バンク・オブ・アメリカは最近、同社が保有する有価証券の含み損が1316億ドルに上ることを明らかにし、大きな話題となった。

主にインフレと市場のボラティリティがもたらす継続的な課題が原因である。こうした多額の含み損にもかかわらず、同行は魅力的な金利のおかげで高い利益率を維持している。

未実現損失の中で増益

今回の未実現損失の計上は、その直後のことである。10％増 バンク・オブ・アメリカの利益が減少しているため、状況はやや逆説的に見える。

しかし、これらの損失は、まだ売却されていない資産の投資価値の変動に起因するため、未実現評価損に分類される。

同行は長期的な見通しを楽観視しており、こうした損失は時間の経過とともに軽減されると主張している。

含み損の要因

含み損は金融市場でよく見られる現象で、世界的な市場の変動や金利の変化など、さまざまな要因によって有価証券の価値が変動した場合に発生する。

市場間ロスを軽減し、柔軟性を高めるため、バンク・オブ・アメリカは満期待ちの有価証券を6,030億ドル保有していることを明らかにした。

銀行の満期保有戦略は、より安全な証券を確保し、将来の潜在的損失のリスクを軽減することを目的としている。

しかし、この戦略には、特に金利が上昇するにつれて、潜在的な利益が制限されるという欠点がある。前四半期、未実現の証券損失は24.4％増加した。

金融レジリエンスと銀行破綻の影響

バンク・オブ・アメリカの大きな流動性プールと、顧客資本と預金に裏打ちされた堅実なレンダー・ファンズは、銀行が損失で証券を売却する可能性が低いという安心感をもたらしている。仮に売却するとしても、特定の投資で損失をカバーすることはできないだろう。

バンク・オブ・アメリカは総資産2兆5,000億ポンドという巨額を誇り、その財務基盤はさらに強固なものとなっている。しかし、多額の含み損は、複数の米銀が直面している課題に起因している。

金投資家からの批判的視点

著名な金投資家であるピーター・シフ氏は、バンク・オブ・アメリカの最近の含み損について批判的な姿勢を示している。

今年がまだ終わっていないことを考えれば、最終四半期の含み損がさらに膨らみ、約6500億ポンドに達する可能性は十分にある。しかし、同行の強固な財務体質と長期的な戦略を考慮すれば、将来的にはこれらの損失を是正できると確信している。

含み損を理解する

バンク・オブ・アメリカが開示した多額の含み損は、確かに大きなものではあるが、金融市場の複雑さ、特に経済が予測不可能で金利が変動する時代に、金融市場をナビゲートするために不可欠な側面とみなすことができる。

含み損は金融市場の固有の特徴であり、時価会計法の結果であるとの見解を堅持すべきである。

有価証券の価値の変動は自然現象であり、必ずしもこれらの資産の真の価値を正確に表しているとは限らないことを認識することが肝要である。