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유니스왑 랩스 논문: 2023년 이후 암호화폐 자산 가격 상승은 주식 시장 배경과 무관하다

11/08 22:17

최근 유니스왑 랩, 코펜하겐 비즈니스 스쿨, 서클의 연구원들은 "암호화폐 자산 가격 동인에 대한 연구"라는 제목의 논문을 발표했습니다. 이 논문은 구조 벡터 자동 회귀 모델을 사용해 암호화폐 수익률에 영향을 미치는 요인을 연구했습니다. 이 모델은 자산 가격의 동조 움직임을 사용해 통화 정책과 위험 심리가 일반 시장에서 암호화폐 자산 가격에 미치는 영향을 파악합니다. 구체적으로 연구진은 일일 비트코인 수익률을 기존의 위험 프리미엄, 통화 정책, 암호화폐 관련 충격을 반영하는 세 가지 요소로 분해합니다. 암호화폐 관련 충격은 비트코인과 스테이블코인 시가총액의 동반 움직임을 활용하여 암호화폐 위험 프리미엄과 암호화폐 채택 수준의 변화로 더 세분화됩니다. 분석 결과, 암호화폐 자산 가격은 전통적인 리스크와 통화 정책 요인에 크게 영향을 받는 것으로 나타났습니다. 특히 통화 정책의 긴축이 2022년 암호화폐 시장 하락의 3분의 2 이상을 차지했습니다. 반면, 2023년 이후 암호화폐 위험 프리미엄의 압축은 주식 시장의 호황과는 별개로 암호화폐 수익률의 주요 동인이 되었습니다.

강세

약세