Bối cảnh stablecoin thay đổi: Cổ phiếu USDC tăng gấp đôi, đồng tiền mới USDe nổi lên

Tác giả: Artemis, Dune; Người dịch: Yuliya, PANews

Stablecoin đang định hình lại hệ thống tài chính toàn cầu với tốc độ chưa từng có. Theo báo cáo “Tình hình Stablecoin năm 2025” do Dune và Artemis cùng phát hành, thị trường stablecoin đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng đáng kể trong năm qua, với việc áp dụng theo thể chế nhanh hơn, sự gia tăng của stablecoin phi tập trung và sự tăng trưởng liên tục trong hoạt động giao dịch trên chuỗi.

Quy mô thị trường và xu hướng tăng trưởng

Tính đến tháng 2 năm 2025, nguồn cung stablecoin đã đạt 214 tỷ đô la Mỹ, với khối lượng giao dịch hàng năm là 35 nghìn tỷ đô la Mỹ, gấp đôi khối lượng giao dịch hàng năm của Visa. Hoạt động thị trường cũng tăng lên, với số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi tăng 53% lên vượt quá 30 triệu. Các quỹ đầu tư của tổ chức đang đổ vào với quy mô lớn, thúc đẩy sự tích hợp sâu sắc giữa tài chính truyền thống (TradFi) và thị trường tiền điện tử.

Những thay đổi về vị thế thống lĩnh của USDC và USDT

Được thúc đẩy bởi quy trình tuân thủ và chiến lược thị trường, USDC và USDT vẫn chiếm vị thế thống lĩnh, nhưng có những thay đổi nhỏ về thị phần.

• Giá trị thị trường của USDC tăng gấp đôi lên 56 tỷ đô la Mỹ, chủ yếu là nhờ sự chấp thuận theo quy định của MiCA và DIFC, sự tham gia của các đối tác chiến lược quan trọng như Stripe và MoneyGram, cũng như sự mở rộng nhanh chóng trên thị trường toàn cầu.

• Tổng giá trị thị trường của USDT đã tăng lên 146 tỷ đô la và vẫn là đồng tiền ổn định lớn nhất theo giá trị thị trường, nhưng thị phần của đồng tiền này đã giảm, mức độ áp dụng của các tổ chức cũng giảm và trọng tâm của đồng tiền này dần chuyển sang thị trường chuyển tiền ngang hàng, củng cố vị thế của đồng tiền này trong lĩnh vực thanh toán toàn cầu.

Sự trỗi dậy của các stablecoin phi tập trung

Trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), ảnh hưởng của các stablecoin phi tập trung đã tăng lên đáng kể và nhiều dự án mới nổi đã đạt được sự tăng trưởng đột phá.

• USDe (Ethena Labs): Giá trị thị trường đã tăng vọt từ 146 triệu đô la Mỹ lên 6,2 tỷ đô la Mỹ, trở thành đồng tiền ổn định lớn thứ ba trên thị trường. Chìa khóa cho sự tăng trưởng của nó nằm ở chiến lược lợi nhuận sáng tạo và cơ chế phòng ngừa trung lập Delta.

• USDS (MakerDAO): MakerDAO đổi tên thành Sky và ra mắt USDS thân thiện với việc tuân thủ, có giá trị thị trường là 2,6 tỷ đô la Mỹ vào tháng 2 năm 2025. Sự điều chỉnh này làm tăng khả năng cạnh tranh của đồng tiền này trên thị trường stablecoin phi tập trung.

Dòng tiền và phân bổ ngành

Xu hướng dòng tiền của stablecoin phản ánh vị thế và tính cạnh tranh của các chuỗi công khai khác nhau trên thị trường:

• Ethereum vẫn là nền tảng phát hành chính cho stablecoin, chiếm 55% thị phần cung ứng.

• Base và Solana đã tăng trưởng nhanh chóng về khối lượng giao dịch. Được thúc đẩy bởi thị trường DeFi và Meme coin, chúng đã trở thành hệ sinh thái chuỗi quan trọng cho việc lưu thông tiền stablecoin.

• TRON tiếp tục chiếm vị trí cốt lõi trên thị trường thanh toán P2P và chuyển tiền xuyên biên giới toàn cầu, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, nơi stablecoin được sử dụng rộng rãi để thanh toán và tiết kiệm.

Hầu hết thanh khoản của stablecoin chủ yếu tập trung ở các sàn giao dịch tập trung (CEX) và khối lượng giao dịch chủ yếu được thúc đẩy bởi DeFi (DEX, cho vay và khai thác lợi nhuận), phản ánh sự lưu thông và đổi mới hiệu quả của các quỹ.

Vai trò cốt lõi và sự phát triển trong tương lai

Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng trên thị trường tiền điện tử, đồng thời thúc đẩy sự đổi mới trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Các chuyên gia trong ngành lạc quan về sự phát triển trong tương lai của stablecoin:

"StableCoins là huyết mạch của thị trường tiền điện tử và siêu nhạc trưởng của hệ thống tài chính ency stablecoins, cho phép người dùng toàn cầu giao dịch trên chuỗi với các loại tiền tệ quen thuộc và tăng mức độ phổ biến của công nghệ blockchain. " Ryder, Trưởng phòng nghiên cứu tại Ethena Labs

"Dòng chảy của stabloin phụ thuộc vào chất lượng của chi phí cơ sở hạ tầng thấp, giao dịch nhanh và nhu cầu thị trường. Hong

"TRON đã trở thành blockchain được lựa chọn cho các giao dịch stablecoin, với hàng tỷ đô la trong các giao dịch hàng ngày. USDT đã thúc đẩy các hoạt động kinh tế thực sự trên TRON, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, nơi nó đã trở thành một công cụ quan trọng để thanh toán và tiết kiệm."

--Sam Elfarra, người phát ngôn của cộng đồng TRON DAO