流動性ブートストラップ・プール（LBP）プラットフォーム：新しい市場メカニズム

PANewsによると、流動性ブートストラッピング・プール（LBP）プラットフォームは、プライマリー・リスク投資市場とセカンダリー・トレーディング市場の中間に位置する新しい市場メカニズムとして台頭してきている。LBPはスマートコントラクトを活用し、プライマリー市場のプロジェクト・トークンのダッチオークション販売を実施する。従来のオークションとは異なり、LBPのIDO価格は高く始まり、取引が発生するまで自動的に低下し、その時点で低下が止まる。一定期間後に新たな取引が発生しなければ、価格は下がり続ける。 LBPはプライマリー市場のトークン発行プロセスにセカンダリー市場のメカニズムを導入し、新規プロジェクトのより効果的な価格発見を可能にする。スマートコントラクトとマーケットゲームを通じて、LBPは新規コインの販売における相対的な公平性を実現し、クジラが新規コインを独占してセカンダリーマーケットに投棄することを防ぎます。しかし、LBPは絶対的な公平性を保証することはできず、クジラは依然として資本や情報の非対称性といった優位性を持っている。 市場が強気サイクルに入り、プライマリー市場が活発になるにつれて、LBPは儲かるビジネスになりつつある。例えば、大手LBPプラットフォームであるFjord Foundryは、総額9億5,478万8,833ドルを調達し、LBP取引高は14億7,443万1,124ドル、プロトコル手数料収入（キュレーター手数料等を除く）総額は2,692万2,859ドルとなっている。 しかし、LBPへの参加が個人投資家にとって良い投資戦略なのかという疑問は残る。coincarpの統計によると、Fjord Foundryの最近の36件のIDOの現在の平均ROIは304.78％、平均最大ROIは1872.69％である。ただし、これらの数値はあくまで平均であり、ばらつきは考慮されていない。最高値の2つを除外すると、現在の平均ROIは127.55%となり、Fjord FoundryのLBPに参加することで、27.55%の比較的安定したリターンが得られることがわかります。しかし、このリターン率は同期間のビットコインの増加を上回るものではない。 要するに、LBPはピンクシート市場なのだ。取引コスト、ガス代、機会費用を考慮すると、LBPへの参加はすでに負のEVゲームになりかねない。したがって、LBPへの参加は、少額で頻繁に投資を行うという考え方で行うことをお勧めする。