لا توجد قصة "جديدة" للإيثريوم

مع انخفاض سعر صرف ETH/BTC إلى ما دون 0.05 مرة أخرى، واجهت Ethereum مرة أخرى سخرية الجماهير.

أصبحت نفقات مؤسسة Ethereum الغامضة هي الفتيل، وانتشرت النار بسرعة في اتجاه مختلف Ethereum FUD. لبعض الوقت، أصبح افتقار إيثريوم إلى النشاط كسلاسل عامة جديدة، والتركيز الأيديولوجي، وعدم كفاية التطبيقات المبتكرة، كلها خطايا أصلية لإيثريوم. حتى أن حياة بوتيرين الشخصية تعرضت لانتقادات، وتصاعدت خيبة أمل المستخدمين بشأن أداء السعر إلى نقاش منهجي مع انتقادات شفهية ومكتوبة. .

ولكن بالنظر إلى الوراء في Ethereum في العام الماضي، بالإضافة إلى التعهدات اللامتناهية، فإن قصة L2 الجيدة بدأت أيضًا بالفشل. مع السرد المحدود، وأسعار العملات البطيئة، والانخفاضات الجديدة في الغاز، ظلت ETH ثابتة تقريبًا حتى في عاصفة هذا العام. وقد استمرت حقيقة متابعة الانخفاض ولكن ليس الارتفاع في تراكم استياء المستخدمين. هل سينجو الإيثيريوم في نهاية المطاف باسم الشرعية؟

حان الوقت لكي تجد Ethereum قصتها الجديدة.

01 "نار" مؤسسة Ethereum "Liantian

في 23 أغسطس، تم تغيير عنوان مؤسسة Ethereum، و35000 ETH (94.07 مليون دولار أمريكي) ) تم نقله إلى كراكن. بالنسبة للمؤسسة، فإن النفقات الكبيرة متكررة للغاية، انطلاقًا من البيانات، منذ 1 يناير 2021، باعت مؤسسة إيثريوم 239000 إيثريوم. لكن التحول الذي كان أمرا مفروغا منه تحول فجأة إلى دوامة من الرأي العام في السوق.

بدأ السوق في التكهن بالأسباب التي دفعت مؤسسة Ethereum إلى إجراء مثل هذا البيع الضخم، وناقش ما إذا كان سيكون له تأثير سلبي على سعر ETH. استجابت مؤسسة Ethereum أيضًا بسرعة كبيرة، حيث ردت المديرة التنفيذية Aya Miyaguchi في منشور حول "تتكون المدفوعات والرواتب من أن بعض المستفيدين يمكنهم قبول العملات الورقية فقط". لفترة طويلة هذا العام، تم إخبار مؤسسة Ethereum بعدم إجراء أي أنشطة تمويل لأن اللوائح معقدة ومن المستحيل حاليًا مشاركة ETH مسبقًا، ولا تعني معاملات التحويل المبيعات، وقد يتم تنفيذ المبيعات تدريجيًا بطريقة مخططة ”

لا بأس إذا لم تستجب، لكن سيتم انتقادك بشدة إذا قمت بالرد. النقد: مؤسسة إيثريوم، التي تمتلك أكثر من 270 ألف عملة معدنية، لم تكشف عن بيانات الإنفاق التفصيلية في العامين الماضيين، و أحدث تقرير متاح لا يزال منذ 21 عامًا. ومن الواضح أن مبلغ الـ 100 مليون دولار الذي وصفه المدير التنفيذي يمثل إنفاقاً ضخماً. فأين تم إنفاق هذا القدر الكبير من الأموال؟ Ignas |. كما أضاف التمويل اللامركزي الوقود إلى النار، حيث كان أكثر من ثلاثة أضعاف ما كان عليه في العام الماضي. وعلى الرغم من أن المؤسسة تدعم المشاريع المبتكرة، إلا أنها تفتقر إلى التقارير الشاملة والشفافة عن إجمالي النفقات.

على الرغم من أن العديد من المطلعين على الصناعة مثل SIGNAL المؤسس المشارك لـ Sundial Mirage ورئيس تحرير Lianwen السابق ليو فنغ أعربوا عن فهمهم للميزانية البالغة 100 مليون دولار أمريكي، قائلين أنه بالنظر إلى الصندوق فإن الحجم سيكون ضخما، والميزانية التشغيلية البالغة 100 مليون دولار لا تزال تحت السيطرة. قارنت SIGNAL Netflix، قائلة إن Netflixe، التي تبلغ قيمتها السوقية 295 مليار دولار أمريكي، عرضت راتبًا قدره 80 مليون دولار أمريكي لاثنين فقط من المديرين التنفيذيين، في حين أن Ethereum تبلغ قيمتها السوقية 332 مليار دولار أمريكي، وهي أعلى قليلاً من Netflixe البالغة 100 دولار أمريكي مليون بالفعل حذرة للغاية. ومع ذلك، لا يزال السوق فشل في تغطية نيران المدافع، وكان من الصعب التوقف عن التشكيك في "غموض" النفقات، وزاد تدريجيًا من التعتيم إلى فشل المؤسسة في اكتشاف قيمة ETH.

مع اشتداد الجدل في المجتمع، استجابت المؤسسة أخيرًا، حيث قال عضو ETHGlobal، هدسون جيمسون، إن Ethereum تقوم حاليًا بإعداد تقرير الإنفاق الأخير وستقوم بتوحيد النفقات الـ 22. سيتم احتساب عامي 2020 و2023 وسيتم إصدارهما قبل مؤتمر Devcon SEA في نوفمبر.

وصف هدسون أغراض الإنفاق التقريبية في شكل رسم بياني. وكان أكبر إنفاق خلال 22 عامًا هو البحث والتطوير في المستوى الأول، وهو ما يمثل 30.4%، بما في ذلك الدعم يشمل التمويل فرق المشروع الخارجية أيضًا النفقات الداخلية لشركة Jinhui، والتي تمثل النفقات الداخلية 38% منها والنفقات الخارجية 62%. كما تعد تنمية المجتمع القطاع الأكبر، حيث تمثل 21.8%.

في عام 2023 تحول أكبر الإنفاق إلى مخصصات للمؤسسات الجديدة، وشمل نوع "المؤسسة الجديدة" Nomic Foundation و0xPARC وL2BEAT وغيرها من المشاريع بنسبة 36.5%. الأمر المثير للاهتمام للغاية هو أن المؤسس V God أجاب في منطقة التعليق بأن راتبه السنوي الشخصي هو 182,000 دولار سنغافوري، الأمر الذي أثار أيضًا نقاشًا ساخنًا يعتقد العديد من المؤيدين أن V God، الذي قدم مساهمات ضخمة بهذا الراتب المنخفض، هو منشئ حقيقي.

يبدو أن الرأي العام على وشك التحول، والشكوك حول مؤسسة Ethereum ليست سوى الدافع الأكثر سطحية. السبب الأساسي يكمن في الخطيئة الأصلية لـ ETH - أداء الأسعار المخيب للآمال في السنوات الأخيرة.

02 إيثريوم بدون قصة جديدة < /strong>

منذ العام الماضي، لم تكن هناك قصة جديدة في Ethereum.

إذا نظرنا إلى الوراء في تطور blockchain، بالإضافة إلى Bitcoin، وهو قمة القيمة، فإن Ethereum هو الذي تم الترويج له على نطاق واسع في التطبيقات. لقد لعب هذا الكمبيوتر العالمي بلا شك دوره، بدءًا من Defi الذي صدم السوق منذ 20 عامًا، وحتى NFT وضجيج الألعاب المتسلسلة في 21 عامًا، وحتى جنون MEME، تقريبًا في كل مرة تكسر فيها الصناعة الدائرة، كل شيء. لا يمكن فصلها عن البنية التحتية الرئيسية Ethereum. تثبت البيانات ذلك أيضًا اعتبارًا من 29 أغسطس، وفقًا لبيانات DefiLlama، وصلت قيمة Ethereum TVL إلى 4.7 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 56.37٪ من جميع السلاسل العامة، مما يجعلها القائد المستحق للسلاسل العامة. ارتفعت قيمة ETH بشكل طبيعي على طول الطريق، حيث ارتفعت من بضع مئات من الدولارات إلى حوالي 2500 دولار اليوم، لتحتفظ بقوة بمركزها الثاني بعد BTC.

بالعودة إلى الوقت الحاضر، هل هناك أي قصة متبقية في الإيثريوم؟ منذ تحول Ethereum من POW إلى POS، كانت الترقيات التكنولوجية هي السرد الرئيسي، وكانت الطبقة الثانية عبارة عن بيئة من الضجيج المركّز بعد ذلك، ضعف تأثير السرد الداخلي، وأصبحت صناديق الاستثمار المتداولة هي السرد الخارجي الجديد. ولكن انطلاقًا من الوضع الفعلي، بغض النظر عن نوع السرد، فإنه لا يمكن حقًا أن يدفع المؤشر الرئيسي – سعر ETH. وفي تناقض حاد، تواصل البيتكوين تعزيزها كعملة ذات قيمة. انطلاقًا من أسعار الصرف بين الاثنين، يمكن رؤية درجة ضعف ETH مقارنة بـ BTC بالعين المجردة، فهي حاليًا 0.042 فقط، بينما كانت هذه النسبة قبل عام 0.07.

حتى بدون مقارنتها بـ BTC، من حيث اتجاهات الأسعار، بدأ نمو ETH في كثير من الأحيان أضعف من نمو العملات الأخرى مثل SOL وBNB. يمكن أن يعكس ضعف سعر العملة انخفاض النشاط من الجانب، في حين أن الانخفاض في الغاز يعكس في الواقع ضعف البيئة. وفقًا لبيانات Etherscan، يبلغ متوسط ​​غاز Ethereum الحالي 0.758Gwei، والذي وصل إلى قاع تاريخي بالطبع، ويرجع ذلك إلى إدخال "Blob" في ترقية Cancun، ولكن المظهر الأكثر بديهية لمثل هذا الغاز المنخفض هو. التطبيقات الشائعة على Ethereum تفتقر إلى. تُظهر البيانات الواردة من The Block أيضًا أن حجم المعاملات الشهرية لـ Ethereum عند أدنى مستوى له منذ أشهر.

الحقيقة صحيحة بالفعل، من الصعب إعادة إنتاج DeFi Summer في الوقت الحالي، وقد وصلت ألعاب NFT والألعاب المتسلسلة إلى الحضيض، وحتى روايات MEME تم قمعها بواسطة Solana. مع ظهور علم البيئة مثل Ton وBase، سيبدو السوق حتمًا أن هناك الكثير من الأصوات السلبية، والحجة القائلة بأن Solana يتفوق على Ethereum لا نهاية لها. بالإضافة إلى ذلك، يحتل عدد حاملي الرموز المميزة المرتبة الثالثة، وعدد المستخدمين النشطين شهريًا في المرتبة السابعة، وعدد المعاملات في المرتبة الحادية عشرة، ولا يبدو أن البيانات تتطابق مع عنوان Ethereum الرائد.

في هذا السياق، تختمر النقاش حول جدوى نظام Ethereum تدريجيًا، وأصبح التحول إلى نقاط البيع أيضًا نقطة جدل جديدة. بغض النظر عن المناقشة المتعمقة للأمن،فقطتعقيد البروتوكول الناتج عن الطلب على التوسع، وتعقيد اتجاه التطوير، وتعقيد MEV وFlashbot، و تعقيدات الحوكمة هي طبقة فوق طبقة، وقد تشكلت سحابة مظلمة لا يمكن فصلها فوق الجزء العلوي من مبنى إيثريوم، مما يزيد من ضعف إيثريوم.

تمثل مناقشة الإيثريوم من قبل متخصصين في الصناعة في Rollup مثالاً على ذلك. وبموجب خطة التوسع هذه، تم تخفيض تكاليف الغاز بنجاح بشكل كبير، ولكن التضخم الذي تم تجنبه من خلال الآلية عاد إلى الظهور. يعتقد بعض المحللين أن التركيز على Rollup يمكن أن يعزز L2 لاستيعاب مساحة Ethereum وجلب حركة المرور والرسوم على المدى الطويل، ومع ذلك، في الاستخدام الفعلي، قد يطور L2 نظامًا بيئيًا فريدًا وينقسم إلى سلاسل مستقلة، مما يقلل من مساهمة رسوم Ethereum الخاصة بـ L2.

لا يمكن إنكار أن معظم Ethereum L2s الحالية تميل إلى اختيار الدمى المتداخلة ذات التعهدات التجارية على مستوى السرد، ويتم إدخال المكونات المشتركة في تطبيق الطبقة 3 سلسلة. حتى لو لم يتم اختيار هذا المسار، فإن سرد اللغة الثانية يصبح أصغر فأصغر، وتتضاءل فوائد ترقيات التكنولوجيا، والبيانات الموجودة على السلسلة ليست جيدة كما هو متوقع، كما كان أداء ZKS وBlast ضعيفًا أيضًا بعد إصدار الرموز المميزة. .

في هذا السياق، تراكم استياء السوق وخيبة أمله تجاه Ethereum تدريجيًا، ثم انفجر أخيرًا ضد الأساس. اعترف Zhu Su، مؤسس شركة Three Arrows Capital، بصراحة أن مشكلة مؤسسة Ethereum لا تكمن في بيع الرموز المميزة عندما لم يتم اكتشاف قيمتها بعد، والمشكلة الأكبر هي أنها غير قادرة حاليًا على ذلك توفير خارطة طريق متماسكة وقيادة فعالة للنظام البيئي.

صاحب رأس المال الاستثماري في Web3 @LordWilliamUK هو أكثر تطرفًا، حيث يعدد الخطايا الستة لمؤسسة Ethereum، قائلاً إن مؤتمر الصندوق يتم مطاردة الصناديق والبحث العلمي على الورق ليس الابتكار الفعلي، والإنفاق المبهم، وإهمال سيناريوهات التطبيق للحفاظ على الشرعية، وفقدان المشاريع المحتملة عالية الجودة، والتكرار البطيء.

لقد ارتقى بعض الأشخاص إلى مستوى V God، على أمل أن يعيروا المزيد من الاهتمام لأسعار العملات والبناء البيئي بدلاً من الحياة العاطفية إنه أيضًا مثير للاهتمام للغاية، وقد قام بطرحه مباشرةً، وقد كتبت الكود المكتوب في الشهرين الماضيين ردًا على ذلك.

03 لا يوجد سعر، تمامًا مثل المملح Fish ما الفرق

ولكن ردًا على المشكلات المختلفة التي تواجهها Ethereum، يبدو أن هذا المؤسس المثالي مهتم تمامًا متفائلة، أصدرت أكثر من مرة دعوة مفادها أن "الفريق يعمل، وسعر العملة يحدده القدر"، أو أنها أثارت جدلاً بإعلانها أن المعضلة الأكبر التي تواجهها إيثريوم هي "السمات المالية المفرطة"، كما أعربت في الآونة الأخيرة عن عدم موافقتها على ذلك تعرض DeFi للهجوم من قبل الجميع. وفي هذا الصدد، قال بعض الأشخاص في الصناعة مازحين: "بدون التمويل اللامركزي، قد يظل سعر الإيثريوم عند 400 دولار أمريكي."

هل مات إيثريوم حقًا؟ ؟ هناك آراء مختلفة حول هذه المسألة. لا يمكن إنكار أن Ethereum هو مجتمع قوي للغاية، وأن الأصول المرتبطة بـ ETH لا تزال عنصرًا أساسيًا مهمًا للسوق بأكمله. تعد ETH حاليًا العملة الوحيدة بخلاف BTC التي تم الاعتراف بها من قبل المؤسسات وتم إدراجها بنجاح في صناديق الاستثمار المتداولة، حتى في العالم السائد، يتم النظر إلى Ethereum بازدراء. وسط موجات السلاسل العامة الجديدة "قاتلة الإيثريوم"، فإن حقيقة بقائها قائمة تثبت أساس التطوير القوي للإيثريوم، وقد التزم بناةها دائمًا بإيمان العمل الجاد على المدى الطويل وركزوا على التطبيق العملي للتكنولوجيا نقل القيم.

ومع ذلك، مع استمرار تطورها، انتقلت Ethereum من المهووسين المبكرين المفعمين بالحيوية إلى مرحلة ناضجة وثابتة من التطور واسع النطاق، ونموها تباطأ المعدل تدريجيا. عندما كان الإيثريوم يتطور بسرعة، كان من الممكن حل أي مشكلة باستخدام التكنولوجيا المركزة، ولكن عندما بدأ التطوير في التباطؤ وظهور المشكلات، ظهرت طفرات صغيرة من وقت لآخر لإثارة قلوب المستخدمين الحساسة.

خاصة في السوق الحالية ذات السيولة المحدودة، أصبح العثور على قصص جديدة وتطبيقات جديدة أكثر أهمية، حتى بالنسبة لـ Ethereum. ذكر صديق المؤلف أونو ذات مرة من قبل، "بدون أي تغيير، حتى بدون ما يسمى بالطبقة الثانية، يمكن أن تحصل عملة البيتكوين على سيولة غير مباشرة من الدولار الأمريكي، ولكن جميع العملات الأخرى غير عملة البيتكوين يجب أن تنمو فقط من خلال النمو تحصل على سيولة جديدة بمجرد أن تتوقف عن النمو، سوف تتخلف ببطء عن الركب..." هذا صحيح. كان أداء صندوق ETH ETF سيئًا منذ إطلاقه، ولدى المؤسسات نظرة سلبية قليلاً تجاه Ethereum. ويمكن تأكيد ذلك أيضًا من خلال الجانب.

بالعودة إلى سبتمبر 2018، سُئل بوتيرين عن رأيه بشأن انخفاض سعر ETH في قمة الصناعة في ذلك الوقت، ذكر أن السعر كان ليس بهذه الأهمية، فقد قال على مضض "توقف عن السؤال عن السعر"، ثم أنهى الشك بعبارة "إذا لم يكن لـ ETH مستقبل، فإن الأمر نفسه ينطبق على العملات الرقمية الأخرى".

هذه الإجابة، أعتقد أنه بعد أربع سنوات، ربما لا يزال يجيب بهذه الطريقة، ولكن هل النتيجة حقًا هكذا؟ تتضمن شرعية Ethereum الوعود التي يجب الوفاء بها: يأمل فريق المشروع في الحصول على تكنولوجيا Ethereum وحركة المرور والحصول على قطعة من الكعكة؛ ويأمل المستخدمون في أن تتمكن ETH دائمًا من الارتقاء لتلبية توقعاتهم للنمو، وكل هذا يتطلب Ethereum يجب أن نكون دائمًا على الطريق، فإذا لم تكن هناك فائدة فعلية، فقد لا يحدث سقوط الشجرة وتناثر الاثنين.

مؤخرًا، كتب تاجر Matrixport "Miner Zhaobei" مقالًا على الحساب العام يقول فيه إنه يدير صندوقًا استراتيجيًا يتمتع بتحكم مستقر في المخاطر من جانب واحد " " Liuyuan"، بسبب السقوط الحر في اتجاه واحد لـ ETH، قضى الصندوق بأكمله على مكاسب السوق الصاعدة بالكامل في أسبوع واحد فقط. "حتى الآن، اختفت القيمة الصافية، لكن المركز لا يزال موجودًا." على الرغم من أن معظم التعليقات كانت تدور حول تناول البطيخ والقول مازحًا: "كل هذا خطأ Xiao V، وليس خطأ المعلم"، إلا أنه يمكننا أيضًا الحصول على لمحة عن آراء المستخدمين ضيقة الأفق حول Ethereum. <ص>