لماذا تصر هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية على التشبث بصناعة التشفير؟

المؤلف: Huohuo, Vernacular Blockchain

كانت الأخبار التنظيمية والسيئة الأخيرة ثابتة في 28 يونيو، الولايات المتحدة الأمريكية رفعت اللجنة (SEC) دعوى قضائية ضد شركة Consensys، متهمة إياها بالفشل في التسجيل كوسيط من خلال خدمة مقايضة MetaMask، بعد أسبوعين فقط من إخطار هيئة الأوراق المالية والبورصة لشركة Consensys بإنهاء تحقيقاتها في Ethereum 2.0.

وفقًا للمعلومات ذات الصلة، بدأت أول حملة لهيئة الأوراق المالية والبورصات على التشفير في عام 2017. في ذلك الوقت، تم إنشاء قسم للشبكات للتعامل مع منظمة مستقلة لامركزية تسمى DAO. في وقت لاحق، تم تغيير اسم هذا القسم إلى قسم الأصول المشفرة والشبكات، وزادت هيئة الأوراق المالية والبورصات من إشرافها على سوق العملات المشفرة وأطلقت سلسلة من إجراءات التنفيذ التي تستهدف إصدار الأوراق المالية غير المسجلة والاحتيال والتلاعب بالسوق.

في عام 2023، سيكون تنفيذ هيئة الأوراق المالية والبورصة أقوى، حيث سيتم اتخاذ 46 إجراءً قياسيًا، بزيادة قدرها 53% عن عام 2022،خاصة ضد منصة التداول الرائدة BN الغرامة البالغة 4.3 مليار دولار أمريكي. وأثارت استقالة الرئيس التنفيذي Changpeng Zhao CZ ضجة كبيرة داخل الصناعة وخارجها.

في المجمل، سيكون عام 2024 هو العام السابع الذي تتخذ فيه هيئة الأوراق المالية والبورصة إجراءات صارمة ضد التشفير وتنظمه، ولا يزال الجانبان في اللعبة. إذًا، ما هي الإجراءات التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا؟ ما هو تأثير ذلك على تطوير التشفير؟

01التشابكات الأخيرة لهيئة الأوراق المالية والبورصات مع التشفير

SEC (هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية) هي في الأصل الولايات المتحدة وكالة حكومية تنظم سوق الأوراق المالية للحفاظ على الشفافية في المعاملات، ومكافحة المخططات الاحتيالية، وحماية ثقة المستثمرين في سوق الأوراق المالية. ولتحقيق هذه الغاية، تضع هيئة الأوراق المالية والبورصة قواعد تسجيل الأوراق المالية وتشرف على تنفيذها.

شبكة Tuyuan

أما بالنسبة لصناعة التشفير، فقد بدأ الإشراف عليها في الواقع في وقت مبكر من عام 2013 عندما تم تطوير التشفير. إن الأمر مجرد أن العديد من الإجراءات الصغيرة لم تجذب انتباه الجمهور. في يونيو من هذا العام، كتبت وسائل الإعلام في الصناعة مقالًا بعنوان "إجراءات إنفاذ التشفير التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصة: قائمة تضم 20 تهمة رئيسية تم إطلاقها بواسطة" SEC"، والتي أدرجت أنه كان هناك 20 مشروعًا تنظيميًا رئيسيًا منذ أن بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصة في تنظيم العملات المشفرة، بما في ذلك انهيار FTX، وغرامات BN، وما إلى ذلك.

المصدر: الموقع الرسمي لهيئة الأوراق المالية والبورصة

في عام 2024، بالإضافة إلى الدعوى المرفوعة ضد شركة Consensys المذكورة في بداية المقال، أجرت هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا عددًا من الأنشطة والتحديثات في مجالات التشفير و DeFi. دعنا نلقي نظرة أدناه:

1) الموافقة على صندوق Bitcoin المتداول في البورصة

11 يناير 2024، بقوة >توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على صندوق Bitcoin المتداول في البورصة، وهو إنجاز تنظيمي مهم. يمهد هذا القرار الحاسم الطريق أمام المستثمرين الرئيسيين للمشاركة في سوق البيتكوين، المعروف بتقلباته العالية وابتكاره.

يشعر مجتمع العملات المشفرة بالابتهاج لأن هذه خطوة كبيرة إلى الأمام في إضفاء الشرعية على العملات المشفرة كخيار استثماري متاح لعامة الناس.

2) تعيد هيئة الأوراق المالية والبورصات تعريف "الموزع"

في 6 فبراير 2024، أقرت هيئة الأوراق المالية والبورصات قواعد تنظيمية جديدة للعملات المشفرة. تتطلب هذه القواعد قيام مجموعة واسعة من المشاركين في السوق بالتسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، والانضمام إلى هيئات التنظيم الذاتي والامتثال لقوانين ولوائح الأوراق المالية الحالية.

توسّع هذه الوثيقة الرقابة التنظيمية على مجال العملات المشفرة والتمويل اللامركزي من خلال تفصيل مصطلحي "التاجر" و"التاجر في الأوراق المالية الحكومية" وتوضيح ما يشكل مشاركة "كجزء من الأعمال العادية".
ومع ذلك، تتطلب هذه اللوائح أن يقوم الكيان بإدارة الأصول أو التحكم فيها بقيمة لا تقل عن 50 مليون دولار.

كان رد فعل مجتمع العملات المشفرة سلبيًا على هذا التحديث:

انتقد صندوق التعليم DeFi القواعد الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصة باعتبارها مضللة، مشددًا على أن المشاركين في DeFi يفتقرون إلى آلية قابلة للتطبيق الطريق إلى الامتثال، ووصف هذا النهج بأنه غير عملي ويخنق الابتكار.

تعتقد ماريسا كوبيل، المديرة القانونية لجمعية Blockchain، أن التعريف المنقح لـ "التاجر" يضع معايير غير واقعية لمشاريع التمويل اللامركزي ويفتقر إلى الوضوح.

3) Sue Uniswap

في 10 أبريل، نشرت Uniswap Labs خبرًا على Twitter، جاء فيه: "لقد تلقينا خطابًا من إشعار SEC Wells" .

ماذا يعني "إشعار ويلز"؟ بكل بساطة:

إشعار ويلز = إعلان حرب مُقدم لك من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، وهو ما يعني: "سوف نقاضيك، وسنراك في المحكمة."

تتهم هيئة الأوراق المالية والبورصات Uniswap بشكل أساسي بالأشياء الثلاثة التالية:

توفر A.Uniswap Labs خدمات وسيط التداول (الوسيط) من خلال تطبيق المحفظة؛

B.UNI Token هو "أمن غير مسجل".

تدير C.Uniswap Labs منصة تداول بيع "أوراق مالية غير مسجلة".

ثم في شهر مايو، قدمت Uniswap وثيقة من 40 صفحة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات لمواجهة الاتهامات بالتفصيل، والتي سيتم تحديثها لاحقًا.

4) Sue Robinhood

Robinhood هي شركة خدمات مالية في الولايات المتحدة، وفي 4 مايو، تلقت الشركة أيضًا إشعار Wells من هيئة الأوراق المالية والبورصات .

في وقت لاحق، قال دان غالاغر، رئيس قسم الشؤون القانونية والامتثال والشركات في Robinhood، في بيان إن الشركة كانت على اتصال مباشر مع هيئة الأوراق المالية والبورصات فيما يتعلق بمنتجات العملات المشفرة الخاصة بها للعديد من الشركات. سنوات من التعاون، بما في ذلك محاولة "الدخول والتسجيل" التي يضرب بها المثل، ولكننا شعرنا بخيبة الأمل لأن هيئة الأوراق المالية والبورصة ما زالت تصدر لهم إشعار ويلز.

ومع ذلك، ليس من الواضح من الرسائل السابقة ما هي الرموز المميزة التي حددتها هيئة الأوراق المالية والبورصة على أنها أوراق مالية، ولكن تجدر الإشارة إلى أن Robinhood قامت بشكل استباقي بإزالة بعض الرموز المميزة من القائمة - بما في ذلك Solana ( SOL). وPolygon (MATIC) وCardano (ADA) – ردًا على الدعاوى القضائية السابقة التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصة ضد شركات التداول المنافسة.

5) الموافقة على Ethereum ETH

في 26 أبريل 2024، أعلنت شركة Consensys Software Inc.، مطور برامج Ethereum blockchain، في ألمانيا عن رفعت المحكمة الفيدرالية في تكساس دعوى قضائية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن تنظيم إيثريوم. تشير الموافقة على ETF بلا شك إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصة ستتخلى رسميًا عن الموقف القائل بأن ETH عبارة عن أوراق مالية.

في 23 مايو 2024، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصة على بيع صندوق ETF الفوري، وكان هذا هو القرار التاريخي الثاني الذي تتخذه هيئة الأوراق المالية والبورصات في غضون خمسة أشهر بعد مفاجأة مجتمع العملات المشفرة.

تُعد ETH، الرمز الأصلي لسلسلة Ethereum blockchain، ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية بعد Bitcoin. وبطبيعة الحال، بعد الموافقة على Bitcoin ETF، تم أيضًا تقديم عدد كبير من طلبات الحصول على ETH ETF بعد آخر، تم تقديمه إلى المجلس الأعلى للتعليم.

في هذه الحادثة، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على عدة طلبات لصناديق ETH المتداولة بموجب النموذج 19b-4.

تمامًا على عكس صندوق Bitcoin ETF، الذي بدأ التداول في اليوم التالي للموافقة عليه، لم تتم الموافقة على جميع المستندات الخاصة بموافقة Ethereum. لذلك، قبل أن يتمكن صندوق ETF من بدء التداول، سيحتاج الصندوق أيضًا إلى الحصول على موافقة على الإفصاح عن ملف S-1، والذي سيتضمن تفاصيل الصندوق، مثل الرسوم وكيفية عمل المنتج. لم تحدد هيئة الأوراق المالية والبورصة موعدًا نهائيًا محددًا للموافقة على تقديم S-1، لذلك قد يستغرق الأمر بعض الوقت قبل تداول Ethereum ETF.

ومع ذلك، فإن صندوق Ethereum ETF على وشك الموافقة عليه، والمجتمع متحمس لمعرفة العملة المشفرة التي قد تصبح المرشح التالي لصندوق ETF.

6) مشروع قانون FIT 21

مع اقتراب عام الانتخابات، أصبحت العملات المشفرة مجموعة تصويت مهمة. يقبل ترامب التبرعات بالعملات المشفرة وينتقد سياسة إدارة بايدن للعملات المشفرة وقد تصبح استجابة التشفير المستقبلية لإدارة بايدن ضعيفة أيضًا.

لا، في 24 مايو، أقر مجلس النواب الأمريكي رسميًا قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين (FIT 21 للاختصار). وقد قاد الجمهوريون مشروع القانون، ودعمه العديد من المشرعين الديمقراطيين وتمت الموافقة عليه في النهاية.

تتمثل المهمة الرئيسية لمقترح FIT 21 في تحديد جوانب تنظيم العملات المشفرة التي تقع ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) وأي الجوانب تقع ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) وأي الجوانب تقع ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). في الماضي، كان التنظيم المزدوج للعملات المشفرة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) نقطة حساسة في الولايات المتحدة، وكان تنظيم الإدارتين صارمًا للغاية وهناك منافسة واضحة على السلطة التنظيمية.

تمثل هذه الموافقة علامة فارقة مهمة في صناعة العملات المشفرة، وعلى الرغم من أن التنفيذ الرسمي سيستغرق بعض الوقت، إلا أنها توفر فرصًا جديدة للمستثمرين وتشير إلى أن البيئة التنظيمية قد تتحسن بشكل أكبر في الأشهر المقبلة.

7) مقاضاة Coinbase

في 6 يونيو، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى قضائية ضد Coinbase، متهمة إياها بإدارة أعمال الأوراق المالية للأصول المشفرة بشكل غير قانوني دون تسجيل.

كتبت هيئة الأوراق المالية والبورصات في شكوى مقدمة إلى محكمة مانهاتن الفيدرالية أنه منذ عام 2019 على الأقل، حققت Coinbase مليارات الدولارات من خلال العمل كوسيط للمعاملات في الأصول المشفرة مع التهرب أيضًا من متطلبات الإفصاح المصممة لحماية المستثمرين.

ذكرت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن Coinbase قامت بتداول ما لا يقل عن 13 أصلًا من أصول العملات المشفرة التي من المفترض أنها أوراق مالية مسجلة، بما في ذلك الرموز المميزة مثل Solana وCardano وPolygon.

مصدر الصورة: الموقع الرسمي لهيئة الأوراق المالية والبورصة

هذه منصة تداول رئيسية أخرى رفعت دعوى قضائية عليها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة بعد رفع دعوى قضائية ضد منصة التداول الرائدة BN العام الماضي.

8) مقاضاة بنك العملات المشفرة

في الأول من يوليو، وفقًا لرويترز، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة دعوى قضائية ضد بنك العملات المشفرة Silvergate Capital في محكمة فيدرالية، متهمة إياه بأوراق مالية احتيال.

قالت هيئة الأوراق المالية والبورصة إن Silvergate ضللت المستثمرين بشأن السرية المصرفية وبرنامج الامتثال لمكافحة غسيل الأموال (AML) والوضع المالي السيئ بعد انهيار FTX عام 2022. وفي الوقت نفسه، فشل البنك في اكتشاف ما يقرب من 9 مليارات دولار من التحويلات المشبوهة من FTX والكيانات التابعة لها.

في 2 يوليو، وافقت شركة Silvergate على دفع 63 مليون دولار لتسوية الرسوم التي فرضتها الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة وكاليفورنيا بشأن إخفاقات إدارتها الداخلية والكشف عن معلومات سلبية للمستثمرين.

02 لماذا تصر هيئة الأوراق المالية والبورصات على التشبث بصناعة التشفير

كل دولة في جميع أنحاء العالم العالم لديه درجات متفاوتة من تنظيم التشفير. نظرًا للوضع الخاص للولايات المتحدة، وحجم السوق وكمال القوانين واللوائح ذات الصلة، يتعين على هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن تختار الإشراف الصارم على العملات المشفرة من خلال الأحكام القانونية. ونقطة البداية الواضحة هي: حماية المستثمر، واستقرار السوق الصيانة، ومكافحة غسل الأموال، وما إلى ذلك. بعض المحتوى منصوص عليه في القانون، ولكن يمكن رؤية أدلة أخرى من إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثريوم وأهداف الإجراءات القانونية السابقة:

1) لعبة وراء الانتخابات الأمريكية

نظرًا للعدد الكبير من المتحمسين للتشفير في الولايات المتحدة، لم يعودوا مجموعة صغيرة، وقد أدت مبادرات ترامب السابقة لصناعة التشفير إلى تخفيفها موقف هيئة الأوراق المالية والبورصة تحت سيطرة بايدن وحزبه، مما سمح لصناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum التي ليس لديها أمل في المرور بتمرير العملية واحدة تلو الأخرى. راجع المقالة السابقة للحصول على التفاصيل: يتنافس ترامب وبايدن على "جذب البيتكوين". هل عجلة تنظيم التشفير في الولايات المتحدة على وشك الدوران؟

2) النظر في حالة الدولار الأمريكي

على الرغم من وجود التشفير وابتكارات Web3، إلا أن الأمور المالية الابتكار يأتي أيضًا مع بعض المخاطر. لقد تحدى صعود البيتكوين هيمنة الدولار الأمريكي إلى حد ما، وأصبحت الأصول المشفرة التي تقودها البيتكوين أداة غامضة لتجاوز هيمنة التشفير بالدولار الأمريكي، في الوقت نفسه، بسبب ونظراً لطبيعتها اللامركزية، تدافع الولايات المتحدة عن القيم الليبرالية، ومن الواضح أن القضاء عليها يكاد يكون مستحيلاً. ولذلك فإن "التعطيل أسوأ من الانفتاح"، وتوجيه هذه الأداة القوية أو حتى السيطرة عليها لتشكيل وضع مفيد للوضع المستقبلي للدولار الأمريكي هو الطريقة الوحيدة الممكنة.

تتمثل المسؤولية الثقيلة الحالية على عاتق هيئة الأوراق المالية والبورصات في قمع الشركات المالية المشفرة في الوقت المناسب ومنعها من الخروج عن نطاق السيطرة وتقوم منصات العملات المشفرة وبعض المشاريع الرئيسية ذات القوة السوقية المفرطة بتنظيم سلوكها قانونيًا الإجراءات التي تؤدي في النهاية إلى الابتكار المالي المحلي المشفر في الولايات المتحدة، وحالة الدولار الأمريكي، وسوق الدولار الرقمي تتطور في اتجاهات مواتية.

بشكل عام، كل حادث تنظيمي يتعلق بالعملات المشفرة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) يكون ملفتًا للنظر للغاية، وخلفه الاعتبار لتوازن الابتكار والمخاطر، فضلاً عن استراتيجية الحفاظ على الدولار الأمريكي.

03 هل سيكون تنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصة مفيدًا أم سيئًا لصناعة العملات المشفرة؟

إن تنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصة يلعب دورًا دورا رئيسيا في ضمان عدالة السوق والشفافية والاستقرار، وتعزيز الابتكار المالي وحماية المستثمرين إلى حد ما. ولكن في الوقت نفسه، تجلب التدابير التنظيمية أيضًا بعض تكاليف الامتثال، مما يحد إلى حد ما من تطور السوق.

1) التأثير الإيجابي

لكي نكون منصفين، لا تريد هيئة الأوراق المالية والبورصة أن تكون شريرة، فالرؤية الأصلية هي حماية الولايات المتحدة وتعمل الدول التي تضم مستثمرين محفوفين بالمخاطر على تعزيز الممارسات العادلة وتعزيز نزاهة السوق من خلال فرض قيود على التلاعب بالأسعار والإشراف اليقظ. من خلال زيادة إجراءات الإنفاذ، يمكن منع الاحتيال بشكل فعال، مما يحمي المستثمرين من المخاطر التي شوهدت في الانهيارات السابقة لمنصات مثل FTX وTerra (LUNA).

من خلال الموافقة على إنشاء صندوق Bitcoin ETF في الولايات المتحدة، تفتح هيئة الأوراق المالية والبورصة الباب أمام استثمار أوسع في العملات المشفرة، مما قد يؤدي إلى استقرار وزيادة ثقة السوق في هذه الأصول.

بالإضافة إلى ذلك، تضمن معايير الإفصاح المركزة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الشفافية، وبالتالي تساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة. نظرًا لأن المظلة التنظيمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات أصبحت أكثر جاذبية للمستثمرين والمؤسسات التقليدية، فإن المزيد من التطوير القانوني والمتوافق سيجذب نطاقًا أوسع من المتبنين. بالإضافة إلى ذلك، تعالج مشاركة هيئة الأوراق المالية والبورصات القضايا ذات الاهتمام العالمي وتساعد على تقليل التعاون عبر الحدود في الجرائم المتعلقة بالعملات المشفرة.

2) التأثير السلبي

قمع تطور السوق على المدى القصير، والنتيجة الأكثر وضوحًا هي الانسحاب على نطاق واسع شركات ومشاريع العملات المشفرة من الولايات المتحدة. على سبيل المثال، معظم عروض الرموز الأولية (ICO) اليوم ليست مفتوحة لمواطني الولايات المتحدة. كما اختارت العديد من منصات التداول، مثل Poloniex وBittrex، الانسحاب من السوق الأمريكية بعد دفع غرامات بملايين الدولارات. بالإضافة إلى ذلك، فإن بعض الرموز المميزة التي تعترف بها هيئة الأوراق المالية والبورصات كأوراق مالية ستؤدي إلى قيام منصة التداول بإزالة هذه الرموز المميزة، مما يؤثر على المستثمرين.

والقواعد الصارمة للعملات المشفرة التي تطبقها هيئة الأوراق المالية والبورصة لا تؤثر فقط على العديد من مستثمري العملات المشفرة في الولايات المتحدة، ولكنها تؤثر أيضًا على مستثمري العملات المشفرة في الخارج. قد تميل الولايات القضائية الأخرى في جميع أنحاء العالم إلى تقليد هذه القواعد، مما يؤدي إلى اختراق الابتكار وانخفاض اعتماد العملات المشفرة بين القطاعات التي هي في أمس الحاجة إليها، مثل القطاعات التي لا تتعامل مع البنوك.

قامت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية بتوسيع تعريف "التاجر"، مما تسبب في قلق المشاركين في التمويل اللامركزي ومجتمع العملات المشفرة الأوسع. من ناحية، قد يفرض هذا التعريف الجديد عبئًا تنظيميًا كبيرًا على الكيانات داخل مجال العملات المشفرة، مما قد يؤدي إلى إبطاء الابتكار وتعقيد جهود الامتثال؛ ومن ناحية أخرى، فيما يتعلق بشركات العملات المشفرة، فإنها بحاجة إلى اتباعه القواعد المعقدة وعمليات التدقيق والأرقام الباهظة لأنهم بحاجة إلى دفع تكاليف الامتثالإذا كانوا يريدون دخول السوق الأمريكية. وبالإشارة إلى مثال BN، أقر رئيسها التنفيذي، Changpeng Zhao، بالذنب في نوفمبر 2023 بانتهاك قيود مكافحة غسيل الأموال الأمريكية، مما أدى إلى اتفاقية تسوية بقيمة 4.3 مليار دولار بين المنصة والحكومة الأمريكية.

04 الملخص

ليس هناك شك في أن المشهد التنظيمي للعملات المشفرة التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصة سيستمر في التطور في عام 2024، وفقًا لـ وفقًا للتقارير ذات الصلة، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) حذرة بالفعل في صياغة قواعد محددة جديدة للعملات المشفرة. ولمعالجة الانتهاكات، تطبق اللجنة حاليًا وتفسر قوانين الأوراق المالية الحالية، مثل:

"قانون الأوراق المالية لعام 1933"

"قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934"

"قانون شركات الاستثمار لعام 1940"

"قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940"

"قانون ساربينز-أوكسلي م لعام 2002"

القضية الأساسية لتنظيم التشفير لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات هي ما إذا كان يمكن تصنيف التشفير كأوراق مالية. ولم تقدم هيئة الأوراق المالية والبورصة حتى الآن إرشادات واضحة لجميع العملات المشفرة. التصنيف.

صرح مفوض هيئة الأوراق المالية والبورصة هيستر بيرس في مؤتمر ETHDenver في 29 فبراير من هذا العام أن الموقف الحالي لهيئة تنظيم الاستثمار الأمريكية بشأن صناعة العملات المشفرة هو "وضع الإنفاذ فقط" ويتبع بشكل أساسي المحكمة "النهج الأول"،من وجهة نظرها، لا يمكن للصناعة التركيز على الابتكار إلا من خلال لوائح أكثر وضوحًا.

على أية حال، يعد تحقيق التوازن الصحيح في التنظيم شرطًا أساسيًا للنمو الفعال. يهدف تنظيم العملات المشفرة إلى حماية المستثمرين من المخططات الاحتيالية وضمان سلامة السوق، على سبيل المثال، من خلال تطبيق إرشادات KYC وAML، يمكن للسلطات منع إساءة استخدام منصات العملات المشفرة في أنشطة غير قانونية كخيار استثماري، من المحتمل أن يجذب المزيد من المشاركين ويعزز قوة السوق.

ومع ذلك، فإن الإفراط في التنظيم يمكن أن يؤدي إلى ذلك. يمكن للشركات ذات الموارد العميقة الامتثال للوائح المعقدة، وقد ينجذب النظام البيئي للعملات المشفرة نحوها.

لا يمكن القول إلا أن كلاً من صناعة التشفير والهيئات التنظيمية تواجه تحديات معقدة قيمة العملة المشفرة والاحتفاظ بابتكارها والقدرة على اللامركزية تقلل أيضًا من المخاطر المحتملة على السوق؛ تحتاج صناعة التشفير إلى تعزيز ابتكار السوق وتطويره دون انتهاك مبادئ الامتثال القانوني.

< mp-style-type >