ترامب يُعلن نفسه حاميًا لبيتكوين، لكن استراتيجيته تجاه الدولار قد تُقوّضها

يصف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب نفسه بأنه منقذ البيتكوين، الذي أنهى "الحرب على العملات المشفرة"، والتي بدأتها إدارة بايدن.

أمام آلاف المشاركين في منتدى ميامي أميركا للأعمال، أشاد ترامب بأوامره التنفيذية التي أدت إلى تفكيك ما وصفه بسنوات من "المبالغة في التنظيم والاضطهاد السياسي"، والتي قال إنها تركت "شخصيات من الصناعة تحت الاتهام".

قال ترامب إن قراره بدعم الأصول الرقمية هو قرار اتخذه من وجهة نظر استراتيجية اقتصادية، حيث يعتقد أن العملات المشفرة يمكن أن تكون "صمام أمان للاقتصاد الأمريكي".

ووصف ترامب الولايات المتحدة بأنها "القوة العظمى في مجال البيتكوين" و"عاصمة العملات المشفرة في العالم"، مؤكدا أن الولايات المتحدة تتقدم على الصين "بفارق كبير" في كل من الابتكار في مجال تقنية البلوك تشين والذكاء الاصطناعي.

مفارقة البيتكوين والدولار

في حين لامس خطاب ترامب المؤيد للعملات المشفرة وترًا شعبويًا، يُسلّط الاقتصاديون الضوء على تناقض جوهري في حجته. فإذا كان البيتكوين يُخفّف بالفعل من هيمنة الدولار العالمية، فقد يُقوّض، ومن المفارقات، القوة ذاتها التي تُشكّل أساس النفوذ المالي الأمريكي.

تظهر البيانات أن البيتكوين يحافظ على ارتباط عكسي قوي بنحو -0.7 مع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) - مما يعني أنه عندما ترتفع قيمة الدولار، يميل البيتكوين إلى الضعف.

خلال دورة تشديد السياسة النقدية التي اعتمدها الاحتياطي الفيدرالي عام ٢٠٢٢، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ١١٤، وانخفض سعر البيتكوين من ٤٧ ألف دولار أمريكي إلى أقل من ١٧ ألف دولار أمريكي. في المقابل، تزامن ضعف الدولار خلال دورة التيسير النقدي ٢٠٢٠-٢٠٢١ مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية قرب ٦٤ ألف دولار أمريكي.

يصف محللو السوق البيتكوين بأنه أصل ذو مخاطرة عالية، إذ يزدهر في أوقات وفرة السيولة ويتراجع في ظل ظروف التضييق. لذا، إذا نجحت سياسات ترامب في تخفيف الضغط على الدولار، فقد يعتبر البيتكوين، على نحو متناقض، فائضًا عن الحاجة، ويفقد جاذبيته.

وتدعم الأبحاث الأكاديمية هذا التوتر: حيث يتحرك البيتكوين والدولار باستمرار خارج الطور، وإن كان ذلك أقل قابلية للتنبؤ به من ارتباطات الأصول التقليدية.

الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي للبيتكوين ودفع العملات المستقرة

رغم هذه المفارقة، تُضاعف إدارة ترامب وحلفاؤها جهودهم في دمج العملات المشفرة. اقترحت السيناتور سينثيا لوميس إنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي لتعويض عبء ديون البلاد البالغ 35 تريليون دولار، وهو مفهوم أيده ترامب علنًا. ستُستخدم في البداية 130 ألف بيتكوين - تُقدر قيمتها بنحو 34 مليار دولار، وهي مُحتجزة بالفعل من خلال عمليات مصادرة جنائية - دون اللجوء إلى أموال دافعي الضرائب.

في الوقت نفسه، يدعو أفراد عائلة ترامب إلى استخدام العملات المستقرة كعنصر مكمل للدولار. صرّح إريك ترامب بأن عملة USD1 من شركة وورلد ليبرتي فاينانشال قد "تنقذ الدولار الأمريكي" من خلال توجيه "تريليونات الدولارات من جميع أنحاء العالم" إلى الأسواق الأمريكية.

مع ذلك، لا يشارك جميع المشرعين هذا الحماس. يحذر منتقدون، مثل النائبة ماكسين ووترز والسيناتور إليزابيث وارن، من أن قانون جينيوس، الذي أرسى الإطار التنظيمي للعملات المستقرة، يفتقر إلى ضمانات تمنع تضارب المصالح أو التربح من قِبل الرئيس أو مساعديه.

قوة الدولار تُبقي البيتكوين تحت السيطرة

تُعزز بيانات السوق الأخيرة التوازن الدقيق بين الدولار الأمريكي وبيتكوين. في أواخر سبتمبر، دفعت بيانات الوظائف الأمريكية الأقوى من المتوقع ومراجعات الناتج المحلي الإجمالي مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع، مما دفع بيتكوين إلى ما دون 111,000 دولار أمريكي. وظهر اتجاه مماثل هذا الأسبوع، حيث رفعت أرقام الرواتب والخدمات الإيجابية مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في خمسة أشهر، مما حدّ من انتعاش بيتكوين الذي اقترب من 103,000 دولار أمريكي.

يصف المتداولون نهجًا حذرًا قائم على مبدأ "اشترِ عند انخفاض السعر، ثم بِع عند ارتفاعه"، مشيرين إلى استمرار هيمنة الدولار وعوائد سندات الخزانة القوية. وقد تراجعت توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر من 70% إلى 60%، مما حدّ أكثر من زخم صعود البيتكوين.

عالميًا، لا تزال جاذبية الدولار راسخة. في السادس من نوفمبر/تشرين الثاني، هبطت الليرة التركية إلى مستوى قياسي بلغ 42.1 ليرة تركية للدولار، مسجلةً انخفاضًا بنسبة 97% منذ عام 2010، حيث يدفع التضخم رؤوس الأموال نحو الدولار.

مفارقة سياسية في الحركة

تُجسّد مساعي ترامب لدمج القومية المشفرة مع هيمنة الدولار مفارقة مثيرة للاهتمام. فمن جهة، قد يُمهّد موقف إدارته الداعم للعملات المشفرة الطريق لعصر جديد من ابتكارات سلسلة الكتل والاحتياطيات البديلة. ومن جهة أخرى، كلما ازدادت قوة الدولار تحت قيادته، قلّت فرص ازدهار البيتكوين كأداة تحوّط مالي.

إذا تمكنت الولايات المتحدة من الهيمنة على العملات المستقرة المدعومة بالدولار، فقد تُعزز العملات المشفرة في نهاية المطاف نفوذ الدولار العالمي بدلًا من منافسته. ولكن إذا اكتسبت بيتكوين نفسها زخمًا كبديل احتياطي، فقد تُضعف تدريجيًا الهيمنة المالية التي يسعى ترامب للحفاظ عليها.

في النهاية، قد يكون إعلان ترامب أن العملات المشفرة "تخفف الضغط عن الدولار" أكثر من كونه حقيقة اقتصادية، استعارة سياسية تكشف عن التعايش المضطرب بين عالمين ماليين يشكلان الآن مستقبل أمريكا.