حلم خارج البورصة؟ تقوم هونج كونج بصياغة قواعد جديدة للحد من عمليات تبادل العملات المشفرة خارج البورصة

إذا لاحظت بعناية، يمكنك أن تجد أن هناك العديد من متاجر تبادل العملات المشفرة المنتشرة في شوارع هونغ كونغ.

في المتجر، يمكن للمستخدمين التبادل بحرية بين النقد والعملات المشفرة بدون KYC - دون طرح أي أسئلة، وفقًا للزيارات الميدانية، تم إجراء تبادل واحد العام الماضي يمكن للمتجر تبادل ما يصل إلى مليون دولار هونج كونج في المرة الواحدة، ويحتاج طرف التبادل فقط إلى حجز رقم هاتف أو عنوان بريد إلكتروني. وبالمقارنة مع رسوم المعالجة المرتفعة لبورصة هونغ كونغ الرقمية، فإن سعر الصرف في محلات الصرافة يعد بلا شك أكثر فعالية من حيث التكلفة وملاءمة. ومن منظور معين، يعكس هذا خصائص الحرية المالية في هونج كونج، ولكنه يثير أيضًا مخاوف بين بعض المطلعين على الصناعة بشأن مكافحة غسيل الأموال.

في الآونة الأخيرة، كانت الأوقات الجيدة قصيرة الأجل وتم تقييد الحرية. أعلنت هونغ كونغ أنها تخطط لإصدار قواعد جديدة لحظر بورصات OTC خارج البورصة، ومن المرجح جدًا أن تواجه الشركات المذكورة أعلاه تحدي القيود التجارية أو حتى التصفية بسبب الإشراف الوشيك.

إن مفهوم OTC ليس غريبًا على العاملين في هذه الصناعة. وكما يوحي الاسم، فإن أي مكان يطابق المعاملات بشكل مستقل خارج البورصات التقليدية يمكن اعتباره مكانًا تبادل خارج البورصة.. بشكل عام، تغطي OTC المشفرة بشكل أساسي ثلاث شركات نقل رئيسية، وهي المنصات عبر الإنترنت التي تركز على مطابقة الوسائط الاجتماعية، ومحلات التبادل المادي غير المتصلة بالإنترنت، وأجهزة الصراف الآلي المشفرة.

وفقًا لتقديرات المراقبة الميدانية الأولية التي أجرتها وكالات إنفاذ القانون في هونغ كونغ، يوجد ما يقرب من 200 متجر فعلي للأصول الافتراضية خارج البورصة ( بما في ذلك تلك التي يتم تشغيلها بواسطة آلات الصرف الآلي) في هونغ كونغ. تعمل متاجر التداول خارج البورصة)، ويوجد ما يقرب من 250 من مقدمي خدمات تداول الأصول الافتراضية النشطين على الإنترنت. وفقًا لتحقيق أجرته شركة تشيناليسيس، تعد متاجر التغيير جزءًا مهمًا من تداول العملات المشفرة خارج البورصة، حيث تمثل غالبية الأصول الرقمية البالغة 64 مليار دولار التي تتدفق عبر هونغ كونغ اعتبارًا من يونيو.

بالنظر عن كثب إلى الأسباب، فإن أوجه القصور في مجال مكافحة غسيل الأموال في OTC، واضطراب السوق، والافتقار إلى الحماية الفعالة للمستثمرين هي الأسباب الرئيسية لهذا التنظيم، خاصة في العام الماضي. في حوادث JPEX وHounax المكثفة، أصبحت بعض محلات تبادل العملات المشفرة هي المروجين، وحصلت منصة الترويج الزائفة على ترخيص الامتثال. تشير البيانات إلى أنه في حادثة JPEX، خسر المستثمرون 180 مليون دولار أمريكي، بينما في عملية احتيال هوناكس، خسر 145 ضحية ما مجموعه 18.9 مليون دولار أمريكي، وحتى الآن، لم يتم استرداد معظم أموال المستثمرين.

(OTC) سيتم تضمينها في عملية الإشراف وستطلق مشاورة حول الإطار التنظيمي المقترح على المدى القصير. ونأمل أن يعبر المواطنون وأصحاب المصلحة عن آرائهم بشكل فعال. وفي الأيام التالية، في 8 فبراير، أطلقت حكومة هونج كونج مشاورة عامة حول الاقتراح التشريعي لإنشاء نظام ترخيص لمقدمي خدمات تداول الأصول الافتراضية خارج البورصة (OTC). وانتهت فترة التشاور في 12 أبريل.

بموجب الاقتراح التشريعي، تخطط هونغ كونغ لإنشاء نظام ترخيص تابع لإدارة الجمارك للمنصات عبر الإنترنت والكيانات غير المتصلة بالإنترنت بما في ذلك أجهزة الصراف الآلي. الأعمال المتعلقة بأي خدمات تداول فورية للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، يجب على المرء أن يتقدم بطلب للحصول على ترخيص من مفوض الجمارك والضرائب.يجب على مشغلي تداول الأصول الافتراضية المرخصين دون وصفة طبية الامتثال لقواعد مكافحة غسيل الأموال وتمويل مكافحة الإرهاب المتطلبات واللوائح الأخرى المنصوص عليها في قانون مكافحة غسيل الأموال. باختصار، يحتاج مقدمو خدمات تداول العملات الرقمية دون وصفة طبية إلى جمع سجلات العملاء وإضافة موظفين لمراقبة سلوك التداول غير اللائق، وقد وصل عصر "اعرف عميلك" السابق إلى نهايته رسميًا.

نطاق الإشراف على أعمال تداول الأصول الافتراضية خارج البورصة، المصدر: Junhe

ثانيًا ، العملات التي يمكن للمستخدمين تداولها مقيدة أيضًا. من المستحسن أن الخدمات المقدمة من قبل المرخص لهم بتداول الأصول الافتراضية خارج البورصة يمكن أن تغطي فقط المعاملات لمستثمري التجزئة على منصة تداول أصول افتراضية واحدة على الأقل مرخصة من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية الرموز المميزة، بالإضافة إلى العملات المستقرة الصادرة عن جهات إصدار مرخصة من قبل سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) بعد تنفيذ نظام ترخيص جهات إصدار العملات المستقرة المقترح.

يوضح الاقتراح أيضًا العقوبات المفروضة على انتهاك اللوائح ذات الصلة. وأي شخص لا يحمل ترخيصًا ويشارك في خدمات تداول الأصول الافتراضية المنظمة خارج البورصة سيتم محاكمة رهنًا بما إذا تمت إدانته من خلال إجراءات النيابة العامة، فقد يتم تغريم الشخص بمبلغ مليون دولار تايواني جديد والسجن لمدة عامين. بالإضافة إلى ذلك، إذا ارتكب المرخص له سوء سلوك (مثل انتهاك المتطلبات التنظيمية الأخرى)، فقد يتم فرض عقوبات إدارية، بما في ذلك تعليق الترخيص أو إلغائه، والتوبيخ، والأمر بإجراء تصحيحات، و/أو غرامة (لا تتجاوز 500000 دولار).

الجرائم المقترحة والعقوبات (القصوى) المقترحة بموجب "وثيقة استشارة OTC للأصول الافتراضية"، المصدر: Junhe

من منظور كلي، مع إدخال تداول الأصول الافتراضية خارج البورصة في الإطار التنظيمي، إلى جانب ترخيص VATP الحالي ونظام ترخيص تداول الأصول الافتراضية القائم على الأوراق المالية (ترقية الترخيص رقم 1) )، ترخيص تقديم المشورة بشأن الأصول الافتراضية القائمة على الأوراق المالية (تمت الترقية إلى رقم 4)، وترخيص لإدارة المحافظ الاستثمارية التي تحتوي على أصول افتراضية (تمت الترقية إلى رقم 9)، وتوجيهات لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية بشأن أعمال الأوراق المالية الرمزية، و إصدار العملة المستقرة القادم يعني نظام الترخيص الشخصي بلا شك أن إطار الحوكمة في هونغ كونغ لمجال التشفير قد نضج تدريجيًا، مما يشكل آلية تنظيمية كاملة نسبيًا تأخذ التراخيص كنقطة انطلاق وتغطي كلاً من الموقع وخارج الموقع.

من ناحية أخرى، يقترب الموعد النهائي لتقديم طلبات بورصات الكيانات المرخصة أيضًا، وفقًا لمنتصف عام 2023 الصادر عن هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة. في كتاب القواعد، أمام البورصات المرخصة مهلة حتى 29 فبراير للحصول على ترخيص أو التقدم بطلب للحصول عليه.

ولكن عندما يتعلق الأمر بالأفراد، وبالنظر إلى الاختلافات في تأثير اللوائح، فإن المواضيع المختلفة لها آراء مختلفة.

وقال تشنغي أونغ، رئيس سياسة منطقة آسيا والمحيط الهادئ في Chainalogy، الذي يتتبع معاملات الأصول الرقمية، إن التشريع يأتي في الوقت الذي يجب فيه على مقدمي الخدمات إدارة الجريمة والأمن السيبراني. والمخاطر التشغيلية الأخرى. إن إطار التداول خارج البورصة في الاقتراح "سيؤدي إلى تكامل وإعادة تنظيم المؤسسات القائمة، وسيتم تعزيز التأثير الرئيسي، وسيتم تقليل تكرار استخدام منصات OTC كمدخل للعملات المشفرة تقلص إلى حد كبير."

وقال جيسون تشان، الشريك المقيم في هونج كونج في شركة Howse Williams Law Firm، المتخصصة في تقديم خدمات الاستشارات التنظيمية المالية، إن هذا التشريع يقترح جعل هونغ كونغ قد تعطي إدارة جمارك كونغ، بالتعاون مع وكالات أخرى، انطباعًا لدى الجمهور بأن الإشراف "مجزأ للغاية".

ردًا على ذلك، رد المتحدث باسم مكتب الخدمات المالية والخزانة بأنه نظرًا لوظائف الأعمال الخاصة بالجمارك، فإن إدارة الجمارك مسؤولة عن الإشراف على العملات المشفرة خارج البورصة مقدمي الخدمات المؤسسة الأنسب. وأضاف المتحدث أن كتاب قواعد الاقتراح يوفر ضوابط المخاطر اللازمة والحد الأقصى من حماية المستثمر.

بالنسبة لمحلات الصرافة المحاصرة في الدوامة التنظيمية، فإن الارتفاع المفاجئ في تكاليف الامتثال يعد اتجاهًا لا مفر منه.

One ​​Satoshi هي إحدى سلسلة شركات OTC في هونغ كونغ. ووفقًا لمؤسسها المشارك روجر لي، تخدم أعمال الشركة بشكل أساسي مستثمرو التجزئة: عادة ما يتم تنفيذ معاملات صغيرة بقيمة 10000 دولار هونج كونج أو أقل.

قال لي إنه في حين أن الشركة تجري بالفعل بعض عمليات التحقق من مكافحة غسيل الأموال وKYC، فإن المتطلبات الجديدة المتعلقة بموظفي الامتثال وحفظ السجلات قد تزيد من التكاليف. في هذه الحالة، يتعين على شركات التداول خارج البورصة "إما إيقاف أعمال العملات المشفرة أو التقدم بطلب للحصول على ترخيص جديد." وهو ينتظر أيضًا انتظار توجيهات سياسية أكثر وضوحًا.

لا تؤثر هذه اللائحة على طلب ترخيص بورصات العملات المشفرة. حاليًا، لا يوجد سوى اثنين من بورصات الأصول الرقمية المرخصة في هونغ كونغ، وهما HashKey Exchange وOSL Group. انطلاقًا من الكشف على الموقع الرسمي، اعتبارًا من 27 فبراير، قدمت إجمالي 19 مؤسسة، بما في ذلك OKX وBybit وCrypto.com وHKVAX المرتبطة بـ Binance، طلبات ترخيص. ومن الجدير بالذكر أن HTX تحت إشراف Sun وقدمت يوشين الطلبات ثلاث مرات، وسحبت الملكة طلبها ولم يعلن سبب السحب.

قائمة المؤسسات التي تقدمت بطلبات للحصول على تراخيص، المصدر: الموقع الرسمي لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ

بالنظر حول العالم، على الرغم من أن الولايات المتحدة أخذت زمام المبادرة، إلا أن هونج كونج لا تزال تواجه معركة من أجل الهيمنة على أعمال الأصول المشفرة مع مناطق مثل سنغافورة ودبي. لذلك لقد أصرت هونغ كونغ دائمًا على أن تكون شاملة ومبتكرة في صياغة السياسات وأن تكون في طليعة صياغة السياسات. في السابق، سمحت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ للصناديق المتداولة في البورصة بالاستثمار مباشرة في العملات المشفرة؛ وقبل الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة، ذكرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ أنها "جاهزة" لقبول طلبات الاعتراف بصناديق الاستثمار المتداولة للأصول الافتراضية"؛ ومؤخرًا، أعلنت السلطات النقدية في هونغ كونغ أنها تقوم بصياغة قواعد للعملات المستقرة.

من منظور تنظيمي، يعتقد المطلعون على الصناعة بشكل عام أن هذه الخطوة ليست غير متوقعة. قال مستشار تبادل العملات المشفرة، فينس توركوت: "يعد دمج التداول خارج البورصة في الهيكل التنظيمي امتدادًا طبيعيًا للنظام ويمكن أن يزيد من تقنين سوق العملات المشفرة في هونغ كونغ."

ومع ذلك، وبالنظر إلى العديد من منصات العملات المشفرة الخارجية حول العالم ومعاملات P2P التي يصعب تتبعها، فإن الإشراف القائم على العمليات في هونغ كونغ على الصناعة والمعاملات خارج البورصة ليس بالمهمة السهلة بأي حال من الأحوال. وقال كارلتون لاي، رئيس أبحاث blockchain في Daiwa Capital Markets: "لقد جلبت اللامركزية في العملات المشفرة تحديات تنظيمية ضخمة، ويمكن للمستخدمين الوصول بسهولة إلى بورصات وتطبيقات العملات المشفرة الخارجية، حتى مع تجنب الحكومة. تحت إشراف الحكومة".

الحقائق هي نفسها تمامًا، فقد تضاعف معدل جرائم العملات المشفرة في هونغ كونغ ثلاث مرات في السنوات الثلاث الماضية، مع تسجيل عدد جرائم العملات المشفرة في عام 2023، وتشتمل القضية على ما يقرب من 4.4 مليار يوان (حوالي 611 مليون دولار أمريكي). سجلت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) في هونغ كونغ 1397 و2336 قضية جرائم تتعلق بالعملات المشفرة في عامي 2021 و2022 على التوالي.

وسيرتفع هذا العدد إلى 3415 في عام 2023. وبطبيعة الحال، فإن ارتفاع الأرقام يعني أيضًا أن شعبية التشفير في هونغ كونغ آخذة في الارتفاع من منظور معين.

في التحليل النهائي، بالنسبة لهونج كونج، فإن القارب المشفر بعيد كل البعد عن الوصول إلى نقطة عبور جبال العشرة آلاف. بالإضافة إلى التحيز المعرفي العام وال بحاجة إلى تحسين لقد بدأ الإطار التنظيمي و"تدفق الأموال" الأكثر أهمية للتو في الدخول حيز التنفيذ. ولكن لحسن الحظ، فإن كل خطوة من خطوات التقدم في هونج كونج لا تزال على الطريق، ومع الارتفاع الحالي في العملات الرئيسية، من المتوقع أيضًا أن يؤدي وضع هونج كونج كمركز لإدارة الثروات إلى ازدهار حيوية جديدة.