Các dự án mạo hiểm ngoại lai: Hợp nhất mã thông báo và M&A trong Web3

Tác giả: Matthew Dawson, nhà thiết kế kinh tế mã thông báo của Outlier Ventures; Dimitrios Chatziagnoustou, lãnh đạo đầu tư của Outlier Ventures; Jamie Burke, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Outlier Ventures; /h2>

Trong lĩnh vực blockchain và tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, một thế lực mới mạnh mẽ đang trỗi dậy: Token Gravity. Token Gravity ban đầu được đề xuất bởi Outmore Ventures vào năm 2017 và ngày càng trở nên quan trọng khi không gian blockchain trưởng thành. Những gì bắt đầu như một khuôn khổ lý thuyết để hiểu sự tích hợp của các tài sản kỹ thuật số giờ đây có thể được quan sát thấy ở cách vốn và động lực cộng đồng tác động đến sự phát triển của hệ sinh thái token hóa.

“Trọng lực của mã thông báo” mô tả lực hấp dẫn mà các mã thông báo lớn, có vốn hóa tốt tác động lên các mã thông báo nhỏ hơn, kéo chúng vào một quỹ đạo thống nhất. Giống như các hành tinh thu hút các vật thể vào quỹ đạo, các token lớn thu hút các token nhỏ thông qua quy mô kinh tế của chúng, bao gồm tính thanh khoản, sự hiện diện trên thị trường, khả năng cạnh tranh công nghệ, văn hóa và sự tham gia của cộng đồng. Khi các mã thông báo này phát triển, lực hấp dẫn của chúng trở nên mạnh mẽ hơn, ảnh hưởng đến các dự án nhỏ hơn để phù hợp hoặc tích hợp vào hệ sinh thái của chúng.

Trọng lực của mã thông báo được thúc đẩy bởi ba động lực chính: vốn - cung cấp tính thanh khoản và sự ổn định cho cộng đồng - thúc đẩy hiệu ứng mạng và lòng trung thành với thương hiệu - đạt được việc tạo ra và tăng trưởng giá trị. Mặc dù vốn thường đóng vai trò chủ đạo nhưng sự phối hợp giữa sự tham gia của cộng đồng và đổi mới công nghệ mới là yếu tố duy trì lực hấp dẫn trong dài hạn. Xu hướng này đang diễn ra trong thời gian thực, như đã thấy với sự hợp nhất của Liên minh Trí tuệ nhân tạo (ASI) trong danh mục đầu tư của Outmore Ventures. Trong trường hợp này, nhiều dự án được hợp nhất dưới một mã thông báo duy nhất, tận dụng tính thanh khoản chung và sức mạnh thị trường để tạo ra một hệ sinh thái mạnh mẽ hơn, tích hợp hơn và thống trị hơn.

Tường cung cấp token 

Thị trường tiền điện tử đang phải đối mặt với một thách thức nghiêm trọng: tình trạng dư cung token sắp xảy ra có nguy cơ vượt quá nhu cầu hiện tại. Dòng vốn này đang tạo ra sự cạnh tranh gay gắt về sự chú ý và vốn giữa các dự án mới và hiện có. Thị trường đang trải qua đợt phát hành token đột biến khi các rào cản phát hành token mới thấp hơn bao giờ hết. Hàng nghìn token mới, mỗi token có một ưu đãi riêng, đang cạnh tranh để giành được sự chú ý và nguồn vốn hạn chế của thị trường. Trong không gian đông đúc này, nhiều dự án gặp khó khăn để nổi bật, dẫn đến số lượng tài sản thiếu vốn ngày càng tăng.

Sự gia tăng nhanh chóng của các token mới đang gây ra tình trạng khan hiếm theo học thuyết Darwin trên thị trường. Các dự án có nguồn vốn dự trữ mỏng, tính thanh khoản kém và sự hỗ trợ cộng đồng hạn chế đang chịu áp lực ngày càng tăng để nổi bật hoặc đối mặt với nguy cơ tuyệt chủng. Chỉ những dự án có sự hợp tác mạnh mẽ, hỗ trợ vốn, cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và sự liên kết chiến lược với hệ sinh thái lớn hơn mới có thể chống chọi được với các lực lượng cạnh tranh.

Đối với các dự án mới, sự sống còn phụ thuộc vào các lựa chọn chiến lược. Nhiều dự án sẽ tìm cách tích hợp với những người chơi trong hệ sinh thái lớn hơn, tận dụng tính thanh khoản và cơ sở hạ tầng của họ để có được chỗ đứng trên thị trường. Những người khác có thể tập trung vào việc xây dựng một cộng đồng thích hợp và phát triển các lợi thế kỹ thuật độc đáo để tạo sự khác biệt cho chính họ. Trong cả hai trường hợp, việc giải quyết tình trạng dư cung này sẽ đòi hỏi phải cân bằng cẩn thận các chiến lược tăng trưởng ngắn hạn với tính bền vững lâu dài. Bằng cách hiểu được những động lực này, những người sáng lập và nhà đầu tư có thể định vị bản thân tốt hơn trong một thị trường ngày càng bị thống trị bởi những người chơi lớn. Nhận thức được những thách thức do bức tường cung cấp mã thông báo này đặt ra là bước đầu tiên hướng tới sự phát triển mạnh mẽ trong một môi trường mà các mối quan hệ đối tác và liên minh chiến lược đã trở nên quan trọng để thành công.

Sự trỗi dậy của Mã thông báo Danh mục 

Khi thị trường tiền điện tử phát triển, một loại tài sản kỹ thuật số mới đang xuất hiện: Mã thông báo Danh mục. Đây là những token có vốn hóa lớn, trên thực tế là đại diện của toàn bộ ngành và là xương sống của tính thanh khoản, sự gắn kết với cộng đồng và đổi mới công nghệ. Mã thông báo danh mục cung cấp một khuôn khổ gắn kết cho các dự án nhỏ hơn, cho phép cấu trúc thị trường có tổ chức và tích hợp hơn.

Mã thông báo danh mục cung cấp một cách hiệu quả hơn để tập trung hóa hoạt động kinh tế, thay vì hàng trăm mã thông báo thích hợp cạnh tranh về khả năng hiển thị và tính thanh khoản. Họ cung cấp cơ sở hạ tầng mạnh mẽ, bao gồm nhóm thanh khoản sâu, cơ sở cộng đồng trưởng thành và công nghệ cạnh tranh, giúp các dự án nhỏ tích hợp vào hệ sinh thái hiện có dễ dàng hơn thay vì xây dựng từ đầu. Những cải tiến trong công nghệ blockchain tạo điều kiện cho khả năng tương tác dễ dàng hơn, chẳng hạn như khả năng tương thích giữa các chuỗi, là động lực thúc đẩy sự phát triển trong hoạt động sáp nhập.

Mã thông báo danh mục đóng vai trò là trung tâm tạo ra hiệu ứng mạng, trong đó giá trị của mạng tăng lên khi có nhiều dự án được tích hợp hơn. Những hiệu ứng mạng này khiến các token nhỏ ngày càng khó cạnh tranh độc lập vì liên minh với các token danh mục cho phép chúng tận dụng cơ sở người dùng chung, tính thanh khoản và ảnh hưởng thị trường. Theo thời gian, sự tích hợp này sẽ mang lại một khu vực thị trường kết nối và hiệu quả hơn. Mặc dù việc tích hợp các dự án nhỏ hơn vào các mã thông báo danh mục có thể thúc đẩy tăng trưởng nhưng không phải là không có thách thức. Việc phối hợp các mô hình quản trị, đảm bảo tất cả người tham gia đều nhận được giá trị hợp lý và duy trì khả năng tương thích kỹ thuật có thể phức tạp. Ngoài ra, một số dự án có thể chống lại sự tích hợp để duy trì quyền tự chủ và tiềm năng tăng giá trị mã thông báo của chúng, ngay cả khi điều đó có nghĩa là phải đối mặt với áp lực cạnh tranh lớn hơn. Bất chấp những thách thức này, sức hấp dẫn của mã thông báo danh mục vẫn mạnh mẽ đối với những người tìm kiếm khả năng truy cập nhanh hơn vào mạng lưới người dùng và tính thanh khoản.

Giá trị truyền cảm, khả năng thu hút sự chú ý và tâm trí, ngày càng trở thành động lực thành công của đồng xu. Trong một thị trường mà sự khác biệt ngày càng khó khăn, “ở một mức độ nhất định, mọi thứ đều là một meme coin,” như người sáng lập Outmore Ventures, Jamie Burke đã nói. Điều này có nghĩa là các token thường dựa vào khả năng tạo ra sự cường điệu và động lực, lý tưởng nhất là được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản, nhưng đôi khi các nguyên tắc cơ bản lại bị thiếu. Các token cũng cạnh tranh để giành được sự chú ý giữa các token ngang hàng, một cuộc chiến chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tham gia của cộng đồng và khả năng hiển thị trên mạng xã hội. Trong trường hợp không có phân tích cơ bản, nhiều nhà đầu tư sẽ chọn đầu tư vào mã thông báo, không phải vì giá trị nội tại của mã thông báo mà vì họ tin rằng những người khác cũng sẽ đầu tư. Tình huống con gà và quả trứng này một lần nữa đặt các mã thông báo danh mục lên hàng đầu, vì các dự án cần đầu tư để chứng minh giá trị của chúng, điều này chỉ xảy ra nếu có sự quan tâm rộng rãi của thị trường. Do đó, tính chất đầu cơ của thị trường khuếch đại tầm quan trọng của giá trị meme và mã thông báo không chỉ phải có các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ mà còn phải thu hút được sự chú ý thành công.  

Trọng lực của mã thông báo Là một con hào chiến lược: vai trò của vốn, cộng đồng và công nghệ

Token Gravity tạo ra một con hào chiến lược trong Web3 thông qua sức mạnh vốn, sự tham gia của cộng đồng và tích hợp công nghệ. Binding kéo dự án vào quỹ đạo của nó. Những yếu tố này kết hợp để biến những đồng tiền lớn hơn thành những trung tâm mạnh mẽ định hình sự năng động của hệ sinh thái tiền điện tử.

Vốn là nền tảng của Token Gravity, cho phép token đảm bảo nhóm thanh khoản sâu, thu hút các nhà đầu tư tổ chức và tài trợ cho các mối quan hệ đối tác chiến lược hoặc tăng trưởng thông qua sáp nhập và mua lại (M&A). Sức mạnh tài chính này cho phép mã thông báo tạo ra hiệu ứng bánh đà, trong đó tính thanh khoản và đầu tư cao hơn sẽ thu hút nhiều người dùng và nhà đầu tư hơn.

Văn hóa là lực lượng duy trì và khuếch đại sức hấp dẫn của các token. Như Vitalik đã nói: “Văn hóa có tác động tương tự như các biện pháp khuyến khích - trên thực tế, văn hóa là một phần của cấu trúc khuyến khích. Nó ảnh hưởng đến việc ai bị thu hút vào hệ sinh thái và ai bị loại trừ”. Cơ sở người dùng tích cực và trung thành không chỉ là nguồn hiệu ứng mạng mà còn là động lực tăng trưởng tự nhiên. Các cộng đồng này đoàn kết xung quanh mã thông báo, tạo ra cảm giác thân thuộc thu hút người dùng và dự án mới. Đối với các dự án nhỏ hơn, việc gắn kết với một cộng đồng vững mạnh có thể là sự khác biệt giữa tình trạng mù mờ và việc áp dụng nhanh chóng.

Công nghệ là xương sống cho phép tích hợp liền mạch và nâng cao khả năng tương tác trong hệ sinh thái mã thông báo. Token có khung kỹ thuật hợp lý có thể giúp việc tích hợp dễ dàng hơn, nhưng những lợi thế kỹ thuật này phải phù hợp với vốn để thúc đẩy tăng trưởng và hỗ trợ cộng đồng nhằm duy trì sự tham gia của người dùng. Các dự án thường phải đối mặt với sự đánh đổi, với các giao thức vượt trội về mặt kỹ thuật có khả năng thua các đối thủ cạnh tranh được tài trợ tốt với cộng đồng lớn hơn, điều này nhấn mạnh sự cần thiết của một cách tiếp cận cân bằng.

Sức mạnh thực sự của Token Gravity nằm ở sự kết hợp giữa vốn, cộng đồng và công nghệ. Khi những yếu tố này kết hợp với nhau, chúng sẽ tạo ra một hệ sinh thái tự củng cố, thu hút các dự án mới, thúc đẩy sự đổi mới và thúc đẩy tăng trưởng lâu dài. Động lực này cho phép các token nhỏ hơn có được quyền truy cập vào thanh khoản và cơ sở hạ tầng, trong khi các token lớn hơn củng cố vai trò của chúng như một trụ cột nền tảng của nền kinh tế phi tập trung và định hình tương lai của Web3 thông qua việc mua lại chiến lược.  

Thay đổi hệ thống

Khi việc tích hợp mã thông báo định hình lại thị trường, nhu cầu đang chuyển từ hoạt động đầu cơ theo hướng bán lẻ sang đầu tư chiến lược dài hạn của các tổ chức. Vốn tổ chức chảy vào các token có tính thanh khoản sâu, khả năng quản trị mạnh mẽ và sự ổn định, những phẩm chất khiến các token danh mục trở thành mục tiêu lý tưởng. Các nhà đầu tư tổ chức ưu tiên tính thanh khoản sâu, môi trường đầu tư an toàn và độ sâu thị trường nhất quán, tìm kiếm những tài sản có thể đáp ứng các giao dịch lớn mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá cả. Không giống như các nhà đầu tư bán lẻ thường bị thu hút bởi các token đầu cơ, các tổ chức tập trung vào các tài sản mang lại tiềm năng tăng trưởng và ổn định lâu dài, khiến các token danh mục trở thành lựa chọn hàng đầu của họ. Sự thay đổi này tạo ra một vòng phản hồi: khi vốn tổ chức chảy vào token loại, nó sẽ tăng tính thanh khoản và tăng giá trị thị trường, nâng cao hơn nữa sức hấp dẫn của nó. Sự tăng trưởng này đã thu hút nhiều đầu tư hơn, củng cố sự thống trị và mở rộng ảnh hưởng của họ trên thị trường.

Mã thông báo danh mục có tiềm năng hoạt động giống như các quỹ chỉ số trong thị trường truyền thống, cung cấp phương pháp phân bổ ngành đơn giản và hiệu quả. Khi các danh mục trưởng thành, các token thống trị trong các ngành này ngày càng trở thành đại diện cho toàn bộ thị trường ngách của chúng, giống như quỹ ETF hoặc chỉ số. Đối với các tổ chức, token cấp đầu tư có thể đơn giản hóa quá trình đầu tư. Các tổ chức có thể phân bổ vốn cho các token nắm bắt hoạt động kinh tế giữa các danh mục, thay vì cố gắng chọn ra những người chiến thắng riêng lẻ trong các ngành có rủi ro thanh khoản và trưởng thành cao hơn.  

Mặc dù nhiều token bị cuốn vào cuộc đua giành giá trị lan truyền, chúng tôi tin rằng một số danh mục nhất định sẽ thoát khỏi động thái này vì chúng phù hợp với các thành phần dữ liệu trong thế giới thực (ví dụ: DeAI, DePIN và RWA) Có liên hệ . Các danh mục này gắn chặt hơn với dữ liệu hữu hình, có thể đo lường được và các trường hợp sử dụng, điều này sẽ ngày càng thu hút sự chú ý của cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức.  

Nghiên cứu điển hình về trọng lực mã thông báo: Sáp nhập ASI

Là công cụ tăng tốc lâu đời nhất, tích cực nhất, được điều chỉnh theo chủ đề, Outmore Ventures đã tận mắt chứng kiến ​​​​sự phát triển năng động của trọng lực mã thông báo. Trong danh mục đầu tư của OV, một ví dụ đáng chú ý là việc sáp nhập ASI, trong đó Fetch.ai, SingularityNET và Ocean Protocol được hợp nhất thành một mã thông báo thống nhất, khiến ASI chiếm ưu thế trong danh mục của nó. Việc sáp nhập này chỉ là bước khởi đầu và ASI sẽ tiếp tục chiến lược sáp nhập của mình với việc bổ sung CUDOS.

Việc sáp nhập với ASI minh họa sức mạnh của Token Gravity trong thế giới thực. Bằng cách tổng hợp các nguồn lực, vốn và ảnh hưởng thị trường, ASI đang phát triển thành một mã thông báo danh mục thu hút các dự án nhỏ hơn vào hệ sinh thái của mình và củng cố vị trí dẫn đầu trong không gian. Xu hướng này không chỉ giới hạn ở ASI. Chúng tôi đã quan sát thấy các mô hình hợp nhất tương tự trong các lĩnh vực như DeAI, DePIN và Tài sản thế giới thực. Khi các khu vực này trưởng thành, sức hấp dẫn của các token có vốn hóa tốt sẽ tiếp tục phát triển, thúc đẩy sự hợp nhất, hợp nhất và tăng trưởng của ngành hơn nữa.

Tương lai của việc hợp nhất mã thông báo

Tương lai của nền kinh tế mã thông báo đang bị ảnh hưởng bởi Trọng lực mã thông báo. Khi thị trường trưởng thành, một số loại token thống trị sẽ tiếp tục thu hút vốn, dự án và người dùng, tạo ra một hệ sinh thái ổn định và kết nối hơn. Sự thay đổi này tạo ra cơ hội cho cả những người chơi lâu đời và những người mới tham gia, nhưng cũng đòi hỏi phải có sự thích ứng về mặt chiến lược.

Tính thanh khoản vốn là thành phần chính của Token Gravity. Việc niêm yết trên một sàn giao dịch lớn có thể cực kỳ tốn kém và phải mất nhiều năm mới đạt được, khoảng thời gian này sẽ chỉ kéo dài khi các sàn giao dịch trở nên có chọn lọc hơn. Điều này tạo ra những rào cản đáng kể cho những người mới tham gia, ngay cả khi họ sở hữu công nghệ vượt trội. Cho dù dự án có sáng tạo đến đâu thì việc thiết lập cơ sở hạ tầng cần thiết, niêm yết trên sàn giao dịch, nhóm thanh khoản và quan hệ đối tác sẽ mất thời gian đáng kể. Các nhà đầu tư tổ chức yêu cầu thanh khoản sâu và cơ sở hạ tầng đáng tin cậy. Với suy nghĩ này, những người mới tham gia phải đối mặt với một cuộc chiến khó khăn để khẳng định vị thế của mình trên thị trường. Họ cần thời gian để xây dựng vốn, cộng đồng và tính thanh khoản để cạnh tranh với các token danh mục lớn hơn, lâu đời hơn. Do đó, trọng lực của token mang lại lợi ích cho các doanh nghiệp hiện tại, những người đã có hào cần thiết cho phép họ tiếp tục thu hút sự chú ý và vốn theo thời gian.  

Đối với các token lớn hơn, cần tập trung vào việc tận dụng lực hấp dẫn của chúng để thúc đẩy tăng trưởng và tiếp thu sự đổi mới. Đồng thời, các dự án mới phải đáp ứng với môi trường phức tạp bằng cách tích hợp vào các hệ sinh thái hiện có hoặc thiết lập các đề xuất giá trị và văn hóa độc đáo có thể phát triển độc lập. Hiểu được những động lực này là rất quan trọng đối với cả người sáng lập và nhà đầu tư. Những người có thể điều chỉnh chiến lược của mình phù hợp với các mô hình hội nhập mới nổi và thích ứng với những thị trường đang thay đổi sẽ có vị thế tốt nhất để phát triển mạnh trong giai đoạn tiếp theo của nền kinh tế phi tập trung.

Trong các bài viết sắp tới, chúng tôi sẽ đi sâu vào các khía cạnh thực tế của M&A Web3, xem xét các xu hướng và chiến lược mới nhất từ ​​góc độ của những người chơi đã có uy tín đang tìm cách thúc đẩy tăng trưởng và những người mới tham gia nhằm mục đích chiếm lĩnh không gian .