“Hộp cát” của nhà phát hành stablecoin ở Hồng Kông được phát hành: Triển vọng của đường đua là gì?

Tác giả: Weilin, PANews

Vào ngày 18 tháng 7, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã công bố đợt đầu tiên gồm ba tổ chức tham gia "sandbox", bao gồm JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd., Yuanbi Innovation Technology Co. , Ltd., và các ứng viên của United bao gồm Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited và Hong Kong Telecommunications Limited (HKT).

Trước đây, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã công bố ra mắt "hộp cát" dành cho các nhà phát hành stablecoin vào tháng 3 năm nay. Sau đó, cơ quan này đã nhận được yêu cầu từ hàng chục tổ chức. và một số trong số đó đã được các tổ chức nộp hồ sơ chính thức chuẩn bị tốt. Sau khi vào "hộp cát", ba tổ chức có thể thử nghiệm mô hình kinh doanh dự kiến ​​trong phạm vi được chỉ định và liên lạc với Cơ quan tiền tệ Hồng Kông về cách tuân thủ chế độ quản lý stablecoin được đề xuất trong tương lai.

Từ góc độ nền tảng, ba tổ chức này khác nhau. Ai mạnh hơn? Jeffery Ding, nhà phân tích tại Hashkey, cho rằng stablecoin của Hồng Kông sẽ “nở rộ theo nhiều hướng” và sẽ trở thành khu vực đầu tiên trên thế giới hỗ trợ các ngân hàng phát hành stablecoin. Hiện tại, ngành ngân hàng số và bảo hiểm cũng đã hành động và sẽ thiết lập nhiều hợp tác hơn với các tổ chức tham gia "sandbox".

Danh sách "Sandbox" được công bố, ứng viên nào mạnh nhất?

Từ góc độ nền tảng, JD Technology, công ty mẹ của JD Coin Chain Technology, có nền tảng thương mại điện tử. Công ty Công nghệ JD Coin Chain được đăng ký chính thức vào tháng 3 năm 2024. Hoạt động kinh doanh chính của công ty bao gồm hệ thống thanh toán tiền kỹ thuật số và xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain. Theo thông tin từ LinkedIn, CEO Liu Peng của công ty hiện là phó chủ tịch của JD Technology. Ông đã tham gia sâu vào lĩnh vực công nghệ tài chính trong một thời gian dài và từng làm việc cho Tencent, Huawei, Ant Financial, JD và các công ty khác. Hiện tại, JD Coinchain Technology đã nhận được giấy phép Loại 1 (giao dịch chứng khoán), Loại 4 (cung cấp tư vấn về chứng khoán) và Loại 9 (quản lý tài sản) từ Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC).

Công nghệ đổi mới Yuanbi có nền tảng về DeFi, thanh toán kỹ thuật số và công nghệ tài chính. công ty phát triển và vận hành nhiều loại DeFi. Ứng dụng này cung cấp cho người dùng các dịch vụ bao gồm giao dịch phi tập trung, cho vay và canh tác thu nhập. Thông qua đổi mới công nghệ, Công nghệ đổi mới Yuanbi cung cấp cho người dùng các giải pháp thanh toán bằng tiền kỹ thuật số và hỗ trợ các dịch vụ thanh toán và thanh toán bằng nhiều loại tiền kỹ thuật số. Công ty đang tích cực thúc đẩy việc phát triển và phát hành đồng tiền ổn định HKDR dựa trên đồng đô la Hồng Kông.

Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited và HKT đã hợp tác. Ngân hàng Standard Chartered (Hồng Kông) Ltd. đang thiết lập một quầy giao dịch Bitcoin và Ethereum, trở thành một trong những ngân hàng toàn cầu đầu tiên tham gia giao dịch tiền điện tử giao ngay. Ngoài ra, Ngân hàng Standard Chartered đã triển khai dịch vụ lưu ký tiền điện tử tại Hồng Kông thông qua công ty con Zodia Custody, chủ yếu dành cho các nhà đầu tư tổ chức. Về ứng dụng blockchain, Ngân hàng Standard Chartered (Hồng Kông) đã hoàn thành thành công giao dịch thí điểm nền tảng xuyên chuỗi đầu tiên, kết nối eTradeConnect của Hồng Kông và Nền tảng tài chính thương mại của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBCTFP).

Đối với Animoca Brands Limited, một công ty giải trí kỹ thuật số và trò chơi blockchain hàng đầu có trụ sở tại Hồng Kông và quen thuộc với ngành, công ty này đã báo cáo mức tăng trưởng đáng kể trong quý đầu tiên của năm 2024. tăng trưởng tài chính. Doanh thu đặt phòng của công ty đạt 90 triệu USD trong quý, tăng 72% so với 52 triệu USD cùng kỳ năm 2023. Trong số tiền này, 65 triệu USD đến từ các dịch vụ tư vấn tài sản kỹ thuật số, bao gồm tư vấn token, giao dịch và hoạt động nút blockchain.

Hong Kong Telecommunications Limited (HKT) là một trong những nhà cung cấp dịch vụ viễn thông tích hợp lớn nhất ở Hong Kong. Công ty được thành lập vào năm 1925.

Cần đảm bảo đủ dự trữ và tiền ổn định hợp pháp phải được cấp phép trước chúng có thể được sử dụng cho người dùng bán lẻ

< p style="text-align: left;">Tiền tệ ổn định là một trong những cam kết và dự án quan trọng của Hồng Kông nhằm hỗ trợ sự phát triển của Web3.

Kể từ tháng 1 năm 2022, các cơ quan quản lý của Hồng Kông đã thúc đẩy tiến trình thực hiện các chính sách ổn định tiền tệ. Quá trình thảo luận vào tháng 1 năm 2022 đã tóm tắt những phản hồi nhận được và làm rõ định hướng ban đầu của khung pháp lý. Ngày 27 tháng 12 năm 2023: Cục Dịch vụ Tài chính và Kho bạc (Cục Kho bạc) Hồng Kông và Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông cùng ban hành một tài liệu tham vấn về hệ thống quản lý được đề xuất dành cho các tổ chức phát hành stablecoin để thu thập thêm ý kiến ​​từ công chúng và ngành. Ngày 12 tháng 3 năm 2024: Cơ quan tiền tệ công bố chính sách "Hộp cát dành cho nhà phát hành Stablecoin", cho phép thử nghiệm việc phát hành stablecoin trong hộp cát quy định. Ngày 17 tháng 7 năm 2024: Một bản tóm tắt tham vấn được công bố, tổng hợp ý kiến ​​và phản hồi của công chúng, đồng thời đề xuất các khuyến nghị lập pháp về việc triển khai hệ thống quản lý đối với các tổ chức phát hành stablecoin ở Hồng Kông. Giai đoạn tiếp theo sẽ được trình lên Hội đồng Lập pháp để xem xét và ban hành các hướng dẫn liên quan.

Một trong những chìa khóa để phê duyệt "hộp cát" này là người nộp đơn cần đề xuất các kịch bản ứng dụng cụ thể và giải thích cách giải quyết nỗi đau kinh doanh stablecoin của họ một cách khả thi. điểm trong hoạt động kinh tế mang lại lợi ích và cơ hội mới cho hoạt động kinh tế, tài chính của Hồng Kông. Các kịch bản ứng dụng chính được ba tổ chức đầu tiên tham gia "hộp cát" đề xuất bao gồm các trường hợp thanh toán, quản lý chuỗi cung ứng và trường hợp sử dụng thị trường vốn. Các tổ chức tham gia "Sandbox" cũng đề xuất các trường hợp sử dụng khác, bao gồm Web3, trò chơi và giao dịch tài sản ảo.

Ngay từ ngày 27 tháng 12 năm 2023, Yu Weiman, Chủ tịch Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, đã viết một bài báo chỉ ra rằng các đồng tiền ổn định có cơ hội trở thành giao diện giữa tài chính truyền thống và thị trường tài sản ảo (Lưu ý: trung bình). Nếu stablecoin dần trở thành một trong những phương thức thanh toán được công chúng lựa chọn, thanh toán kỹ thuật số và nền kinh tế thực có thể được tích hợp hơn nữa và điều đặc biệt quan trọng là liệu stablecoin có thực sự đáp ứng các điều kiện “ổn định” hay không.

Từ góc độ của chủ sở hữu, nếu nhà phát hành stablecoin không duy trì đủ tài sản dự trữ để duy trì giá trị ổn định của stablecoin hoặc không mua lại stablecoin theo mệnh giá trong một khoảng thời gian nhất định không chỉ khiến chủ sở hữu bị thiệt hại về tiền tệ mà còn ảnh hưởng đến nhu cầu thanh toán hàng ngày của họ, làm gián đoạn các hoạt động kinh tế. Ngoài ra, để đáp ứng các yêu cầu mua lại, các nhà phát hành stablecoin có thể cần bán tài sản dự trữ trên thị trường tài chính để đổi lấy tiền mặt, điều này cũng sẽ ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính.

Theo hệ thống được đề xuất của HKMA, nếu một nhà phát hành muốn phát hành stablecoin ở Hồng Kông tham chiếu một hoặc nhiều loại tiền tệ hợp pháp ("stablecoin tiền pháp định") , thì Bạn phải nộp đơn xin giấy phép liên quan từ Cơ quan tiền tệ Hồng Kông. Tổ chức phát hành sẽ cần phải có sự hiện diện và quản lý thực tế tại Hồng Kông và đáp ứng các yêu cầu về vốn nhất định. Người được cấp phép nên phát triển một cơ chế ổn định hiệu quả, chẳng hạn như duy trì tài sản dự trữ bao gồm các tài sản có chất lượng cao và có tính thanh khoản cao (chẳng hạn như tiền gửi ngân hàng hoặc chứng khoán nợ ngắn hạn bằng loại tiền tương ứng) và thực hiện các thỏa thuận lưu ký phù hợp để đảm bảo rằng người dùng có thể tuân theo. Stablecoin có thể được đổi lấy tiền tệ fiat theo mệnh giá bất kỳ lúc nào theo ý muốn của họ. Người được cấp phép cũng được yêu cầu tuân thủ các quy định quản trị, quản lý rủi ro và các biện pháp tương ứng để chống rửa tiền và tài trợ khủng bố.

Ngoài ra, HKMA cũng có kế hoạch đặt ra các quy định cho những người tham gia thị trường khác quan tâm đến việc cung cấp dịch vụ mua stablecoin. Trong số đó, yêu cầu chỉ những stablecoin fiat do các tổ chức phát hành được cấp phép phát hành mới có thể được bán cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Xét đến nhu cầu thực tế để "sandbox" hoạt động hiệu quả, ngưỡng "vào hộp" mới có những yêu cầu nhất định. điều kiện có thể "Vào hộp". Cho đến khi luật được hoàn thiện và luật mới có hiệu lực, HKMA sẽ tiếp tục xử lý các yêu cầu và đơn đăng ký "hộp cát".

Ngoài ra, việc nhập "hộp cát" không phải là điều kiện tiên quyết để đăng ký giấy phép phát hành stablecoin trong tương lai. Các tổ chức này phải tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu của "hộp cát". Ví dụ: họ không được huy động vốn từ công chúng hoặc cung cấp bất kỳ sản phẩm đầu tư nào dưới danh nghĩa "hộp cát" và họ không được sử dụng quỹ công trong giai đoạn đầu.

Xu hướng trong tương lai: Stablecoin dự kiến ​​sẽ "nở rộ theo nhiều hướng" và sự hợp tác giữa các tổ chức sẽ mở ra

Đáp lại bản tóm tắt tham vấn về hệ thống quản lý dành cho các tổ chức phát hành stablecoin do Cục Kho bạc Hồng Kông và Cơ quan tiền tệ Hồng Kông ban hành, Jeffrey Ding, nhà phân tích trưởng của HashKey Group, tin rằng Hồng Kông hiện có hệ thống quản lý nghiêm ngặt đối với các nhà phát hành stablecoin tiền tệ fiat, yêu cầu các nhà phát hành phải đảm bảo rằng stablecoin tiền tệ fiat được hỗ trợ hoàn toàn bởi tài sản dự trữ chất lượng cao và có tính thanh khoản cao. Liệu USDT và USDC, vốn có tỷ lệ chấp nhận cao nhất hiện nay, có thể được giao dịch ở Hồng Kông trong tương lai hay không phụ thuộc vào việc liệu chúng có thể thực hiện quá trình chuyển đổi thành công hay không. Vấn đề đầu tiên là chỉ những tổ chức phát hành có công ty vật chất ở Hồng Kông mới có thể đăng ký. Thứ hai, nếu chúng ta xem xét chính sách quản lý stablecoin MiCA của Châu Âu, có lẽ chỉ những nhà phát hành hỗ trợ đặt dự trữ của họ vào ngân hàng mới có thể được công nhận theo quy định trong tình hình thay đổi, điều này sẽ cản trở một số nhà phát hành.

Mặt khác, Hồng Kông cũng có thể chứng kiến ​​sự "nở rộ về nhiều mặt" của các đồng tiền ổn định. Ví dụ: các ngân hàng có stablecoin riêng và các sàn giao dịch có stablecoin riêng. Nếu các ngân hàng ra mắt thành công stablecoin của riêng mình, Hồng Kông sẽ là nơi đầu tiên các ngân hàng tung ra stablecoin, đây sẽ đóng vai trò là hình mẫu cho các chính sách quản lý stablecoin toàn cầu.

Việc ra mắt sandbox đã thu hút sự chú ý của những người và tổ chức liên quan trong ngành, Yao Wensong, Giám đốc điều hành của ZA Bank, cho biết ông hiện đang đàm phán hợp tác. với gần 10 công ty tiền tệ ổn định. Ông tin rằng sẽ còn nhiều dự án nữa được triển khai trong tương lai. Zhang Yu, giám đốc điều hành của OneInfinity by OneDegree, một công ty bảo hiểm tài sản kỹ thuật số ở Hồng Kông, cho biết công ty đã phát triển các giải pháp quản lý rủi ro và bảo hiểm tùy chỉnh để hỗ trợ các nhà phát hành stablecoin quản lý các rủi ro liên quan. Ma Siu-fai, đối tác ngân hàng cấp cao tại KPMG ở Hồng Kông, chỉ ra rằng việc đưa ra hệ thống quản lý cho các tổ chức phát hành stablecoin dự kiến ​​sẽ thúc đẩy sự đổi mới và phát triển ứng dụng thực tế của stablecoin ở Hồng Kông.