تحليل: يواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديات؛ قد تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى إضعاف التوقعات بانخفاض التضخم في الولايات المتحدة.

مع اقتراب حرب العراق من إتمام شهرها الأول، لا تزال حركة الملاحة عبر مضيق هرمز متوقفة، مما يُخلّ بنظام إمدادات الطاقة العالمي ويتسبب في ارتفاع أسعار النفط العالمية. أولًا، يواجه التضخم العالمي انتعاشًا حادًا، وسينتقل ارتفاع أسعار النفط عبر سلسلة التوريد الصناعية بأكملها. سترتفع التكاليف في جميع القطاعات، بما في ذلك الطاقة والغذاء والنقل والكيماويات، مع ازدياد الضغوط على الاقتصادات التي تعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة، مثل أوروبا واليابان والهند. قد تشهد الولايات المتحدة، وهي مُصدِّر صافٍ للطاقة، ازديادًا في معدل التضخم، مما يضع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في مأزق. حاليًا، ارتفع متوسط ​​سعر البنزين في الولايات المتحدة بأكثر من 30% خلال ثلاثة أسابيع، مما عكس الاتجاه التنازلي السابق للتضخم وغير توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة. سيؤدي استمرار بيئة أسعار الفائدة المرتفعة إلى كبح سوق الإسكان الأمريكي وتمويل الشركات وتقييمات سوق الأسهم. هذا الأمر صحيح بشكل خاص هذا العام، وهو عام انتخابات التجديد النصفي للكونغرس الأمريكي، حيث تُعد أسعار البنزين من أهم مؤشرات مستوى معيشة الناخبين الأمريكيين. بالنسبة للنمو الاقتصادي العالمي، سيؤدي ذلك إلى تباطؤ، حيث أن ارتفاع أسعار النفط يؤدي بشكل مباشر إلى تآكل الدخل المتاح، وتقليص الاستهلاك غير المتعلق بالطاقة، وزيادة تكاليف الإنتاج للشركات. (جينشي)