Biểu đồ quan trọng của thị trường Hoa Kỳ chứng minh: Việc Fed cắt giảm lãi suất sẽ không giúp Bitcoin “tăng vọt”!

Nhà giao dịch huyền thoại và nhà sáng lập BitMEX Arthur Hayes cho biết Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã nói rõ tại cuộc họp thường niên Jackson Hole vào ngày 23 tháng 8 rằng ông sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng Bitcoin đã gặp khó khăn. Ông giải thích rằng việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang không giúp ích gì cho sự tăng vọt của Bitcoin và dòng vốn đã chuyển từ trái phiếu kho bạc sang mua lại đảo ngược với lợi nhuận cao hơn.

Khi giải thích lý do tại sao "Bitcoin không thể tăng giá", Hayes đã đề cập đến thỏa thuận mua lại ngược trên thị trường Hoa Kỳ, đó là việc bán chứng khoán và đồng ý mua lại chúng với mức giá cao hơn vào một ngày cụ thể trong tương lai, đồng thời chỉ ra rằng thỏa thuận mua lại ngược có lãi suất là 5,3%.

Lợi suất này cao hơn trái phiếu kho bạc (nợ chính phủ ngắn hạn), có lợi suất thấp hơn là 4,38%.

Hayes giải thích: “Kết quả là, các quỹ thị trường tiền tệ lớn đã rút tiền mặt từ trái phiếu kho bạc và đưa vào các hợp đồng mua lại đảo ngược, dẫn đến ít tiền lưu thông hơn trên thị trường dành cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử”.

Tài khoản Twitter ELI5 của TLDR chỉ ra rằng các chương trình repo ngược có thể đóng vai trò như bãi đỗ xe qua đêm cho các ngân hàng lớn và các nhà quản lý tiền để lưu trữ tiền mặt. Họ đề cập rằng nó cũng có lợi nhuận cao hơn các khoản đầu tư an toàn khác, do đó vốn vẫn ở trong "bãi đỗ xe" thay vì di chuyển qua nền kinh tế.

Hayes cho biết thêm 120 tỷ đô la đã được đưa vào thị trường repo ngược kể từ khi Fed tuyên bố có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

nguồn： FRED

Ông tiếp tục rằng sự phát triển này đi ngược lại với giả định phổ biến rằng lãi suất thấp có lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Hầu hết mọi người đều tin rằng lãi suất thấp sẽ khuyến khích việc vay mượn và chi tiêu, điều này có nghĩa là thị trường sẽ có nhiều thanh khoản hơn vì các tài khoản an toàn hơn, có lãi suất sẽ kém hấp dẫn hơn, trong khi đồng đô la yếu hơn có thể khiến Bitcoin có vẻ mạnh hơn.

Theo công cụ Fed Watch của CME, khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 18 tháng 9 hiện là 69% và khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là 31%.

Việc cắt giảm lãi suất mạnh hơn sẽ báo hiệu lập trường chủ động hơn từ Cục Dự trữ Liên bang và có thể gây ra phản ứng mạnh mẽ hơn của thị trường, do đó thúc đẩy hoạt động kinh tế ở mức độ lớn hơn.

Điều đáng chú ý là Arthur đã viết vào đầu tháng 8 rằng các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, hiện do Cục Dự trữ Liên bang dẫn đầu, đang giảm chi phí vốn. Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát vượt mục tiêu, trong khi nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục tăng trưởng. Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu có khả năng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất tại các cuộc họp sắp tới của họ.

Ông cũng đề cập thêm trong bài báo rằng Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Yellen đã hứa sẽ phát hành 271 tỷ đô la trái phiếu kho bạc và thực hiện 30 tỷ đô la mua lại vào cuối năm. Điều này sẽ bổ sung 301 tỷ đô la thanh khoản đô la Mỹ vào thị trường tài chính. Bộ Tài chính Hoa Kỳ còn khoảng 740 tỷ đô la trong Tài khoản Kho bạc (TGA), các khoản tiền có thể và sẽ được sử dụng để kích thích thị trường và giúp Harris giành chiến thắng.

Ông cho biết, bước vào giai đoạn cuối của quý 3 năm 2024, điều kiện thanh khoản tiền pháp định rất thuận lợi cho những người nắm giữ tiền điện tử. Ông dự đoán rằng nếu có suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng cường nỗ lực in tiền, do đó thúc đẩy Bitcoin tăng vọt.

Nhưng theo góc nhìn hiện tại, có vẻ như có sự thay đổi tinh tế trong quan điểm của ông.