Viết bởi: VC Popcorn
Bài viết này là một Khảo sát học thuật nhằm mục đích khám phá logic vận hành và giá trị của tiền kỹ thuật số cũng như các chủ thể của nó trong hoạt động kinh tế cũng như tác động của nó đối với nền kinh tế vĩ mô.
Chuyển giao quyền lực kinh tế: Đầu tư hoặc đầu cơ vào tiền tệ kỹ thuật số thực sự phản ánh sự quan tâm của mọi người đối với việc theo đuổi và khao khát quyền lực kinh tế.
Tác động của công nghệ tiền tệ đến sức mạnh kinh tế:Nhìn bề ngoài, những thay đổi trong công nghệ tiền tệ chi phối tiền tệ Việc chuyển giao quyền lực, nhưng trước khi blockchain ra đời, quá trình này được thúc đẩy nhiều hơn bởi quyền lực chính trị và lực lượng quân sự.
Vấn đề cốt lõi của tiền kỹ thuật số:Công nghệ chuyển giao P2P đã định hình lại cơ cấu quyền lực kinh tế hiện tại, nhưng nó vẫn chưa giải quyết được vấn đề nan giải của tài chính truyền thống. Bản chất của nó vẫn là công nghệ chuyển giao chứ không phải tiền tệ thực sự.
Kết luận:Một số "tổ chức đầu tư" ủng hộ rằng Bitcoin là tiền tệ của tương lai, cho thấy họ hỗ trợ cho Thiếu ý thức chung về kinh tế, vì Bitcoin không phù hợp làm đơn vị giao dịch hàng ngày.
Bài viết này là Một bài viết thảo luận mang tính học thuật, chúng tôi đã thực hiện rất nhiều nghiên cứu và tham khảo mang tính học thuật; Bài viết chủ yếu phân tích các đặc tính kỹ thuật của các loại tiền kỹ thuật số được đại diện bởi Bitcoin và thảo luận sâu sắc về vai trò, ảnh hưởng và giá trị của nó trong nền kinh tế vĩ mô. Nó phân tích sâu hơn logic hoạt động cơ bản của thế giới Web3 và cung cấp hỗ trợ về mặt lý thuyết cho nó.
Là phương tiện giao dịch, lưu trữ và đơn vị tính toán giá trị, tiền tệ mang theo niềm tin và sự cam kết giữa tất cả các bên trong và ngoài xã hội. . Tuy nhiên,nhu cầu về vai trò của tiền tệ trong hoạt động kinh tế là không đổi và hình thức tiền tệ lặp đi lặp lại cùng với sự phát triển của công nghệ và xã hội. Từ vỏ sò và kim loại đầu tiên cho đến tiền giấy ngày nay, hình thức Khác nhau nhưng tất cả đều phát triển để đáp ứng nhu cầu của con người. Tiền không chỉ là phương tiện hoạt động kinh tế mà còn là công nghệ đáng tin cậy giúp thực hiện các cam kết giữa các nền kinh tế. Khi các hoạt động kinh tế xã hội trở nên phức tạp hơn, công nghệ tiền tệ cũng phát triển.
Sức mạnh kinh tế là gì? Theo nhà kinh tế học Richard Cooper, sức mạnh kinh tế là khả năng áp dụng các biện pháp kinh tế để trừng phạt hoặc khen thưởng bên khác (Eichengreen, 2022). Khả năng như vậy thường là kết quả của tính kinh tế nhờ quy mô, là cơ sở cho tăng trưởng kinh tế. Sức mạnh kinh tế liên quan đến sức mua của một quốc gia. Sức mua được xác định bởi sức mạnh đồng tiền của một quốc gia. Ví dụ, đồng đô la Mỹ hiện được coi là đồng tiền mạnh nhất, đến mức các quốc gia khác sử dụng nó làm đồng tiền dự phòng khẩn cấp cho ngân hàng trung ương của họ. Năm 1920, năm 2008, chúng ta chứng kiến những cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu do sự sụt giảm giá trị của đồng đô la.
Tiền kỹ thuật số là giai đoạn mới nhất của công nghệ tiền tệ. Tiền kỹ thuật số, dẫn đầu là Bitcoin, dường như mang đến cơ hội cho các nhà đầu tư thông thường nắm bắt sức mạnh kinh tế. Quan điểm này cho rằng Bitcoin là một dạng khác của ngân hàng trung ương. Họ tin rằng công nghệ tiền kỹ thuật số không chỉ giải quyết vấn đề hiệu quả kinh tế mà quan trọng hơn là nó tác động và định hình lại các mối quan hệ quyền lực hiện có trong lĩnh vực kinh tế.
Đây là lý do tại sao mọi tầng lớp xã hội và chính phủ các quốc gia khác nhau đều coi tiền kỹ thuật số là một tai họa trong những ngày đầu, nhưng giờ họ buộc phải chấp nhận nó và cần phải tích cực nắm bắt nó, bởi vì thiết kế cấp cao nhất của tiền kỹ thuật số có liên quan trực tiếp đến xu hướng ảnh hưởng của tất cả các bên trong cạnh tranh kinh tế. Vì vậy, chúng tôi muốn xem xét sâu hơn về mối quan hệ năng động giữa sự phát triển tiền kỹ thuật số và sức mạnh kinh tế.
Lịch sử trong quá khứ đã cho chúng ta biết rằng sự xuất hiện của tiền tệ đã cải thiện đáng kể hiệu quả của các giao dịch và sự tiến bộ của công nghệ tiền tệ chủ yếu là đối với các giao dịch. Hiệu quả và dịch vụ (Jenkins, 2014),Dưới tiền đề của "sự tin cậy", cả hai bên tham gia giao dịch thường chọn loại tiền tệ hiệu quả nhất làm phương tiện giao dịch. Do đó, sự đổi mới và ứng dụng của công nghệ tiền tệ đang có ảnh hưởng sâu rộng. Nó ảnh hưởng đến cơ cấu kinh tế và do đó làm thay đổi sự phân bổ sức mạnh kinh tế. Nói cách khác, người lãnh đạo các hoạt động kinh tế thường là người làm chủ công nghệ tiền tệ tiên tiến nhất.
Như chúng ta biết, sự xuất hiện sớm nhất của tiền là để giải quyết nhu cầu về "sự trùng hợp kép" trong các giao dịch cổ xưa, điều này đạt được thông qua trao đổi vật chất trong nền kinh tế phi tiền tệ Khó khăn chính gặp phải khi thực hiện giao dịch trao đổi hàng hóa. Cả hai bên tham gia giao dịch cần có chính xác những gì bên kia cần trước khi giao dịch có thể được ký kết (O'Sullivan & Sheffrin, 2003).
Phương thức giao dịch này không hiệu quả và giới hạn quy mô cũng như phạm vi giao dịch. Sự ra đời của các loại tiền tệ kim loại quý đã đơn giản hóa rất nhiều quá trình này (Crawford, 1985), làm cho các hoạt động kinh tế trở nên linh hoạt và phổ biến hơn. Công nghệ tiền tệ thời kỳ này còn tương đối thô sơ và giá trị của tiền tệ phụ thuộc vào giá trị của chính kim loại quý. Tuy nhiên, việc vận chuyển và buôn bán kim loại quý là bất tiện. Thứ hai, sự khan hiếm và chi phí sản xuất của các kim loại quý như vàng và bạc cao hơn nhiều so với các mặt hàng buôn bán thông thường.
Vì vậy, nền kinh tế thế giới cần một loại tiền tệ mới nổi, có tính di động và sản lượng thấp. Việc phát minh ra tiền giấy và việc sử dụng tiền giấy là những tiến bộ lớn trong công nghệ tiền tệ. Lần đầu tiên Nó xuất hiện vào thời nhà Tống của Trung Quốc (Moshenskyi, 2008) và sau đó lan sang châu Âu, nâng cao đáng kể hiệu quả lưu thông tiền tệ.
Dựa vào hệ thống tiền giấy, Anh đã phát triển một hệ thống ngân hàng và hệ thống tiền tệ tín dụng phức tạp vào thế kỷ 17 (Richards, 2024), trong đó thúc đẩy những gì nên được Cách mạng công nghiệp và mở rộng ảnh hưởng toàn cầu về kinh tế và quân sự.
Từ cuối thế kỷ 20 đến đầu thế kỷ 21, sự xuất hiện của tiền điện tử và hệ thống thanh toán điện tử (như thẻ tín dụng và chuyển khoản điện tử) đã tiếp tục cách mạng hóa công nghệ tiền tệ (Stearns, 2011). Điều này giúp nâng cao hiệu quả của thị trường tài chính và tăng cường khả năng kiểm soát kinh tế của đất nước. Ví dụ, hệ thống tài chính của Hoa Kỳ và sự thống trị toàn cầu của đồng đô la một phần là do vai trò trung tâm của nó trong các hệ thống thanh toán toàn cầu, chẳng hạn như hệ thống SWIFT (Gladstone, 2012).
Không còn nghi ngờ gì nữa rằng, Mọi công nghệ tiền tệ mới đều nổi lên như một sự cải tiến về tính kém hiệu quả của các loại tiền tệ trước đó. Nhưng điều này không giải thích được tại sao người ta lại sẵn sàng chấp nhận loại “đồng tiền” bản thân không có giá trị sản xuất này làm phương tiện trao đổi, là “tiền đề của niềm tin” nói trên.
Trên thực tế, những thay đổi về hình thức tiền tệ không chỉ là sự lặp lại về mặt công nghệ trong hoạt động kinh tế mà thường là bên nắm quyền trong hoạt động thương mại. Điều đó ảnh hưởng đến sự lựa chọn nhằm tối đa hóa lợi ích cá nhân, nhưng sự lựa chọn này lại trùng hợp với sự phát triển của khoa học công nghệ. Thông thường bên nào có năng lực công nghệ mạnh hơn thì cũng có nhiều quyền lực hơn trong hoạt động kinh doanh. Nói cách khác, bên kiểm soát quyền lực sẽ cung cấp an ninh hoặc đại diện cho an ninh, cho dù thông qua công nghệ vũ khí tiên tiến hay công nghệ tiền tệ tiên tiến.
Ví dụ: giữa các nền kinh tế.
Ấn Độ đã sử dụng vỏ sò làm tiền tệ cơ bản kể từ thời kỳ đồ đá mới cho đến khi người Anh bắt đầu đô hộ Ấn Độ vào thế kỷ 18-19. Để kiểm soát Ấn Độ tốt hơn, Công ty Đông Ấn về mặt kinh tế và để tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu thuế, tiền giấy đã được giới thiệu vào năm 1812 (Tanabe, 2020). Những tờ tiền giấy này ban đầu là tùy chọn và không bắt buộc đối với công chúng; đến năm 1861, Đạo luật Tiền giấy được thông qua (Lopez, 2021), biến Công ty Rupee trở thành đồng tiền đấu thầu hợp pháp của Ấn Độ. Điều này có nghĩa là tất cả các khoản nợ công và tư nhân phải được thanh toán bằng đồng rupee của doanh nghiệp, trở thành phương tiện thanh toán hợp pháp duy nhất.
Việc nâng cấp lặp đi lặp lại của công nghệ tiền tệ này không được người dân Ấn Độ hoan nghênh vì nó phù hợp với quy luật phát triển khách quan của lịch sử. đã làm tăng sự bất mãn của người dân địa phươngTiền giấy đã củng cố sự bóc lột kinh tế của chính phủ Anh đối với người dân Ấn Độ và khiến việc chiếm đoạt tiền trở nên dễ dàng hơn; những sự bất mãn này cuối cùng đã hội tụ thành các hoạt động phản kháng và phản kháng rộng rãi hơn (Tanabe, 2020).
Cuối cùng, người dân Ấn Độ buộc phải chấp nhận loại tiền giấy tiên tiến, dựa trên sự thỏa hiệp của công nghệ quân sự tiên tiến hơn là sự tiến bộ của công nghệ tiền tệ được thừa nhận Điều này hoàn toàn giống với tình hình kinh tế thế giới hiện nay. Các thuộc tính khoa học công nghệ và thuộc tính quân sự của đồng đô la Mỹ là không thể thiếu. Sự kết hợp của cả hai yếu tố này đảm bảo các thuộc tính tài chính của nó, từ đó hiện thực hóa sự an toàn và thuận tiện trong thương mại.
(3) Sự thành công và thất bại của việc chuyển giao quyền lực tiền tệ dựa trên công nghệ
Thứ hai, trong một nền kinh tế , Đảng kiểm soát công nghệ thường thách thức những người nắm giữ quyền lực ban đầu. Các trường hợp thành công, chẳng hạn như thẻ tín dụng, là những đổi mới về công nghệ và mô hình kinh doanh đã phân tán sức mạnh cung tiền từ chính phủ sang các tổ chức tài chính tư nhân.
Hệ thống thẻ tín dụng ban đầu được Diners Club đưa ra vào những năm 1950 và các thương hiệu như Visa và Mastercard sau đó đã tung ra các sản phẩm thẻ tín dụng của riêng họ (Stearns, 2011) . Những thẻ này cho phép người tiêu dùng mua hàng mà không cần thanh toán tiền mặt ngay lập tức và người tiêu dùng cam kết trả nợ vào một thời điểm nào đó trong tương lai.
Từ góc độ kỹ thuật, thẻ tín dụng không trực tiếp làm thay đổi cung tiền (tức là các chỉ số cung tiền như M1 và M2 do ngân hàng trung ương kiểm soát), bởi vì thẻ tín dụng thực sự Những gì được tạo ra là một hình thức “tiền tín dụng” hoặc cho vay, chứ không phải là nguồn cung tiền thực tế (Stearns, 2011). Tuy nhiên,thẻ tín dụng thực hiện chức năng giống như tiền tệ trong các hoạt động kinh tế thực, ảnh hưởng đến sự lưu thông tiền trong nền kinh tế thông qua việc tạo tín dụng. Điều này phản ánh sự phân cấp quyền lực và chức năng trong hệ thống tài chính hiện đại (Simkovic, 2009).
Các trường hợp thất bại chẳng hạn, rất lâu trước khi Bitcoin ra đời, chẳng hạn như năm 1983, David Chaum, một nhà mật mã học và nhà tiên phong về quyền riêng tư kỹ thuật số đã đề xuất công nghệ "Chữ ký mù" (Chaum, 1983). Chữ ký mù là một dạng chữ ký số trong đó nội dung của thông điệp được ẩn khỏi người ký cho đến khi nó được ký (Chaum, 1983). Điều này có nghĩa là người ký có thể ký mà không cần biết nội dung của tin nhắn nhưng có thể xác minh tính xác thực và tính toàn vẹn của tin nhắn sau khi ký.
Hệ thống chữ ký mù do David Chaum phát minh ban đầu nhằm mục đích phục vụ các tổ chức tài chính lớn hoặc cơ quan chính phủ. Phương pháp này giúp tăng tính minh bạch trong quá trình xử lý dữ liệu mà không cần hy sinh quyền riêng tư. . Tuy nhiên, thiết kế của các công nghệ sổ cái phân tán ban đầu như thế này dựa trên một giả định chung rằng có một cơ quan có thẩm quyền, một trung gian trung tâm như ngân hàng bán lẻ truyền thống hoặc ngân hàng trung ương. Vì vậy, những đề xuất này đã thất bại vì không thể qua mặt được cơ quan quyền lực tập trung (Tschorsch, & Scheuermann, 2016).
Tóm lại, công nghệ tiền tệ có thể ảnh hưởng đến cơ cấu kinh tế và do đó ảnh hưởng đến sức mạnh kinh tế, nhưng việc thúc đẩy và phổ biến công nghệ tiền tệ cũng phụ thuộc rất nhiều vào sức mạnh trong hệ thống kinh tế hiện tại Với sự hỗ trợ của một bên, các công nghệ tiền tệ trước công nghệ blockchain đều cần phải dựa vào thẩm quyền mạnh mẽ của chính phủ để mở rộng.
Sự xuất hiện của Bitcoin năm 2008 là phản ứng trước hiện tượng tập trung hóa nền kinh tế Đó là một cuộc nổi loạn triệt để chống lại hệ thống tài chính truyền thống, ra đời từ sự bất mãn với hệ thống tài chính truyền thống, tức là hệ thống tài chính do chính quyền trung ương kiểm soát, và là một phản ứng xã hội đối với cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (Nakamoto, 2008 ). Đề xuất cốt lõi của nó là thiết lập một hệ thống kinh tế phi tập trung loại bỏ các trung gian như ngân hàng trung ương (Joshua, 2011). Đây không chỉ là phản ứng trước cuộc khủng hoảng tài chính mà còn là cam kết công nghệ nhằm vượt qua những trở ngại đối với sự phát triển của tiền kỹ thuật số (Marple, 2021).
Công nghệ chuỗi khối được tạo ra bằng Bitcoin cũng vấp phải rất nhiều nghi ngờ từ giới kỹ thuật trong những ngày đầu.Sau khi chống chọi với vô số cuộc tấn công của hacker, tính bảo mật của nó đã thực sự được công nghệ công nhận. Circle ofgnition (Reiff, 2023)< /mạnh>.
Tin tặc phát hiện ra rằng công nghệ chuỗi khối thực sự có thể hoàn thành các giao dịch ngang hàng trên khắp đại dương mà không cần bất kỳ trung gian hay sự cho phép nào và trong quá trình đó, kết quả giao dịch của nó không thể được xác định. bị giả mạo (Reiff, 2023). Đây cũng là lần đầu tiên bản thân công nghệ tiền tệ cung cấp đủ sự tin cậy thay vì dựa vào quyền lực tập trung. Nói cách khác, công nghệ này là lần đầu tiên nó có các giao dịch P2P không cần sự tin cậy và không được phép. Vì vậy, công nghệ chuỗi khối đã tạo ra một loại tiền tệ mới, tiền kỹ thuật số (Nakamoto, 2008).
Dựa trên công nghệ blockchain, một số lượng lớn altcoin đã xuất hiện nhanh chóng kể từ năm 2011, duy trì các đặc tính kỹ thuật của phân cấp, nhưng có sự khác biệt trong việc ứng dụng công nghệ blockchain. Các altcoin này sử dụng các phương pháp khác nhau theo những cách khác nhau. Đạt được xã hội và mục tiêu kinh tế (Halaburda & Gandal, 2016).
Trong hệ sinh thái altcoin, chúng ta có thể thấy rõ mối quan hệ giữa đổi mới công nghệ và lặp lại hiệu quả giao dịch, Cho dù đó là thông qua việc lặp lại các giao thức đồng thuận (như POW, POS và POS) hoặc tăng tính linh hoạt của mạng chính thông qua Lớp 2, tất cả đều nhằm tăng hiệu quả giao dịch (Halaburda & Gandal, 2016). Đồng thời, chúng tôi nhận thấy rằng tiền kỹ thuật số phân quyền và làm suy yếu thế giới tài chính truyền thống. Tuy nhiên, trong đó, mọi người đang chơi một trò chơi quyền lực, với nhiều loại tiền thay thế khác nhau liên tục lặp lại hoặc khoe khoang về việc lặp lại công nghệ tiền kỹ thuật số của riêng họ. do đó liên tục tấn công ngai vàng quyền lực.
Kể từ đó, ICO (Cung cấp tiền xu ban đầu) ra đời vào năm 2013, Mastercoin là ICO đầu tiên trên thế giới, nhưng vào năm 2014, Ethereum ETH ICO được biết đến nhiều hơn (HackerNoon.com, 2019). Các công ty chuẩn bị cho ICO thường công bố lộ trình phát triển, chỉ ra rằng họ cần gây quỹ để phát triển công nghệ tiền kỹ thuật số tiên tiến nhất hoặc phát triển và mở rộng hệ sinh thái mã hóa của mình, v.v. ICO cho phép các công ty hoặc tổ chức gây quỹ bằng cách cung cấp mã thông báo mật mã thay vì cổ phiếu. Những mã thông báo này thường không cung cấp quyền sở hữu công ty mà thay vào đó cho phép người mua kiếm lợi từ thành công của công ty và sử dụng mã thông báo để mua sản phẩm hoặc dịch vụ (Hargreaves, 2013). ). Thông thường,các ICO này được quản lý tập trung hơn bởi công ty phát hành, nói cách khác, quyền lực nằm trong tay công ty phát hành thay vì được phân quyền hoàn toàn.
Ngoài ra, thiết kế của ICO còn hướng tới giá trị của công ty, tức là người mua mong đợi công ty tiếp tục tạo ra giá trị, tiếp tục lặp lại công nghệ và mở rộng hệ sinh thái (Hargreaves, 2013). Không giống như Bitcoin, kỳ vọng của mọi người về giá trị của Bitcoin hoàn toàn xuất phát từ sự đồng thuận. Người dùng không mong đợi Bitcoin với tư cách là một sinh vật sẽ tự mình phát triển giá trị bổ sung mới.
ICO vượt xa loại tiền kỹ thuật số được xác định bởi Bitcoin. Nó đã trở thành mộtsự thay thế cho chứng khoán(Hargreaves, 2013). Vì vậy, vào năm 2021, khi Sam Bankman-Fried đề xuất với SEC Hoa Kỳ rằng tiền kỹ thuật số nên được quản lý và tuân thủ theo cách hoàn toàn khác với chứng khoán, ông đã ngay lập tức bị từ chối (tài liệu của SEC, 2022) vì không ai có thể nói gì vào thời điểm đó. Rõ ràng, sự khác biệt giữa hai từ quan điểm này là gì.
Trên thực tế, tiền kỹ thuật số và chứng khoán có mối quan hệ biện chứng là sự thống nhất của các mặt đối lập. Chứng khoán thiên về kỳ vọng của người mua đối với lợi nhuận trong tương lai của công ty phát hành, trong khi tiền kỹ thuật số thiên về kỳ vọng của người nắm giữ tiền tệ đối với sức mạnh và xu hướng trạng thái của tổ chức phát hành trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số. Nó khác với phân tích cơ bản trong lĩnh vực tài chính truyền thống <. mạnh>Điều mà các nhà đầu tư ICO đánh giá cao hơn là công ty có thể liên tục cải thiện tiến bộ công nghệ và ảnh hưởng công nghệ, sau này sẽ phát triển thành ảnh hưởng sinh thái. Loại ảnh hưởng này thường không thể định lượng được ở giai đoạn hiện tại của tiền kỹ thuật số và không có tiêu chuẩn rõ ràng. Hầu hết các nhà đầu tư buộc phải tự lập và tự lập luận một cách hợp lý. Trong một thế giới lý tưởng, giả định rằng mọi hoạt động kinh tế trên toàn thế giới nên sử dụng loại tiền tệ tiên tiến nhất để giao dịch, vì đó là loại tiền hiệu quả nhất và có chi phí thấp nhất. giá trị của đồng tiền này Xu hướng tăng trưởng lợi nhuận của tổ chức phát hành cũng có thể hình dung được.
Như vậy chúng ta đã chứng kiến sự ra đời của stablecoin, sự xuất hiện của USDT vào năm 2014 (Cuthbertson, 2018), duy trì mối quan hệ giá ổn định với đồng đô la Mỹ, từ đó làm giảm biến động giá trên thị trường tiền kỹ thuật số. Thông qua phương pháp này, các stablecoin như USDT cố gắng thực hiện các giao dịch tiền kỹ thuật số phải được thực hiện thông qua nó, do đó đạt đến vị trí C của tiền kỹ thuật số. Nhờ sự ổn định do stablecoin mang lại, tài chính phi tập trung và các giao dịch tiền kỹ thuật số tập trung đã phát triển mạnh mẽ. Ở đây có thể thấy rõ mối quan hệ giữa hiệu quả đạt được và sức mạnh kinh tế.
Nhiều người sẽ nghĩ rằng các stablecoin, chẳng hạn như USDT, cho phép ảnh hưởng của các loại tiền kỹ thuật số được neo vào các loại tiền tệ truyền thống, đây là một sự thoái lui về mặt công nghệ. Do đó, các stablecoin thuật toán đã xuất hiện. Ở đây Không được mở rộng chưa. Từ một góc độ khác, ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia khác nhau đã nhìn thấy cơ hội mới để mở rộng quyền lực thông qua các đồng tiền ổn định, tức là họ có thể ngồi trên ngai sắt của thế giới tiền điện tử thông qua các đồng tiền ổn định.
Các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đang thí điểm các loại tiền kỹ thuật số có chủ quyền, hay được gọi là tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Một cuộc khảo sát gần đây của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho thấy hơn 70% ngân hàng trung ương đang tích cực tiến hành nghiên cứu về CBDC của riêng họ và đồng nhân dân tệ tiền điện tử của Trung Quốc là một trong những kế hoạch CBDC nổi tiếng nhất (Barontini& Holden , 2019).
Điều đáng chú ý là nhiều quốc gia đã dựa vào tiền kỹ thuật số để lách các biện pháp trừng phạt quốc tế và cũng đang triển khai các dự án tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương để đạt được mục tiêu này một cách hiệu quả hơn. (Barontini & Holden, 2019). Thông thường, các chính phủ quốc gia mạnh thực thi quyền lực bất bạo động thông qua tiền pháp định, đặc biệt là trong quan hệ quốc tế. Bằng cách kiểm soát tiền tệ, chính phủ có thể tác động đến hoạt động kinh tế của các quốc gia và cá nhân khác (Barontini & Holden, 2019). Đặc biệt trong các lệnh trừng phạt quốc tế, ví dụ, nếu quốc gia A muốn áp đặt các biện pháp trừng phạt kinh tế đối với quốc gia B thì có thể thực hiện bằng cách cắt đứt kết nối của quốc gia B với hệ thống SWIFT và các tổ chức tài chính của quốc gia B sẽ không thể tiếp cận thị trường tài chính quốc tế. .
Tuy nhiên, tiền kỹ thuật số thách thức quy tắc cố hữu này. Nếu quốc gia B phát triển tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) của riêng mình và thiết lập mã hóa trực tiếp với các quốc gia khác, kênh giao dịch, khi đó Quốc gia B có thể bỏ qua các hạn chế của hệ thống SWIFT và giảm tác động của các biện pháp trừng phạt. Điều này cho thấy CBDC có thể giúp giảm bớt sự kiểm soát của một số quốc gia đối với dòng tài chính quốc tế, từ đó làm suy yếu các quy định trừng phạt kinh tế truyền thống. Điều này một lần nữa khẳng định rằngtiền kỹ thuật số đã làm suy yếu đáng kể cơ cấu quyền lực trong hệ thống kinh tế hiện tại.
Nói chung, cho dù đó là tiền tệ kỹ thuật số phi tập trung hoàn toàn, ICO của công ty hay stablecoin do chính phủ sản xuất, chúng tôi đều xem xét mối liên kết quan trọng giữa những tiến bộ trong công nghệ tiền tệ và việc theo đuổi sức mạnh kinh tế.
Tôi nghĩ tất cả mọi người đều như vậy tiếp xúc với tiền kỹ thuật số Mọi người sẽ nghĩ về câu hỏi này, việc sử dụng tiền kỹ thuật số là gì và cách sử dụng nó. Hoặc các quy tắc mà tiền kỹ thuật số hoạt động là gì? Bằng cách nắm vững các quy tắc này, tôi có thể kiếm tiền không?
Hôm nay tôi vẫn không thể giúp bạn kiếm tiền nhưng tôi có thể thảo luận về logic cơ bản của hoạt động tiền kỹ thuật số. Tôi nghĩ có ba vấn đề. Ba vấn đề quan trọng nhất mà các tổ chức tài chính truyền thống quan tâm nhất là: 1. Giá trị của tiền kỹ thuật số là gì? 2. Cơ chế nào kiểm soát và ảnh hưởng đến giá của tiền kỹ thuật số? 3. Tác động của công nghệ sổ cái tiền kỹ thuật số đến hành vi tài chính truyền thống là gì?
Tôi nghĩ thường có bốn loại,
Loại Đầu tiên Đầu tiên là giá trị giao dịch (Nakamoto, 2008). Là một công cụ giao dịch,nên đặc điểm nhanh chóng và phi tập trung của nó có thể thực hiện một số giao dịch mà tài chính truyền thống không thể thực hiện được thông qua tiền kỹ thuật số.
Loại giá trị thứ hai là giá trị đầu cơ (Gronwald, 2019), chẳng hạn như Bitcoin, vì tính chất hạn chế của nó nên nó tạo ra nó giống một loại hàng hóa hơn là một loại tiền tệ.
Loại thứ ba được neo (Dell'Erba, 2019), chẳng hạn như stablecoin, chúng được gắn với một tài sản thực tế. Giá trị bị ràng buộc.
Thứ tư dựa trên chức năng (Golem. 2020), chẳng hạn như đồng tiền riêng tư, Người dùng triển khai chuỗi khối bằng cách sử dụng đồng tiền riêng tư Giao dịch thông tin trên mạng được giữ bí mật; ví dụ khác, nhiều loại tiền khác nhau có thể được sử dụng để sử dụng một số dịch vụ mạng blockchain nhất định, chẳng hạn như sử dụng tiền ionet để mua dịch vụ GPU, v.v.
Loại giá trị đầu tiên là thứcác quốc gia có chủ quyền đang cố gắng kiểm soát và tích cực đấu tranh.
Giá trị thứ hai đã sinh ra một thị trường đầu cơ và đầu cơ khổng lồ, điều này không được các cơ quan quản lý tài chính chấp nhận< /strong >, các cảnh báo liên quan xuất hiện không ngừng.
Loại giá trị thứ ba đã tìm thấy ngôi nhà tự nhiên của mình trong ngành ngân hàng và do đó nằm dưới sự giám sát của ngân hàng
mạnh> phạm vi của tổ chức.Loại giá trị thứ tư lan rộng trong tài chính doanh nghiệp và được điều chỉnh bởi luật chứng khoán.
Giá của tiền kỹ thuật số có liên quan chặt chẽ đến cơ chế quản lý nguồn cung của nó, không khác gì tiền tệ truyền thống.
Đối với các loại tiền tệ pháp định có chủ quyền, chính phủ có chủ quyền kiểm soát giá bằng cách kiểm soát cơ chế cung ứng và các vấn đề của chính phủ có chủ quyền hoặc phá hủy tiền tệ, từ đó ảnh hưởng đến niềm tin tiền tệ và tính thanh khoản trong hoạt động kinh tế (Fenu, Marchesi, Marchesi &Tonelli, 2018). Ở đây chúng ta sẽ nói về một bộ ba bất khả thi mà chính sách tiền tệ truyền thống thường gặp phải. Nó còn được gọi là Tam giác bất khả thi trong kinh tế học. Nó đề cập đến ba vấn đề chính mà một quốc gia gặp phải khi xây dựng các Mục tiêu tiền tệ. ; Frieden, 2001):Sự ổn định của tỷ giá hối đoái, sự di chuyển vốn tự do và chính sách tiền tệ độc lập. Ba mục tiêu này thường khó đạt được đồng thời và các quốc gia phải lựa chọn giữa chúng.
Nếu một quốc gia chọn cách cố định tỷ giá hối đoái và cho phép dòng vốn chảy tự do thì quốc gia đó sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì chính sách tiền tệ độc lập. Điều này là do tỷ giá hối đoái cố định đòi hỏi chính sách tiền tệ của quốc gia phải phù hợp với các đối tác thương mại chính hoặc mỏ neo tiền tệ để duy trì mục tiêu tỷ giá hối đoái. Đồng thời, dòng vốn tự do sẽ tạo điều kiện cho các lực lượng thị trường (như đầu cơ) gây áp lực lên tỷ giá hối đoái cố định, điều này có thể buộc quốc gia phải điều chỉnh chính sách tiền tệ để duy trì sự ổn định tỷ giá hối đoái (Lawrence & Frieden, 2001 ).
Nếu một quốc gia lựa chọn chính sách tiền tệ độc lập và cho phép dòng vốn tự do lưu chuyển thì sẽ khó duy trì được sự ổn định tỷ giá. Trong trường hợp này, ngân hàng trung ương điều chỉnh lãi suất hoặc cung tiền để đạt được các mục tiêu trong nước, chẳng hạn như chống lạm phát hoặc kích thích nền kinh tế, điều này có thể dẫn đến dòng vốn vào hoặc ra, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái (Lawrence & Frieden, 2001).
Nếu một quốc gia chọn chính sách tiền tệ độc lập và duy trì sự ổn định tỷ giá hối đoái, quốc gia đó có thể cần phải hạn chế sự di chuyển tự do của vốn. Điều này là do sự tự do của dòng vốn có thể gây áp lực lên tỷ giá hối đoái, từ đó mâu thuẫn với chính sách tiền tệ độc lập của quốc gia (Lawrence & Frieden, 2001).
Ví dụ điển hình nhất ở đâyTrung Quốc đã lựa chọn chính sách tiền tệ tương đối độc lập và tỷ giá hối đoái ổn định. Các nước thuộc khu vực đồng Euro đã lựa chọn sự ổn định tỷ giá hối đoái và dòng vốn tự do (Lawrence & Frieden, 2001).
Một số loại tiền kỹ thuật số cũng thể hiện logic cung cấp được phát hành tập trung này (Jani, 2018), chẳng hạn như Ripple (XRP). Một số lượng lớn đồng XRP được tạo ra trước khi phát hành ra công chúng thông qua mô hình khai thác trước và công ty quản lý của XRP sẽ tăng hoặc giảm số lượng đồng XRP lưu hành trên thị trường khi cần thiết để duy trì chi phí và hiệu quả của giao dịch chéo. -chuyển giao qua biên giới, nhờ đó đạt được sự kiểm soát giá (Jani, 2018). Mặc dù chiến lược kiểm soát nguồn cung này có thể giúp ổn định giá cả, nhưng nó cũng gây ra rủi ro tập trung hóa. Tương tự như logic phát hành và điều chỉnh của các loại tiền tệ truyền thống, Ripple chắc chắn phải đối mặt với Tam giác bất khả thi trong kinh tế, đặc biệt là khả năng chống chọi của các công ty riêng lẻ. rủi ro thấp hơn nhiều so với các quốc gia có chủ quyền. Một khi gặp khủng hoảng nợ, siêu lạm phát có thể xảy ra.
Một cách khác là cung cấp thuật toán (Yermack, 2015). Không giống như phát hành tập trung, việc cung cấp thuật toán dựa trên các quy tắc đặt trước và được kiểm soát tự động. tiền kỹ thuật số. Các quy tắc này được mã hóa vào chuỗi khối và không cần sự can thiệp của con người (Yermack, 2015). Bitcoin là một ví dụ điển hình, với giới hạn nguồn cung cố định ở mức 21 triệu và dự kiến sẽ đạt vào khoảng năm 2140 (Nakamoto, 2008). Tỷ lệ cung cấp đặt trước này giúp nguồn cung của Bitcoin có thể dự đoán được, nhưng nó cũng khiến nó nhạy cảm hơn với hoạt động đầu cơ của thị trường, dẫn đến biến động giá lớn hơn. Mặc dù biến động giá cao, nhưng các đặc tính của nguồn cung thuật toán (chẳng hạn như khả năng dự đoán nguồn cung) khiến loại tiền tệ này rất hữu ích trong giao dịch. Nhà giao dịch có thể mua và bán các loại tiền tệ này một cách chiến lược bằng cách dự đoán hiệu suất của chúng so với các loại tiền tệ khác dựa trên mô hình cung ứng đã biết của chúng.
Tóm lại, trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số, cơ chế phát hành tập trung cho phép quản lý giá và nguồn cung linh hoạt hơn, nhưng có thể gây ra vấn đề về uy tín vì những người tham gia thị trường có thể Lo lắng về việc lạm dụng quyền lực trung ương, chẳng hạn như xảy ra siêu lạm phát. Ngược lại,nguồn cung thuật toán (như giới hạn cố định của Bitcoin) mang lại mức độ dự đoán và tính minh bạch cao, làm tăng độ tin cậy của tiền tệ nhưng phải trả giá bằng khả năng phản ứng nhanh chóng với những thay đổi của thị trường.
Thiết kế công nghệ sổ cái phân tán blockchain là một sự đổi mới lớn so với công nghệ sổ cái truyền thống (Nakamoto, 2008), sổ cái tiền kỹ thuật số dù là công khai hay tư nhân cũng có tác động đáng kể đến vai trò của nó trong quan hệ kinh tế và sự chấp nhận của các cơ quan quản lý.
Trong sổ cái công khai, trách nhiệm kế toán được phân bổ cho một số lượng lớn người dùng cuối, tạo thành một cấu trúc quản trị phi tập trung; bất kỳ ai cũng có thể xem và xem các giao dịch trong sổ cái; đã được xác minh, vì vậy sổ cái công khai thường được coi là minh bạch và phi tập trung hơn (Nakamoto, 2008). Ngược lại, sổ cái riêng có cấu trúc trách nhiệm tập trung hơn, thường được quản lý bởi một tổ chức duy nhất. Điều này có nghĩa là chi phí quản lý kế toán tập trung vào một tổ chức hoặc một nhóm tác nhân, thay vì phân tán trên toàn mạng lưới.
Vì sổ cái công khai thiếu đối tượng quản lý tập trung nên các cơ quan quản lý cần giám sát nhiều người tham gia hơn và do đó có thể thực hiện các lệnh cấm và biện pháp cảnh báo khắc nghiệt hơn để quản lý thị trường tiền kỹ thuật số (O'Dwyer & Malone. 2014). Mặc dù sổ cái riêng được quản lý bởi các tổ chức cụ thể, nhưng các cơ quan quản lý sẽ dễ dàng thực hiện các phản hồi quản trị cụ thể hơn vì họ có thể liên lạc và làm việc trực tiếp với các tổ chức này. Ví dụ: sổ cái của các ngân hàng truyền thống thường được tập trung hóa, nghĩa là tất cả dữ liệu và hồ sơ giao dịch được lưu trữ trên máy chủ nội bộ của ngân hàng. Các cơ quan chính phủ liên quan chỉ cần kiềm chế và quản lý các ngân hàng.
Bitcoin đã chọn sổ cái công khai vì đây là loại tiền kỹ thuật số phi tập trung nhấn mạnh đến sự phân cấp tài chính và tiền tệ (Nakamoto, 2008). Điều này bỏ qua mô hình ngân hàng truyền thống, nơi chuyển tiền xuyên biên giới và các giao dịch có giá trị lớn thường liên quan đến các trung gian phức tạp và phí cao, đồng thời cũng bỏ qua sự giám sát hiệu quả của chính phủ. Điều này đã dẫn đến việc các cơ quan quản lý thực hiện các biện pháp nghiêm ngặt hơn để điều tiết thị trường của họ. Điều này cho thấy rằng việc phát triển và áp dụng tiền kỹ thuật số không chỉ là một lựa chọn kỹ thuật mà còn liên quan đến các trò chơi và quyết định quyền lực ở nhiều cấp độ như chính trị, kinh tế và xã hội.
Tiền kỹ thuật số là sự phát triển mới nhất trong lịch sử Giai đoạn tiền tệ,Tiền tệ kỹ thuật số Tiền điện tử, Công nghệ mã hóa tiền điện tử thể hiện các thuộc tính công nghệ của nó và Tiền tệ đại diện cho các thuộc tính tiền tệ của nó.
Các thuộc tính công nghệ của nó được phản ánh một cách hoàn hảo trong việc sử dụng nó như một công cụ thanh toán,Anh ấy đã giải quyết được nhiều vấn đề mà không thể giải quyết được bằng ngành ngân hàng truyền thốngNó có thể thực hiện chuyển khoản xuyên biên giới nhanh chóng và trực tiếp thông qua hệ thống sổ cái phân phối toàn cầu, giúp giảm đáng kể chi phí và thời gian giao dịch mà không cần qua trung gian và phê duyệt. Tuy nhiên, hầu hết các công nghệ tiền tệ phải được hỗ trợ bởi các cường quốc kinh tế tập trung trước khi chúng có thể phát triển. Lần đầu tiên, công nghệ blockchain có thể phát triển mà không cần sự cho phép của các nhóm lợi ích, trực tiếp tấn công vào trật tự lợi ích kinh tế truyền thống. Trong phạm vi đồng tiền kỹ thuật số, vô số altcoin cũng đang tấn công cấu trúc kinh tế vốn có (Bitcoin, Ethereum) trong đồng tiền kỹ thuật số, cố gắng cạnh tranh ngai vàng thông qua việc lặp lại công nghệ liên tục. Vì vậy, mặc dù vô số đồng tiền ICO không tạo ra dòng tiền trong ngắn hạn nhưng các nhà đầu tư dường như nhìn thấy được giá trị to lớn mà chúng sẽ mang lại hiệu quả giao dịch trong tương lai.
Nhưng nếu tiền kỹ thuật số được coi là một loại tiền tệ thì các vấn đề kinh tế và chính trị mà nó gặp phải không khác nhiều so với các loại tiền hợp pháp truyền thống.
strong>Các vấn đề gặp phải trong hoạt động kinh tế truyền thống như tam giác bất khả thi vẫn chưa được giải quyết trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số. Dựa trên điều này, chúng tôi cũng phát hiện ra rằng trong thế giới mã hóa quảng cáo sự phân cấp này, nó cũng nhấn mạnh và tôn thờ tính chính thống. Tính chính thống này mang tính tập trung, hướng tâm và thậm chí là mê tín, và nó không liên quan đến công nghệ. nỗi ám ảnh và tôn thờ quyền lực của thế giới truyền thống cũng như sự coi thường các quy luật khoa học.
Đó là lý do tại sao một số nhà đầu tư tổ chức tiền điện tử ủng hộ một cách vô lý nhưng đầy tự mãn rằng Bitcoin tương đương với ngân hàng trung ương và các loại tiền kỹ thuật số khác hoạt động theo cách tương đương với của nhà nước, thể hiện sự thiếu hiểu biết về kinh tế.
Bài viết này giới thiệu Berachain, vượt xa sự cường điệu và biến đổi sự phức tạp về mặt kỹ thuật của cơ chế Thanh khoản thuộc sở hữu giao thức (POL) của nó thành một hệ sinh thái dễ hiểu hơn.
JinseFinanceBài viết này so sánh chi phí kinh tế của việc tấn công mạng PoW (Proof of Work) với việc tấn công mạng PoS (Proof of Stake).
JinseFinanceBing Ventures luôn cam kết khám phá vị trí dẫn đầu trong ngành. Bài viết này sẽ giúp mọi người hiểu được những thách thức và cơ hội mà MEV mang lại thông qua phân tích kỹ thuật chuyên sâu.
JinseFinanceChúng tôi giải thích các cách tiếp cận khác nhau được thực hiện bởi cả hai. Cuối cùng, chúng tôi phá bỏ Sanctum, một giao thức mới xem xét lại việc đặt cọc thanh khoản trên Solana.
JinseFinanceHệ sinh thái Ethereum luôn phải đối mặt với những thách thức về khả năng mở rộng và sự nổi lên của Metis đang mang đến những giải pháp mới cho vấn đề này.
JinseFinanceVitalik Buterin đề xuất giảm các yêu cầu về chữ ký Proof-of-Stake của Ethereum để đơn giản hóa các hoạt động, cân bằng hiệu quả mạng với những lo ngại về phân quyền và rủi ro bảo mật.
AlexEthereum đã hoàn thành việc chuyển đổi sang hệ thống đồng thuận Proof-of-Stake vào đầu năm nay, đây là lượng năng lượng được tiết kiệm nhờ Hợp nhất.
BitcoinistSự hợp nhất của Ethereum đã dẫn đến suy đoán rằng nó sẽ chịu sự giám sát của SEC.
BeincryptoAnthony Di lorio, một trong những người sáng lập Ethereum, đã nhấn mạnh thời gian và nỗ lực mà Ethereum Foundation đã đầu tư vào sự thay đổi này.
CoindeskKết quả sẽ đưa ra một dấu hiệu tốt về vị trí của những người nắm giữ mã thông báo AAVE trước hard fork ETH sắp tới.
Cointelegraph