グレイスケールのビットコイン・ミニ・トラストが前例のない低手数料でローンチ

Grayscaleは、ビットコインへのエクスポージャーを目的とした新しい低コストの投資ビークルであるBitcoin Mini Trustを正式に開始した。米国証券取引委員会（SEC）によって承認されたグレイスケール・ビットコイン・ミニ・トラストは、わずか0.15％の経費率でデビューし、米国市場で利用可能な最も低コストのビットコイン上場商品（ETP）となった。この経費率は、BlackRockやFidelityのような大手企業が最近導入したビットコインETFをも上回る。

このミニ信託は、10年以上クローズドエンド型投資商品として運用された後、2023年1月にETFの仕組みに移行したグレイスケールの最大のファンドであるグレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）の資産の10％をシードしている。

市場の状況とタイミング

Grayscaleのリサーチ責任者であるZach Pandl氏は、このローンチの好タイミングを指摘した。同氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ予想と、米大統領選における暗号の重要性の高まりを強調した。

既存のGBTC投資家は、自動的に比例配分でビットコイン・ミニ・トラストの株式を受け取り、より費用対効果の高い投資オプションを提供する。

競争環境

グレイスケール・ビットコイン・ミニ・トラストのローンチは、ビットコインとイーサリアムのETFの競争状況の中で行われた。発行者は手数料で積極的に競争しており、資産を集めるために一時的に手数料ゼロの商品を提供したところもある。にもかかわらず、Grayscale Bitcoin Trustは、1月の上場以来200億ドルの資産を集めたBlackRockのiShares Bitcoin Trustに次いで、2番目に大きなビットコインファンドであり続けている。

逆に、GBTCは他のビットコインETFと並んで、今年初めにETFの仕組みに移行し取引されて以来、約190億ドルの資金流出を経験している。

イーサリアムETFの動向

米国市場でもイーサリアムETFが拡大しており、7月には9つのスポット・イーサリアム・ファンドがSECに承認された。火曜日、これらのファンドは合計で3,367万ドルの純流入を記録し、4日連続の流出に終止符を打った。しかし、グレースケールのイーサリアム・トラスト（ETHE）は1億2,028万ドルの資金流出を記録し、1億1,798万ドルを獲得したブラックロックのETHAなどの商品への力強い資金流入とは対照的だった。

グレイスケールは手数料の安いイーサリアム・ミニ・トラスト（GEMP）を導入し、1億8100万ドルの純流入を集めた一方、手数料の高いグレイスケール・イーサリアム・トラストからは18億ドルが流出した。