Những gì mong đợi từ Bitcoin vào năm 2024

Tác giả: David Liang, coindesk Bản dịch: Shan Oppa, Golden Finance

Kỳ vọng rằng các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ có thể phê duyệt một quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào năm tới đang khiến giá Bitcoin tăng cao. Theo David Liang của Path Crypto, chúng ta có thể thấy giá Bitcoin chậm lại khi chúng ta tiến gần đến sự kiện halving vào tháng 4 năm 2024.

Sự lạc quan về việc chấp thuận đơn đăng ký Bitcoin ETF giao ngay đã khiến giá BTC tăng gần 49% kể từ tháng 10. Vì lý do hậu cần và nhất quán, SEC có thể phê duyệt hoặc từ chối nhiều đơn đăng ký cùng một lúc. (Trừ khi có ghi chú khác, số liệu được trích dẫn là tính đến ngày 18 tháng 12.)

Giao dịch BTC giao ngay tập trung trên một số sàn giao dịch: Coinbase, Binance, Bybit và OKX. Chúng chiếm khoảng 65% giao dịch BTC giao ngay. Binance chiếm 35,5%, Bybit, OKX và Coinbase lần lượt chiếm 11,3%, 9,2% và 8,9%.

Kích thước đặt hàng BTC trung bình đã giảm kể từ đầu năm 2021 và ở mức khoảng 1.652 USD. Mặc dù quy mô lệnh nhỏ hơn phù hợp với khách hàng bán lẻ, nhưng nhiều tổ chức, nếu không muốn nói là hầu hết, chia lệnh giao dịch thành các lệnh nhỏ hơn để giảm thiểu trượt giá. Sẽ là không khôn ngoan khi cho rằng khách hàng bán lẻ chịu trách nhiệm chính về các mô hình giao dịch gần đây của BTC chỉ dựa trên phân tích quy mô đơn hàng.

Tóm tắt giao dịch của Coinbase trong quý 3 năm 2023 cho thấy ba trong số bốn chỉ số so với quý trước đã chứng kiến ​​khối lượng giảm. Khối lượng giao dịch của các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức đã giảm ở mức tương tự vào năm ngoái, với các khách hàng bán lẻ và tổ chức giao dịch lần lượt khoảng 4,2 tỷ USD và 24,7 tỷ USD trong quý 3.

Thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin

Thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin

Lãi suất mở hợp đồng tương lai BTC của CME Group đạt 4,55 tỷ USD, chiếm khoảng 25% tổng số lãi mở BTC. Mức lãi suất mở hiện tại đạt mức cao nhất kể từ quý 2 năm 2022.

p>

Phần lớn các vị thế hợp đồng tương lai BTC CME được nắm giữ bởi các nhà quản lý tài sản và các quỹ có đòn bẩy, trong đó quỹ trước thể hiện xu hướng tăng giá và quỹ sau thể hiện xu hướng giảm giá. Điều này có vẻ trực quan vì các nhà quản lý tài sản có xu hướng mất nhiều thời gian hơn để đầu tư so với các khách hàng bên mua khác. Ngược lại, các quỹ phòng hộ và cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) có xu hướng giao dịch trên các khung thời gian ngắn hơn và thực hiện các giao dịch cơ bản và phòng ngừa rủi ro.

Các nhà đầu tư tổ chức đã trở nên tích cực hơn trong không gian tiền điện tử. CME Group lưu ý rằng “trung bình những người nắm giữ lãi suất mở Bitcoin lớn, với ít nhất 25 hợp đồng, đã đạt mức cao nhất mọi thời đại trong tuần ngày 7 tháng 11 năm 2023.”

Tỷ lệ tài trợ điều chỉnh giá tương lai vĩnh viễn với giá giao ngay. Khi tỷ lệ tài trợ dương, các nhà đầu tư nắm giữ hợp đồng mua sẽ trả phí cấp vốn cho các nhà đầu tư nắm giữ hợp đồng bán và ngược lại. Tỷ lệ tài trợ đang có xu hướng tăng lên cùng với giá giao ngay BTC, cho thấy tâm lý lạc quan và xu hướng tăng giá.

Triển vọng Bitcoin

Gần đây, mối quan hệ lịch sử giữa giá BTC và sự quan tâm của người tiêu dùng đã tách rời. Nếu sự quan tâm của người tiêu dùng hoàn toàn được thúc đẩy bởi khách hàng bán lẻ thì có vẻ như một trong hai điều sau:

• Khách hàng bán lẻ không thực hiện nghiên cứu < /p>

• Các nhà đầu tư tổ chức đã có tác động rất lớn đến giá cả.

Tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức có vẻ tích cực. Sự thay đổi song song đi lên của đường cong tương lai trong mỗi tháng của Quý 4 năm 2023 cho thấy hoạt động tăng giá và xu hướng dài hạn của các nhà đầu tư tổ chức.

Việc phê duyệt ETF đã được định giá đầy đủ vào giá Bitcoin, do đó, động lực tích cực từ thông báo này có thể bị bù đắp bởi việc các nhà giao dịch hủy bỏ vị thế của họ. Điều này cho thấy rằng sự đảo chiều về mức trung bình có thể xảy ra trong những ngày sau thông báo. Sau đó, thị trường có thể điều chỉnh lại trọng tâm vào việc giảm một nửa vào tháng Tư.

< span style="font-size: 14px;">Hình 3. Nguồn: Bloomberg, Path Digital Advisors LLC