استعدوا لأنفسكم: تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية قد لا تأتي قريبًا

علامات الاقتصاد القوي
يبدو من غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

وصلت أحدث قراءات الرواتب غير الزراعية لشهر مايو 2024 إلى 272000، وهو أعلى بكثير من المتوقع عند 180000.

ويشير هذا إلى أن الاقتصاد لا يزال قويا، مع احتمال استمرار التضخم.

ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يظل موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي متشددًا، مع الحفاظ على أسعار فائدة أعلى لإدارة الضغوط التضخمية.

لماذا من غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة؟
ويؤكد نمو الوظائف القوي الذي أفاد به مكتب إحصاءات العمل على مرونة سوق العمل ويعقد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.

أضاف الاقتصاد 272 ألف وظيفة في الوظائف غير الزراعية في مايو، وهو ما يتجاوز بكثير توقعات الاقتصاديين البالغة 180 ألف وظيفة.

وعلى الرغم من الارتفاع الطفيف في معدل البطالة إلى 4% من 3.9%، فإن نمو الوظائف الأعلى من المتوقع يشير إلى أن الاقتصاد لا يتباطأ.

وارتفعت الأجور، وهي مقياس رئيسي للتضخم، بنسبة 4.1% على أساس سنوي، وهو ما يعكس الاتجاه الهبوطي السابق.

وعلى أساس شهري، ارتفعت الأجور بنسبة 0.4% مقارنة بـ 0.2% في الشهر السابق.

وتشير هذه الأرقام إلى الضغوط التضخمية المستمرة، والتي يهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى السيطرة عليها من خلال رفع أسعار الفائدة.
وفقا لروبرت سوكين، كبير الاقتصاديين العالميين في سيتي، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبحر في وضع محفوف بالمخاطر.

إن إبقاء أسعار الفائدة ثابتة لفترة طويلة جدًا قد يؤدي إلى المزيد من التصدعات الاقتصادية، مثل زيادة ديون الأسر والضغط على المستهلكين ذوي الدخل المنخفض.

ومع ذلك، فإن القوة الاقتصادية الحالية تشير إلى أنه قد يكون من السابق لأوانه خفض أسعار الفائدة.

ماذا يعني هذا بالنسبة لسوق الأوراق المالية؟
عادة، يؤدي توقع خفض سعر الفائدة الفيدرالي إلى زيادة النشاط في سوق الأسهم.

إن انخفاض تكاليف الاقتراض يمكّن الشركات من التوسع والمستثمرين من اقتراض الأموال للاستثمار في الأسهم، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم.

إذا قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، فيمكننا أن نتوقع رد فعل إيجابي من سوق الأسهم، مع زيادات محتملة في أسعار الأسهم ونشاط السوق.

ومع ذلك، وبالنظر إلى المؤشرات الاقتصادية الحالية، يبدو من غير المرجح أن يتم خفض سعر الفائدة على المدى القريب.

ويراقب المستثمرون والشركات قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، على أمل خفض تكاليف الاقتراض مما قد يعزز النشاط الاقتصادي.

وإذا حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على موقفه المتشدد، فقد يتراجع نمو سوق الأسهم مع تكيف المستثمرين مع واقع ارتفاع أسعار الفائدة بشكل مستدام.

تخفيضات أسعار الفائدة من قبل المؤسسات المالية الأخرى: هل سيحذو بنك الاحتياطي الفيدرالي حذوه؟
وفي يوم الأربعاء، أصبح بنك كندا أول دولة من مجموعة السبع تخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما يقلل تكاليف الاقتراض القياسية من 5٪ إلى 4.75٪.

وبالمثل، خفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع بنسبة 0.25%، ليصل إلى 3.75% من 4%، مع اقتراب التضخم في منطقة اليورو من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.
وتثير هذه التحركات من جانب مؤسسات مالية كبرى أخرى تساؤلات حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يشعر بالضغط لحمله على أن يحذو حذوه.

ومع ذلك، فإن عملية صنع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي تعتمد بشكل كبير على البيانات وتركز على المؤشرات الاقتصادية المحلية.

في حين أن تخفيضات أسعار الفائدة الدولية توفر السياق، فمن المرجح أن يستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في مراقبة اتجاهات التضخم في الولايات المتحدة وظروف سوق العمل قبل اتخاذ أي خطوات.

نهج حذر في أوقات غير مؤكدة
إن القوة غير المتوقعة لسوق العمل في الولايات المتحدة في شهر مايو تعمل على تعقيد مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الأمام.

وقد صمدت الاقتصاد وسوق العمل بشكل جيد، مع بقاء التضخم مرتفعاً على نحو عنيد.

وتسلط الزيادة في الأجور والنمو القوي في الوظائف الضوء على التحديات التي يواجهها بنك الاحتياطي الفيدرالي في تحديد موعد خفض أسعار الفائدة.

وانخفض معدل المشاركة في القوى العاملة بشكل طفيف، لكن المشاركة بين العمال في مقتبل العمر وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ 22 عاما، مما يشير إلى سوق عمل قوي.
وكان المستثمرون يتوقعون تخفيضات في أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر سبتمبر، مدعومين ببيانات اقتصادية أقل من المتوقع.

ومع ذلك، فقد خفف تقرير العمل الأخير من تلك التوقعات، مع انخفاض احتمال خفض سعر الفائدة في سبتمبر من 69% إلى 53% وفقًا لأداة CME FedWatch.

أشارت كبيرة الاقتصاديين في Nationwide، كاثي بوستيانسيك، إلى أن استمرار مكاسب التوظيف القوية يجعل التخفيضات المبكرة في أسعار الفائدة أقل احتمالا.

استعدوا لأنفسكم: الحكمة هي المفتاح
وبينما يستمر السعي لتخفيض أسعار الفائدة، فمن الضروري للمستثمرين أن يتداولوا بحذر. تتأثر قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي بتفاعل معقد بين العوامل الاقتصادية، وقد يكون التنبؤ بتحركاتها أمرًا صعبًا.

وكما هو الحال دائماً، من الحكمة أن يتجنب المستثمرون التدخل بكل شيء وأن يقوموا بتنويع محافظهم الاستثمارية للتخفيف من المخاطر.

إن المشهد الاقتصادي يتغير باستمرار، وسيساعد الحفاظ على نهج متوازن في التغلب على هذه الأوقات المضطربة.
باختصار، في حين أن السعي لخفض أسعار الفائدة لا يزال مستمرا، فإن البيانات الاقتصادية الحالية تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس على استعداد لخفض أسعار الفائدة قريبا.

وينبغي للمستثمرين والشركات أن يستعدوا لاستمرار ارتفاع تكاليف الاقتراض والتخطيط وفقا لذلك.

وقد تكون الرحلة نحو أسعار الفائدة المنخفضة أطول مما كان متوقعا، ولكن اتخاذ القرارات المتأنية والمستنيرة سيساعد على الصمود في وجه العاصفة.