Web3 アテンション・エコノミー：消費者アプリケーションとバリュー・アテンション理論

記事：SHAYON SENGUPTA、記事編集：Block unicorn

「価格はニュースである」は暗号通貨界でよく使われる格言で、ネットワーク上で急激な価格変動があるたびに引用され、より多くの関与と注目を集める。しかし、私は、このフレーズの逆の定式化は、おそらくさらに深遠であると感じています。

『マルチコイン2024に期待すること』への寄稿で、私は「価値重視理論」と名付けた資産の価格決定方法の明確な変化について述べた。暗号空間では、資産価格決定への主なインプットは、リスクプレミアムやキャッシュフローにまつわる多要素モデルではなく、むしろ、資産にまつわるコミュニティによって投資された時間、労力、資金の知覚量にまつわるものである。これは規範的な声明ではなく、トークンが資産クラスとして歴史的にどのように資金が流出してきたかを観察したものであることに注意することが重要です。

インターネットは、任意の双方向の情報伝達を可能にします。暗号通貨は、恣意的で双方向の価値移転を可能にすることで、こうした基盤の上に成り立っています。今日の消費者向けインターネット（ストリーミング・プラットフォーム、オンラインメディア、モバイルアプリ、ソーシャルメディアなど）は、注目の市場として要約することができ、そのようなものとして、お金と注目はますます同様の特徴を共有するようになっている。

1930年代、ベンジャミン・グレアムは、人間のブローカーによる紙の株券の購入を通じてバリュー投資の理論を表現するために、四半期報告書や財務諸表を待たなければならなかった。そして2020年、ヘッジファンドがGamestopを空売りするというニュースがあり、個人投資家がそのニュースをRedditコミュニティ中に広め、何千人もの個人投資家がRobinhoodでGamestopの株を買い、株価は30日間で15倍に急騰した。ヘッジファンドを買収し、ヘッジファンドのポジションを吹き飛ばした（リテール投資家対ウォール街）。コンシューマー・インターネット、暗号インフラは、情報と価値の基本単位を小さくし（ブロック・ユニコーン注：情報格差が縮小し続けると、市場での広がりも縮小する）、同時にデータ消費と価値取引の量と頻度を増加させた。この傾向が強まるにつれて、価値重視論はさらにきつくなる-情報はお金であり、お金は情報である。

注目と価値の市場は現実に存在しますが、私たちはまだそれらが本当に衝突するのを見たことがありません。暗号化された消費者向けアプリについて考えるとき、私たちが求めているのはこれです。暗号は、注目と、その注目が集約される場所である消費者向けアプリの取引にまつわる新しい資産の迅速な創造を可能にします。

今後数年間で、消費者向け開発者がアプリの構造とユーザーエクスペリエンスに暗号通貨を有意義に組み込み、何が取引され、どこで取引されるかという範囲を大きく変えると予想しています。社内では、このようなアプリを「パブリッシャー取引所」と呼んでいます。

ブロック・ユニコーン注：「パブリッシャー・エクスチェンジ」とは、Web3のソーシャル・プラットフォーム上でコンテンツを公開し、取引する機能を指します。ユーザーがコンテンツを公開し、注目を集め、取引を実現し、利益を得ることを可能にする。

パブリッシャー取引所

取引所は、暗号通貨の中核的な用途の1つが価値を伝達することであるため、暗号空間では自然な製品市場です。Coinbase（不換紙幣取引所および集中型取引所）、Tensor（デジタル収集品取引所）、Jito（取引意図およびブロックスペース取引所）、Phantom（注文フロー取引所）はすべて、さまざまな形態の取引所です。

暗号空間では、取引所は消費者インターネットにおける主要な出版社（X、Instagram、The New York Timesなど）に類似している。出版社は消費者インターネットにおける注目の流れをコントロールし、取引所は暗号空間における資金の流れをコントロールする。

次世代の消費者向けアプリについて考えるとき、私たちは取引所とパブリッシャーの境界を取り払い、通貨と注目を組み合わせた新しい体験を構築することを楽しみにしています。

カイル（マルチコインCEO）は、2024年のアイデアへの寄稿の中で、UIレイヤーのコンポーザビリティについて書いています。この議論の単純化された含意は、次の大きなオンライン取引所は、Coinbaseのような伝統的なオーダーブックやデプスチャートなどを持たないということです。その代わりに、ユーザーが今後のクリエイターコンテンツのバイラリティに賭けることができる短編動画アプリや、友人が内輪ネタやモダリティ（ミーム）に基づいて即座にNFTコレクションを始めることができるグループチャットのようなものになるでしょう。are.naスタイルのキュレーション・プラットフォームでは、デザイナーがそのセンスによって名声と富を得ることができる。言い換えれば、クリプトのユニークな機能性によって、消費者向けアプリはパブリッシャーであると同時に取引所でもある。

パブリッシャー取引所は、アプリのフロントエンドに発行とネイティブトランザクションを埋め込むことで、新たな資産発行のための表面積を拡大し、それらの資産との斬新なやり取りや調整を可能にします。なじみのある取引所での取引を紹介することは、狭い、あるいはアナログ的なものに見えるかもしれませんが、狭い市場こそ、巨大な新しいプラットフォームの誕生につながる新たな行動を発見する始まりであると私たちは信じています。

これは実験の黄金時代となるでしょう。"開発者にとっては、ネイティブな配信と取引を新しいタイプのアプリ体験と組み合わせて実験するための白紙の状態です。"暗号ネイティブの消費者向けアプリは、「これらの設計原則を一流の市民として扱うことになるでしょう。

Publisher-Exchangeという新たなカテゴリ

Publisher-Exchangeの目標は、任意の時点で、ユーザーが興味を持つコンテンツが、そのコンテンツと同時に公開される最初の場所になることです。ユーザーが興味を持つコンテンツと同時に取引されることで、ユーザーを満足させることができます。暗号空間における次世代の消費者向けアプリは、ユーザーがローカルで資産を発行・取引することを可能にし、それによって獲得したユーザーの注目を直接収益化する。

パブリッシャー取引所を構築しようとしている創設者にとって、パブリッシャーと取引所の歴史からいくつかの設計原則が関連すると考えています。

コンシューマー・インターネットの歴史において、パブリッシャーは本質的にコンテンツ・マーケットプレイスであり、マーケットプレイスは2つの核となる属性、1）ディスカバリーとキュレーション（ユーザーが見て交流したいと思うコンテンツの提示）、2）信頼とレピュテーション（ユーザーへの保証の提供）によって推進されてきました。成功しているパブリッシャーは、ユーザーの注目度を測定することで、強力な「流動性」を生み出すことができる。アップワーシーが「アテンション分数」で成功を測定し、イーロン・マスクが「コンテンツの1分1秒を後悔しない」ことにこだわるのはそのためだ。彼らが見ているもの」。-- 簡単に言えば、コンテンツの1分1秒がユーザーにとって価値のあるものであり、不快なものではないということだ。

パブリッシャー・エクスチェンジにとって重要なのは、まずユーザーの時間とコミットメントに訴えかける魅力的なコア体験を構築することであり、次に、それらが生み出すユニークなエンゲージメントに沿った方法で、アセット配信と転送を組み込むことである。

私たちは、取引所を単に取引する場所としてではなく、むしろ人々が交流し、厳密に定義されたコンテキスト固有の環境で経験、価値、情報を交換するアテネの市場として考えています。このことを念頭に置いて、私たちはパブリッシャー・エクスチェンジの出現に適していると思われる、いくつかの幅広いカテゴリーのアプリケーションを構想しました。

コミュニケーター

メッセンジャー（メッセージングアプリ）は、パブリッシャー・エクスチェンジの有力な候補です。

この議論の初期の例は、WhatsAppとWeChatに見ることができます。両プラットフォームは、インドと中国に豊富な開発者エコシステムがあり、国が義務付けた強力なデジタル決済インフラの上に構築されています。これにより、SamaやMeeshoのようなチームは、これらのプラットフォーム上のユーザーのソーシャルグラフのコンテキスト状態に、AIの注釈や地元商店の電子商取引の労働市場を直接埋め込むことができる。

暗号空間では、Telegramは事実上の通信アプリであり、そのボットAPIは、流通や価値交換の経験を埋め込むための広い設計空間を作り出している。Dialect OperatorやMaestroのような製品は、このアイデアを例証している。これらの製品は、ユーザーがチャットの中で直接取引できることを望んでいることを示している。これらのTelegram取引ボットは、発見と意図を実行にバンドルし、注目と価値提供の間のループを狭めるため、パブリッシャーエクスチェンジの定義に適合している。テレグラムには、ユーザーが支払いをしたり、ゲームをしたり、コンテンツを発見したりすることを可能にする何百ものボットを備えた、独自の隠れたアプリストア（検索で「tapps」と入力）がある。

これらのパブリッシャー取引所のボットは、支払いの送信にかかる時間を短縮するために使用されていますが、クローズドチャットグループのリテールトレーダーにも使用されています。クローズド・チャット・グループで超高リターンを求めるリテール・トレーダーにとって、発行・取引可能な資産の範囲を大幅に拡大するさらなる機会があります。私たちは、チャット・グループが新しい形の仕事（チャットで直接タスクを完了することで報酬を得る）、特別なプロジェクト（大規模な会話で新しいイニシアチブをクラウドファンディングする）、娯楽（gifを送信するようにmemecoinを発行する）のためのベースレイヤーになると予想しています。

コンテンツネットワーク 最大のソーシャルメディアアプリ（Instagram、TikTok、X、Youtube）は、音楽、投稿、ビデオ、その他のユーザー生成コンテンツのクリエイターがユーザーの注目を集めるために競争するコンテンツ市場です。クリエイターは、コンテンツやブランド製品を販売するために、蓄積された注目を利用することができる。

クリプトコンテンツ・ネットワークの北極星は、視聴者が個々のクリエイターやコンテンツ作品を支援し、クリエイターが作成したコンテンツからの収益の大部分を受け取ることである。これがクリエイタートークンの本来の理論ですが、これらのクリエイタートークンが視聴者のいるプラットフォームから切り離されている場合、単独で成功する可能性が低くなる可能性があることがわかりました。

私たちは今日、新しいタイプのコンテンツネットワークに関する初期の実験を見ています。

私たちは、ユーザーがエンターテイメントを楽しむために訪れ、マーケットプレイスを楽しむために滞在する、新しいタイプのコンテンツ・マーケットプレイスを思い描いています。

Unlonelyは、トークンの発行と予測ゲームをストリームやチャットに直接埋め込むストリーミングプラットフォームです。アセットは無限の機会を提供します。

今日、ほとんどのコンテンツネットワークは、ユーザーの注目を集めるために広告を表示しています。ユーザーの注目を集める。広告ベースの顧客獲得モデルは、一般的にファネルコンバージョンの悪さという問題を抱えており、ユーザーエクスペリエンスをしばしば中断させるため、明らかに最適なソリューションではありません。

ディスプレイ広告は、暗号通貨の時代以前の遺物です。マーチャントがユーザーを獲得するための、より根本的に原理的な方法は、直接価値発行（DVI）、つまりトークンで直接ユーザーに支払うことです。

広告主は、ユーザーの行動やグループの構成に基づいてターゲットを絞った広告を配信するのではなく、ユーザーに直接価値を分配できるようにすべきです。コンテンツネットワークは、ユーザーがスクロールしているNBAのゲームストリームに関する投稿の間に、スポーツベッティングプラットフォームに関する広告を配置する必要はありません。

レンタルブローカーとして機能するプラットフォームを通じて取引する代わりに、広告主は顧客獲得コストをエンドユーザーに直接予算化することができます。その結果、コンテンツマーケットプレイスは、ユーザーに優れた製品を提供することができます。ユーザーは、アテンションが積極的に利用され、その結果得られる利益を見ることができない場（ディスプレイ広告経由）から、アテンションパターンに基づいて資産を獲得し、消費し、その金融化プロセスに直接さらされる場（DVI経由）へと移行するのです。

広告ネットワークを埋め込むという裏口は、さらに説得力があるかもしれません。各ユーザーにアドレスを提供することで、アプリはユーザーのすでにある深い交流に追加できる一般的な金融サービスをコストなしで埋め込むことができます。

情報マーケットプレイス

1990年代の検索エンジンは、インターネット上の情報を整理するために働きました。コンテンツに拡大した。当初、この情報にアクセスするためのコストは、広告によって補助されていました。

今日、インターネット上の情報はウェブページ以上のものとなっており、何千ものフォーラムへの投稿、グループチャット、ポッドキャスト、個人データベースなどに広がっている。情報マーケットプレイス（例えば、予測市場、スポーツ・スピナッチ・プラットフォーム、代替データ・プロバイダー）は、ユーザーがこれらのソースすべてから直接ノイズではなくシグナルをふるいにかけ、大量の定性的情報から結果の確率を抽出するための方法です。

最も成功している情報市場は現在、暗号レールに依存していませんが、暗号プリミティブによって強化できると考えています。設計空間では、情報そのものを品質に基づいて金融化するか、こうした市場をファーストパーティの情報共有の場に直接組み込むかのどちらかになるでしょう。

Polymarketのような予測市場は、選挙やスポーツイベントのような将来の結果に関する、事実上のバイナリーコールオプションです。歴史的に見て、信頼できる情報源として機能するほどの流動性や注目度を蓄積することはできなかった。これとは対照的に、文化的資産（ミームコインやNFTなど）は、有効期限が決まっておらず、独自のライフサイクルを持つことができるため、クローズドな予測市場よりも注目を集めやすい（そして有益である）ことが証明されている。例えば、トランプ関連のNFTやトークンは、一貫してPolymarketの予測市場よりも高く取引されています。

つまり、注目度を直接追跡する新しいタイプのスポット資産は、注目度の高いエージェントを表しているのかもしれません。は、注意や情報の流れに関心のあるエージェントを表しているのかもしれません。このようなタイプの資産をニュース配信プラットフォームや編集パブリッシャーに組み込むことは、過去のバイナリーで固定期限の構成よりも魅力的かもしれません。Numeraiが、難読化された金融データで機械学習コンテストを実行するために、トークンのキュレーション登録の原則を借用したように、新しいカテゴリの情報のための一般化された情報市場も、同じ原則に沿って構築できると考えています。

投票や評判のプリミティブが金銭的価値を持つStackExchangeスタイルのフォーラムや、ユーザーが新たなトレンドや行動に評判を賭けることができるPinterestスタイルのキュレーションボードを想像してみてください。今日、インターネット上には膨大な量の質の高い情報があり、そのほとんどは金銭的な動機に関係なくユーザーによって投稿されている。

私たちは、この主張の新しい表現に興奮しています。一般的に、私たちはコンテンツネットワークにおける無形の量（正確さ、評判、ユーモア）をトークン化することに興奮しています。

Professional Interest Communities

トークンを使うことで、コミュニティは斬新な問題に焦点を当て、そこにリソースを向けることができます。ConstitutionDAOは、ミームコインが希少な工芸品を競り落とすのに十分な資金を集められること、そしてオークションが終わった後にネットワーク自体が活気づくことを実証している。

このケースで重要なのは、コインに使命が付けば、現実世界の行動を調整しやすくなるということだ。例えば、VRヘッドセット、オープンソースソフトウェアコーナー、アートスペース、希少疾患のための創薬など、資本集約的なプロジェクトだ。

トークンは、分散型ソースからの資本形成を独自に促進し、資本提供者に資本製品の強力な所有権を与えます。つまり、世界中のグループが資本を調整して大規模な実験を行い、その結果を商品化し、トークン保有者に収益を還元できるのです。

HairDAOとVitaDAOは、現在の例です。私たちはすでに、さまざまな無視された問題に対する注目の蓄積によって資金を調達し、維持する共同研究のための新しいプラットフォームを見ています。

The Infinite Transactional Canvas

消費者向け暗号アプリは、模倣的なものではなく、生成的なシフトになるでしょう。この投稿で説明する、暗号のネイティブな注目、資本形成、オーケストレーションの間の強いつながりは、暗号の主なロック解除は、取引がどこでも起こり得るということだからです。既存の経済をチェーン上に移すのではなく、暗号は注目という新しい経済のロックを解除し、志を同じくする人々が分とドルを交換したり、逆に分とドルを交換したりできるようにする。