멀티코인: 4~5배 상승 여력이 있는 JTO에 대한 낙관적 전망

글: 멀티코인 캐피털 투자 파트너 Shayon Sengupta; 멀티코인 캐피털 공동 설립자 Tushar Jain; 편집: 0xjs@GoldenFinance

2015년 3월 4일멀티코인 캐피털은 45페이지 분량의 멀티코인 캐피털은 지난 3년 동안 헤지펀드와 벤처 캐피털 펀드를 통해 지토 네트워크의 네이티브 토큰인 JTO에 대한 상당한 지위를 확보했다고 밝혔습니다.

멀티코인 캐피탈이 낙관적으로 평가한 J토의 가치는 11.63달러로, 이는 2025년 3월 3일 기준 7일 시간 가중 평균 가격(TWAP)인 2.61달러의 4.45배입니다.멀티코인 캐피탈의 J토 보고서 발표 이후 J토의 가격은 2달러에서 2.40달러로 빠르게 상승했습니다. 위아래로 20% 가까이 상승했습니다.

다음은 멀티코인 캐피털의 JTO 가치평가 보고서 요약입니다. 전체 보고서와 분석은 "https://assets.ctfassets.net/qtbqvna1l0yq/1y16WQhzMYGZSWGOC7CQIP/e431ba50cabfedf41520c2252d6924ee/JTO_Asset_ Report.pdf"에서 멀티코인 캐피털의 가치평가 모델과 목표 가격을 확인할 수 있습니다.

보고서 요약

지토는 솔라나 경제 시스템의 필수적인 부분이 되었으며, 저희는 지토 시스템이 솔난 네트워크에서 거래를 처리하고 블록을 생성하는 핵심 인프라로 간주하고 있습니다. 지토(및 지토의 네이티브 토큰인 JTO)에 대한 저희의 신뢰는 트랜잭션 공급망에서 지배적인 위치뿐만 아니라 지토가 구축한 구조적 잠금 메커니즘에 깊이 뿌리를 두고 있습니다. 요컨대, 지토는 솔라나가 효율적으로 운영되도록 하는 다자간 네트워크의 중심에 있습니다.

현재 지토는 트랜잭션 처리 및 블록 생성 아키텍처, 지토-솔라나 검증자 클라이언트, 그리고 관련 제품인 릴레이, 슈레드스트림, 블록 엔진, 번들 등 세 가지 핵심 구성 요소로 구성된 통합 소프트웨어 시스템입니다.

트랜잭션 처리 및 블록 생성 아키텍처, 지토-솔라나 검증자 클라이언트, 그리고 관련 제품 릴레이, 슈레드스트림, 블록 엔진, 번들입니다. (번들);

서약 아키텍처(예: Jito의 유동성 서약 토큰인 JitoSOL과 Jito의 자율적이고 탈중앙화된 서약 위임 알고리즘인 Stakenet);

리플리지 아키텍처, 팁라우터와 볼트를 포함한 노드들의 합의 네트워크.

우리는 여러 차례에 걸쳐 최대 추출 가능 가치(MEV)의 프레임워크에서 자산 원장의 가치를 분석하고 논의했습니다. 2024년 내내 MEV 획득과 재분배는 기술 스택을 계속 끌어올릴 것입니다. 이러한 추세는 당분간 계속될 것으로 예상됩니다. 암호화폐 시장 구조가 성숙해짐에 따라 JTO는 이러한 추세의 가장 큰 수혜자 중 하나가 될 것으로 믿습니다.

현재 솔라나는 가장 널리 사용되고 생산적인 퍼블릭 체인 네트워크이며, 2024년 4분기 이후 거래 수익(Dune Analytics 데이터, 차트에서 팁 제외) 및 거래량(DefiLlama 데이터) 측면에서 다른 모든 주요 블록체인 네트워크를 큰 폭으로 앞질렀습니다. 이후 솔라나의 실질 경제적 가치(REV)는 수십억 건의 거래로 급격히 상승했으며, 솔라나의 모든 거래 수수료 중 절반 이상이 지토 시스템을 통해 처리되고 있습니다.

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데이터 출처: Blockworks Research, 2025년 3월 3일

기술 스택의 가치를 높이는 가치 포착과 더불어 이러한 추세는 차치하고서라도, 저희는 솔라나에서 인터넷 자본 시장의 비대칭 위험에 대해 근본적으로 건전하고 위험 조정된 노출을 얻을 수 있는 가장 좋은 방법은 JTO라고 생각합니다.

라이센스가 필요 없는 고성능 분산 자산 원장이 제대로 작동하려면 경쟁이 치열한 상태에서의 거래 실행이 중요하며, 솔라나가 '나스닥만큼 빠른 블록체인'이라는 원래 비전을 실현할 수 있는 유일한 방법은 대량의 정보 입력을 처리하는 것입니다. 지토는 네트워크를 안정화하고 과도한 거래 포함 수요로 인한 네트워크 혼잡을 방지하는 동시에 시간 선호도에 따라 솔라나의 거래를 분류함으로써 이 과정에서 핵심적인 역할을 합니다.

솔라나의 시스템이 확장됨에 따라 지토의 제품군은 사용자 경험을 유지하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 솔라나에서 94% 이상의 서약자가 지토-솔라나 클라이언트를 실행하고 있으며, 이는 시장 변동성이 큰 상황에서 거래 확인에 필요한 신뢰성을 지속적으로 낮은 중간 수수료로 제공합니다. 이는 고성능 파생상품 거래소(마켓 메이커 인출 우선순위를 지정하여 스프레드를 좁힐 수 있는 드리프트 등), 대규모 저비용 토큰 전송에 의존하는 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(io.net과 같은 DePIN , 렌더, 하이브매퍼, 지오드넷, 헬륨 등), 새로운 현물 자산 발행 및 거래 플랫폼(예: 주피터, 클리어풀스, 백팩), 기타 애플리케이션 시나리오를 예로 들 수 있습니다.

지토의 각 오퍼링은 서로를 강화합니다. 스테이크넷 위임 시스템과 지토솔 위임 풀은 검증자가 지토-솔라나 클라이언트를 실행하도록 장려합니다. 지토-솔라나 클라이언트를 실행하면 검증자는 더 많은 수익성 있는 블록을 생성하고 이를 서약자에게 분배하여 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 리플레징은 수익 분배를 탈중앙화하는 동시에 지토솔과 JTO에 고유한 유틸리티를 추가하여 사용자들의 사용을 더욱 장려하는 한편 플리거들에게 추가 수익을 창출할 수 있도록 합니다.

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