Tác giả: Giám đốc điều hành Ledn, Mauricio Di Bartolomeo, CoinDesk; Được biên soạn bởi: Whitewater, Golden Finance
Khi Michael Saylor thông báo vào tháng 8 năm 2020 rằng MicroStrategy sẽ chuyển 250 triệu USD dự trữ tài chính thành Bitcoin, các nhà phân tích Phố Wall đã kêu gọi đó là một canh bạc liều lĩnh. Tuyên bố của Saylor vào thời điểm đó rằng Bitcoin “tốt hơn tiền mặt” đã làm dấy lên sự hoài nghi trong cộng đồng ngân hàng truyền thống.
Tuy nhiên, hiện tại, chính những ngân hàng từng chế giễu việc doanh nghiệp áp dụng Bitcoin hiện đang cố gắng tham gia vào hoạt động cho vay có thế chấp bằng Bitcoin khi họ chạy đua để tận dụng các đặc tính ưu việt của Bitcoin làm tài sản thế chấp cấp tổ chức và sản phẩm đang phát triển- phù hợp với thị trường.
Tài sản thế chấp truyền thống, chẳng hạn như bất động sản, yêu cầu đánh giá thủ công, đánh giá chủ quan và khuôn khổ pháp lý phức tạp khác nhau tùy theo khu vực pháp lý. Ngược lại, Bitcoin cung cấp khả năng xác minh ngay lập tức tài sản thế chấp được hỗ trợ bởi dữ liệu blockchain công khai, khả năng thanh toán và thanh toán bù trừ theo thời gian thực 24/7, chất lượng đồng nhất bất kể địa lý hoặc đối tác và khả năng thực thi các điều khoản cho vay theo chương trình.
Khi những người cho vay nhận ra rằng họ có thể xác minh ngay lập tức và có khả năng thanh lý tài sản thế chấp Bitcoin vào lúc 3 giờ sáng Chủ nhật — trong khi bất động sản đang chờ đánh giá thủ công, định giá chủ quan và khả năng bị trục xuất — Sẽ không có vòng lặp.
1. Ngân hàng truyền thống đầu hàng Bitcoin.
Phương pháp tiếp cận của MicroStrategy (MSTR) về cơ bản thay đổi cách các công ty đại chúng xem Bitcoin như một tài sản tài chính. Thay vì chỉ nắm giữ Bitcoin, công ty đã đi tiên phong trong mô hình tài chính sử dụng thị trường đại chúng để mở rộng vị thế tiền điện tử của mình — phát hành trái phiếu và cổ phiếu chuyển đổi trên thị trường để tài trợ cho việc mua Bitcoin. Chiến lược này cho phép MicroStrategy tận dụng kỹ thuật tài chính tương tự đã giúp các ngân hàng truyền thống trở nên tuyệt vời, nhưng với Bitcoin là tài sản cơ bản thay vì các công cụ tài chính và bất động sản truyền thống, cho phép MicroStrategy vượt trội hơn đáng kể so với Bitcoin ETF giao ngay.
Vì vậy, một trong những dự đoán của tôi cho năm 2025 là MSTR sẽ thông báo chia cổ phiếu 10 tặng 1, để tiếp tục mở rộng thị phần vì điều này sẽ cho phép nhiều nhà đầu tư mua cổ phiếu và hợp đồng quyền chọn hơn. Hành động của MicroStrategy chứng tỏ Bitcoin đã thâm nhập sâu vào hoạt động tài chính doanh nghiệp truyền thống như thế nào.
Tôi cũng tin rằng khi những người nắm giữ dài hạn và các nhà đầu tư mới tìm cách kiếm được nhiều lợi ích hơn từ vị thế của mình, Các dịch vụ tài chính được xây dựng dựa trên Bitcoin sẽ cực kỳ phổ biến. Chúng tôi kỳ vọng sự tăng trưởng nhanh chóng trong các sản phẩm cho vay thế chấp bằng Bitcoin và các sản phẩm tạo thu nhập cho những người nắm giữ Bitcoin trên toàn thế giới.
Ngoài ra, có một câu trả lời gần như thơ mộng cho lý do tại sao các khoản vay được hỗ trợ bằng Bitcoin lại trở nên phổ biến đến vậy – chúng là đại diện thực sự của tài chính toàn diện và các chủ doanh nghiệp ở Medellín phải đối mặt với những vấn đề tương tự như các yêu cầu về tài sản thế chấp ở Madrid và lãi suất. Bitcoin của mọi người đều có đặc tính, tiêu chuẩn xác minh và quy trình thanh lý giống nhau. Tiêu chuẩn hóa này loại bỏ phí bảo hiểm rủi ro tùy tiện trước đây áp đặt đối với người đi vay ở thị trường mới nổi.
Trong nhiều thập kỷ, các ngân hàng truyền thống đã tiếp thị “phạm vi tiếp cận toàn cầu” trong khi vẫn duy trì các tiêu chuẩn cho vay khác biệt ở các khu vực khác nhau. Giờ đây, hoạt động cho vay được hỗ trợ bằng Bitcoin đã bộc lộ bản chất kém hiệu quả vốn có này: tàn tích của một hệ thống tài chính lỗi thời.
2. Với dòng vốn tự do, biên giới biến mất.
Các quốc gia đang bước vào kỷ nguyên mới của hoạt động kinh doanh Bitcoin và cạnh tranh về vốn. Do đó,Chúng ta có thể kỳ vọng sẽ thấy các ưu đãi thuế mới vào năm 2025, đặc biệt dành cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp Bitcoin. Những ưu đãi này sẽ được triển khai cùng với chương trình thị thực nhanh chóng dành cho các doanh nhân tiền điện tử và khung pháp lý được thiết kế để thu hút các công ty Bitcoin.
Trong lịch sử, các quốc gia đã cạnh tranh để có được cơ sở sản xuất hoặc trụ sở khu vực. Bây giờ họ cạnh tranh về hoạt động khai thác Bitcoin, địa điểm giao dịch và cơ sở hạ tầng lưu ký.
Trạng thái kho Bitcoin của El Salvador đại diện cho một thử nghiệm ban đầu về dự trữ Bitcoin của quốc gia. Mặc dù mang tính thử nghiệm nhưng các động thái của họ, cùng với đề xuất gần đây về dự trữ chiến lược Bitcoin của Hoa Kỳ, buộc các trung tâm tài chính truyền thống phải tính đến vai trò của Bitcoin trong tài chính có chủ quyền.
Các quốc gia khác sẽ nghiên cứu và cố gắng nhân rộng các khuôn khổ này, chuẩn bị các sáng kiến của riêng họ để thu hút dòng vốn bằng Bitcoin.
3. Mở cửa cho người chơi ngân hàng.
Trong thị trường nợ, sự cần thiết thúc đẩy sự đổi mới. Các công ty giao dịch công khai hiện thường xuyên khai thác thị trường trái phiếu và trái phiếu chuyển đổi để tài trợ cho các giao dịch liên quan đến Bitcoin. Cách tiếp cận này đã biến Bitcoin từ một tài sản đầu cơ thành nền tảng quản lý tài chính doanh nghiệp.
Các công ty như Marathon Digital Holdings và Semler Scientific đã đi theo thành công sự dẫn đầu của MicroStrategy và gặt hái được những thành quả từ thị trường. Đây là tín hiệu quan trọng nhất đối với các nhà quản lý tài chính và CEO. Bitcoin hiện đã thu hút được sự chú ý của họ.
Trong khi đó,Thị trường cho vay bitcoin đã có những bước tiến vượt bậc trong hai năm qua. Những người cho vay tổ chức nghiêm túc hiện nay yêu cầu sự phân chia tài sản thế chấp phù hợp, thỏa thuận ký quỹ minh bạch và tỷ lệ cho vay trên giá trị thận trọng. Việc tiêu chuẩn hóa các hoạt động quản lý rủi ro này sẽ thu hút chính xác nguồn vốn tổ chức mà trước đây đã được dành riêng.
Quy định trở nên rõ ràng hơn. Cần mở cửa cho nhiều ngân hàng hơn tham gia vào các sản phẩm tài chính Bitcoin - điều này sẽ mang lại lợi ích nhiều nhất cho người tiêu dùng, với nguồn vốn mới và sự cạnh tranh làm giảm lãi suất và khiến các khoản vay được hỗ trợ bằng Bitcoin trở nên hấp dẫn hơn.
4. Việc mua bán và sáp nhập Bitcoin và tiền điện tử ngày càng gia tăng.
Khi nghị quyết SAB 121 nêu rõ quy định về lưu ký tiền điện tử và hướng dẫn khác, các ngân hàng sẽ phải đối mặt với một lựa chọn quan trọng: xây dựng hoặc mua theo cách của họ để thâm nhập vào thị trường cho vay và Bitcoin đang phát triển. Do đó, Chúng tôi dự đoán rằng ít nhất một trong 20 ngân hàng hàng đầu của Hoa Kỳ sẽ mua lại doanh nghiệp tiền điện tử vào năm tới.
Các ngân hàng muốn phát triển nhanh chóng, các mốc thời gian phát triển cơ sở hạ tầng tiền điện tử nằm ngoài phạm vi cạnh tranh và các công ty lâu đời đã xử lý hàng tỷ giao dịch mỗi tháng với số lượng hệ thống đã được chứng minh.
Những nền tảng vận hành này thể hiện nhiều năm phát triển chuyên nghiệp mà các ngân hàng không thể sao chép nhanh chóng. Phí mua lại giảm đi so với chi phí cơ hội của việc trì hoãn gia nhập thị trường.
Sự kết hợp giữa sự trưởng thành trong hoạt động, sự rõ ràng về quy định và sự cần thiết về mặt chiến lược tạo ra một lộ trình rõ ràng cho ngành ngân hàng đạt được khả năng tự nhiên của tiền điện tử.
5. Xác minh thị trường công khai về cơ sở hạ tầng Bitcoin.
Ngành công nghiệp tiền điện tử sẵn sàng có một năm đột phá trên thị trường đại chúng. Chúng tôi mong đợi ít nhất một đợt IPO tiền điện tử nổi tiếng ở Hoa Kỳ với mức định giá vượt quá 10 tỷ USD. Các công ty tài sản kỹ thuật số lớn đã xây dựng các lớp dịch vụ thể chế phức tạp với dòng doanh thu hiện giống hệt với các ngân hàng truyền thống, xử lý hàng tỷ đô la trong các giao dịch hàng ngày, quản lý các hoạt động giám sát lớn thông qua các khuôn khổ tuân thủ nghiêm ngặt và chuyển đổi từ các hoạt động tạo thu nhập phí ổn định theo quy định.
Kết quả là chương tiếp theo về tài chính sẽ được viết ra không phải bởi những người chống lại sự thay đổi này mà bởi những người nhận ra rằng sự sống còn của họ phụ thuộc vào việc chấp nhận nó.
Anais
Catherine
Joy
Weatherly
Weiliang
Kikyo