출처: 연방준비제도, 집계: 골드 파이낸스
FOMC 성명서
이용 가능한 지표는 경제 활동이 완만한 속도로 확장되고 있음을 시사합니다. 올해 들어 일자리 증가 속도는 둔화되고 있으며 9월 실업률은 소폭 상승했습니다. 최근 지표도 이러한 추세를 확인시켜 줍니다. 인플레이션은 연초부터 상승하여 높은 수준을 유지하고 있습니다.
FOMC의 목표는 장기적으로 완전 고용과 2% 인플레이션을 달성하는 것입니다. 경제 전망에 대한 불확실성은 여전히 높습니다.FOMC는 이중 임무에 대한 위험을 면밀히 모니터링하고 있으며 최근 몇 달 동안 고용의 하방 위험이 증가했다고 생각합니다.
FOMC는 이러한 목표와 변화하는 리스크의 균형을 고려하여 연방기금금리 목표 범위를 3.5%~3.75%로 0.25%포인트 낮추기로 결정했습니다. 연방기금금리 목표 범위에 대한 추가 조정의 규모와 시기를 고려할 때 위원회는 최신 데이터, 진화하는 경제 전망, 리스크의 균형을 신중하게 평가할 것입니다. 위원회는 완전고용을 지원하고 인플레이션을 목표 수준인 2%로 회복하는 데 확고한 의지를 가지고 있습니다.
통화정책의 적절한 스탠스를 평가할 때, FOMC는 새로운 정보가 경제 전망에 미치는 영향에 계속 주의를 기울일 것입니다. FOMC의 목표 달성을 저해할 수 있는 리스크가 나타날 경우 FOMC는 통화정책의 스탠스를 적절히 조정할 준비가 되어 있으며, 노동시장 상황, 인플레이션 압력 및 기대인플레이션, 금융 및 국제 여건 등 광범위한 정보를 고려하여 평가할 것입니다.
FOMC는 보유자산 잔액이 적정 수준으로 떨어졌다고 판단하고, 지속적으로 적절한 보유자산 공급을 유지하기 위해 필요에 따라 단기 국채 매입을 시작할 것입니다.
통화정책 조치에 찬성 투표한 위원: 제롬 H. 파월 의장, 존 C. 윌리엄스 부의장; 마이클 S. 바; 미셸 W. 보우먼; 수잔 M. 콜린스; 리사 D. 쿡; 필립 N. 제퍼슨; 알베르토 G. 무살렘; 및 크리스토퍼 J. 월러.
이번 회의에서 연방기금금리 목표 범위의 0.5%포인트 인하에 찬성했던 스티븐 밀란(Stephen I. Milan)과 오스탄 D. 굴스비와 제프리 R. 슈미드는 이번 회의에서 연방기금 금리의 목표 범위를 그대로 두는 것을 선호했습니다.
통화정책 시행
연방준비제도는 2025년 12월 10일에 발표된 연방공개시장위원회의 통화정책 성명서를 시행하기 위해 다음과 같은 결정을 내렸습니다.
연방준비제도이사회 이사회는 는 만장일치로 지급준비율을 2025년 12월 11일부터 3.65%로 인하하기로 의결했습니다.
정책 결정의 일환으로 연방공개시장위원회 이사회는 별도의 지시가 있을 때까지 뉴욕 연방준비은행의 공개시장 트레이딩 데스크에 다음과 같은 국내 정책 지침에 따라 시스템의 공개시장 계좌에서 거래를 실행하도록 지시하기로 의결했습니다.
연방공개시장위원회 이사회는 2025년 12월 11일부터 다음과 같이 지시합니다. 트레이딩 데스크:
필요 시 연방기금 금리를 목표 범위인 3.5~3.75% 이내로 유지하기 위해 공개시장 운영을 실시할 것을 지시합니다.
3.75%에서 밤새 환매조건부채권거래를 수행합니다.
1일 단일 거래 한도 미화 1600억 달러로 3.5%의 발행 금리로 스탠딩 오버나이트 역환매계약(SORA) 운영을 수행합니다.
적절한 수준의 준비금을 유지하기 위해 국채 및 필요 시 잔존 만기가 3년 이하인 기타 국채를 매입하여 시스템 공개시장 계좌의 증권 보유량을 늘립니다.
연준이 보유한 모든 국채를 경매를 통해 상환합니다. 연준이 보유한 모든 기관 증권을 단기 국채에 재투자합니다.
관련 조치로 연방준비제도 이사회는 만장일치로 2025년 12월 11일부로 기준 신용금리를 3.75%로 0.25%포인트 인하하기로 의결했습니다.
연준 이사회는 만장일치로 기준 신용금리를 3.75%로 0.25%포인트 인하하기로 의결했습니다. 이 조치를 취하면서 이사회는 뉴욕, 필라델피아, 세인트루이스, 샌프란시스코 연방준비은행 이사회가 제출한 금리 설정 요청을 승인했습니다.
준비금 관리 매입(RMP)
2025년 12월 10일, 연방공개시장위원회(FOMC)는 뉴욕 연방준비은행의 공개시장거래 데스크(이하 "데스크")에 시스템 전반의 RMP를 늘리라고 지시했습니다. 데스크)는 재무부 증권(또는 필요한 경우 잔존 만기가 3년 이하인 재무부 증권)의 2차 시장 매입을 통해 적정 수준의 준비금을 유지하기 위해 시스템 공개시장 계좌(SOMA)의 증권 보유를 늘릴 것을 지시했습니다. 이러한 보유자산 관리 매입(RMP)의 규모는 연준 부채에 대한 수요의 예상 추세 증가와 계절적 변동(예: 과세일에 따른 변동)에 따라 조정됩니다.
월별 보유자산 관리 매입(RMP) 금액은 매월 9번째 영업일 전후에 향후 약 30일간의 잠정 매입 일정과 함께 발표됩니다.
트레이딩 데스크는 2025년 12월 11일에 첫 번째 계획을 발표할 계획이며, 총 약 400억 달러 규모의 국채 매입은 2025년 12월 12일부터 시작됩니다.
트레이딩 데스크는 2025년 12월 11일에 총 약 400억 달러 규모의 국채 매입을 위한 첫 번째 계획을 발표할 계획입니다. 트레이딩 데스크는 4월에 예상되는 비준비금 부채의 대규모 증가를 상쇄하기 위해 향후 몇 달 동안 보유채권 매입 프로그램의 속도를 높게 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 그 이후에는 연준 부채의 계절적 변화에 따라 총 매입 규모가 상당히 둔화될 것으로 예상됩니다. 매입 규모는 준비금 가용성과 시장 상황에 대한 전망에 따라 적절히 조정될 것입니다.
또한 10월에는 유통시장 매입을 통해 연준이 보유한 기관 증권을 국채에 재투자하도록 지시를 받았습니다. 월별 매입 프로그램에는 이러한 매입뿐만 아니라 보유자산관리매입(RMP)도 포함될 것입니다.
트레이딩 데스크는 매월 유통시장 매입을 두 개의 국채 세그먼트에 할당할 계획입니다. 각 세그먼트의 매입은 세그먼트 가중치에 따라 결정됩니다. 이러한 세그먼트 가중치는 2025년 9월 말 기준 각 세그먼트에서 발행된 국채 액면가의 12개월 평균을 두 세그먼트에서 발행된 총 국채의 백분율로 나눈 값에 기초합니다.
상시 익일물 환매 운영
2025년 12월 10일에 발표된 FOMC의 이행 메모에 따라 뉴욕 연방준비은행의 공개시장거래 데스크(이하 데스크)는 2025년 12월 11일부터 다음과 같이 익일물 환매조건부채권(Repo) 운영을 조정할 예정입니다.
앞으로 스탠딩 오버나이트 환매 운영은 더 이상 총 거래 금액에 제한이 없으며 FedTrade Plus 거래 플랫폼을 통해 전체 할당 모델을 사용하여 진행됩니다. 적격 거래 상대방은 매일 두 번의 거래 세션에서 각 증권 유형에 대해 최대 400억 달러까지 한 번씩 거래 요청을 제출할 수 있습니다. 거래 요청은 거래 마감 직후 익일 레포 운용률에 따라 즉시 할당됩니다. 다른 모든 운영 매개변수는 변경되지 않습니다.
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Wilfred
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