المؤلف: تشين شياومينغ؛ المصدر: X، @MengLayer

غرّد بن هورويتز
أعلنت A16Z عن إتمام جولة تمويل جديدة تجاوزت 15 مليار دولار.
... وراء هذه الأرقام الهائلة، ما يستحق حقًا اهتمام وول ستريت، بل ويثير قلقها، هو هذا الوصف: "لقد جمعنا أكثر من 18% من إجمالي دولارات رأس المال الاستثماري المخصصة في الولايات المتحدة في 2025." رجاءً، توقفوا لحظةً وتأملوا هذا المفهوم. تحتكر مؤسسة واحدة ما يقارب خُمس الذخيرة في السوق الأولية الأمريكية. يتجاوز هذا نطاق رأس المال الاستثماري التقليدي، مما يدل على تركيز غير مسبوق لقوة رأس المال. عندما يمتلك مستثمر رأس مال استثماري هذا المستوى من السيطرة، إلى جانب بيان بن هورويتز المفعم بـ"الوطنية التقنية"، تصبح الحقائق واضحة: لقد انتهى عصر مثالية وادي السيليكون؛ وبدأ رأس المال يراهن بشكل صريح على مصير الأمة. إرادة رأس المال: تكديس الذخيرة لعصر العمالقة

يكشف تحليل تدفق هذه الـ 15 مليار دولار عن تنبؤ a16z الحقيقي لسوق المستقبل:
النمو (صندوق النمو): 6.75 مليار دولار
ثانيًا: تحول نحو اليمين في السرد: عودة البقاء للأصلح

شهد إعلان بن هورويتز تغييرًا ملحوظًا في أسلوبه.
... فقد خصص مساحة كبيرة لشرح مفهوم "إتاحة الفرصة للجميع"، وقارن تحديدًا بين الأنظمة الشرقية والغربية. من منظور الأعمال، يُمثل هذا تحولًا سرديًا هامًا داخل الدائرة الأساسية لوادي السيليكون. فعلى مدى العقد الماضي، هيمنت العولمة والتعددية واليوتوبيا بلا حدود على الخطاب السائد في وادي السيليكون. أما الآن، فترفع شركة a16z راية جديدة: النخبوية. يتناول مفهوم بن للفرصة بشكل مباشر مؤهلات المنافسة، متخليًا تمامًا عن أي وهم بتحقيق نتائج عادلة. هذا التحول في يشير هذا الخطاب إلى أن رأس المال سيصبح أكثر براغماتية، وقسوة، وتوجهاً نحو تحقيق الأهداف. ويتماشى هذا تماماً مع المناخ السياسي الحالي في الولايات المتحدة. بالنسبة لشركة a16z، يرتبط عائد الاستثمار ارتباطاً وثيقاً بالمصالح الوطنية الأمريكية. فالأصول التي تتوافق مع القدرة التنافسية الأساسية للولايات المتحدة هي وحدها الجديرة بهذا الرهان الذي تبلغ قيمته مليارات الدولارات. ثالثاً: الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة: البنية التحتية الوطنية للعصر الجديد. هذه هي الإشارة الأكثر أهمية لممارسي العملات المشفرة. في المقال، يذكر بن صراحةً الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة كبنى مستقبلية رئيسية. لاحظ الصياغة: إنها "بنية"، وليست "مساراً". مستوى الذكاء الاصطناعي: لقد تجاوز هذا منذ فترة طويلة نطاق روبوتات المحادثة، ليمس بشكل مباشر الهيمنة التكنولوجية على مستوى الأسلحة النووية. ترى شركة a16z أن الذكاء الاصطناعي بمثابة خندق للولايات المتحدة للحفاظ على ريادتها التكنولوجية العالمية. هذا الأمر يتعلق بالأمن القومي، وليس مجرد منطق تجاري بحت.
مستوى العملات الرقمية: هذه نقطة تحول هائلة. في سيناريو a16z الجديد، تغير دور العملات الرقمية جذريًا: ستتخلى عن دورها كأداة اختراق تتمرد على الدولار، وتتطور إلى امتداد رقمي للهيمنة المالية الأمريكية.
إن رفع مستوى العملات الرقمية إلى مستوى بنية أساسية ينبئ بتغيير نوعي في البيئة التنظيمية المستقبلية: من القمع إلى الاستيعاب والاستخدام. ستُعتبر العملات المستقرة المتوافقة وبروتوكولات التمويل اللامركزي المنظمة أدوات مهمة لمكافحة التجزئة المالية العالمية والحفاظ على سيولة الدولار. يجري إضفاء الطابع المؤسسي على العملات الرقمية. رابعًا، ما يُسمى بالديناميكية الأمريكية: مجمع وادي السيليكون العسكري الصناعي. هناك قطاع آخر، وإن كانت قيمته لا تتجاوز 1.1 مليار دولار. مليار، بدلالات رمزية بالغة الأهمية: الديناميكية الأمريكية. هذا مفهوم ابتكرته شركة a16z، ويشمل الشركات التي تدعم المصالح الوطنية - تكنولوجيا الدفاع، والفضاء، والسلامة العامة، وانتعاش قطاع التصنيع. يُمثل هذا تحولًا جذريًا في منطق رأس المال الاستثماري: حيث تراجع دور البرمجيات إلى دور ثانوي، بينما احتلت الأجهزة مركز الصدارة. كان المنطق القديم هو أن البرمجيات تستحوذ على العالم، وأن حركة المرور هي الأساس. أما منطق المستقبل فهو أن التكنولوجيا المتقدمة ستدافع عن العالم. تراهن a16z على نموذج تعاون جديد بين وادي السيليكون والبنتاغون. بالنسبة للمستثمرين، ستحظى مشاريع التكنولوجيا المتقدمة التي يمكنها حل مشاكل واقعية، أو حتى تلك التي لديها عقود حكومية، بعلاوات عالية للغاية. خامسًا: الخلاصة: افهم الوضع، واتبع التوجيه. استحوذت a16z على 18% من الأموال وأعلنت جهارًا عن قوة الإيمان. هذا ينقل حقيقة قاسية إلى السوق: في هذه الدورة، محاولة معارضة السردية الوطنية الكبرى أمر في غاية الحماقة. لقد انتهى ذلك العصر من المثالية الجامحة والفوضوية للعملات المشفرة بهدوء، كما هو موضح. في بيان a16z. يحل محل ذلك عهد جديد من الامتثال، والتنظيم المؤسسي، والتأميم. كمستثمرين، لا جدوى من الحكم على صواب أو خطأ الأيديولوجيات. كل ما نحتاجه هو فهم استراتيجيات اللاعبين الكبار. عندما يبدأ 15 مليار دولار من الأموال الذكية بالمراهنة على القدرة التنافسية الوطنية، قد يكون العثور على أصول تتماشى مع سردية "الديناميكية الأمريكية" وتعزز القوة الصلبة الوطنية، مثل الذكاء الاصطناعي/الحوسبة، أو القوة الناعمة المالية، مثل العملات المستقرة/الأصول المرجحة بالمخاطر، هو أكبر عائد إضافي في السنوات الخمس المقبلة.