Tiền điện tử cần có quy định nhất quán - tổng quan về dự luật MiCA của Châu Âu

Tác giả: Faisal Zaidi, CoinDesk; Biên soạn bởi: Songxue, Golden Finance

Trong thế giới không ngừng phát triển của blockchain và tiền điện tử, người ta có sức mạnh tổng hợp Cơ quan quản lý và hệ sinh thái phát triển kinh doanh là rất quan trọng để thúc đẩy sự hợp tác và đổi mới. Xây dựng một nền kinh tế phi tập trung trở nên khó khăn hơn trong một thế giới bị chia cắt, nơi các công ty phải tuân thủ các quy tắc khác nhau ở mỗi quốc gia nơi họ hoạt động. Gần đây, Crypto Oasis, Crypto Valley, DLT Science Foundation và Inacta Ventures đã hợp tác để ra mắt Báo cáo Giao thức Toàn cầu lần đầu tiên, được thiết kế để giúp ngành điều hướng một thế giới ngày càng phức tạp với các quy định và phát triển giao thức.

Sau đây là đoạn trích từ bài viết của Timea Nagy, cố vấn cấp cao tại AlpinumLaw, về Đạo luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA), Đây là hệ thống mã hóa toàn diện của Châu Âu tiêu chuẩn sắp có hiệu lực, cho phép công ty đạt được sự quảng bá phối hợp các sản phẩm của mình trên khắp 27 quốc gia thành viên EU.

Nhìn vào không gian tiền điện tử, chúng tôi thấy rằng các quy định có thể rất khác nhau trên khắp thế giới, liên quan đến các khu vực, khu vực pháp lý và cơ quan quản lý khác nhau. Trong một bước quan trọng hướng tới việc tạo ra một khuôn khổ tích hợp hơn, Liên minh Châu Âu (EU) đã giới thiệu Đạo luật Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA). Sáng kiến ​​này có tiềm năng trở thành hình mẫu cho các khu vực pháp lý khác trên thế giới. Tính đến thời điểm hiện tại, MiCA tồn tại như một biểu tượng cho khả năng hài hòa các quy định về tiền điện tử trên quy mô quốc tế.

MiCA không chỉ là một quy định độc lập; nó là một phần quan trọng trong chiến lược tài chính kỹ thuật số toàn diện do Ủy ban Châu Âu phát triển. Chiến lược rộng hơn này bao gồm nhiều khía cạnh khác nhau, bao gồm Quy định về khả năng phục hồi hoạt động kỹ thuật số (DORA) sắp tới, sẽ bao gồm các điều khoản dành cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử. Một điều đáng chú ý khác là các quy định mới xung quanh chế độ thí điểm công nghệ sổ cái phân tán (DLT), tập trung vào việc tăng cường hoạt động của cơ sở hạ tầng thị trường tài chính được xây dựng trên các nguyên tắc DLT.

Bản thân quy định này có phạm vi rộng, đề cập đến mọi thứ, từ việc phát hành tài sản tiền điện tử không được hỗ trợ đến stablecoin và từ nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử đến ví lưu trữ chúng. Nó nhằm mục đích cung cấp một khuôn khổ pháp lý tích hợp. Quy định định nghĩa tài sản tiền điện tử là các đại diện kỹ thuật số về giá trị hoặc quyền có thể được chuyển giao và lưu trữ trong các thiết bị điện tử. Nó phân loại chúng thành các mã thông báo tiện ích, mã thông báo tham chiếu tài sản và mã thông báo điện tử, bao gồm cả các tài sản tiền điện tử hiện không được quy định bởi các quy định dịch vụ tài chính hiện hành.

Các quy định mới nhấn mạnh đến tính minh bạch, tiết lộ, ủy quyền và giám sát, tất cả đều có tác động quan trọng. Điều đáng lưu ý làNhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASP) cần phải nhận được sự cho phép từ chính quyền quốc gia để cung cấp dịch vụ của họ trên toàn EU. Giấy phép này về cơ bản đóng vai trò như hộ chiếu của họ để hoạt động trong giải đấu. Nhưng điều này có ý nghĩa gì đối với Thụy Sĩ hoặc các quốc gia ngoài EU khác?

Thụy Sĩ, cũng như bất kỳ quốc gia nào ngoài EU, đều bị ảnh hưởng bởi MiCA miễn là nước này cung cấp hoạt động kinh doanh liên quan đến mã hóa ở một quốc gia EU. Điều này có nghĩa là các công ty Thụy Sĩ cần phân tích xem họ có tuân thủ các quy định của MiCA hay không và nếu có thì họ có các giấy phép cần thiết hay không.

MiCA thường áp dụng cho ba loại người: (i) nhà phát hành tài sản tiền điện tử, (ii) nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASP) và (iii) mọi giao dịch liên quan đều đã được ủy quyền. giao dịch tài sản tiền điện tử trên nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử do nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử điều hành hoặc đã đưa ra yêu cầu giao dịch trên nền tảng giao dịch đó. Ngoài ra, MiCA phân biệt giữa các loại tài sản tiền điện tử khác nhau:

1. Mã thông báo tham chiếu tài sản: Một loại không phải là tiền điện tử Mã thông báo là tài sản mã hóa duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu đến các giá trị, quyền hoặc sự kết hợp khác của chúng, bao gồm một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức.

2. Mã thông báo tiền điện tử: Một tài sản mã hóa duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu đến giá trị của một loại tiền tệ chính thức.

Mã thông báo tiện ích. Đề cập đến các tài sản tiền điện tử chỉ được sử dụng để cung cấp hàng hóa hoặc dịch vụ do nhà phát hành chúng cung cấp. Xin lưu ý! Ngoài phạm vi của MiCA bao gồm: giao thức DeFI, NFT thuần túy, CBDC, mã thông báo bảo mật hoặc các tài sản tiền điện tử khác đủ điều kiện làm công cụ tài chính theo MiFID II.

Giấy phép. MiCA đưa ra các yêu cầu cấp phép đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử, nhà phát hành mã thông báo tham chiếu tài sản và nhà phát hành mã thông báo tiền điện tử. Nói chung, CASP sẽ đưa ra các yêu cầu cấp phép trừ khi họ đã là tổ chức tín dụng được cấp phép theo MiFID. Như đã đề cập trước đó, ngay cả khi có giấy phép hiện có, các công ty vẫn phải thông báo cho các cơ quan hữu quan về ý định cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử.

Quy định. Ở cấp Quốc gia Thành viên, cơ quan có thẩm quyền sẽ chịu trách nhiệm giám sát CASP và đảm bảo rằng CASP tuân thủ các quy định được nêu trong MiCA. CASP có hơn 10 triệu người dùng hoạt động sẽ được phân loại là "CASP đáng kể". Mặc dù các CASP quan trọng này sẽ tiếp tục được quản lý bởi các cơ quan hữu quan nhưng Cơ quan Thị trường và Chứng khoán Châu Âu (ESMA) sẽ được trao “quyền can thiệp”. Cơ quan này trao quyền cho ESMA thực hiện các biện pháp cấm hoặc hạn chế CASP cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử, đặc biệt khi có mối đe dọa đối với tính toàn vẹn của thị trường, bảo vệ nhà đầu tư hoặc ổn định tài chính.

Đối với stablecoin, lĩnh vực quản lý có sự tham gia của Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA). Cụ thể, các stablecoin có hơn 10 triệu người dùng hoặc trữ lượng tài sản vượt quá 5 tỷ euro sẽ được EBA quản lý. Ngoài ra, ECB sẽ có quyền thực hiện quyền phủ quyết để tác động đến hoạt động của bất kỳ stablecoin nào mà họ cho là có vấn đề.

Hạn chế lạm dụng thị trường. Tài sản tiền điện tử không đủ điều kiện làm công cụ tài chính theo MiFID II sẽ không nằm trong phạm vi các quy định lạm dụng thị trường của EU. Tuy nhiên, MiCA đã phát triển các quy tắc lạm dụng thị trường của riêng mình đối với thị trường tài sản tiền điện tử để bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường. Các quy tắc này sẽ áp dụng cho tài sản tiền điện tử được giao dịch trên nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử do các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử được ủy quyền vận hành.

Kết luận

Không còn nghi ngờ gì nữa, tác động của MiCA đối với CASP sẽ rất lớn. Điều này có nghĩa là chúng tôi có thể phải đối mặt với sự chậm trễ và các giai đoạn khó khăn tiềm ẩn trong việc thực hiện những thay đổi cần thiết. Mặc dù có thể có một số trở ngại phía trước nhưng chúng tôi vẫn lạc quan vì chúng tôi sẵn sàng giải quyết những thách thức này từ cả góc độ thực tế và pháp lý.