벤처 캐피털리스트가 되려면 어떻게 해야 하나요? 벤처 캐피털리스트는 어떻게 돈을 벌까요?

저자: Route 2 FI, Deng Tong 엮음, Golden Finance

벤처 캐피털리스트가 되려면 어떻게 해야 할까요? 어떻게 벤처 캐피털리스트가 될 수 있을까요?

성공적인 벤처 캐피털리스트가 되려면 어떻게 해야 할까요?

어떻게 하면 계약에 투자할 기회를 얻고 시장의 선두에 설 수 있을까요?

이 질문이 바로 제가 오늘 드리고자 하는 답변입니다.

서문

어느 날 시장을 보고 지금까지 받은 수익이 만족스럽지 않다는 것을 깨닫게 됩니다. 시장은 하락하고 있고 투자에 손실을 입었습니다.

또 다른 날, 시장을 살펴보니 모두가 수익을 내고 있지만 큰 팀에 비해 개인은 여전히 저조한 성과를 내고 있는 것을 알게 됩니다. 그렇다면 이 큰 팀들은 누구일까요?

마켓 메이커, 헤지펀드, 유동성 펀드, 벤처캐피털(VC) 펀드 등 여러 주체가 있습니다. 처음 세 기관은 시장에 이미 나와 있는 토큰을 사고파는 다소 비슷한 방식으로 운영됩니다. 그러나 VC는 토큰이 상장되기 전에 구매하는 주체입니다.

VC는 좋아하는 프로젝트의 팀이 아직 MVP(최소기능제품)를 개발 중이더라도 처음부터 그 팀을 지지합니다. 이들은 팀이 성공할 것이라고 확신하는 사람들이기 때문에 제품이 출시되기 전에도 많은 돈을 투자할 준비가 되어 있습니다.

프로젝트가 성공하면 투자금이 크게 늘어날 수 있지만, 실패하면 상당한 손실을 입을 수도 있습니다.

위험 대비 보상 비율이 높지만 벤처 캐피털은 단순한 투자에 그치지 않고 팀을 지원하고 프로젝트의 장기적인 성공을 위해 직접 협력합니다.

그렇다면 어떻게 벤처 캐피털리스트가 될 수 있을까요? 벤처 캐피털리스트가 되려면 어떻게 해야 할까요? 성공적인 벤처 캐피털리스트가 되려면 어떻게 해야 할까요? 어떻게 하면 계약에 투자하고 시장의 선두에 설 수 있는 기회를 가질 수 있을까요?

VC를 만들려면 기본적인 VC 구조와 가장 중요한 것은 그 구조의 핵심 플레이어를 이해해야 합니다

모든 VC 펀드에는 유한 파트너(LP), 일반 파트너(GP), 설립자의 세 가지 주요 참여자가 있습니다:< /p>

• LP는 자본이 많고 이를 늘리고자 하는 사람들로, 이들이 선택할 수 있는 옵션 중 하나는 벤처캐피탈을 통하는 것입니다.

• GP는 LP의 투자금을 늘리고 성공적인 딜을 통해 수수료를 얻고자 하는 많은 지식을 가진 사람들입니다.

• 창업자는 혁신적인 단일 제품이나 서비스를 개발하여 시장에 출시하는 것을 목표로 하는 사람들입니다. 이를 시작하려면 투자가 필요합니다.

VC 구조를 도표로 설명해야 한다면 아마도 이 도표를 사용할 것입니다:

자금을 위임하고 수익을 기다릴 뿐입니다. LP의 주요 임무는 자금을 운용할 적임자에게 투자하는 것이며, LP의 목표는 주요 투자 대상을 공략하는 것이죠.

일반적으로 모든 실사는 GP가 담당하기 때문에 LP는 스타트업 투자 과정에 관여하지 않습니다. 그러나 LP는 GP가 투자할 가치가 있는지 검토하고 결정할 수 있도록 네트워크에서 딜을 가져올 수 있습니다.

일반적으로 GP는 월별/분기별/연간 보고서를 작성하여 LP에게 VC 펀드의 현황을 지속적으로 알려줍니다. 여기에는 투자 전략, 시장 분위기, 전체 투자 완료 현황 및 미실현(또는 실현) 수익의 변동에 대한 정보 제공이 포함됩니다.

벤처캐피털은 100개 스타트업 중 1개만이 유니콘(기업 가치 10억 달러)이 될 수 있는 위험한 사업이라는 것을 모두가 알고 있기 때문에 GP의 목표는 가능한 한 투명하게 정보를 공개하는 것입니다.

일반적인 벤처캐피탈 펀드는 2/20이라는 모델로 운영됩니다. 즉, GP는 매년 LP 총 투자금의 2%를 운영 목적(주로 급여, 파트너십, 계약, 법률 등)으로 수령합니다.

또한 GP는 투자에 성공할 때마다 "캐리"라고도 하는 20%의 수수료를 받습니다. 즉, 총 투자 수익률(ROI)이 100만 달러인 경우 LP는 80만 달러, GP는 20만 달러를 성공 수수료로 받게 됩니다.

대부분의 VC 회사가 그다지 좋은 회사도 아니고 그렇게 많은 수익을 창출하지 못한다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 그렇다면 LP는 왜 이들에게 계속 투자할까요?

벤처캐피탈 업계는 주로 다른 자산과 상관관계가 없는 비유동성 자산에 투자하기 때문에 전체 AUM(운용자산)의 일부로 헤지할 수 있습니다. 대형 기관과 고액 순자산가는 일반적으로 5~10%를 할당합니다.

그러나 올바른 GP는 상당한 수익을 제공할 수 있습니다. 3~5년 동안 LP는 3~10배의 수익을 올릴 수 있으며, 이는 다른 자산군에서는 불가능한 경우가 많습니다.

그렇다면 어떻게 하면 LP가 다른 펀드 매니저보다 여러분을 선택할 수 있을까요?

피칭은 예술이며, 반복할수록 더 좋아집니다

예, 다른 스타트업에 투자하고 싶지만 처음에는 자금을 조달해야 하는데 그렇지 않으면 무엇에 투자할 건가요?

펀드를 위한 자금 조달은 다른 사람에게 피칭하는 것이 어떤 것인지 이해할 수 있기 때문에 결국 다른 사람이 여러분에게 피칭할 것이기 때문에 독특한 과정입니다.

프로세스는 기존 모금과 거의 다르지 않습니다. 하지만 몇 가지 차이점이 있습니다. 첫째, 암호화폐 전용 펀드라면 암호화폐 기업에만 투자하게 됩니다(그렇지 않다면 펀드가 무슨 소용이 있겠습니까?).

그러나 LP는 매우 다양한 사람들이 될 수 있습니다. 암호화폐 펀드를 위해 자금을 모금하는 경우 반드시 암호화폐에 관심이 있는 LP를 찾아야 하는 것은 아닙니다.

당신이 해야 할 일은 그들에게 상당한 수익을 창출할 수 있는 능력이 있다는 것을 증명하는 것입니다. 예를 들어, 제 친구 중 한 명이 암호화폐 펀드의 GP를 맡고 있는데, 그의 LP에는 이커머스, 부동산, 석유 생산 등 다양한 분야의 사람들이 포함되어 있습니다.

이 계획을 "펀드 논문"이라고 합니다. 이는 투자를 보다 타겟팅하고 효율적으로 하기 위한 몇 가지 최적화된 매개변수일 뿐입니다.

이러한 매개변수에는 다음이 포함됩니다:

• 투자 단계. 투자 단계는 프리 시드, 시드, 시리즈 A, 시리즈 B, 시리즈 C, 시리즈 D의 6단계로 나뉩니다. 또한 스타트업이 '사모 투자'를 하는 경우도 있는데, 이는 기본적으로 현재 어느 단계에 있는지 숨기는 멋진 방법입니다. 프리 시드, 시드, 프라이빗 플레이스먼트는 최고의 수익을 가져다주지만 위험도도 높습니다. 성공 여부를 확실히 증명할 수 있습니다.

• 가치를 추가하세요. 이것은 아마도 가장 중요한 매개변수일 것입니다. 대부분의 경우 투자자들은 "투자하고 잊어버리는" 것보다 현명한 돈을 선호합니다. 따라서 무언가를 생각해내야 합니다. 예를 들어, a16z는 거의 모든 것을 제공합니다. 리서치, 마케팅, 제품 개발, 채용 등에 도움을 줄 것입니다. 여러분과 여러분의 팀이 돈 외에 무엇을 가져올 수 있는지 결정한 다음 그것에 집중하세요.

놀랍게도 대부분의 VC 회사는 돈 외에 다른 가치를 제공하지 않으며, 이것이 보통 좋은 VC 회사와 평균적인 회사를 구분하는 기준이 됩니다. 이는 약세장과 강세장에서 특히 그렇습니다.

강세장에는 많은 프로젝트와 많은 자본이 있습니다. 모든 사람(특히 개인 투자자)이 열광하고 최악의 토큰도 약 10배의 수익을 얻을 수 있습니다. 토큰에 대한 수요가 매우 높기 때문에 벤처 캐피털 펀드는 부실 프로젝트에 대한 배분을 위해 싸워야 합니다. 이렇게 되면 어차피 모든 것이 성장하기 때문에 위험/보상 비율을 제대로 관리할 수 없는 상황이 발생합니다.

그러나 약세장에서는 건설자는 많지만(약세장은 건설하기 좋기 때문에 평화로운 공간입니다) 자본은 많지 않기 때문에 성장하는 것은 거의 없습니다.

많은 지표, 프로젝트의 팀, 지속 가능한 토큰 모델, 기술 솔루션, 전반적인 비전과 시장 진출 전략에 의존해야 하기 때문에 좋은 VC 회사를 정의하는 것은 바로 이 시기입니다. 때로는 더 많은 기술, 경험, 심지어 직관력도 필요합니다!

따라서 처음부터 사업을 시작하는 경우, 경쟁이 적고 선택의 폭이 넓어지는 약세장이나 강세장이 끝날 때 시작하는 것이 가장 좋습니다.

사람이 중요합니다 - 누구를 고용해야 하나요?

예, 다른 곳과 마찬가지로 팀이 가장 중요합니다. 인적 자본은 가장 중요한 자본이므로 어떻게 하면 훌륭한 팀을 고용할 수 있으며 누구를 고용해야 할까요? 이 질문에 대한 답은 간단하고 다소 진부하지만, 여러분보다 더 똑똑한 사람을 고용하여 시장을 능가할 수 있는 팀을 구성하는 것입니다.

대부분의 경우 벤처캐피털 팀은 실제로 매우 소규모이며, 5천만 달러 이상을 관리하는 데 10명 이상의 인력이 필요하지 않습니다. 그 이유는 스타트업 발굴 → 최고의 스타트업 발굴 → 투자 → 스타트업 성장 지원 → 보유 주식(토큰) 매각 → 투자금 회수라는 프로세스가 실제로는 매우 간단하기 때문입니다.

그러나 실제로 각 작업을 최상의 방식으로 수행하려면 많은 경험과 지식이 필요합니다. 혼자서 이 일을 해낼 수는 없으므로 드림팀은 다음과 같이 구성됩니다.

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파트너는 VC 펀드와 스타트업 간의 거의 모든 커뮤니케이션을 책임집니다. 이들은 일반적으로 스타트업의 초기 심사를 담당하고 피드백을 제공하는 사람들입니다. 이들은 투자 전, 투자 진행 중, 투자 후에도 소통합니다.

연구자는 일반적으로 토큰 경제학, 비즈니스 모델, 기술 솔루션, 시장 등 연구와 관련된 모든 것을 수행합니다.

연구자는 또한 일반적으로 더 큰 그림을 보고 트렌드와 내러티브를 예측할 책임이 있습니다. 예를 들어, 포트폴리오 기업이 될 수 있는 프로젝트를 조사할 수 있습니다.

그렇다면 지금부터 6~12개월 후 시장이 어떤 모습일지, 어떤 회사가 가치를 창출할 수 있을지 예측할 수 있습니다. 따라서 특정 계약보다는 전반적인 시장 상황에 대한 더 나은 관점을 제공합니다.

자문가는 벤처 캐피탈 회사와 포트폴리오 회사에 전문 지식과 전략적 지침을 제공합니다. 이들은 보통 파트타임 컨설턴트로 일합니다.

예비 투자처 발굴, 실사 수행, 포트폴리오 회사에 대한 전략적 조언 제공 등의 업무를 담당합니다. 어드바이저는 스타트업을 주요 리소스 및 잠재적 파트너와 연결하는 네트워크를 공유합니다.

벤처 캐피탈 펀드의 IR(투자자 관계) 전문가는 일반적으로 투자자를 유치하고 관계를 유지합니다. 이들은 회사의 파트너와 긴밀히 협력하여 자금 조달 전략을 개발 및 실행하고, 투자자 자료를 만들고, 커뮤니케이션 및 기타 업무를 관리합니다. 미디어 문의를 처리하고 투자자 미팅을 준비하며 투자자 정서를 추적하기도 합니다.

팀의 각 구성 요소는 모두 중요하며, GP의 주요 임무는 팀이 협력하여 목표를 달성하도록 하는 것입니다(펀드 전략 및 전반적인 성과를 감독하는 것 외에도).

딜의 흐름과 전략 구성

투자는 어렵기 때문에 그냥 흐름에 따르기만 하면 되나요? 그럴 수도 있습니다 ...... 하지만 그냥 흐름을 따라가는 것은 너무 쉽습니다. 더 나은 성과를 위해 레거시를 남겨두는 것이 시간이 지남에 따라 개선할 수 있습니다.

시간이 지나면서 제대로 발전하려면 어떻게 해야 하나요?

1. 각 스타트업을 레거시 테이블에 넣습니다. 경쟁사 목록과 그들의 실적 및 가치 평가를 작성합니다. 가능한 한 많은 인사이트를 추출할 수 있는 300개 이상의 스타트업 데이터베이스가 있으면 각 프로젝트에 대한 간략한 요약이 향후 큰 도움이 될 것입니다.

2. 동료들과 더 많이 협업하여 프로젝트를 찾기 위한 최선의 전략을 모색하세요. 충분히 유명해지면 스타트업이 알아서 찾아주기 때문에 일반적으로는 아무것도 할 필요가 없습니다. 하지만 성장하는 시기에는 모든 곳에 있어야 합니다. 스나이퍼 해커톤, 데모 데이, 초기 그룹 등에 참여하세요.

3. 저격만 하지 말고 민첩하게 움직이세요. 주목할 만한 가치가 없는 스타트업을 발견하면 첫 대화에서 이를 알아차리고 귀중한 시간을 낭비하지 마세요. 너무 좋은 스타트업을 발견했는데 곧 라운드가 마감될 것 같다면 최대한 유연하게 대처하여 최고의 거래를 성사시키세요.

4. 온라인 노출을 늘리세요. 온라인 콘텐츠의 경우, 펀드의 관심 주제에 초점을 맞춘 기사를 게시하세요. 예를 들어, 패러다임은 MEV에 대해 많은 연구를 수행했고 결국 플래시봇(MEV로 인한 부정적 외부효과를 완화하기 위해 설립된 R&D 조직)에 투자했습니다.

투자할 때 무엇을 살펴봐야 할까요?

투자 또는 올바른 투자처를 선택할 때 참고할 수 있는 지표는 무수히 많지만, 계약이 체결되어 있고 투자 여부만 남았을 때 살펴봐야 할 몇 가지 매개변수가 있습니다.

• 토큰 경제학. 인플레이션율, 배출량, 담보 제공자에 대한 지불금(해당되는 경우)을 연구합니다. 매도 압력을 피하고 사람들이 계속 구매하도록 장려하는 토큰의 강력한 메커니즘을 이해하는 데 중점을 둡니다.

• 기술/기초. 이것은 아마도 가장 연구하기 어려운 주제일 것입니다. 매우 복잡한 프로젝트가 있다면 전문성을 갖춘 사람에게 도움을 받아야 합니다. NFT 컬렉션을 분석하는 것은 쉽지만, 개별 L1 블록체인이나 개발자 SDK의 메커니즘을 이해하는 것은 훨씬 더 어렵습니다.

• 경쟁자. 투자하고자 하는 프로토콜의 경쟁자를 찾아보세요. 어떤 성과를 내고 있나요? 시장 점유율은 어느 정도인가요? 어떻게 다른가요? 더 나은가요, 아니면 더 나쁜가요? 어떤 분야에서? 반대로 현재 진행 중인 프로젝트에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다.

• 생태계. 일반적으로 대부분의 프로토콜은 이더, 솔라나, 일부 레이어 2, 코스모스 등 하나의 에코시스템만을 기반으로 합니다. 여기서 목표는 특정 프로토콜이 생태계에 적합한지 확인하는 것입니다. 예를 들어 누군가가 옵티미즘에서 농업 프로토콜을 구축할 수 있습니다. 하지만 옵티미즘은 탈중앙 금융에 초점을 맞추지 않기 때문에 그럴 이유가 없습니다. 프로토콜이 PMF(제품 시장 적합성)를 찾을 수 있는지 확인하려면 이런 시기를 찾아야 합니다.

• 투자자 조사. 프로젝트가 두 번째 또는 세 번째 펀딩을 진행 중이라면 이미 이전에 후원자를 확보하고 있을 것입니다. 후원자를 조사할 수 있으며, 후원자는 일반적으로 티어별로 나뉘며 티어가 작을수록 좋습니다. 예를 들어 멀티코인은 티어 1로 간주되며 암호화폐 분야에서 최고의 VC 중 하나이며, 아웃라이어 벤처스는 티어 4 정도입니다. 이 표에서 일부 펀드를 확인할 수 있습니다.

• 팀. 모든 팀원이 성공적인 프로젝트를 구축하기 위한 관련 경험과 비전을 가지고 있는지 확인하세요. 그들이 무슨 말을 하는지 알고 있나요? 그들은 똑똑한가요? 제안을 완전히 이해하고 있나요? 그들과 같은 팀에 있다면 편안함을 느낄 수 있을까요?

정서 분석, 온체인 분석, 파트너 분석, 프리론칭과 2차 시장의 차이점 등 더 많은 매개변수가 있습니다. 여기서 팁을 드리자면 투자가 나빠 보인다는 증거가 없는 한 투자를 시도하는 것이 좋습니다.

그러니 좋은 투자가 될 수 있다는 것을 증명하는 매개변수와 지표를 찾아보세요. 매개변수와 지표를 찾을 수 없다면 정말 나쁜 투자일 수 있습니다.

요약

벤처 캐피털 펀드를 시작하는 것은 운영과 프로세스 설정이 항상 스트레스가 되기 때문에 처음에는 고통스러울 수 있습니다. 도시에서 도시로 이사해 본 적이 있다면 제가 무슨 말을 하는지 알 것입니다. 하지만 결국에는 상황이 나아질 것입니다.

예를 들어 투자하는 총 자본금이 1억 달러이고 평균 수표가 계약 금액의 10%인 100만 달러라면, 투자자에게 펀드를 돌려주기 위해 1억 달러의 가치가 되려면 유니콘 한 개만 있으면 됩니다.

투자는 예술이고, 피칭은 예술이며, 커뮤니케이션은 예술이고, 리서치는 예술이라는 점을 기억하세요. 여러분과 여러분의 펀드가 가장 인정받는 아티스트가 될 때까지 계속 연습하세요.