هل يمكن للتيسير الكمي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يقود موسم العملات البديلة؟

المؤلف: CryptoAmsterdam، Twitter@damskotrades؛ المصدر: SevenUp DAO

هل صحيح أنه "بدون التيسير الكمي، لن يكون هناك موسم للعملات البديلة"؟

في الآونة الأخيرة، امتلأ قسم التعليقات الخاص بي بآراء مماثلة:

• "نحن بحاجة إلى التيسير الكمي لبدء موسم التقليد".

• "بدون التيسير الكمي، لن يبدأ موسم التقليد أبدا".

دعونا نحلل الأمر.

هذا ليس عادة مجال بحثي الرئيسي، ولكن بما أن الجميع يناقشون التيسير الكمي، فسوف أقوم بتحليله بإيجاز.

(ملاحظة: أنا لست خبيراً في هذا المجال. يرجى تصحيحي إذا ارتكبت أي أخطاء. من أجل تبسيط المناقشة، سنبدأ فقط بالرسوم البيانية ولن نخمن الكثير. يرجى الرجوع إليها بحذر.)

1.ما هو التيسير الكمي والتيسير الكمي؟ 1. التيسير الكمي (QE): يضخ البنك المركزي الأموال في السوق عن طريق إنشاء أموال جديدة. وتتمثل العملية المحددة في زيادة سيولة السوق عن طريق شراء الأصول. زيادة السيولة = مواتية للأصول الخطرة (مثل العملات المشفرة). 2. التشديد الكمي (QT): يقلل البنك المركزي من المعروض النقدي في السوق. وتشمل الأساليب بيع الأصول أو ترك الأصول تنضج لاستعادة السيولة. انخفاض السيولة = غير مواتية للأصول المحفوفة بالمخاطر

إذا قمنا بتركيب مخطط القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات البديلة بالكامل مع مخطط هيمنة البيتكوين، ووضع علامة على الفترات الزمنية للتيسير الكمي (الجيد للسوق) والتسهيل الكمي (السيئ للسوق)، فسنجد أن هاتين العبارتين غير صحيحتين. 3. كانت هناك أسواق صاعدة كبيرة ومواسم مقلدة حتى بدون التيسير الكمي. في الواقع، تزامن التيسير الكمي مع سوق صاعدة مرة واحدة فقط، وكان ذلك في عام 2021.

ملخص تحليل الرسم البياني:

• إن وصول موسم التقليد لا يعتمد على التيسير الكمي.

• خلال فترة QT، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية لسوق التقليد من 400 مليار دولار أمريكي إلى 1.7 تريليون دولار أمريكي.

• على الرغم من أن التيسير الكمي يمكن أن يعزز السوق، إلا أنه ليس شرطًا ضروريًا - فقد تؤدي عوامل أخرى أيضًا إلى تحفيز نمو السوق، مثل إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة، والدعم من السياسات الحكومية، أو SBR (ربما يشير إلى نوع من آلية احتياطي العملات المستقرة) أو زيادة قيمة البيتكوين. من الناحية النظرية، سيكون إيقاف QT مفيدًا للسوق، لكن السوق لا يزال يحقق نموًا خلال فترة QT، مما يدل على أن QT ليس العامل الحاسم في أداء السوق.

2.ما هو Altseason؟

في سوق العملات المشفرة، يمكن تقسيمها عمومًا إلى مرحلتين رئيسيتين:

• موسم البيتكوين

• موسم العملات البديلة

1. موسم البيتكوين:

• يتميز موسم البيتكوين بزيادة هيمنة البيتكوين (أي القيمة السوقية للبيتكوين في سوق العملات المشفرة بالكامل). ويرجع ذلك إلى أن الأموال تتدفق من العملات البديلة إلى البيتكوين، مما يتسبب في تدهور الأداء العام للعملات البديلة مقارنة بالبيتكوين.

• لقد تدفقت الأموال الجديدة بشكل رئيسي إلى البيتكوين، وبالتالي انخفضت حصة المقلدين في السوق. 2.موسم العملات البديلة:

  • يتميز موسم العملات البديلة بانحدار هيمنة البيتكوين مع تدفق الأموال من البيتكوين إلى العملات البديلة.

  • إن تدفق الأموال الجديدة من شأنه أن يؤدي إلى زيادة حصة المقلدين في السوق، وفي الوقت نفسه، فإن القيمة السوقية الإجمالية للمقلدين سوف ترتفع بسرعة.

  من البيانات التاريخية، السوق في موسم البيتكوين معظم الوقت، وعادة ما يكون أداء العملات البديلة أقل من أداء البيتكوين. فيما يلي بعض المراحل النموذجية لموسم البيتكوين:

  • هل البيتكوين في سوق هبوطية؟ إنه موسم البيتكوين.

  • هل وصل البيتكوين إلى القاع ثم انتعش؟ لا يزال موسم البيتكوين قائما.

  • هل يبدأ البيتكوين في الارتفاع في البداية؟ موسم البيتكوين.

  • هل وصل سعر البيتكوين إلى أعلى نقطة في الدورة السابقة؟ موسم البيتكوين.

  • هل يصل البيتكوين إلى مستوى قياسي جديد؟ لا يزال موسم البيتكوين قائما.

  عادةً ما يتبع ظهور موسم العملات البديلة قواعد معينة: غالبًا ما يحدث بعد أن يخترق البيتكوين مستوى مرتفعًا جديدًا لأول مرة ويدخل مرحلة توحيد. وفي وقت لاحق، عندما يرتفع سعر البيتكوين مرة أخرى، فإن موسم العملات البديلة سوف يصل حقًا، عندما تبدأ هيمنة البيتكوين في التراجع وينفجر سوق العملات البديلة. 3. أسباب موسم Alt

  عادةً ما يتم تحفيز موسم Alt ببداية سوق Bitcoin الصاعد. (لاحظ أن هذا لا يعتمد على التيسير الكمي؛ فنحن حاليًا في مرحلة التشديد الكمي. وتشمل المحفزات المحتملة الأخرى قيمة ودورة البيتكوين، وآلية احتياطي العملات المستقرة (SBR)، وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، وما إلى ذلك). عادة ما تكون الخطوة الأولى لتدفق رأس المال هي التدفق إلى البيتكوين والعملات البديلة الرئيسية.

  النتيجة التالية هي:

  • إن الضجيج الإعلامي يجذب انتباه المستثمرين الأفراد، الذين قد يبدأون بالتالي في شراء السلع المقلدة. وفي الوقت نفسه، سيحول المستثمرون الذين حققوا أرباحًا في البيتكوين أموالهم إلى سوق التقليد سعياً وراء عوائد أعلى.

  من البيانات التاريخية، تحدث هذه الظاهرة عادة عندما يخترق البيتكوين مستوى مرتفعًا جديدًا للمرة الثانية. يمكن ملاحظة هذا النمط من الرسم البياني السابق.

  يتخذ تدفق الأموال في سوق العملات المشفرة مسارًا واضحًا نسبيًا:

  بيتكوين ← عملات بديلة رئيسية ← رموز ذات قيمة سوقية عالية ← رموز ذات قيمة سوقية متوسطة ← رموز ذات قيمة سوقية منخفضة

  على سبيل المثال، في 18 يناير 2021، كانت بيتكوين في مرحلة توحيد وحاولت اختراق مستوى مرتفع جديد (يُشار إليه بالسهم الأحمر في الشكل)، بينما كان إجمالي 3 (مؤشر القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات البديلة) لا يزال عند مستوى متوسط ​​(يُشار إليه بالسهم الأحمر في الشكل).

  

  ومن هذا يمكننا أن نرى أن البيتكوين هو عادةً نقطة البداية لتدفقات رأس المال، يليه القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة الرئيسية (إجمالي 3)، وأخيرًا الرموز الأخرى (بما في ذلك الرموز ذات القيمة السوقية العالية والمتوسطة). إن إطلاق موسم التقليد لا يعتمد على التيسير الكمي. (بالطبع، التيسير الكمي يساعد السوق). والمفتاح هنا هو أن الكثير من الأموال سوف تتدفق إلى البيتكوين والعملات البديلة الرئيسية أولاً، ثم سوف تدفع جشع السوق الأموال إلى العملات البديلة الأخرى.

  هذه هي الآلية المحفزة لموسم التقليد. حتى الآن، سواء كان الأمر يتعلق بالتيسير الكمي أو التيسير الكمي أو العوامل الخارجية الأخرى، فإننا نسير على الطريق الصحيح. لقد نما سوق العملات المشفرة بأكمله (يتكون في الغالب من البيتكوين وعدد قليل من العملات البديلة الرئيسية، حيث لم يبدأ موسم العملات البديلة بعد) من 700 مليار دولار إلى ما يقرب من 4 تريليون دولار. (إذا فكرت في الأمر بعناية، لا يزال بإمكان السوق تحقيق مثل هذا النمو في مرحلة QT، وهو بلا شك إشارة متفائلة للغاية. مع التغييرات في بيئة السياسة في المستقبل، قد يصبح هذا الاتجاه أكثر ملاءمة.)