이 기사는 네 가지 영구 DEX의 수입과 가치를 비교합니다.

작성자: @gnsGoblin

출처: 트위터

이 기사는 잘 알려진 분산 영구 계약 거래소(DYDX, GMX, GNS, IDEX)의 수익과 가치를 비교하는 것을 목표로 합니다.

먼저 현재 시장에서 가장 크고 가장 많이 사용되는 무기한 계약 DEX인 @dYdX를 살펴보겠습니다.

현재 거래량과 수수료를 기준으로 dYdX 토큰의 P/E 비율이 12.91임을 알 수 있습니다.

현재 수익 공유가 있지만 dYdX는 V4로 전환함에 따라 분산화할 계획을 가지고 있습니다.

이에 대한 토큰 경제학은 아직 미정이지만 비교를 위해 토큰 보유자가 수입의 50%를 얻는 현실적인 시나리오를 가정합니다.

가장 큰 영구 거래소로서 총 거래량의 0.075%에 해당하는 수수료 모델이 다른 프로토콜과 비교하기에 좋은 벤치마크라고 생각합니다.

12.91의 P/E 비율은 실제로 제가 예상했던 것보다 낮습니다. 이러한 관점에서 볼 때 dYdX는 저평가되었을 수 있지만 향후 토큰 경제학을 알지 못하기 때문에 이것은 여전히 추측입니다.

dYdX를 분석하는 데 사용하는 데이터 소스는 @tokenterminal 페이지 에서 가져옵니다.

누군가가 데이터의 정확성을 확인할 수 있기를 바랍니다.

다른 프로젝트 분석으로 이동하기 전에 dYdX는 자체 호스팅이 있는 CEX에 더 가깝기 때문에 GMX 또는 GNS의 진정한 경쟁자라고 생각하지 않는다고 말하고 싶습니다.

다음으로 @arbitrum 의 유명한 분산형 영구 거래소 @GMX_IO를 살펴보겠습니다.

내 계산에 따르면 현재 P/E 비율은 38.31입니다.

나는 최대 공급 대 순환 공급 및 esGMX에 대한 몇 가지 의견을 얻을 것이라고 확신합니다.

이와 관련하여 비교할 때 esGMX가 유동적이지 않더라도 수익이 여전히 이러한 토큰에 할당되기 때문에 최대 공급을 고려하는 것이 중요합니다.

수수료 비율이 dYdX와 GNS보다 훨씬 높다는 것을 관찰할 수 있습니다. 스왑이 영구보다 수수료가 높기 때문이라고 생각합니다.

전반적으로 P/E 비율은 약 40이라고 생각합니다. 이는 다른 항목보다 높지만 곧 출시될 PvP AMM 및 X4 업데이트를 통해 GMX에 실제로 합리적입니다.

제 생각에는 이 분야에는 여전히 성장의 여지가 있으며 100명 정도의 숫자를 보고 놀라지 않을 것입니다.

다음으로 현재 거래량과 가격을 기준으로 @GainsNetwork_io를 살펴보면 이 프로젝트의 PE 비율은 13.05라는 결론을 내릴 수 있습니다.

수수료/볼륨이 기본적으로 dYdX와 일치하는 것을 볼 수 있는데 이는 매우 놀라운 일입니다. GNS에 대한 이 수수료 구조가 맞다고 생각합니다.

13.05의 P/E 수준에서 GNS는 특히 GMX 및 IDEX에 비해 저평가되어 있다고 생각합니다.

성장의 여지가 많다고 생각합니다.

마지막으로 @idexio를 살펴봅니다.

GMX, GNS와 비슷한 토큰 이코노미를 가지고 있고, 볼 가치가 있다고 생각합니다.

가장 놀랐던 점은 특히 이 기사에서 언급한 다른 프로토콜과 비교할 때 프로토콜의 수수료가 볼륨 및 P/E에 비해 매우 높다는 것입니다. 인정하건대, 저는 IDEX에 대해 잘 알지 못합니다. 아마도 배후에서 무슨 일이 벌어지고 있을지도 모릅니다.

결론적으로:

지속 가능한 DEX 분야에는 성장의 여지가 많으며 이 기사의 분석이 여러분에게 유용하기를 바랍니다.

또한 승자가 모든 것을 가져가는 것이 아니라 각 프로젝트가 다른 프로젝트와의 경쟁에서 성공하고 성장할 수 있다고 믿습니다.