W5H 프레임워크 디코딩 시리즈 II: 언제, 무엇을, 어디서, 누가?

Charles Shen @inWeb3.com, 작성자

토큰 경제학 기초 시리즈의 첫 번째 게시물 - W5H 토큰의 설계를 위한 프레임워크에서는 암호화폐 토큰-제품-시장 적합성을 살펴보며 "왜: 왜 토큰이 필요한가?"에 대해 살펴보았습니다. 저희는 암호화폐 토큰이 비즈니스에서 수행하는 역할과 지속 가능한 경제적 가치를 창출하는지 여부에 초점을 맞추며, 이를 통해 프로젝트에 자체 토큰이 필요한지 여부를 판단할 수 있습니다.

W5H 토큰 디자인 프레임워크(왜)

이 문서에서는 다른 4가지 W, 즉" 언제, 무엇을, 어디서, 누가".

W5H 토큰 디자인 프레임워크(W5)

언제: 언제 토큰이 발행되나요?

토큰에 대한 수요가 합리적이라면 토큰을 발행하기에 가장 좋은 시기는 언제일까요? 특정 유틸리티를 가진 토큰에 대한 경험적 규칙은 토큰의 유틸리티가 암호화폐 프로젝트에 필수적일 때 토큰을 발행하는 것입니다.

암호화폐 프로젝트가 자산을 직접 토큰화하는 경우(예: 파트 1에서 설명한 클래스 B 상품), 해당 토큰 자체가 상품을 구동할 수 있습니다. 예를 들어, 법정화폐 1달러의 가치에 고정된 스테이블코인, 탄소 배출권을 나타내는 토큰, 특정 예술 작품에 대한 NFT, 사교 클럽의 멤버십 바우처로 사용되는 NFT 등이 있습니다.

토큰이 대규모 탈중앙화 협업을 위한 인센티브로 사용되는 경우(파트 1에서 설명한 클래스 C 제품에서처럼), 토큰이 장려하는 특정 목표를 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다. 인센티브를 제공하는 구체적인 목표. 해당 목표가 현재 단계에서 제품을 온라인에 출시하는 데 중요한 목표라면 토큰을 제품과 함께 발행해야 합니다. 대표적인 예로 제품 보안을 유지하는 데 사용되는 토큰을 들 수 있습니다. 지분 증명(PoS) 메커니즘을 사용하는 블록체인은 토큰을 검증자 지분으로 사용하여 체인을 보호하는데, 이 경우 토큰을 제품과 함께 발행해야 합니다. 마찬가지로 애플리케이션 수준에서 중요한 보안 상태를 유지하는 토큰(예: AAVE의 보안 모듈 기능 보호)은 제품과 함께 토큰을 발행하는 것이 정당화될 수 있습니다. 여기서 설명하는 사례는 프로젝트가 보안 목표를 달성하기 위해 자체 토큰을 사용한다고 가정한다는 점에 유의하세요. 프로젝트는 새로운 암호화폐 프로젝트가 이더 블록체인의 기존 이더리움 토큰 위임자를 참여시켜 위임된 이더리움을 새로운 프로젝트의 보안에 재사용할 수 있도록 하는 아이겐레이어와 같은 다른 옵션도 고려할 수 있습니다.

토큰의 목적이 적어도 현재로서는 핵심 비즈니스 로직의 필수적인 부분이 아니라면, 토큰 발행 시기는 신중하게 고려해야 합니다. 이러한 토큰의 대표적인 예로는 커뮤니티 참여를 장려하고 탈중앙화된 소유권을 제공하는 데 사용되는 거버넌스 토큰이 있습니다. 이는 프로젝트가 다른 암호화 자산, 자산 토큰화 또는 대규모 탈중앙화 자율 조정(즉, 파트 1에서 정의한 카테고리 A, B, C 제품)을 다루는 데 중점을 두는지에 관계없이 적용될 수 있습니다.

한편으로, Web3 비전의 기본 명제는 사용자 커뮤니티가 서비스를 제공하는 플랫폼을 관리하고 혜택을 누릴 수 있는 "소유의 경제"를 만드는 것입니다. 토큰 발행은 이를 달성하기 위한 중요한 방법입니다. Variant의 공동 창업자인 Li Jin은 "평균적으로 토큰을 발행하는 웹3.0 기업은 창업 후 2.7년 후에 토큰을 발행하는데, 이에 비해 2020년에는 벤처캐피탈의 지원을 받는 기업이 첫 벤처캐피탈 투자 후 약 5.3년 후에 IPO를 하게 될 것입니다. 오퍼링으로 인해 일반 투자자는 결과적으로 상당한 잠재적 이익을 놓칠 수 있습니다."

다른 한편으로 완전히 탈중앙화된 거버넌스는 웹3.0 프로젝트에 매우 매력적이지만, 많은 프로젝트의 초기 단계에서는 반드시 최선의 선택이 아닌 경우가 많습니다. 대부분의 프로젝트는 소수의 핵심 멤버에 의해 시작됩니다. 이들은 암호화폐 제품을 만들고 활발한 커뮤니티를 육성합니다. 애자일 팀은 빠르게 반복하며 시장에 적합한 제품을 찾기 위해 노력합니다. 제품이 검증되고 커뮤니티가 성장함에 따라 수요가 핵심 팀의 역량을 초과하기 시작할 수 있습니다. 이 시점에서 팀은 토큰화를 통해 점진적으로 소유권을 참여 커뮤니티로 이전하고 커뮤니티의 힘을 활용하여 프로젝트의 미래 성장을 촉진할 수 있습니다. 이러한 과정을 암호화폐 업계에서는 '점진적 탈중앙화'라고 합니다. 2018년 11월에 설립되었지만 2020년 9월까지 거버넌스 토큰을 출시하지 않은 Uniswap, 2021년 4월에 큰 성공을 거둔 NFT 출시로 시작한 BAYC, 그리고 1년 후인 2022년 4월에야 거버넌스 토큰을 출시하는 등 이러한 유형의 암호화폐 프로젝트에는 많은 예가 있습니다.

프로젝트 출시 시점에 토큰을 출시하지 않는다고 해서 초기 커뮤니티 회원에게 보상을 포기하는 것은 아니라는 점도 주목할 필요가 있습니다. 블록체인 기록은 사용자 활동을 보존하고 프로젝트 생성 이후 프로젝트와 상호작용한 지갑 주소를 식별하는 데 사용할 수 있습니다. 이러한 기능 덕분에 유니스왑은 서비스 출시 후 거의 2년이 지나 토큰을 발행했음에도 불구하고 전체 $UNI 공급량의 15%를 얼리 어답터에게 분배할 수 있었고, BAYC는 BAYC 및 MAYC NFT를 보유한 기존 사용자에게 ApeCoin의 15%를 직접 에어드랍했습니다.

무엇: 어떤 유형의 토큰이 발행되나요?

토큰 발행 시기가 결정되면 토큰의 구체적인 유형을 추가로 고려해야 합니다. 토큰의 다양한 속성에 따라 토큰을 분류할 수 있는 방법은 여러 가지가 있습니다. 여기서는 몇 가지 주요 범주에 대해 설명하겠습니다.

동질성 대 비동질성(대체 가능성): 토큰의 주요 특징 중 하나는 토큰이 동질성인지 아닌지 여부입니다. 동질화된 토큰(대체 가능한 토큰)은 서로 교환할 수 있습니다. 대체 불가능한 토큰(NFT)은 고유한 속성을 가지고 있어 가치가 다릅니다. 두 유형 모두 공통적이며 고유한 의미가 있습니다. 이 둘 중 어떤 것을 선택할지는 목적에 따라 달라집니다. 다음은 몇 가지 예시입니다.

암호화폐 역할을 하는 토큰은 본질적으로 동질적입니다. 비트코인과 이더는 모두 동질화된 토큰입니다.

거버넌스 토큰은 동질적인 경우가 많습니다. 예를 들어, $UNI는 유니스왑의 거버넌스 토큰이며, BAYC 커뮤니티는 NFT 프로젝트로 시작하여 나중에 거버넌스를 위해 동질화된 토큰인 에이프코인을 발행했습니다.

게이트키핑 토큰은 종종 "티켓"(또는 "티켓")으로 사용됩니다. 토큰키핑 토큰은 특정 활동에 참여하거나 클럽에 가입하기 위한 자격 증명을 나타내므로 균질화되지 않은 경우가 많습니다. BAYC NFT는 Bored Ape Yacht Club의 액세스 자격 증명입니다. 하지만 모든 액세스 자격 증명이 NFT일 필요는 없습니다. 혜택이 있는 친구는 특정 수의 동질화된 토큰인 $FWB를 사용해 참여를 통제하는 또 다른 소셜 클럽입니다.

참여와 보상 액세스를 허용하는 토큰은 균질화되거나 비균질화될 수 있으며, Filecoin의 "작업 보상" 모델을 통해 약정된 균질화 토큰인 $FIL 운영자는 파일 스토리지 서비스를 제공할 수 있습니다. 한편, 액시 인피니티 게임은 사용자가 게임에 참여하고 플레이 투 적립 모델에 참여하기 위해 액시 NFT를 보유해야 합니다.

대출을 위한 담보로 사용되는 토큰은 동종 또는 비동종 토큰이 될 수 있지만, 그 뒤에 있는 토큰 자산이 가치 있는 것으로 간주되는 한 동종 토큰일 수 있습니다. 이더와 비트코인은 동질화된 토큰으로 담보 자산으로 사용할 수 있습니다. 또한 크립토펑크와 같은 블루칩 NFT도 자산을 빌리는 데 사용할 수 있습니다.

위 목록에서 대부분의 경우 동질화된 토큰과 비동질화된 토큰을 모두 사용할 수 있는 것으로 보이지만, 몇 가지 경험칙을 따라야 합니다.

토큰 수와 교환 가능성 모두 중요합니다. 균질화된 토큰이 선호되는 경우.

결제 수단으로 사용되는 암호화폐는 당연히 이 범주에 속합니다. 일반적인 서비스를 제공하는 많은 작업 보상 모델도 이 범주에 속하며, 더 많은 토큰을 담보로 제공할수록 수익률이 높아질 수 있기 때문입니다.

거버넌스 토큰의 상황은 조금 더 복잡합니다. 거버넌스 토큰의 수는 거버넌스 가중치를 차별화할 수 있는 방법을 제공합니다. 그러나 거버넌스 토큰의 교환 가능성이 항상 바람직한 것은 아니며, 때로는 관련 없는 사람들 간에 거버넌스 권한이 교환되는 것을 원하지 않을 수도 있기 때문입니다.

양도 가능 토큰과 양도 불가 토큰: 대부분의 경우, 토큰 보유자는 언제든지 토큰을 다른 지갑이나 다른 사람에게 양도할 수 있습니다. 이러한 토큰은 양도할 수 있습니다. <하지만 토큰 전송 기능을 비활성화해야 하는 경우도 있습니다. 이더리움의 공동 창립자 비탈릭은 이러한 양도 불가능한 토큰을 소울바운드 토큰이라고 부릅니다. 이 범주에 속하는 가장 좋은 예는 "참석 증명 프로토콜"의 약자인 POAP입니다. POAP는 수신자가 어떤 이벤트에 직접 참석했음을 증명하는 NFT입니다. POAP을 쉽게 전송할 수 있다면, 사람들은 실제로 이벤트에 참석하지 않고도 이를 받을 수 있으며 토큰은 의미를 잃게 됩니다. 양도할 수 없어야 하는 또 다른 유형의 토큰은 거버넌스 토큰입니다. 거버넌스 권한을 특정 그룹으로 제한해야 하는 경우, 토큰의 양도를 금지하면 권한이 없는 사람이 토큰에 액세스하는 것을 방지할 수 있습니다.

증권형 토큰과 유틸리티 토큰: 토큰이 증권인지 아닌지는 토큰 발행자에게 법적으로 중요한 문제입니다. 많은 토큰이 일부 유틸리티를 가진 상품으로 간주될 수 있지만, 다른 토큰은 증권으로 기능할 수도 있습니다. 예를 들어, 토큰은 전통적인 금융 증권과 유사하게 회사에 대한 소유권 투자를 의미할 수 있으므로 유사한 증권 규정의 적용을 받을 수 있습니다. 토큰이 증권인지 여부를 판단하는 잘 알려진 방법은 하우이 테스트입니다. 이는 "금전 투자, 공동의 목적에의 참여, 이익 기대, 타인의 노력에 의한 이익"이라는 네 가지 주요 기준으로 구성됩니다.CRC(Crypto Ratings Council) 이 기관은 주요 암호화폐 토큰을 평가하고 증권으로 분류될 가능성을 평가합니다.

위치: 블록체인 네트워크의 어느 수준에 토큰이 존재해야 하나요?

"어디에" 질문은 블록체인 네트워크 스택의 어느 수준에 토큰을 배치해야 하는지에 대한 탐구로 이어집니다.

토큰은 인프라 수준 토큰과 애플리케이션 수준 토큰으로 분류할 수 있습니다. 인프라 수준 토큰은 해당 블록체인 자체의 일부입니다. 이러한 토큰은 일반적으로 블록체인을 보호하는 데 핵심적인 역할을 하며 블록체인의 기본 결제 통화로 사용되는 경우가 많습니다. 업계가 발전함에 따라 블록체인 인프라는 이른바 레이어 0, 레이어 1, 레이어 2로 세분화되었습니다. 이에 따라 사람들은 인프라 위에 구축된 블록체인 애플리케이션을 레이어 3이라고 부르기 시작했습니다.

가장 잘 알려진 인프라 레벨 토큰은 비트코인 블록체인의 $BTC와 이더리움 블록체인의 $ETH입니다. 다른 예로는 코인 앵커 스마트체인의 $BNB, 아발란체 블록체인의 $AVAX, 소닉 블록체인의 $SGT, SGT의 $SGT 등이 있습니다. 다른 예로는 코인스마트 체인의 $BNB, 애벌랜치 블록체인의 $AVAX, 솔라나 블록체인의 $SOL, 카르다노 블록체인의 $ADA 등이 있으며, 모두 레이어 1 블록체인입니다.

계층 2 블록체인은 '확장성 트릴레마'에 대응하기 위해 만들어졌습니다. 이 딜레마는 "단순한" 기술로는 확장성, 탈중앙화, 보안의 세 가지 속성 중 두 가지만 충족할 수 있다는 것을 말합니다. 높은 수준의 보안과 탈중앙화를 제공하는 레이어 1 블록체인은 확장성을 희생해야 할 수 있으며, 레이어 1 블록체인의 확장성을 개선하기 위해 레이어 2 블록체인이 등장했는데, 이는 종종 레이어 1 블록체인의 보안을 계승하는 경우가 많습니다. 따라서 경제적 보안의 관점에서 보면 레이어 2는 자체 토큰이 필요하지 않을 수 있습니다. 그러나 인센티브 등을 위해 토큰을 발행할 수는 있습니다. 이러한 레이어 2 토큰은 애플리케이션이 배포되는 환경의 일부이기 때문에 인프라 수준 토큰으로 간주할 수도 있습니다. 이더넷 레이어 1을 위한 많은 잘 알려진 레이어 2 솔루션 중 Polygon은 $MATIC(원래 Polygon 이더넷 사이드체인에서 사용됨) 토큰을 보유하고 있으며, Optimism은 OP 토큰을 발행했습니다. 2022년 말 현재 Arbitrum, zkSync, starkNet과 같은 다른 레이어 2 참여자들은 아직 토큰을 발행하지 않았습니다.

레이어 0 블록체인은 다양한 유형의 블록체인 간의 상호 운용성을 제공하는 데 중점을 둔 암호화폐 프로젝트 그룹입니다. 폴카닷과 코스모스가 대표적인 예이며, 인프라 레벨 토큰으로 $DOT와 $ATOM을 발행하고 있습니다.

토큰이 발행되는 위치는 암호화폐 프로젝트의 성격에 따라 다릅니다. 인프라 프로젝트인 경우 자체 레이어 0, 레이어 1 또는 레이어 2 블록체인을 구축할 수 있습니다. 레이어 3 애플리케이션을 사용하는 대부분의 암호화폐 프로젝트는 기존 레이어 1 또는 레이어 2 블록체인에 애플리케이션 수준 토큰을 직접 배포할 수 있습니다. 기본 블록체인은 일반적으로 이러한 토큰 발행을 간소화하기 위해 특정 워크플로를 제공합니다. 예를 들어 이더리움에는 균질화된 토큰(ERC20)과 비균질화된 토큰(ERC721)을 생성하기 위한 표준과 균질화된 토큰과 비균질화된 토큰을 모두 지원하는 업데이트된 표준(ERC1155)이 있습니다. 이러한 표준에 기반한 토큰은 이더리움 생태계 전반에서 즉시 상호 운용이 가능합니다.

모놀리식 블록체인과 모듈형 블록체인에 대한 논의가 현재 활발히 진행되고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이 논의에서는 블록체인 시스템을 실행 레이어(스마트 컨트랙트 실행 및 거래 처리), 결제 레이어(거래의 유효성 검증 및 최종 결제), 합의 레이어(거래 순서 유지), 데이터 가용성 레이어(모든 노드가 블록의 모든 거래 데이터에 액세스할 수 있도록 보장)로 나누어 다른 관점에서 바라보고 있습니다. 비트코인이나 이더리움과 같은 대부분의 주류 블록체인은 이러한 모든 구성 레이어를 통합하는 모놀리식 블록체인입니다. 반면 레이어 2는 모듈식 실행 레이어로 생각할 수 있습니다. 이더가 레이어 2에서 형성하고 있는 것은 기존의 모놀리식 체인에 비해 확장성이 개선된 부분 모듈식 구조입니다. 이더리움은 또한 더 높은 데이터 가용성 처리량을 지원하는 샤딩 확장 솔루션인 댕크샤딩을 구축하고 있습니다. 또한 Celestia, Polygon Avail, EigenDA와 같이 별도의 모듈식 데이터 가용성 및 합의 레이어를 구축하는 프로젝트도 있습니다. 실행 레이어가 없습니다. 모듈형 블록체인 레이어의 개발은 앱체인 구축에 대한 관심을 불러일으켰습니다.

앱체인 접근 방식은 앱에 기술적 주권을 부여하여 앱이 블록체인 스택의 다양한 계층을 커스터마이징할 수 있도록 하며, 이를 통해 성능과 가치 포착을 개선할 수 있습니다. 코스모스 존, 폴카닷 파라체인, 폴리곤 슈퍼넷, 애벌랜치 서브넷과 같은 여러 인프라가 이미 앱체인 구축을 지원하고 있으며, 앱체인 토큰은 네트워크에서 애플리케이션별 목적뿐만 아니라 서약 및 검증에 사용될 수 있습니다. 그러나 앱체인 패러다임은 추가적인 크로스체인 브리지 인프라의 필요성으로 인해 구성성이 떨어지고 유동성이 파편화되며, 마찰과 보안 위험이 증가하는 등의 한계가 있으며, 액시 인피니티는 게임의 폭발적인 트랜잭션 처리량 요구 사항에 대응하여 로닌 앱체인을 이더리움 사이드체인으로 구현했습니다. 하지만 2022년 3월, 6억 2,200만 달러의 손실을 입은 해킹을 겪었습니다.

앱체인은 크로스체인 브리지 리스크 외에도 앱토큰을 체인 보안을 위한 서약으로만 사용하는 경우 자체적으로도 취약할 수 있습니다. 앱체인의 경제적 보안을 완화하기 위해 코스모스의 ICS 인터체인 보안과 아이겐레이어의 이더리움 대체 메커니즘과 같은 보다 성숙한 인프라의 공유 보안 메커니즘을 활용하는 것이 한 가지 추세입니다.

전반적으로, 대부분의 앱은 여전히 레이어 1과 레이어 2에서 출시될 가능성이 더 높지만, 앱체인은 이미 상당한 규모와 제품 시장에 적합하고 독점적인 블록체인 스택의 혜택을 크게 받을 것으로 예상되는 유형의 앱에 더 적합합니다. 또한 애플리케이션은 보안과 원자성의 제약을 덜 받습니다. 많은 유명 프로젝트들이 앱체인 전략을 적극적으로 모색하고 있습니다. 원래 이더 레이어 2에서 운영되던 dYdX는 코스모스에 dYdX 체인을 구축할 것이라고 발표했습니다. 팀은 이러한 움직임이 잠재적인 dYdX 앱체인이 가진 "탈중앙화, 확장성 및 사용자 정의 가능성의 독특한 조합"을 활용할 수 있기를 희망합니다. 유니스왑의 앱체인 구축 제안은 논쟁을 불러일으키기도 했습니다.

누가 토큰을 보유해야 하는가?

"누가" 질문은 토큰의 대상 이해관계자(어떤 참여자가 토큰을 보유해야 하는가)를 탐구합니다. 토큰은 해당 암호화폐 경제와 상호작용하는 모든 참여자의 이해관계를 조율하는 도구입니다. 저희는 가치를 창출하고 경제의 성장을 돕는 당사자들이 토큰을 소유하고 보유하기를 원합니다. 일반적으로 "왜"(왜 토큰이 필요한가?)"라는 라는 질문을 던질 때, 암호화폐 토큰-상품-시장 적합성의 관점에서 이 질문을 탐구할 때는 이미 잠재적인 생태계 참여자의 목록이 있어야 합니다.

많은 프로젝트에서 다음 세 가지 범주의 참여자에게 토큰을 명시적으로 할당합니다.

팀: 팀원에는 핵심 개발자, 운영진, 마케팅 직원, 컨설턴트 등이 포함될 수 있습니다. 이들은 제품 구축에 시간을 투자합니다.

투자자: 투자자는 개인 및 공공 투자자를 포함합니다. 민간 벤처 캐피털은 암호화폐 프로젝트의 중요한 자금원입니다.

커뮤니티: 암호화폐 프로젝트의 커뮤니티는 다양한 참여자들로 구성됩니다. 프로젝트 개발의 요구 사항을 더 잘 충족하기 위해 다양한 방식으로 커뮤니티를 세분화할 수 있습니다.

역할 기반: 커뮤니티 구성원은 다양한 역할을 수행할 수 있습니다. 예를 들어, 양방향 시장 비즈니스 모델에서는 공급 측 역할을 하는 커뮤니티 멤버와 최종 사용자 역할을 하는 커뮤니티 멤버가 있습니다. 커브 파이낸스와 같은 탈중앙화 거래소에서 공급자는 유동성 공급자이고 최종 사용자는 거래소에서 암호화폐 자산을 거래하는 사람입니다. 유동성 공급자는 로우슬립 거래소 서비스를 보장하는 데 매우 중요합니다.

시간 기반: 프로젝트가 토큰을 발행하기 전에 기존 커뮤니티를 구축한 경우, 프로젝트의 초기 지지자에게 개별적으로 보상을 제공하는 것이 일반적입니다. 프로젝트가 성장함에 따라 현재와 미래의 사용자에게 보상하는 것이 더 중요해지기 때문에 프로젝트에 지속적으로 참여하는 사용자도 중요한 범주에 속합니다. 예를 들어, Stepn은 소셜파이와 게임파이의 요소를 결합한 웹3.0 라이프스타일 앱입니다. 야외에서 걷기, 조깅, 달리기를 하면 사용자에게 보상을 제공하며, 총 토큰 공급량의 30%를 이러한 활동에 할당합니다.

기여도 기준: 프로젝트는 특정 애플리케이션 시나리오에 따라 생태계에 가장 많이 기여한 사용자를 식별할 수도 있습니다.Bankless는 미디어 콘텐츠 제작에 전념하는 DAO로 탈중앙화 웹3.0 비전의 리더가 되는 것을 목표로 하고 있습니다. 뱅크리스는 미디어 콘텐츠를 제작하는 DAO로 탈중앙화 웹3.0 비전의 리더가 되는 것을 목표로 합니다. 뱅크리스는 참여자들의 기여에 대해 $BANK로 보상하며, 이 토큰은 커뮤니티에서 참여자들의 액세스 자격 증명이 됩니다. 또한 Rabbithole과 Layer3와 같은 DAO는 여러 DAO의 토큰 바운티 작업을 수집하고 통합하는 데 특화되어 있어 커뮤니티 구성원들이 기여할 수 있는 다양한 기회를 제공합니다. 기여 기반 토큰 보상은 더욱 발전할 것으로 예상됩니다.

위에서 언급한 세 가지 이해관계자 범주 외에도 대부분의 암호화폐 프로젝트는 다음 두 가지 목적을 위해 특정 토큰 할당을 따로 설정합니다.

프로젝트 볼트: 암호화폐 프로젝트는 일반적으로 는 자체 토큰과 기타 암호화폐 자산의 일부를 볼트에 보관합니다. 볼트는 커뮤니티가 관리하는 예비 자금으로, 향후 프로젝트의 장기적인 성장을 위해 사용됩니다. 이러한 관행은 프로젝트가 탈중앙화되고 DAO로 운영될 때 특히 일반적입니다.

생태계 인센티브: 이러한 토큰은 볼트의 일부가 될 수도 있지만, 때로는 명시적으로 할당되기도 합니다. 프로젝트의 성장 단계에서 중요한 역할을 하는 참여자에게 인센티브를 제공하는 데 사용할 수 있습니다. 유동성 공급자는 특히 토큰 발행 초기 단계에서 다른 사용자가 낮은 슬리피지 지점에서 토큰과 다른 암호화폐 자산을 거래할 수 있도록 유동성을 공급하는 역할을 합니다.

결론

이 백서는 1부 "왜: 왜 토큰이 필요한가?"에서 논의한 내용을 확장한 것입니다. 이 문서에서는 1부 "왜: 왜 토큰이 필요한가?"의 논의를 토큰 설계를 위한 W5H 프레임워크로 확장하여 "언제, 무엇을, 어디서, 누가" 요소에 대해 더 자세히 다룹니다. 토큰은 그 배후에 있는 비즈니스 및 암호화폐 경제와 불가분의 관계에 있으므로, 이러한 모든 질문은 비즈니스 수준에서 먼저 검토한 다음 토큰 수준에 적용해야 합니다.

첫 번째 파트에서는 프로젝트가 실물 경제 또는 금융 경제의 문제를 해결하는지, 비즈니스 모델을 중심으로 '왜'를 다룹니다. 이 비즈니스에서 암호화폐 토큰의 역할(암호화폐 토큰-제품 적합성)과 비즈니스가 지속 가능한 경제적 가치를 창출하는 방법(제품-시장 적합성)을 파악합니다. 특정 암호화폐 비즈니스 모델과 운영 전략에 따라 토큰이 필요한지 여부를 결정할 수 있습니다.

프로젝트에 토큰이 필요한 경우 "언제" 단계에서는 토큰을 발행하기에 가장 좋은 시기를 검토합니다. 핵심 제품의 일부인 토큰은 제품과 동시에 출시되어야 하며, 프로젝트가 점진적인 탈중앙화를 채택하고자 하는 경우 다른 별도의 역할을 수행하는 토큰(예: 거버넌스 토큰)은 늦춰질 수 있습니다.

"무엇" 단계에서는 특정 토큰 유형을 살펴봅니다. 토큰을 다양한 차원으로 분류할 수 있습니다. 동질화된 토큰과 비동질화된 토큰, 양도 가능한 토큰과 양도 불가능한 토큰, 유틸리티 토큰과 보안 토큰 등 몇 가지 중요한 구분을 살펴보겠습니다.

"위치" 단계에서는 토큰을 배포해야 하는 블록체인 네트워크 스택을 살펴봅니다. 토큰이 인프라의 일부로 배포되는지 또는 애플리케이션의 일부로 배포되는지에 따라 인프라 레이어 중 하나(레이어 0, 레이어 1, 레이어 2)에 배포되거나 기존 인프라 레이어 위에 애플리케이션 레이어(레이어 3)로 배포될 수 있습니다. 또한 모듈형 블록체인 개발과 앱체인이 토큰 배포에 미치는 영향에 대해서도 살펴봅니다.

"누가" 단계에서는 이상적인 주요 이해관계자 클래스(어떤 참가자가 토큰을 보유해야 하는가?)를 검토합니다. . 여기에는 일반적으로 개발팀, 커뮤니티, 투자자, 프로젝트 금고가 포함됩니다.