Sự giám sát mạnh mẽ sắp tới? Tiền điện tử OTC của Hồng Kông sẽ đi về đâu từ đây?

Tác giả: FlowHarbour Research

Chính phủ Trung Quốc đã cấm rõ ràng các giao dịch tiền điện tử kể từ năm 2021. Vì các tổ chức tài chính truyền thống không thể Tham gia trực tiếp vào các giao dịch tiền điện tử, giao dịch phi tập trung (OTC) đã trở thành kênh chính để nhiều nhà đầu tư Trung Quốc tham gia vào thị trường tiền điện tử nhằm lách các hạn chế pháp lý và đáp ứng nhu cầu đầu tư của họ.

Tên đầy đủ của OTC là Over-the-Counter. Như tên cho thấy, bất kỳ địa điểm nào giao dịch bên ngoài các sàn giao dịch truyền thống đều có thể được coi là thị trường OTC. Trong không gian tiền điện tử, các giao dịch OTC chủ yếu được thực hiện thông qua ba hình thức: nền tảng trực tuyến qua trung gian truyền thông xã hội, các điểm trao đổi vật lý ngoại tuyến và ATM tiền điện tử.

Là một trung tâm tài chính quốc tế, thái độ và chính sách cởi mở của Hồng Kông đối với tiền điện tử đã cung cấp các kênh mới cho các nhà đầu tư Trung Quốc đại lục. Theo Chainlysis, việc áp dụng tiền điện tử ở Hồng Kông đã tăng 85,6% trong năm qua, khiến nơi đây trở thành khu vực phát triển nhanh nhất trong khu vực. Để tăng cường hơn nữa hoạt động giám sát ngành và giảm rủi ro đầu tư bán lẻ,Vào tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông đã công bố kế hoạch cùng Cục Hải quan giám sát các dịch vụ giao dịch tài sản ảo OTC. Trước đây, trong các đề xuất được công bố vào tháng 2 năm 2024, khu vực này chỉ được hải quan quản lý. Được biết,Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã lấy ý kiến ​​​​của ngành về hệ thống cấp phép mới cho giao dịch tiền điện tử OTC. Ngoài ra, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc cũng đang nghiên cứu hệ thống cấp phép cho các dịch vụ lưu ký tiền điện tử.

1. Thực trạng OTC ở Hồng Kông

Thị trường tiền điện tử không cần kê đơn (OTC) của Hồng Kông từng phát triển mạnh mẽ, với nhiều cửa hàng trao đổi nằm rải rác trên đường phố, cung cấp cho người dùng dịch vụ trao đổi tiền mặt và tiền điện tử tiện lợi. Các cửa hàng này thường không yêu cầu người dùng thực hiện xác minh danh tính (KYC) và giới hạn giao dịch duy nhất cũng cao. Ví dụ: năm ngoái, một số cửa hàng có thể đổi tới 1 triệu đô la Hồng Kông trong một giao dịch. để lại số điện thoại hoặc địa chỉ email của họ để hoàn tất giao dịch. So với phí xử lý cao của các sàn giao dịch kỹ thuật số, tỷ giá hối đoái của các cửa hàng trao đổi OTC hấp dẫn và thuận tiện hơn, thu hút một lượng lớn người dùng.

Theo khảo sát, tính đến tháng 6 năm 2023, tổng tài sản kỹ thuật số chảy qua Hồng Kông đạt 64 tỷ USD, trong đó các sàn giao dịch OTC chiếm tỷ lệ đáng kể. Các cơ quan thực thi pháp luật Hồng Kông ban đầu ước tính có khoảng 200 cửa hàng giao dịch tài sản ảo OTC vật lý và khoảng 250 nhà cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo trực tuyến đang hoạt động ở Hồng Kông.

Tuy nhiên, môi trường giao dịch tự do này cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Việc thiếu sự giám sát trên thị trường OTC đã làm phát sinh các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền và lừa đảo. Ví dụ: trong sự cố JPEX và Hounax vào năm 2023, một số sàn giao dịch tiền điện tử đã quảng cáo sai sự thật về việc tuân thủ nền tảng, dẫn đến thiệt hại nặng nề cho các nhà đầu tư. Vụ JPEX khiến các nhà đầu tư thiệt hại tới 180 triệu USD và vụ lừa đảo Hounax khiến 145 nạn nhân thiệt hại tổng cộng 18,9 triệu USD.

Vào tháng 2 năm 2024, Hồng Kông đã công bố kế hoạch đưa các sàn giao dịch OTC tiền ảo vào dưới sự giám sát

Để đối phó với sự hỗn loạn trên thị trường OTC, chính phủ Hồng Kông quyết định tăng cường giám sát. Vào tháng 2 năm 2024, Bộ trưởng Dịch vụ Tài chính và Kho bạc Hồng Kông Hui Ching-yu cho biết chính phủ đã lên kế hoạch giám sát các sàn giao dịch tiền ảo OTC và tiến hành tham vấn về khung pháp lý được đề xuất. Theo đề xuất lập pháp, Hồng Kông có kế hoạch thiết lập hệ thống cấp phép trực thuộc Cục Hải quan, yêu cầu tất cả các nhà cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo OTC phải xin giấy phép và tuân thủ các quy định chống rửa tiền cũng như các quy định liên quan khác. Điều này có nghĩa là kỷ nguyên không KYC sẽ chấm dứt và các giao dịch OTC sẽ minh bạch và chuẩn hóa hơn.

Qua phân loại dự thảo luật, chúng ta có thể thấy nội dung chính của quy định mới sẽ bao gồm:

1) Hệ thống cấp phép:

• Tất cả các công ty trực tuyến tham gia vào giao dịch tài sản ảo dịch vụ giao dịch trên Nền tảng Hồng Kông và các thực thể ngoại tuyến (bao gồm cả máy ATM) phải xin giấy phép từ Hải quan Hồng Kông.

• Động thái này có nghĩa là thời đại trước đây không có KYC (xác thực danh tính) đã chính thức kết thúc và tất cả các nền tảng OTC đều bắt buộc phải có để thực hiện quy trình KYC.

2) Hạn chế về tiền tệ giao dịch:

• Được cấp phép OTC Nền tảng này chỉ được phép cung cấp tiền điện tử được niêm yết trên các sàn giao dịch được Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông cấp phép, cũng như các loại tiền ổn định được Cơ quan tiền tệ Hồng Kông cấp phép trong tương lai.

3) Tuân thủ chống rửa tiền và tài trợ khủng bố:

• Các nền tảng OTC được cấp phép phải tuân thủ các quy định của Pháp lệnh chống rửa tiền của Hồng Kông và thiết lập một hệ thống chống rửa tiền và tài trợ khủng bố hợp lý, bao gồm cả việc thu tiền của khách hàng thông tin và theo dõi các giao dịch đáng ngờ chờ đợi.

4) Hình phạt vi phạm:

• < p style="text-align: left;">Hoạt động kinh doanh OTC mà không có giấy phép sẽ bị phạt tối đa 1 triệu đô la Hồng Kông và hai năm tù nếu bị kết án.

• Nếu các tổ chức được cấp phép vi phạm các quy định liên quan, họ sẽ phải đối mặt với các hình phạt hành chính, bao gồm phạt tiền, khiển trách, đình chỉ hoặc thu hồi giấy phép, v.v.

Cuộc tham vấn cộng đồng hiện tại về hệ thống cấp phép OTC của chính phủ Hồng Kông đã kết thúc vào tháng Tư. Các quy định mới đã gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi trong ngành. Một số người tin rằng chúng sẽ thúc đẩy sự tuân thủ của ngành, nhưng những người khác lo ngại rằng các quy định quá nghiêm ngặt sẽ cản trở sự phát triển của ngành. Chi tiết triển khai cụ thể của các quy định mới vẫn chưa được rõ, nhưng có thể thấy trước rằng thị trường OTC Hồng Kông sẽ mở ra những thay đổi lớn.

3. Các quy định mới sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường

Việc đưa ra các quy định mới sẽ ảnh hưởng đến mã hóa của Hồng Kông Tác động đến thị trường tiền tệ, đặc biệt là lĩnh vực giao dịch OTC, sẽ rất sâu rộng. Cụ thể:

1. Cải tổ ngành, hiệu ứng đối đầu ngày càng gia tăng: Quy định mới yêu cầu nền tảng OTC phải triển khai KYC Chứng nhận, tuân thủ các quy định chống rửa tiền và các hạn chế đối với các loại tiền tệ có thể được giao dịch sẽ làm tăng đáng kể chi phí hoạt động. Các cửa hàng trao đổi OTC nhỏ có thể bị buộc phải rời khỏi thị trường vì họ không đủ khả năng chi trả chi phí tuân thủ, trong khi các nền tảng lớn, tuân thủ sẽ giành được thị phần lớn hơn và mức độ tập trung trong ngành sẽ tăng thêm.

2. Chi phí tuân thủ đang tăng lên và chi phí giao dịch có thể được chuyển sang: Để đáp ứng các yêu cầu quy định, nền tảng OTC cần đầu tư nhiều hơn nguồn lực tuân thủ Xây dựng quy định, chẳng hạn như thuê nhân viên tuân thủ, nâng cấp hệ thống KYC, v.v. Một phần chi phí tăng lên này có thể được chuyển sang người dùng, dẫn đến giảm lợi thế về chi phí của các giao dịch OTC.

3. Trải nghiệm giao dịch của người dùng giảm: Việc đưa ra chứng nhận KYC đồng nghĩa với việc người dùng cần cung cấp nhiều thông tin cá nhân hơn và sự thuận tiện trong giao dịch sẽ giảm đi . Ngoài ra, các hạn chế về tiền tệ có thể giao dịch cũng có thể làm giảm quyền tự do lựa chọn giao dịch của người dùng.

4. Cải thiện tính minh bạch của thị trường và giảm thiểu rủi ro: Việc thực hiện các quy định mới sẽ làm cho các giao dịch OTC trở nên minh bạch hơn và các cơ quan quản lý có thể giám sát luồng tiền tốt hơn và chống lại các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền. Đồng thời, việc giám sát nền tảng cũng sẽ nâng cao ngưỡng của ngành và giảm nguy cơ nhà đầu tư gặp phải gian lận.

Mặc dù các quy định mới có thể có tác động nhất định đến thị trường trong ngắn hạn nhưng về lâu dài, giám sát hợp lý Hệ thống sẽ nâng cao niềm tin của nhà đầu tư, thu hút nhiều quỹ tổ chức hơn tham gia và thúc đẩy sự phát triển lành mạnh và bền vững của thị trường tiền điện tử Hồng Kông.