng 11 (trung bình 7 ngày là 392.000 USD/giờ) – phản ánh nhu cầu đầu cơ mạnh mẽ.
Tuy nhiên, mức này vẫn ở dưới mức cao nhất vào giữa tháng 3, củng cố giả định rằng đợt phục hồi hiện tại mang tính giao ngay nhiều hơn. Nhu cầu khiêm tốn nhưng đáng kể trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn làm nổi bật rằng nhu cầu giao ngay, thay vì đầu cơ có đòn bẩy, là động lực chính đằng sau sự tăng giá cho đến nay .
Giai đoạn khám phá giá
Bitcoin đã bước vào giai đoạn khám phá giá mới và tất cả nguồn cung lưu hành đều có lãi. Biểu đồ này cho thấy tỷ lệ nguồn cung có lãi và số ngày có lãi liên tiếp mỗi tháng vượt quá 95%.
Trong lịch sử, những giai đoạn hưng phấn này kéo dài khoảng 22 ngày trước khi xảy ra một đợt điều chỉnh sẽ vượt quá 5% nguồn cung được đẩy thấp hơn giá mua ban đầu. Sự phục hồi hiện tại đã duy trì mức lợi nhuận cao này trong 12 ngày liên tiếp, nhấn mạnh tâm lý thị trường mạnh mẽ nhưng cũng gợi ý về khả năng điều chỉnh sắp tới dựa trên các mô hình trong quá khứ.
Biểu đồ này xem xét lợi nhuận thực tế tích lũy trong giai đoạn khám phá ATH mới, nêu bật quy mô của hoạt động chốt lời. Trong lịch sử, lợi nhuận hàng tháng đạt được trong khoảng từ 30 tỷ USD đến 50 tỷ USD trước khi nhu cầu cạn kiệt, điều này thường báo hiệu một giai đoạn hạ nhiệt.
Hiện tại, Chúng tôi đã ghi nhận 20,4 tỷ USD lợi nhuận thực tế kể từ khi bước vào giai đoạn khám phá ATH mới nhất. Mặc dù hoạt động chốt lời là đáng kể nhưng nó vẫn ở dưới mức đỉnh lịch sử, cho thấy vẫn còn chỗ để tăng thêm trước khi nhu cầu cơ bản cạn kiệt.
Dải giai đoạn khám phá
Khi chúng ta bước vào giai đoạn khám phá ATH mới, việc xác định mô hình giá hiệu quả nhất để xử lý hoạt động thị trường ở mức độ cao này trở nên quan trọng. Biểu đồ này hiển thị cơ sở chi phí cho các nhà đầu tư mới và giới hạn trên và dưới về mặt thống kê (±1 độ lệch chuẩn).
Trong giai đoạn khám phá ATH, Khi các nhà đầu tư mới tham gia với giá cao hơn, giá Bitcoin thường ở mức giới hạn trên sẽ được tiếp cận và thử nghiệm nhiều lần, được thúc đẩy bởi động lực nhu cầu mạnh mẽ. Hiện tại, giá Bitcoin là 879.000 USD, ngay dưới giới hạn trên là 949.000 USD. Việc theo dõi mức độ gần nhau của các dải này, đặc biệt là các dải trên và giữa, có thể làm nổi bật các giai đoạn nhu cầu thị trường mạnh mẽ, phản ánh sự nhiệt tình của vốn mới tham gia vào thị trường trong giai đoạn phục hồi.
Hiện tại, giá giao ngay của Bitcoin là 879.000 USD, thấp hơn giới hạn trên là 949.000 USD. Việc theo dõi khoảng cách giữa các dải này, đặc biệt là dải trên và dải giữa, có thể phát hiện khi nhu cầu mạnh chậm lại và khi giá đủ cao để nhiều người nắm giữ hiện tại có thể tăng áp lực bán.
Lợi nhuận đã được hiện thực hóa cho đến nay Số tiền trung bình là khoảng 1,56 tỷ USD mỗi ngày, trong đó những người nắm giữ dài hạn đóng góp 720 triệu USD, chiếm 46% tổng số.
Mặc dù hoạt động chốt lời tăng lên, tổng lợi nhuận thực hiện chỉ bằng khoảng một nửa số lợi nhuận được ghi nhận trong các kỳ ATH theo chu kỳ trước đó (hơn 3 tỷ USD/ngày, trong đó hơn 50% thuộc về những người nắm giữ dài hạn). Điều này một lần nữa cho thấy rằngcó thể còn cơ hội tăng giá hơn nữa nếu nhu cầu tiếp tục đổ vào và sẽ chiếm hơn 10% lợi nhuận trước khi đạt được mức lợi nhuận cao nhất điển hình. Áp lực từ người bán nhiều hơn.
Kết luận
Bài viết này phân tích mức cao nhất mọi thời đại gần đây của Bitcoin, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu thị trường giao ngay mạnh mẽ, chủ yếu thông qua các quỹ ETF giao ngay của Hoa Kỳ. Sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức tăng vọt sau cuộc bầu cử đã chứng kiến dòng vốn lớn đổ vào hợp đồng tương lai CME và ETF, tạo điều kiện thuận lợi cho việc tiếp cận giao ngay và đẩy Bitcoin vào giai đoạn khám phá ATH mới. Hiện tại, hơn 95% nguồn cung lưu hành là màu đen, thường kéo theo đó là hoạt động chốt lời đáng kể.
Hiện tại, gần như toàn bộ nguồn cung BTC lưu hành đều chìm trong sắc đen, mặc dù lợi nhuận tăng đáng kể- tham gia hoạt động. Mặc dù lợi nhuận thực tế tăng đối với cả người nắm giữ ngắn hạn và dài hạn nhưng vẫn thấp hơn mức cao trước đó, điều này có thể cho thấy nhiều nhà đầu tư sẵn sàng chờ đợi mức giá cao hơn.
Joy
