워렌 버핏이 알려주는 9가지 중요한 투자 교훈

출처: KTVZ21, Tao Zhu, Golden Finance 편집

어린 시절 껌을 팔아 돈을 벌기 시작해 섬유 제조 회사 버크셔 해서웨이를 거대 대기업이자 스탠더드 앤드 푸어스 500 지수 구성 종목 중 하나로 키운 워런 버핏은 수년 동안 수많은 투자 조언을 공유해 왔습니다.

버핏은 역사상 가장 위대한 투자자로 널리 알려져 있기 때문에 그가 말할 때 우리 투자자들은 보통 주의 깊게 들어야 합니다. 그가 '오마하의 예언자'로 불리는 것은 괜한 말이 아닙니다.

버핏은 연말에 열리는 버크셔 해서웨이의 2025년 주주총회에서 최고 경영자 자리에서 물러날 것이라고 발표했습니다. 버핏은 아직 회장직을 수행하고 있으므로 아직 완전히 은퇴한 것은 아니지만, 끝없이 이어지는 그의 투자 지혜를 기리기 위해 이 글에서는 60년간 버크셔 해서웨이의 연례 주주 서한에서 9가지 주요 투자 교훈을 도출해 보았습니다.

1. 아는 기업에 투자하라

철저하게 평가할 수 있는 기업에만 투자하십시오. 겸손함을 유지하세요 - 모르는 것은 인정하고 이해하지 못하는 사업에는 투자하지 마세요. 워렌 버핏은 어린 시절 코카콜라를 방문 판매했고 1988년 코카콜라 주식에 투자했으며 2024년에 7억 7,600만 달러의 배당금을 받았습니다.

모든 회사, 심지어 많은 회사에 대한 전문가가 될 필요는 없습니다. 자신의 역량 범위 내에서 기업을 평가할 수만 있으면 됩니다. 역량 범위의 크기는 중요하지 않지만 그 경계를 이해하는 것이 중요합니다.

2. 합리적인 가격으로 훌륭한 기업을 인수하라

우수한 기업을 합리적인 가치로 인수하세요. 단순히 가격이 싸다고 해서 평범한 회사를 인수해서는 안 됩니다. 버크셔 해서웨이는 1972년 씨스 캔디스를 2,500만 달러에 인수했고, 2011년 기준 세전 이익이 16억 5,000만 달러에 달했습니다. 그는 See's를 "꿈의 비즈니스 모델"이라고 불렀습니다.

평균적인 회사를 비싼 값에 사는 것보다 훌륭한 회사를 공정한 가격에 사는 것이 낫습니다.

3. 장기적으로 생각하세요

잦은 거래를 피하고 장기적으로 보유하여 비즈니스 성장의 혜택을 누리세요. 시간이 지남에 따라 견실한 기업은 수익, 확장 및 혁신을 촉진합니다.

사실, 훌륭한 경영진이 있는 우량 기업의 주식을 보유할 때 이상적인 보유 기간은 영원합니다.

4. 내재가치에 집중하기

투자는 시장 가격이 아닌 기업의 내재가치에 기반해야 합니다. 시장은 때때로 비합리적입니다.

우리는 내재가치를 기업의 남은 수명 동안 회수할 수 있는 현금의 할인된 가치로 정의합니다. 내재가치를 계산하는 사람은 누구나 미래 현금 흐름의 추정치를 조정하고 이자율이 변함에 따라 매우 주관적인 수치를 내놓을 수밖에 없습니다. 그러나 내재적 가치는 본질적으로 모호함에도 불구하고 투자 및 비즈니스의 상대적 매력을 평가하는 데 있어 매우 중요하며 유일하게 합리적인 방법입니다.

5. 남들이 두려워할 때 탐욕하라

시장이 저평가된 자산에 대해 비관적일 때 매수하세요. 다른 사람들이 곤경에 처했을 때 이성을 유지하라 버핏은 2008년 글로벌 금융위기 당시 골드만삭스 우선주에 50억 달러를 투자했습니다. 골드만삭스는 2011년에 이 주식을 상환하여 버크셔 해서웨이에 37억 달러의 이익을 가져다주었습니다.

그러나 우리가 아는 것은 공포와 탐욕이라는 초전염성 질병이 투자 업계에서 가끔씩 발생한다는 것입니다. 이러한 전염병의 발생 시기는 예측하기 어렵습니다. 이로 인해 발생하는 시장 이상 현상도 기간과 규모 면에서 예측하기 어렵습니다. 따라서 저희는 두 질병의 도래나 불황을 예측하려고 하지 않습니다. 우리의 목표는 더 겸손합니다. 우리는 그저 남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 남들이 두려워할 때만 탐욕스러워지려고 노력할 뿐입니다.

6. 감정적인 투자를 피한다

투자 결정은 감정적인 반응이 아니라 분석, 상식, 건전한 판단에 근거해야 합니다. 두려움과 탐욕에 휘둘리지 마세요.

제 생각에 투자 성공은 모호한 공식이나 컴퓨터 프로그램, 주식 및 시장 가격의 움직임이 보내는 신호에서 오는 것이 아닙니다. 대신, 투자자의 성공은 올바른 사업적 판단과 전염성이 강한 시장의 감정으로부터 자신의 생각과 행동을 분리할 수 있는 능력을 결합하는 데 있습니다.

7. 시장의 잡음을 무시하세요

단기적인 시장 예측이나 미디어의 과대 광고가 아니라 회사의 펀더멘털과 투자하는 비즈니스의 장기적인 전망에 집중하세요.

거시적 관점을 형성하거나 다른 사람의 거시적 전망이나 시장 전망에 귀를 기울이는 것은 시간 낭비입니다. 사실, 정말 중요한 사실에 대한 인식을 흐리게 할 수 있기 때문에 위험합니다. (저는 TV 해설자들이 시장의 다음 움직임에 대해 열변을 토하는 것을 들을 때면 "이 게임이 얼마나 쉬운지 스튜디오에 들어가기 전까지는 알 수 없다"는 미키 맨틀의 신랄한 말이 떠오르곤 합니다.)

8. 유능한 경영진의 가치

주식 투자를 회사의 일부 지분이 되는 것으로 생각하세요. 누구를 내 편으로 삼고 싶으신가요? 정직하고 유능한 관리자가 운영하는 기업에 투자하세요.

우리는 인수할 기업을 평가할 때와 거의 동일한 방식으로 협상 가능한 지분 증권을 선택합니다. 우리는 (1) 우리가 이해할 수 있고, (2) 장기적인 전망이 좋고, (3) 정직하고 유능한 사람들이 운영하고, (4) 매력적인 가격의 비즈니스를 원합니다.

9. 인내심은 미덕이다

기준에 부합하는 투자 기회를 인내심을 갖고 기다리면 불필요한 행동을 피할 수 있습니다. 마찬가지로, 좋은 비즈니스의 장기적인 잠재력을 믿고 투자금을 늘릴 수 있는 시간을 가지세요.

인내심은 배울 수 있습니다. "주의 집중력이 길고 한 가지 일에 오랫동안 집중할 수 있는 능력은 큰 장점입니다." --찰리 멍거는 이렇게 말했습니다.

요약

워렌 버핏이 수십 년 전에 주주들에게 보낸 편지는 다음과 같이 요약됩니다: 자신이 아는 것에 투자하고, 규율을 지키며, 인내심을 갖고 긴 싸움을 하라. 펀더멘털이 탄탄한 기업을 선택하는 것부터 적절한 기회를 인내심을 갖고 기다리는 것까지, 버핏의 가르침은 지속적이며 현명한 투자를 위한 신뢰할 수 있는 로드맵입니다.