IOSG | Giải thích các yếu tố chính tạo nên sự thành công của Polymarket và Pump.fun

Giới thiệu

Miễn là như bạn Nếu bạn là một người chơi tiền điện tử, rất có thể bạn đã nghe nói về những huyền thoại về Pump.fun và Polymarket.

Trong vài tháng qua, từ $PEPE đến $DOGWIFHAT, đến $BODEN đến $MOTHER, memecoin gần như đã thống trị tiền điện tử ở mọi ngóc ngách. Cơn sốt Memecoin đã mang lại lợi nhuận hàng triệu đô la cho những người tham gia sớm cũng như các sàn giao dịch phi tập trung như Raydium.

Hiệu ứng giàu có do Memecoin mang lại cũng đã khiến số lượng người dùng hoạt động hàng ngày của Solana tăng 18,7 lần kể từ đầu năm (Nguồn: Tokenterminal). Trong số đó, Pump.fun đặc biệt gây chú ý. Nó đã tận dụng cơn sốt này để tạo ra một nền tảng tiền tệ meme dễ bắt đầu, không cần lập trình. Nó đã tạo ra gần 100 triệu USD thông qua phí giao dịch 1% và phí kích hoạt. thu nhập là 2 SOL. Xét đến các rào cản kỹ thuật thấp và nỗ lực phát triển cần thiết, đây là một hoạt động kinh doanh mang lại nhiều lợi nhuận. (*Phí kích hoạt 2 SOL gần đây đã bị hủy để tăng mức sử dụng)

Nguồn: @adam_tehc dune-dashboard

Trong khi đó, một nguồn khác dựa trên Polygon Nền tảng phổ biến Polymarket đã đạt được sức hút và khối lượng giao dịch đáng kể khi cuộc bầu cử Hoa Kỳ đến gần. Hiện tại, có hơn 100 triệu USD tiền đặt cược đang hoạt động (lãi suất mở) trên nền tảng và 7-8 nghìn ví hoạt động hàng ngày.

Ngoài bầu cử, sự chú ý ngày càng tăng trên nền tảng này cũng góp phần làm tăng khối lượng giao dịch của các sự kiện không liên quan đến bầu cử, chẳng hạn như văn hóa đại chúng, chủ đề khoa học chẳng hạn như "thủy đậu khỉ", v.v. Chẳng hạn, chủ đề “Huy chương vàng nhiều nhất tại Thế vận hội Paris” thu hút hơn 7,8 triệu USD tiền đặt cược. Polymarket không tính bất kỳ khoản phí nào nên doanh thu của nó không thể được phản ánh trong dữ liệu.

Nếu không có chương trình khuyến khích, cả hai sản phẩm đều cho thấy sự tăng trưởng hữu cơ đáng kể về mức độ chú ý của người dùng và khối lượng giao dịch. Trong thị trường tiền điện tử hiện tại. Rất hiếm trên thị trường. Chúng thành công không chỉ vì chúng phù hợp với câu chuyện hiện tại mà còn vì chúng vượt trội ở ba khía cạnh chính với tư cách là ứng dụng dành cho người tiêu dùng Web3:

1. Yếu tố tài chính

2. Các yếu tố xã hội

3. Các yếu tố thúc đẩy theo mùa

Hôm nay, chúng ta sẽ tìm hiểu sâu về Polymarket và Pump . trường hợp thú vị và những ứng dụng dành cho người tiêu dùng Web3 có thể học hỏi từ đó để đạt được mức tăng trưởng tự nhiên mà không dựa vào khuyến khích điểm.

1. Lý do 1: Thời điểm

Đa thị trường:< /p>

Nguồn: @rchen8 dune-dashboard

Ai cũng biết rằng các cuộc bầu cử là động lực chính cho sự phát triển của Polymarket.

Vào tháng 5 năm 2023, Polymarket trở nên nổi tiếng vì có hơn 60 thị trường trên kết quả tàu chìm Titan. Kể từ tháng 6 năm 2024, khối lượng giao dịch của các sự kiện liên quan đến chính trị trên Polymarket đã tăng từ khoảng 110 triệu USD lên 330 triệu USD. Các chủ đề chủ yếu liên quan đến việc lật đổ Biden, các cuộc tranh luận về Trump và các vấn đề khác liên quan đến bầu cử.

Theo @richardchen39 của 1confirmation, hơn 94% khối lượng của Polymarket hiện liên quan đến bầu cử, trong khi chưa đến 94% khối lượng liên quan đến thể thao và thị trường vĩ mô dự báo các chủ đề 6%, chẳng hạn như "Tỷ lệ Fed tháng 8" hay "Quốc gia nào sẽ giành được nhiều huy chương Olympic nhất?".

Cho đến nay, không còn nghi ngờ gì nữa rằng cuộc bầu cử là chất xúc tác chính đằng sau câu chuyện "Áp dụng hàng loạt". Cho rằng sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố mùa vụ mạnh mẽ, khối lượng giao dịch sau bầu cử cũng là một vấn đề đáng lo ngại đối với nền tảng.

Pump.fun:

Nguồn: @hashed_officail dune-dashboard

Cơn sốt memecoin như $wif và $bonk đã truyền cảm hứng cho việc tạo ra Pump.fun, một trình khởi chạy memecoin cho phép hàng chục nghìn người dùng dễ dàng tạo mã thông báo trong vài giây với chi phí gần như bằng không.

Nền tảng này trở nên phổ biến sau khi tạo ra một số memecoin lan truyền, bao gồm các đồng tiền của người nổi tiếng như $DADDY và ​​$MOTHER hoặc các đồng tiền động vật như $MICHI và $BILLY. Điều này đã tạo ra xu hướng "cơn sốt vàng", trong đó người dùng không ngừng cố gắng tạo ra mã thông báo 100x tiếp theo. Nền tảng này thu được lợi nhuận khổng lồ từ hoạt động này, tạo ra doanh thu gần 100 triệu USD bằng cách tính phí 1% cho mỗi giao dịch.

Có thể thấy ảnh hưởng của Pump.fun thông qua sự thống trị của các token liên quan của nó trên các sàn giao dịch phi tập trung, hiện chiếm 10% khối lượng giao dịch (khoảng 60%). Tuy nhiên, mặc dù việc dễ dàng phát hành token mang lại lợi ích cho người dùng nhưng nó cũng thu hút những kẻ xấu. Theo dữ liệu từ Protos.com, chỉ có 41 trong số 1,7 triệu memecoin đạt và duy trì mức vốn hóa thị trường cao, đồng nghĩa với việc cơ hội “thành công” là gần 0,00002%.

2. Lý do 2: Tiền điện tử là một nền kinh tế được chú ý

Nguồn: iOSG

Polymarket và Pump.fun là những nền tảng hoàn toàn khác nhau phục vụ các mục đích khác nhau.

Polymarket là một nền tảng cho phép người dùng suy đoán về kết quả của các sự kiện trong đời thực bằng cách đặt cược. Ngược lại, Pump.fun là một trình khởi chạy mã thông báo cho phép bất kỳ người dùng nào "mã hóa" mọi thứ cho nhiều mục đích khác nhau, bao gồm đánh bạc trên các sự kiện đời thực khác nhau, nhiều meme khác nhau và các nền kinh tế gây chú ý khác nhau.

Điểm chung của họ là rất nhạy cảm với các sự kiện trong đời thực. “Ví dụ điển hình nhất về điều này là mối tương quan tích cực giữa khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán dựa trên bầu cử và số lượng token dựa trên bầu cử được đúc trên Pump.fun.”

Đây là một lợi thế rất lớn cho cả hai nền tảng, vì các sự kiện lớn trong thế giới thực (như Trump bị bắn) có thể thu hút khán giả Web2 và Web3 nhưng lại bị hạn chế sự chú ý và nguồn lực tham gia. Những tiêu đề này trên Google hoặc bất kỳ phương tiện truyền thông nào có thể thu hút hàng triệu, thậm chí hàng nghìn tỷ lượt hiển thị cho một chủ đề. Polymarket và Pump.fun đã chuyển đổi thành công trọng tâm này thành một thị trường nơi mọi người có thể đầu tư vốn để bày tỏ quan điểm của mình và kiếm tiền từ đó.

Nguồn: Li Jin, twitter

Đây là mô hình thị trường nền kinh tế chú ý mới được thúc đẩy bởi công nghệ Web3 dưới dạng "mã thông báo" và nền tảng P2P nơi cá cược có thể được thực hiện ẩn danh và minh bạch. Nhu cầu mạnh đến mức không có nền tảng nào cần chương trình tích điểm để hướng dẫn người dùng.

Mặt khác, tỷ lệ cược theo thời gian thực là một trong những lý do khiến Polymarket cung cấp cho Web2 giá trị thống kê tuyệt vời. Theo dữ liệu từ SameWeb.com, tổng số lượt truy cập trang web của Polymarket là 9 triệu, gần bằng tổng số lượt truy cập của các nền tảng như Telegram và Notion.

Nguồn: SameWeb.com

Những thống kê này cho thấy người dùng sử dụng Polymarket không chỉ để đánh bạc mà còn để quan sát các hướng đi và tỷ lệ cược chính xác hơn cho các sự kiện lớn, Tuyên bố này cũng được Dune Analytics ủng hộ:

"Khi tiền bị đe dọa, các quyết định thường được đưa ra dựa trên hệ tư tưởng hơn là kiểm soát tổn thất hoặc nắm bắt cơ hội. được thực hiện bởi niềm tin thì triệt để và tức thời hơn. Cho đến nay, 85% vấn đề khởi tạo trên Polymarket đã được giải quyết và 15% vẫn đang chờ kết quả. Polymarket giải quyết các sự kiện có giới hạn thời gian bằng cách tận dụng các lời tiên tri lạc quan của UMA, một hệ thống trong đó những người đề xuất có thể đề xuất câu trả lời và đặt cược tài sản để đạt được kết quả thị trường. Ngược lại, Pump.fun không có cơ chế giải quyết trực tiếp và kết quả dự đoán chỉ có thể được phản ánh gián tiếp từ giá token tương ứng. Ví dụ: $boden đã giảm 95% sau khi có tin tức về việc Boden bị lật đổ. Do đó, so với Polymarket, Pump.fun cung cấp giá trị thống kê hạn chế và chủ yếu đóng vai trò như một chỉ báo sơ bộ về mức độ phổ biến của sự kiện.

Tuy nhiên, Pump.fun vẫn là một nền tảng tuyệt vời để người sáng tạo kiếm tiền từ sự chú ý và tầm ảnh hưởng của họ. Bất kỳ ai, kể cả những người nổi tiếng, người dùng tiền điện tử đều có thể xây dựng một cộng đồng lớn hơn dựa trên việc đầu cơ giá token và xây dựng thương hiệu cá nhân.

3. Lý do thứ ba: Ba ngọn nến thành công

Nguồn: iOSG

< mạnh>3.1 Yếu tố tài chính - Nến đầu tiên

Nguồn: @lifewillbeokay dune-dashboard

Blockchain là một ngành và công nghệ có định hướng tài chính cao.

Mỗi dự án nổi tiếng đều có yếu tố tài chính rất mạnh và những “sản phẩm” sinh ra từ những yếu tố này cần phải có giá trị nhất định. Giá trị đến ở dạng doanh thu, bảo mật, tính minh bạch, dữ liệu hoặc sự phân cấp mà người dùng không thể tìm thấy ở bất kỳ nơi nào khác ngoài sản phẩm của bạn. Không giống như các ứng dụng cá cược truyền thống phải tuân thủ các quy định và yêu cầu tuân thủ (đặt cược vào bầu cử là bất hợp pháp), các nền tảng như Polymarket và Pump.fun cho phép người dùng ẩn danh khi suy đoán về các sự kiện trong thế giới thực.

Polymarket cung cấp ưu đãi độc đáo và hấp dẫn nhất với CLOB (Sổ lệnh giới hạn trung tâm), Negwisk và hưởng lợi từ tính minh bạch do CTF mang lại khi sử dụng công cụ Gnosis Financial cho đặt cược vào bất kỳ chủ đề quan trọng nào trong đời thực hoặc tiền điện tử. Người dùng có thể gửi USDC và đặt cược vào bất kỳ thứ gì họ nghĩ mình có thể giành chiến thắng, thêm lớp "tài chính" cho tất cả các sự kiện trong đời thực.

Tại thời điểm viết bài, Polymarket đã tạo ra hơn 432 triệu đô la khối lượng giao dịch một cách tự nhiên thông qua CLOB của mình trong 28 ngày qua, so với khối lượng giao dịch 535 triệu đô la của SushiSwap khá. Mặt khác, các yếu tố tài chính của Pump.fun bao gồm các đường cong liên kết được xây dựng sẵn để "phát hành công bằng" và tự động triển khai các nhóm thanh khoản (LP) sau khi lấp đầy đường cong. Nền tảng này không chỉ cung cấp cho những người sáng tạo không chuyên về kỹ thuật các công cụ cần thiết để "mã hóa" tầm ảnh hưởng hoặc sự chú ý của họ mà còn cung cấp các giao dịch liền mạch và tăng hiệu quả phát hành mã thông báo.

Ngoài ra, các token được phát hành trên nền tảng cũng đại diện cho một "yếu tố tài chính" vì chúng thể hiện các giá trị văn hóa, ý kiến ​​hoặc bất kỳ thứ gì thu hút sự chú ý. Hoạt động giao dịch mã thông báo do Pump.fun tạo ra cũng mang lại lợi ích cho các bên liên quan, chẳng hạn như hoạt động mạng, khối lượng giao dịch DEX, bot Telegram và MEV. Một ví dụ là những người đặt cọc Jito, những người có thể kiếm được phần thưởng MEV lên tới 624.000 USD mỗi ngày do hoạt động mạng tăng lên.

Nguồn: @ilemi dune-dashboard

3.2 Các yếu tố xã hội - Ngọn nến thứ hai

Nguồn: iOSG

Bây giờ, với thành phần tài chính, Polymarket và Pump.fun đang bắt đầu nhúng các tính năng xã hội vào sản phẩm của họ nhằm cố gắng giữ chân người dùng , đồng thời tạo ra hiệu ứng mạng lưới mà họ cần để phát triển dự án của mình.

Với sự phát triển của Polymarket, rõ ràng các yếu tố xã hội trong ứng dụng đã được nâng cao đáng kể. Trong sản phẩm của họ, ở từng thị trường riêng lẻ, có các tính năng liên quan đến cộng đồng như phần bình luận nơi người dùng có thể bày tỏ ý kiến ​​​​của mình về cá cược.

Nguồn: Polymarket

Lấy chủ đề phổ biến nhất "Người chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thống năm 2024" làm ví dụ. Có hơn 33.700 bình luận bên dưới đề tài. Điều này rất quan trọng vì nó không chỉ tăng sự tương tác của cộng đồng trên Polymarket mà còn thu hút người dùng mới tham gia cuộc trò chuyện.

Trong bảy ngày qua, độ bám dính dường như rất mạnh, với tỷ lệ quay lại quay lại trung bình là 60-70%.

Nguồn: @lifewillbeany

Bên cạnh phần bình luận, một phần trăm của chủ đề này thường được sử dụng làm tiêu đề về tin tức liên quan đến bầu cử trên các phương tiện truyền thông khác nhau, từ đó thu hút nhiều người dùng hơn vào nền tảng. Chỉ trong tháng vừa qua, Polymarket đã thu hút 65.000 người dùng mới và dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng trưởng khi sự chú ý đến cuộc bầu cử tăng lên khi nhiều thị trường có tiêu đề liên quan xuất hiện.

Nguồn: The Wall Street Journal

Mặt khác, Pump.fun đã tích hợp nhiều yếu tố truyền thông xã hội khác nhau, nhằm mục đích xây dựng nền tảng này thành người dùng Một nơi để kết nối và giao tiếp, không chỉ là nơi khởi đầu mã thông báo, để tăng mức độ tương tác với sản phẩm. Tuy nhiên, kể từ khi Pump.fun công bố chức năng phát trực tiếp vào ngày 29 tháng 5, DAU của họ đã không được cải thiện đáng kể, ổn định ở mức khoảng 50.000-60.000 DAU, với 20.000 tài khoản mới và không có sự tăng trưởng đáng kể nào trong vài tháng.

Ngày 23 tháng 8, Pump.fun đã công bố chức năng chia sẻ màn hình trên ứng dụng và chức năng nhiều màn hình trong phòng phát sóng trực tiếp. Mặc dù xu hướng thu nạp người dùng mới đang dần phát triển nhưng ý định xây dựng thêm nhiều tính năng xã hội trong ứng dụng trên nền tảng đã rõ ràng vì nhóm hiểu rằng những tính năng này là cần thiết để tạo ra nhiều hứng thú hơn cho sản phẩm của họ. Ngoài việc phát trực tiếp, tần suất niêm yết mã thông báo trên Raydium cũng đóng vai trò là kênh thu hút người dùng mới đến với Pump.fun, vì ngày càng nhiều người dùng nhận ra hiệu ứng giàu có mà Pump.fun mang lại cho người sáng tạo.

Tóm lại, yếu tố xã hội là một trong những yếu tố chính thúc đẩy nền kinh tế chú ý của Polymarket và Pump.fun và nó được hỗ trợ bởi công cụ tài chính chức năng của sản phẩm ,Sự tăng trưởng có thể được duy trì bằng cách tham gia vào các hiệu ứng mạng do cộng đồng thiết lập.

3.3 Các yếu tố thúc đẩy theo mùa - Ngọn nến thứ ba

Nguồn: IOSG< /p>

Cuối cùng, yếu tố thúc đẩy theo mùa đóng vai trò quan trọng trong việc tăng mức độ hiển thị của các sản phẩm này và giúp sản phẩm đạt được PMF. Như tôi đã đề cập ở trên, cả hai sản phẩm đều rất nhạy cảm với các sự kiện trong đời thực, đặc biệt là khi liên quan đến người nổi tiếng, các cuộc bầu cử và các sự kiện văn hóa vốn “có thể đoán trước được”. Ví dụ: do cuộc bầu cử sắp tới ở Hoa Kỳ, Polymarket đã thu hút được nhiều sự chú ý từ các kênh khác nhau. Trong khi đó, thị trường cá cược phi bầu cử cũng chứng kiến ​​​​sự gia tăng về mức độ phổ biến và số lượng, mặc dù hiện có thị phần hạn chế.

Nguồn: Presto Research

Người ta cũng quan sát thấy rằng thị trường đã và đang tích cực tạo ra và đặt cược vào các chủ đề nóng trong tìm kiếm của Google. Ví dụ: số lượt tìm kiếm trên Google về bệnh Mpox đã tăng 120%, tạo ra số tiền đặt cược trị giá 950.000 USD cho các sự kiện liên quan đến Mpox. Điều này phản ánh những động lực mang tính thời vụ đã giúp Polymarket “nhúng” vào văn hóa cá cược đồng thời đưa sản phẩm đến với đại chúng.

Nguồn: Google Xu hướng

Nguồn: Polymarket

Tương tự, Pump.fun cũng thu được lợi nhuận khổng lồ từ hàng loạt sự kiện trong đời thực. Ví dụ: Twitter Space của Elon Musk và Donald Trump đã tạo ra hơn 10.000 mã thông báo trong 3 giờ và tạo ra doanh thu hơn 500.000 đô la vào ngày hôm đó.

Mặc dù có mối tương quan tích cực giữa các sự kiện trong đời thực và hoạt động của Pump.fun, nhưng chúng ta không thể bỏ qua rằng sự thành công của Pump.fun cũng phụ thuộc rất nhiều vào sự trỗi dậy của văn hóa memecoin, chẳng hạn như đồng tiền nổi tiếng $daddy và $mother, v.v. Xu hướng này đã được hỗ trợ và thúc đẩy bởi những nhân vật nổi tiếng trong ngành, bao gồm @weremeow và Ansem, điều này đã làm tăng đáng kể mức độ phổ biến của Pump.fun. Từ tháng 4 đến tháng 8, số lượng token được triển khai cho thấy xu hướng tăng rõ ràng, tăng từ 300.000 lên 1,6 triệu, tăng gấp 5 lần.

Với các thành phần tài chính và yếu tố xã hội trong sản phẩm, động lực theo mùa thắp ngọn nến cuối cùng và đẩy sản phẩm đạt mức tăng trưởng chưa từng có.

Nguồn: hashed_offical, dunedashboard

4 Kết luận

Đối với mỗi For các giao thức để duy trì tính cạnh tranh trong không gian này, chúng phải đáp ứng ba yếu tố cơ bản (ba ngọn nến):

Yếu tố tài chính cung cấp cho giao thức những gì nó cần về "giá trị" để khởi động nền kinh tế tham gia và giữ chân người dùng gắn bó với hệ thống. Các yếu tố xã hội cải thiện mức độ gắn bó của người dùng dựa trên các yếu tố tài chính hiện có và tạo ra một cộng đồng không ngừng thu hút người dùng mới. Trình điều khiển theo mùa thúc đẩy sự tăng trưởng liên tục cho một giao thức vốn đã vượt trội về các yếu tố xã hội và tài chính.

Chúng tôi biết từ kinh nghiệm của Pump Fun và Polymarket rằng bất kỳ ứng dụng tiêu dùng nào trong Web3 trước tiên đều phải xây dựng một yếu tố tài chính mạnh mẽ để cho phép người dùng thu được Lợi nhuận hoặc đạt được giá trị nội tại . Sau đó, kết hợp các hiệu ứng mạng tích hợp để khuyến khích sự tham gia tích cực và thu hút người dùng mới thông qua các kênh bổ sung. Token là một công cụ hiệu quả để khởi động hiệu ứng mạng này ở giai đoạn đầu. Cuối cùng, thu hút sự chú ý của cộng đồng Web2 và tăng cường áp dụng cũng như mức sử dụng thông qua các trình điều khiển theo mùa.

Phải nói rằng, do thiếu các điểm nóng mới trong lớp ứng dụng, thị trường tiền điện tử hiện tại bị chi phối bởi PvP nhiều hơn bao giờ hết và hầu hết các hoạt động đều được khuyến khích hoặc Ổ đĩa đầu cơ. Người dùng có quá nhiều lựa chọn tương tự trên các chuỗi khác nhau và các giao thức cố gắng tái tạo thành công của các trường hợp hiện có nhưng không mang lại những ý tưởng mới.

Để phá vỡ chu kỳ PvP lặp đi lặp lại này, công ty kỳ lân tiếp theo phải xuất hiện từ sự đổi mới ở cấp độ sản phẩm và giải quyết các vấn đề thực sự của người dùng, khi các mùa Sự xuất hiện của các động lực tình dục sẽ tự nhiên dẫn đến sự chấp nhận rộng rãi của người dùng.